重组背景与核心举措 - 厦门国有资本运营有限责任公司发布重大资产重组公告 标志着厦门市推进国资布局优化和企业重组整合迈出关键一步 [1] - 厦门市国资委将其持有的七大市属国企100%股权无偿划转至厦门国有资本运营有限责任公司 包括夏商集团、路桥建设集团、轻工集团、安居控股集团、信息集团、市政集团及特区建设投资集团 [1] - 厦门火炬集团、象屿集团、安居控股和路桥集团所持有的厦门国有资本运营有限责任公司股权已全部无偿划转至厦门市国资委 使公司成为市国资委全资控股企业 [3] 重组规模与行业覆盖 - 划转覆盖七大重点市属国企 资产体量庞大且行业覆盖广泛 涉及民生保障、城市建设、信息技术、现代服务等多个领域 [2] - 重组有助于打破国有资本分散管理格局 加快构建"集中管理、统一运营"的新型国资监管模式 [2] - 重组完成后公司资产规模、营业收入、盈利能力和经营性现金流均将得到不同程度提升 [2] 战略定位与功能转型 - 厦门市加速推动国资"出资人代表"角色回归 使国有资本运营平台承担"出资管理、资本运作、资源整合"功能 [3] - 公司定位为资本运营与文旅产业"双轮驱动"平台 一方面承担市属国有资本股权运作和价值管理 另一方面作为文化体育旅游产业投资运营主体 [4] - 公司旗下拥有厦门旅游集团、体育产业集团、科技馆管理公司、万舜文投等子公司 已在文旅融合、节庆经济、体育产业链培育方面发挥积极作用 [4] 重组影响与未来展望 - 重组有利于增强公司抗风险能力和可持续发展能力 为后续国有资本运营打下坚实基础 [2] - 资源整合能力、平台赋能能力和产业引导能力将显著提升 [4] - 逐步实现国有资产从"管企业"向"管资本"转型 [3]

公司动态 - 公司总裁Jim Zelter将参加Bernstein第41届年度战略决策会议并进行炉边谈话 会议时间为2025年5月29日美国东部时间上午8点 [1] - 活动将通过公司投资者关系网站进行直播 并提供回放服务 [1] 公司概况 - 公司是全球高增长的另类资产管理公司 在资产管理业务中致力于为客户提供从投资级信贷到私募股权的全方位超额回报 [2] - 公司拥有30多年投资经验 通过一体化平台满足客户财务回报需求 并为被投企业提供创新资本解决方案 [2] - 通过退休服务业务Athene 公司提供退休储蓄产品组合 并作为机构解决方案提供商 [2] - 截至2025年3月31日 公司管理资产规模达7850亿美元 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人Noah Gunn 电话(212)822-0540 邮箱IR@apollo.com [3] - 企业传播联系人Joanna Rose 电话(212)822-0491 邮箱Communications@apollo.com [3]

eQ Plc Managers' Transactions16 May 2025 at 2:00 p.m. Person subject to the notification requirementName: Rettig Oy AbPosition: Closely associated person(X) Legal person (1):Person Discharging Managerial Responsibilities In IssuerName: Tomas von RettigPosition: Member of the Board(2):Person Discharging Managerial Responsibilities In IssuerName: Janne LarmaPosition: Member of the Board Issuer: eQ OyjLEI: 743700R4FA6AVH5J3D68Notification type: INITIAL NOTIFICATIONReference number: 108668/4/4 _________________ ...

