**行业与公司** * 行业覆盖北美消费者零售 包括汽车零部件 服装及配饰 鞋类 家具及家居用品 家装 新车及零部件等细分领域[1][7] * 涉及公司包括汽车零部件零售商（AZO ORLY AAP）服装品牌（PVH LEVI NKE）家装零售商（HD LOW）家具品牌（RH WSM）以及汽车制造商（F GM TSLA）等[50][194] **关税政策影响与数据** * 月度关税征收额从2025年2月前的约60亿美元月均水平增至2025年7月的280亿美元 增幅达五倍 有效关税率从2%升至10%[3][12] * 豁免条款使约75%的进口商品免关税 2025年7月应税价值仅占进口商品总海关价值的25% 墨西哥和加拿大因USMCA条款大部分豁免[27] * 关税征收高度集中 墨西哥 中国和加拿大占2024年进口商品海关价值的36% 前十大贸易伙伴占比65%[22][26] **分类别关税影响分析** * 有效关税率变化：汽车零部件从4%升至18% 服装及配饰从14%升至25% 鞋类从12%升至26% 家具及家居用品从6%升至20% 家装从5%升至17% 新车及零部件从1%升至17%[4][14][55] * 未缓解关税影响占零售额比例：新车及零部件最高达6.7% 服装及配饰最低为2.6% 汽车零部件 家具及家居用品 家装均为约4%[5][14][56] * 新车及零部件最脆弱 通胀压力预计在2025年底达到中高个位数百分比（+MSD% to +HSD%）可能影响2026年美国SAAR[9][16] * 汽车零部件和家装最具韧性 所需通胀约4%且需求弹性低 提供定价权[9][20] **管理评论与行业动态** * 汽车零部件零售商计划通过供应商让步和产地优化将零售价格提高低至中个位数百分比（+LSD% to +MSD%）[61] * 服装品牌采取选择性提价而非全面上涨 强调保护入门价格点和关键流量品类[77][78] * 家具行业从初期的供应商吸收成本转向毛利率压力和提价需求 但高端市场相对绝缘[113][117] * 家装零售商不计划全面提价 通胀限于特定品类（管道 石制品 陶瓷 金属材料）并通过供应商合作和产地转换缓解影响[124][125] * 汽车制造商在价格传递上模糊 实际提价低于预期 丰田平均提价270美元（不足1%）斯巴鲁提价4-5%[136][137] **历史通胀比较与风险因素** * 与2020-2023年通胀超级周期相比（汽车零部件通胀达19% 家具18% 家装26% 新车21%）当前未缓解关税影响比例相对温和[20][64][117][126] * 服装和鞋类需求弹性高（ apparel -2.4 / footwear -2.0）若关税压力升级可能导致需求恶化[79][87] * 法律挑战和最高法院裁决可能改变关税政策的中期可行性 增加不确定性[31] **其他重要内容** * 钢铁及其制品有效关税率达40% 主要因232条款关税 占关税总收入8%但仅占进口价值2%[48] * 服装和汽车零部件也是高关税类别 有效关税率分别为27%和19%[48] * 研究方法基于美国商务部HTS数据 建立进口商品集群与零售覆盖范围的对应关系[44][49][52]

公司活动 - 公司高管团队将参加于2025年10月8日在纽约举行的2025年全球消费者与零售大会 [1] - 参与形式为与Telsey Advisory Group进行的炉边谈话，时间为2025年10月8日东部时间上午11:45 [2] - 谈话将通过公司投资者活动页面进行网络直播，并提供回放 [2] 公司业务概览 - 公司拥有一个市场领先的全球鞋履品牌组合，包括Famous Footwear、Sam Edelman、Stuart Weitzman等 [3] - 产品通过近1000家自营零售店、数百家主要百货和专卖店、品牌电商网站及第三方零售平台销售 [3] - 公司拥有近150年的工艺传承 [3] 2025年第二季度财务业绩 - 2025年第二季度报告合并销售额为6.585亿美元，同比下降3.6% [5] - 品牌组合销售额下降3.5%，但女装时尚鞋履市场份额有所增长，领先品牌整体表现强劲 [5] - Famous Footwear销售额下降4.9% [5] 股东回报 - 董事会宣布将于2025年9月26日向截至2025年9月12日的记录股东支付每股0.07美元的常规季度现金股息 [6] - 公司已连续支付季度股息超过一个世纪 [6] 财务信息披露 - 公司计划于2025年9月4日市场开盘前发布2025年第二季度财务业绩 [7] - 业绩发布后，公司高管将于东部时间上午10点主持电话会议讨论业绩并提供业务更新 [7]

SPS Commerce (NasdaqGS:SPSC) 2025 Investor Day September 23, 2025 09:30 AM ET Company ParticipantsAdam Shuman - Director of OperationsNehal Chokshi - Managing DirectorDeb Conklin - CEOParker Lane - Managing Director and Equity ResearchJamie Thingelstad - CTOKim Nelson - CFOMatt VanVliet - Managing Director and Software Equity ResearchNone - Video NarratorAaron Rubin - Founder and CEOMike Svatek - Chief Product OfficerTony Duerr - Supply Chain Operations LeadPalak Chandak - Equity Research Senior AssociateKe ...

