文章核心观点 - 数据作为基础性战略资源和关键生产要素 其价值释放与高效利用已成为推动经济社会高质量发展的核心动力 但数据生产量与存储资源扩充速度不匹配 存在数据"应存未存"现象 同时数据质量和规模是AI发展的关键[1] - 大模型训练对存储提出毫秒级延迟 TB级带宽 EB级扩展要求 推动全闪化 AI数据湖 内生存储安全等技术同步发展[2] - 国内存储产业呈现稳健增长态势 存力总规模增速超20% 结构持续优化 闪存占比提升 行业应用呈现分层演进趋势[3] - 大模型应用需求涌现 需要海量多模态数据 非结构化数据价值凸显 但处理流程复杂 需要集约化建设打破数据孤岛 数据流通是关键环节[4] - 数据留存率下滑 存储空间利用率提升 面临低延迟高吞吐存储性能和大规模存储需求挑战[5] - 先进存力中心建设启动 需完善数据治理体系 深化存算协同 探索量子存储 DNA存储等先进技术 加大闪存技术研发投入[6] - 构建存算协同新模式 采用AI数据湖存储技术 全局数据可视编织技术 湖仓一体架构打破数据孤岛[7] - 采用内生存储安全机制 SSD发展触发成本拐点 全闪数据中心成为AI时代战略选择[8] - 先进存力是智能时代数据基础设施核心 需分层推进建设 城市建存力中心 行业建语料库 企业建AI数据湖[9] - 企业通过AI全流程工具链建设AI数据湖 实现自主高效运行[10] 存力发展现状 - 2022-2024年间存力总规模以超过20%的增长率扩张 截至2024年底全国数据存力总规模达1580EB 全年新增380EB 同比增长32%[3] - 闪存在外置存储中占比从2023年25%提升到2024年28% 存储系统由容量驱动向性能导向转型[3] - 存力布局呈现东部引领 中西提速的差异化协同发展态势[3] - 制造 互联网 金融等行业闪存替代节奏快 占比已超45% 教育 医疗 交通等行业在政策支持下稳步优化结构[3] 数据存储挑战 - 数据年产量由32.85ZB增至41.06ZB 增速25% 但数据存储总量由1.73ZB提升至2.09ZB 增速仅为20.81%[5] - 数据留存率由2.89%下滑至2.8% 同比下降3.15% 数据应存未存现象依然存在[5] - 存储空间利用率从2023年59%提升至61% 有效存储空间被进一步压缩[5] - 海量非结构化数据需要低延迟 高吞吐存储性能 数据要素汇聚需要PB级甚至EB级存储规模[5] 技术发展方向 - 推动全闪化 AI数据湖 内生存储安全等技术同步发展[2] - 探索量子存储 DNA存储等先进存储技术应用 打造存算一体化示范项目[6] - 聚焦闪存技术 架构 AI融合 内生安全等关键技术 加大研发投入[6] - 采用全局数据可视编织技术实现多源数据全局可视可管[7] - 构建湖仓一体架构打破数据孤岛[7] - SSD发展触发成本拐点 全闪数据中心成为AI时代战略选择[8] 应用实践案例 - 华为联合国内某车企进行联合创新 把城市数据和行业数据汇聚到统一平台 构建可信数据流通空间 实现新能源汽车安全隐患派车等安全监管服务 数据脱敏后提供金融保险 汽车销售等价值变现[9] - 华为已有多个存力中心上线或逐步上线[9] - 企业通过AI全流程工具链建设AI数据湖 令整体运行更自主高效[10]

核心观点 - 华为在2025中国算力大会上展示联接、计算、存储、数字能源等领域最新解决方案 推动个人、家庭、行业场景智能化 [1] - 中国年数据产量突破40ZB但留存率仅2.8% 需通过城市、行业、企业三层面建设先进数据基础设施实现从数据大国向数据强国转型 [3][4][5] - 华为提出AI数据中心RAS建设理念 通过安全可靠、弹性敏捷、绿色低碳的智算底座支撑算力需求爆发式增长 [6] 数据基础设施现状与挑战 - 中国年数据产量突破40ZB但全国数据留存率仅2.8% 海量数据在源头被丢弃 [3] - 行业高质量数据稀缺 医疗模型训练数据量仅为西方领先国家的10%左右 [3] - 企业间数据共享率不足25% 大量数据存储在孤岛上 [3] 城市层面建设方案 - 打造先进存力中心 通过全域数据汇聚-数据高效治理-数据可信流通全流程管理 [3] - 建立数据可信托管中心、治理中心、开发中心和流通中心 实现数据资源到资产闭环 [3] - 贵州作为东数西算枢纽 依托存力中心汇聚全省重点行业数据打造算力枢纽 [3] 行业层面建设方案 - 构建高质量行业语料库 推动各行业加大数据资源汇聚和保存 [4] - 鼓励龙头企业牵头建设行业级数据共享协作平台 [4] - 