市场与宏观经济观点 - 市场预期特朗普关税对经济的打击较原先预计温和 导致4月中下旬股市显著反弹 [1] - 美国政府政治路线频繁转变将对经济增长及资本市场产生明显影响 [1] - 公司将全球企业盈利预测下调3至5个百分点 [1] - 美国2025年经济增长预测由2 0%下调至1 2% 欧元区增长预测下调0 2个百分点至0 8% [2] - 美联储或于今年稍后减息 未来12个月最多可能减息3次 [2] - 欧洲央行4月将存款利率下调至2 25% 预计2026年3月通胀率回落至1 75% [2] 股票市场观点 - 美股反弹幅度高于欧洲市场 但欧洲市场潜力更大 [1] - 看好欧洲股票三大理由：分散投资考虑 估值相对便宜 周期性企业比例较高 [1] - 对欧洲股市目标价格调整幅度较美股更小 [1] - 科技股在美国市场仍将扮演重要角色 对标普500指数走势举足轻重 [1] - 将2026年3月标普500指数预测由6300点下调至5800点 [2] - 资金或从美国流向欧洲 欧洲股市前景较佳 将Stoxx600目标由570点轻微下调至550点 [2] - 维持看好日本股市 将MSCI日本指数目标由1780点略调至1690点 [3] 外汇与商品市场观点 - 欧元兑美元今年累升约10% 预测2026年3月汇率升至1 18 [3] - 美元面临与美股及美债同样的抛售压力 弱势将持续 [3] - 上调黄金价格预测 预期2026年3月金价达每盎司3600美元（原预测3250美元） 今年金价已累涨23% [3] 企业债券市场观点 - 偏好欧洲企业债券市场 特别是投资级别债券 [1] - 投资级别债券风险低于高收益债券 市场风险上升时收益差距可能扩大 [1]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务结果，资产管理和保险平台持续盈利，虽AUM增长受宏观挑战放缓，但仍有盈利基础，未来有业务增长和战略发展机会 [3][6]。 各部分总结 财务亮点 - 2025年第二季度宣布每股普通股派息C$0.02，为连续第23个季度派息 [1] - 截至2025年3月31日的过去12个月，资产管理部门FRE达810万美元，同比增长25%；保险部门SRE为780万美元，较去年同期的950万美元下降170万美元 [1][3] - 2025年第一季度，资产管理部门FRE为220万美元，同比增长37%；总营收320万美元，同比下降21%；保险部门净投资收入1900万美元，同比下降13% [3] - 截至2025年3月31日，公司总资本1.449亿美元，较2024年12月31日减少540万美元；第一季度综合净收入（亏损）税前为 - 1370万美元，较2024年第一季度减少2680万美元；基本每股收益（亏损）为 - 0.48美元，较2024年第一季度减少0.99美元 [9] 后续事件 - 2025年1月，公司宣布与180 Degree Capital Corp.达成全股票交易合并协议，存续实体预计为Mount Logan Capital Inc.，将在纳斯达克上市 [1] - 2025年1月，公司完成对Runway Growth Capital LLC的投资 [2] - Portman Ridge Finance Corporation和Logan Ridge Finance Corporation的合并仍需股东批准和满足其他条件 [8] 管理层评论 - 首席执行官表示对2025年第一季度结果满意，公司资产管理和保险平台持续盈利，虽AUM增长放缓，但有盈利基础，未来有业务增长和战略发展机会 [6] 各业务板块运营结果 - **资产管理**：2025年第一季度总营收319.2万美元，低于2024年同期的403万美元；净收入（亏损）为 - 938.6万美元 [11][13] - **保险**：2025年第一季度总营收1898.2万美元，净收入（亏损）为 - 429.8万美元 [11][16] 流动性和资本资源 - 截至2025年3月31日，资产管理部门有7780万美元借款，保险部门有1730万美元借款 [23] - 截至2025年3月31日，公司流动资金7.71757亿美元，较2024年12月31日的7.82438亿美元略有减少；营运资金2.188亿美元，较2024年12月31日的2.312亿美元减少 [24][25] 利率风险 - 公司面临利率风险，假设收益率曲线平行移动，利率50个基点变动对净资产有不同影响 [26][28] 会议安排 - 公司将于2025年5月16日上午11点举行电话会议讨论第一季度财务结果 [30] 公司介绍 - 公司是一家专注于北美市场公共和私人债务证券以及年金产品再保险的另类资产管理和保险解决方案公司 [31] 非国际财务报告准则财务指标 - 公司使用FRE和SRE等非IFRS财务指标评估业务表现，这些指标为补充信息，有局限性 [14][17][34] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期不同 [35][36]