国家级育种机构通过数据湖存储突破数据离散、质量参差、跨主体共享三大瓶颈 [4] 企业层面建设方案 - 建设企业AI数据湖 实现从单体智能到多智能体协同 [5] - 自动驾驶领域通过AI数据湖汇聚路测、仿真、高精地图等数据支撑多智能体协同 [5] - 企业数据底座需从烟囱式建设转向AI数据湖以提升应用精度和知识实时性 [5] 技术创新方向 - 发展AI存储、全闪存等技术提供高速可靠数据存取能力 [5] - 支持数据统一视图和可信流通实现全域数据可视可管可用 [5] - 部署AI工具链构建低代码开发与应用快速上线能力 [5] 产业生态建设 - 华为通过算力产业发展方阵先进存力AI推理工作组等产学研力量丰富数据基础设施技术生态 [5] - 华为展台展示算力、存力、运力、绿电供给协同发展 为千行万业打造数智底座 [6] 数据中心解决方案 - 创新提出AI数据中心RAS建设理念 包含安全可靠(Reliable)、弹性敏捷(Agile)、绿色低碳(Sustainable)三大特性 [6] - 智算中心需应对安全性、建设速度、适配IT演进及资源消耗等挑战 [6]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为0.39美元 同比下降11.4% [1] - 预计季度总收入为8.4576亿美元 同比增长10.7% [1] - 过去30天内分析师未调整每股收益共识预期 [1] 细分业务表现 - 产品收入预计达4.2718亿美元 同比增长6.1% [4] - 订阅服务收入预计达4.1858亿美元 同比增长15.9% [4] - 非GAAP产品毛利润预计为2.7724亿美元 较去年同期的2.7985亿美元略有下降 [6] - 非GAAP订阅服务毛利润预计为3.1988亿美元 较去年同期的2.7583亿美元显著增长 [5] 地区收入分布 - 美国地区收入预计达6.0065亿美元 同比增长11.7% [5] - 世界其他地区收入预计达2.4458亿美元 同比增长8.2% [4] 市场表现与预期 - 过去一个月股价回报率为-2.2% 同期标普500指数上涨1.1% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与整体市场持平 [6]

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium提供包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List完全访问权限、股票研究报告及高级选股器在内的多种研究工具 [1] - 该服务额外包含Zacks Style Scores的访问权限 帮助投资者提升投资决策能力 [1] Zacks Style Scores评分体系 - 评分体系基于价值、增长和动量三大投资方法论 对股票进行A/B/C/D/F等级评定 高评分预示更高市场超额收益概率 [2][3] - 价值评分通过市盈率(P/E)、市盈增长比(PEG)、市销率(Price/Sales)、现金流比率(Price/Cash Flow)等多项估值倍数筛选低估股票 [3] - 增长评分综合预测与历史盈利、销售额及现金流数据 识别具备长期可持续增长潜力的公司 [4] - 动量评分利用周度价格变动与盈利预期月度百分比变化等因子 捕捉趋势性交易机会 [5] - VGM评分整合三大风格评分 形成综合加权指标 同步筛选最具吸引力价值、最优增长预期及最强动量股票 [6] Zacks Rank评级系统 - 该系统基于盈利预测修正力量构建 自1988年以来1(强力买入)评级股票年均回报率达+23.75% 超同期标普500指数两倍以上 [7] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 另有约600家获买入评级 合计超800家高评级公司形成备选池 [8] 评级与评分协同应用 - 最优策略为选取同时具备Zacks Rank 1或2评级及Style Scores A或B评分的股票 [9] - 即使个股获得A/B风格评分 若其Zacks Rank为4(卖出)或5(强力卖出) 仍面临盈利预期下行与股价下跌风险 [10] - 盈利预测修正方向始终是选股核心考量因素 风格评分需与Zacks Rank协同使用 [10] 西部数据公司案例 - 公司为总部位于加州圣何塞的数据存储设备制造商 主营NAND闪存与硬盘驱动器技术解决方案 [11] - 产品覆盖台式电脑、服务器、网络存储设备、游戏机、数码录像机等多类消费电子设备 [11] - 当前获Zacks Rank 1(强力买入)评级 VGM评分B级 价值评分B级 [12] - 远期市盈率仅11.64倍 估值吸引力突出 [12] - 2026财年盈利预测获5名分析师60日内上调 共识预期提升0.77美元至每股6.50美元 [12] - 历史平均盈利惊喜度达+6.8% [12]

ExponTech坚持核心代码全栈自研，不依赖国外开源技术。其新一代分布式存储引擎与元数据引擎成功 突破万亿级文件管理、千万级IOPS与微秒级延迟等技术高峰，为应对AI时代海量数据（维权）挑战奠 定基础。ExponTech CEO靳广亮表示： "AI的规模化应用，亟需算力与存力的深度协同。WADP的使 命，就是构建统一、智能、无限扩展的数据存储层和智能的AI数据平台底座，消除数据孤岛，让企业 核心数据与AI能力无缝融合，真正实现'数据随用随取'，加速千行百业的智能化转型。" "人工智能大模型的规模化应用，正深刻重构数据存储的核心需求。"ExponTech创始人曹羽中表示。随 着AI应用从训练转向推理与智能体落地，企业对存储的需求已突破传统边界，呈现四大趋势：性能跃 升，满足AI场景对高带宽、低延迟的数量级跃升需求，突破传统存储极限；数据融合，实现海量多源 异构数据的统一存储、管理与按需访问，确保可追溯性与可复现性；智能协同，通过"以存代算"技术提 升推理效率，为AI模型提供长效记忆能力；安全可控，构建企业级数据权限管控体系，适配国产化生 态，保障核心数据安全。 据介绍，ExponTech WADP基于全自研的 ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总销售额为510万美元 同比增长48% 主要增长来自订阅服务 [6] - 云基础设施和灾难恢复业务收入增长61% 达193万美元 新增订阅客户和现有客户服务扩展是主因 [6] - Nexus业务收入增长173% 达48万美元 销售策略成效显著 [7] - 设备与软件销售额下降121% 减少95万美元 因去年同期非经常性设备销售及转向订阅服务的战略调整 [7] - 2025上半年总销售额1320万美元 同比增长06% 云基础设施和灾难恢复服务增长98% Nexus增长143% [8] - 设备与软件上半年销售额下降126% 减少615万美元 [9] - 二季度销售成本260万美元 同比增长43% 主要由于英国新实体运营成本增加 [9] - 上半年销售成本780万美元 同比增长08% [9] - 二季度SG&A费用330万美元 同比增长192% 主要因人员薪资增加和股权激励 [9][10] - 上半年SG&A费用630万美元 同比增长133% [11] - 二季度净亏损733万美元 去年同期亏损244万美元 [12] - 上半年净亏损709万美元 去年同期盈利113万美元 [12] - 期末现金及等价物1110万美元 较去年同期1230万美元有所下降 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云基础设施和灾难恢复业务持续增长 新增订阅客户和现有客户服务扩展推动收入增长61% [6] - Nexus业务通过成功销售策略实现173%收入增长 [7] - 设备与软件业务收入下降121% 战略转向订阅服务导致 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场扩张导致销售成本上升 新实体运营处于爬坡阶段 [9] - 欧洲市场已建立3个数据中心 10个合作伙伴关系 销售渠道逐步完善 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划出售Cloud First Technologies 交易价值4000万美元 预计净收益2400万美元 [15] - 无论交易是否获批 公司都将推进战略转型 重点布局AI 网络安全和垂直SaaS领域 [18][19] - 计划进行品牌重塑 更新网站和品牌形象 以反映公司新方向 [20] - 探索战略合作和技术扩展 以抓住AI adoption等行业趋势带来的机会 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业技术领域正在经历重大变革 AI adoption加速 基础设施需求复杂化 新软件类别涌现 [19] - 公司计划利用这一窗口期 在科技生态系统中扮演更广泛角色 [20] - Cloud First业务EBITDA表现强劲 