近日，中信证券资管发布了17份公告，旗下17只大集合产品拟召开持有人大会审议变更管理人为华夏基金、变更 注册为公募基金等有关事项。 据悉，2025年是券商资管参公大集合公募化改造的收官之年，中信证券资管的部分大集合产品合同截止日期为今年6 月底。由于中信证券资管尚未取得公募牌照，此次改造将大集合产品管理人转为了中信证券旗下的华夏基金。 当前，券商资管正在加速大集合的公募化改造。 拟变更管理人为华夏基金 以5月14日发布的《中信证券资产管理有限公司关于以通讯方式召开中信证券财富优选一年持有期混合型基金中基金 （FOF）集合资产管理计划集合计划份额持有人大会的第二次提示性公告》为例，该公告称，根据证监会于2018年 11月28日发布的《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》（下 称《操作指引》）的规定，该集合计划经证监会2021年6月17日准予，变更后的合同于2021年7月22日生效。 该集合计划管理人为中信证券资管，该集合计划将于2025年6月30日到期。鉴于以上情况，为充分保护集合计划份额 持有人利益，管理人经与托管人中信银行协商一致，决定以通讯方式召开集合计划份额 ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现创纪录的6410亿美元净资金流入，收入、营业收入和每股收益均实现两位数增长，利润率扩大超280个基点 [6] - 2025年第一季度公司有机基本费用增长6%，是自2021年以来年度开局最好的一次 [6] - 过去五年公司净新增资金流入超2200亿美元，过去三年净新增资金流入1000亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司比特币交易所交易产品（ETF）是整个ETF平台上净流入排名第三的产品，仅次于标准普尔500指数基金 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期市场受关税公告冲击后部分恢复，投资者虽想乐观但仍有焦虑和不确定性 [7] - 与2月相比，当前股票市场对长期投资者而言更便宜 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过近2.3万名分布在30多个国家的员工，为100多个国家的客户提供服务，利用全球洞察帮助本地合作伙伴，为各地资本市场和退休体系建设做贡献 [4] - 公司提供比行业内其他公司更多的选择，帮助客户根据自身偏好和目标构建投资组合 [40] - 公司致力于打造连接和包容的文化，吸引来自世界各地的优秀人才，以提供创新解决方案并避免群体思维 [41] - 公司将整合GIP并完成HPS的收购，以优化商业模式，更好地服务客户并为股东带来差异化增长 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场虽有短期不确定性，但人工智能、全球基础设施需求激增和债务融资演变等宏观趋势带来了投资机会，政策的明确有助于缓解不确定性，长期来看资本将流入市场 [10][11] - 此次市场动荡与金融危机以来的冲击不同，没有系统性风险和疫情，金融体系安全稳健，客户仍希望进行长期投资 [9] - 美国经济目前状况良好，宏观趋势依然存在，公司认为全球资本市场和金融体系安全稳健，公司比以往任何时候都更有能力满足客户需求 [66][68] 其他重要信息 - 会议将对五项事项进行投票，包括选举18名董事会提名人、对高管薪酬进行非约束性咨询投票、批准德勤为2025财年独立注册公共会计师事务所，以及两项股东提案 [20] - 初步投票结果显示，18名董事提名人平均获得超98%的支持率，高管薪酬咨询投票获约67%支持率，德勤的任命获约96%支持率，两项股东提案分别获约1%和1.23%的支持率 [47][48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在解散ESG和DEI等项目方面的进展如何 - 公司作为每个客户的受托人，提供比行业内其他公司更多的选择，帮助客户根据自身偏好构建投资组合，部分客户选择投资可持续策略，部分则不然，公司致力于打造连接和包容的文化，这些价值观自公司成立37年来未曾改变，公司的业绩表明客户认可其价值主张 [39][40][41] 问题: 鉴于公司曾被视为高度ESG导向的公司，且近期退出了激进的净零组织，公司如何看待自身在政治中立方面的责任 - 公司的唯一目标是为客户实现回报最大化，作为受托人，要与每个客户的选择保持一致，过去五年公司净新增资金流入超2200亿美元，过去三年为1000亿美元，去年获6410亿美元资金流入，美国客户在各时期均引领资金流入，公司倾听各方意见，但资金属于客户，公司为每个客户寻求与选择一致的回报最大化 [43][44][45] 问题: 公司为何向高管和董事授予股票，这种方式是否会稀释股东权益 - 薪酬委员会认为通过股权奖励能使高管和董事的利益与股东利益保持一致，委员会会密切监控股权薪酬计划对股东的稀释情况，2024年股权消耗率保持稳定且低于同行均值和中值，2024年非执行高管超65%的总薪酬为递延股权激励，与公司长期股东价值的交付直接相关，公司要求董事和高管持有一定数量的公司股票 [52][53] 问题: 公司撤回了关于投资者在清洁能源转型中关键作用的论断，且继续支持化石燃料公司，如何平衡对客户的受托责任与对这类公司的支持；公司在退出气候政治后，继续推动气候披露政策是否属于新形式的软性ESG激进主义 - 公司认为能源转型是重塑市场的几大力量之一，作为资产管理者，其在气候相关风险和低碳转型机遇方面的方法基于对客户的受托责任，即帮助客户应对投资风险和机遇，而非在实体经济中设计特定的脱碳结果，对于气候相关风险重大的公司，公司认为公开披露其在向低碳经济转型中的长期财务表现计划是有帮助的，公司作为众多上市公司的少数股东之一，不指导公司战略或实施，而是帮助理解公司管理层如何管理重大风险和把握机遇，以保护和提升公司长期财务回报的能力 [56][57][58] 问题: 公司为何对加密资产如此乐观，考虑了哪些因素，有哪些利弊，如何保护散户股东免受加密市场崩溃的影响 - 公司去年推出比特币和以太坊交易所交易产品是具有里程碑意义的创新，公司对加密市场进行了超七年的研究，从怀疑者转变为更有信心的参与者，推出这些产品为全球数字资产所有者提供了更多机会和透明度，公司将加密资产费用降低超80%，iBet产品费用约为20个基点，公司认为加密资产可在投资组合中发挥作用，近期在欧洲推出比特币ETF并在加拿大扩大iBet产品覆盖范围，iBet在2024年是ETF平台上净流入排名第三的产品，公司持续向全球投资者普及加密投资的机会和风险，认为在加密资产领域提供客户选择与在其他资产类别中同样重要 [60][61][63] 问题: 公司是否为地缘政治局势下可能出现的衰退做好准备 - 保护主义卷土重来，关键在于关税持续时间、是否会有其他国家报复以及对增长和通胀的影响，以及企业是承担关税成本还是转嫁给客户，美国经济目前状况良好，宏观趋势依然存在，此次市场冲击与以往不同，没有系统性风险和疫情，全球资本市场和金融体系安全稳健，股票市场对长期投资者而言更便宜，随着情况明朗，市场应会重新评估和调整，公司比以往更有能力满足客户需求，目标是让客户关注长期投资，帮助识别风险并让客户做出更明智的选择，当前人工智能、基础设施和资本市场及债务融资等宏观趋势依然存在，公司与客户的交流更深入广泛，客户有增加风险投资和重新配置资产类别的需求，公司将帮助客户更安心地进行长期投资 [66][67][70]

公司概况 - Baron是一家专注于提供成长型股票投资解决方案的资产管理公司 [1] - 公司成立于1982年 以长期、基本面、主动型的成长投资方法著称 [1] - 最初作为股票研究公司创立 研究始终是其业务核心 [1] 业务模式 - 采用主动管理型成长投资策略 注重基本面分析 [1] - 通过深度研究驱动投资决策 保持研究导向的运营模式 [1]

基金概况 - Blue Owl Digital Infrastructure Fund III（ODI III）完成最终募集，总资本承诺达70亿美元，远超最初40亿美元的目标并触及上限[1] - 该基金专注于开发、收购和持有数据中心及其他连接相关实物资产，以满足全球大型科技公司由AI和云计算驱动的数字容量需求[2] 投资策略 - ODI III将重点投资于大规模定制开发项目，与超大规模云服务商（hyperscalers）合作[2] - 公司认为数据中心和数字基础设施领域存在代际市场机遇，需要大量资本投入以支持领先科技公司的基础设施需求[3] 管理团队观点 - Blue Owl联合总裁兼全球实物资产主管Marc Zahr表示，数字基础设施行业面临有利的顺风，ODI III处于有利位置[3] - Blue Owl数字基础设施主管Matt A'Hearn强调规模对于与超大规模云服务商合作至关重要，并提到需要专业知识和强大的终端客户关系[3] 投资者构成 - ODI III的投资者包括公共和私人养老金、保险公司、主权财富基金、资产管理公司、捐赠基金、基金会以及来自美国、欧洲、亚太和中东的家族办公室[3] 公司背景 - Blue Owl数字基础设施战略是其实物资产平台的一部分，截至2025年4月30日，该战略已筹集340亿美元资本，投资于全球25个市场的90多个设施[4] - Blue Owl是一家领先的另类资产管理公司，截至2025年3月31日管理资产达2730亿美元，投资于信贷、GP战略资本和实物资产三大平台[6] - 公司拥有超过1200名全球专业人士，致力于提供差异化的另类投资机会[7]

公司概况 - 公司为专注于成长型股票投资解决方案的资产管理公司 [1] - 公司成立于1982年 以长期基本面主动投资策略著称 [1] - 公司最初为股票研究机构 研究能力始终是其业务核心 [1] 业务模式 - 采用基本面分析方法进行主动成长型投资 [1] - 通过深度研究驱动投资决策 [1] 运营说明 - 当前账户非公司官方管理渠道 信息交互需通过官方途径 [1]