二季度达100万美元 上半年250万美元 [40] 其他重要信息 - 年度股东大会定于2025年9月10日 将就Cloud First出售事宜进行表决 [22] - 公司计划通过要约收购回购85%流通股 向股东返还资本 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 交易完成后现金状况 - 预计交易净收益2400万美元 加上现有现金1100万美元 总现金约3500万美元 [27][28] 问题: 云业务年度剩余时间管线情况 - 通常保持1000-1100万美元的商机管线 概率从10%到90%不等 现有客户追加销售与新客户获取比例约为3:1 [29][30] 问题: 欧洲扩张进展 - 欧洲业务已建立3个数据中心和10个合作伙伴关系 新增4名销售人员和2名技术人员 [31][32][34] 问题: 出售Cloud First的 rationale - 尽管贡献公司95%收入 但公开市场未充分认可其价值 交易可释放隐藏价值 [39][40] - 公司无法有效利用股票进行并购 交易可为股东创造即时价值 [40][42] 问题: 出售后公司运营结构 - 交易后上市公司将保留3名高管 继续运营Nexus业务 重点转向AI领域投资 [43][44]

原标题：华为发布全闪分布式存储新品，面向海量数据场景1:1升级替代HDD 袁远表示，华为数据存储将持续践行全闪化战略。未来，面向海量数据场景，仍会围绕高容量密度 介质、可得容量提升算法等全闪技术继续深耕与创新，坚定实现对HDD的全面替代，将先进存力的普 及进行到底。 近日，在2025华为数据存储用户精英论坛暨OceanClub嘉年华上，华为数据存储产品线副总裁袁远 重磅发布全闪分布式存储新品OceanStor Pacific 9926，面向海量数据场景实现1:1升级替代HDD，持续践 行全闪化战略，加速先进存力普及。 为实现此目的，传统HDD存储所需空间与能耗将是SSD的30倍。然而当前SSD成本仍为HDD的3至 5倍，成为了先进存力普及的最大障碍。 为了加速SSD在海量数据场景的规模应用，华为发布全闪分布式存储新品OceanStor Pacific 9926， 能力大幅提升，实现1:1升级替代HDD。该产品搭载61.44/122.88TB高密大容量SSD，内置高效数据缩减 算法，可提供高达8PB/2U的容量密度，较HDD机型提升16倍；并基于端到端NVMe 协议性能优化，单 节点带宽性能达成15GB/s，较 ...

核心观点 - Qualstar Corporation与CMS Distribution达成合作伙伴关系 旨在通过CMS分销Qualstar数据存储产品至企业经销商 托管服务提供商 零售商及IT公司 以扩展和支持英国及更广泛区域客户群[1][4] 公司业务与产品 - Qualstar Corporation专注于数据存储解决方案和高效率电源供应设备制造 提供智能存储解决方案满足媒体 娱乐 石油天然气 政府军事 教育 IT 医疗影像 银行 监控及数据中心等行业客户需求[1][2] - 公司产品线包括全系列磁带库 配备IBM驱动器 提供多种尺寸和配置 满足不同需求 具有高存储密度和读写速度 采用最新LTO磁带驱动技术及超密度磁带[7][8][9] - 公司优势包括立即发货(3-5个工作日) 预配置和测试 易于安装维护 远程访问 3年标准保修 总拥有成本价值主张 顶级美国客户服务 无槽位许可费用及随业务增长的数据存储解决方案[8][9] 合作伙伴与市场扩展 - CMS Distribution自1988年成立 专注于寻找和交付新兴技术至市场 同时通过增值服务发展成熟品牌 代表200多家制造商 销售至全球及本地客户群 包括企业经销商 托管服务提供商 高低街和在线零售商及跨国和独立IT公司[5][6] - 合作使CMS成为Qualstar在爱尔兰和英国的独家分销商 得益于CMS在这些地区的强大存在 良好客户关系及处理货运和进口货物能力[4] - Qualstar作为磁带解决方案的传统供应商 最近再次扩展至EMEA市场 此次合作支持其英国及更广泛区域客户群扩展[4] 公司背景与业绩 - Qualstar Corporation成立于1984年 专注于数字存储解决方案开发制造 1995年起重点发展磁带库 用于存储 检索和管理数字数据 拥有41年经验 销售超过35,000台设备 以信任和可靠性著称[7] - 作为最后一家独立磁带库制造商 公司不将客户绑定于特定归档软件 不收取槽位许可费用 给予客户对系统和数据的完全控制[9]

行业数据存储需求趋势 - AI行业化落地加速推动企业对海量高质量数据存储需求提升 数据规模从TB级演化到PB级 未来2-3年将进入100PB时代 [3] - 自动驾驶训练 运营商万卡平台 多语种语料库等AI前沿场景已采用100PB级数据作为新标配 [3] - 冷数据快速变温变热 例如智慧育种业务需要从500亿份文件实现秒级检索 要求存储系统同时满足100PB容量和1000GB/s读写带宽 [3] 传统存储技术局限性 - HDD存储在空间与能耗方面是SSD的30倍 [3] - 当前SSD成本仍为HDD的3至5倍 成为先进存力普及的主要障碍 [3] 公司产品技术突破 - 华为发布全闪分布式存储新品OceanStor Pacific 9926 实现1:1升级替代HDD [1][4] - 产品搭载61.44/122.88TB高密大容量SSD 提供8PB/2U容量密度 较HDD机型提升16倍 [4] - 基于端到端NVMe协议优化 单节点带宽性能达15GB/s 较HDD提升4倍 [4] - 采用专有EC算法和Die级数据重构设计 重构效率达10分钟/TB 较HDD提高3倍 [4] 公司战略方向 - 华为持续践行全闪化战略 加速先进存力普及 [1][6] - 未来将围绕高容量密度介质 可得容量提升算法等全闪技术继续创新 坚定实现HDD全面替代 [6] 产品服务保障 - OceanStor Pacific 9926配套可得容量保障服务 若达不到承诺容量即补盘 确保用户容量所购即所得 [4]

财务表现 - 公司第二季度每股收益1 25美元 低于Zacks共识预期1 6% 同比低于去年同期的1 32美元 [1] - 季度收入2 536亿美元 超出Zacks共识预期1 5% 同比增长5% 增长主要由先进节点和AI封装驱动 [1] - 非GAAP毛利润1 383亿美元 同比从1 289亿美元上升 非GAAP毛利率从53 2%提升至54 5% [6] - 非GAAP营业利润6 560万美元 略高于去年同期的6 450万美元 但非GAAP营业利润率从26 6%降至25 9% [6] 收入结构 - 专业设备和先进封装收入1 17亿美元 占总收入46% [2] - 先进节点市场收入8900万美元 占总收入35% 主要由前沿DRAM和NAND存储器需求驱动 GAA晶体管需求如预期放缓 [2] - 软件和服务收入4800万美元 占总收入19% [3] 收购与战略 - 收购Semilab国际材料分析业务 交易包含4 75亿美元现金和706 215股公司普通股 预计2025年下半年完成 [4] - 被收购业务预计2025年产生1 3亿美元收入 整合后将立即提升毛利率和营业利润率 并在首年使非GAAP每股收益增长超10% [5] - 公司加速在亚洲多个市场建立区域化制造能力 预计本季度开始从新设施发货 2026年上半年近半数产品将实现国际运输 [11] 现金流与资产负债表 - 截至2025年6月28日 公司持有8 949亿美元现金及等价物 当前负债1 558亿美元 较上季度8 506亿美元现金和1 745亿美元负债有所改善 [6] - 应收账款2 853亿美元 [7] - 季度运营现金流创纪录达5800万美元 现金转换率达非GAAP净收入的95% [7] 业绩指引 - 第三季度收入预期2 1-2 25亿美元 Zacks共识预期2 178亿美元 包含先进节点支出放缓预期 [9] - 预计第四季度AI封装支出加速 相关收入环比增长至少50% 专业设备及先进封装收入有望恢复至2024年峰值水平 [9] - 第三季度非GAAP每股收益预期0 75-0 95美元 Zacks共识预期1 27美元 [10] - 预计第三和第四季度将因进口关税产生200-300万美元支出 [11] 行业动态 - Cadence Design Systems第二季度非GAAP每股收益1 65美元 超预期5 1% 同比增长28 9% 收入12 75亿美元 同比增长20 3% 主要由AI驱动产品组合需求推动 [13][14] - SAP SE第二季度非IFRS每股收益1 70欧元(1 70美元) 同比增长37% 总收入90 3亿欧元(102 4亿美元) 同比增长9% 主要受益于云业务增长和AI能力扩展 [14][15] - Seagate Technology第四季度非GAAP每股收益2 59美元 超预期5 3% 收入24 4亿美元 同比增长30% 全年收入9 1亿美元 同比增长39% 反映云客户和AI工作负载对存储解决方案的强劲需求 [16][17]