The Merrell x LONELY GHOST Moab Speed 2 Vent 2K Marks the First-Ever LONELY GHOST Footwear Partnership, Made for the Next-Gen Female Explorer ROCKFORD, Mich. , Sept. 23, 2025 /PRNewswire/ -- Merrell, the global leader in hiking and outdoor footwear, has partnered with cult-favorite lifestyle brand LONELY GHOST on a limited-edition capsule that champions the simple power of stepping outside. ...

评级与股价变动 - Piper Sandler将Crocs股票评级从增持下调至中性，目标价从95美元降至75美元 [1] - 公司股价在消息公布后下跌超过4% [1] 财务与估值 - 公司股票估值在7至8倍市盈率，被认为并不昂贵 [1] - 公司已识别出5000万美元的成本节约机会 [1] 经营风险与市场趋势 - 美国市场需求趋势疲软引发担忧 [1] - Crocs和HeyDude品牌正在进行战略调整 [1] - 减少折扣和降低效果营销投入被视为防御性策略，而非利润率健康的标志 [2] - 对公司2026年销售额的预测低于市场共识 [2] - 第四季度业绩指引存在下行风险 [2]

Topo Athletic has expanded its headquarters. According to the Designer Brands-owned performance and outdoor footwear, its new office space at 39 Grant St. in Framingham, Mass., is in the very same campus as the old one, now in a building that offers more room to grow and an expanded space to support collaboration between teams. More from WWD Topo noted that the move reflects its “rapid growth and momentum” following a landmark year for the brand, marked by record sales, new product launches and increased ...

行业竞争格局 - 行业巨头耐克在维持合理增长方面面临明显困境 [1] - 规模较小的品牌如Deckers Outdoor旗下的Hoka和On Holding展现出更强的增长势头 [1]

Growth investors focus on stocks that are seeing above-average financial growth, as this feature helps these securities garner the market's attention and deliver solid returns. But finding a growth stock that can live up to its true potential can be a tough task.By their very nature, these stocks carry above-average risk and volatility. Moreover, if a company's growth story is over or nearing its end, betting on it could lead to significant loss.However, the Zacks Growth Style Score (part of the Zacks Style ...

纳斯达克指数技术面状况 - 纳斯达克指数从4月低点飙升近50%后，从技术角度看略显过热，自9月初以来又上涨约6% [1] - 该科技股为主的指数交易价格远高于其50周移动平均线，并且其相对强弱指数（RSI）水平处于过去十年中最超买的区间 [1] Deckers Brands (DECK) 投资逻辑 - Deckers Brands是一家管理良好、资产负债表优异、增长前景稳固的公司，其股价在长期200周移动平均线处获得支撑，并且在过去十年中表现远超基准指数 [3] - 公司旗下拥有UGG、Teva以及最重要的HOKA等鞋类品牌组合 [4] - 过去十年间，Deckers股价飙升约1100%，远超标准普尔500指数260%和耐克25%的涨幅，此轮上涨主要由其高端跑鞋品牌HOKA的巨大增长所推动 [4] HOKA品牌表现与公司财务 - HOKA品牌在过去四年中的复合年增长率约为50%，已发展成为行业巨头，不断侵蚀耐克和阿迪达斯的市场份额 [7] - 在2021财年至2025财年间，公司总营收平均增长19%，GAAP每股收益（EPS）平均增长32% [8] - 公司资产负债表优异，拥有17亿美元现金及等价物，总资产38亿美元，总负债14亿美元，且零债务 [17] 近期股价表现与估值 - 在2025财年第三季度财报发布后，由于业绩指引疲软，DECK股价暴跌，目前交易价格较历史高点低48% [11] - 若股价能重返历史高点，则从当前水平看有近100%（约96%）的上涨空间 [12] - 当前股价下跌加之其盈利增长前景，使Deckers的估值较零售-批发行业有30%的折价，较标准普尔500指数有22%的折价，其远期12个月市盈率为18.1倍，与10年中位数持平 [16] 未来增长预期 - 公司预计在2026财年营收增长9%，下一财年增长7% [15] - 调整后收益预计在2026财年同比持平，下一财年跃升8% [15] - 自2026财年第一季度财报发布以来，其每股收益修正呈上升趋势，在过去四个季度中，其底线平均超出预期40% [15]

行业生产与排放 - 2024年全球纤维材料总产量达到创纪录的1.32亿吨 相当于每秒生产4吨纤维 [1] - 过去五年间服装、家纺和鞋类行业的原材料生产相关温室气体排放量增长20% [2] - 全球纤维年产量持续攀升至创纪录水平 导致温室气体排放增加 [1][4] 企业可持续发展行动 - 423家参与品牌及零售商积极采用认证材料替代传统材料 [3] - 参与企业避免天然纤维高风险采购区域 并减少原生化石基涤纶使用量 [3] - 报告企业提高认证原材料使用比例 降低对原生化石基涤纶的依赖 [4] 认证材料应用进展 - 全球约34%的棉花产量来自认证来源 [5] - 三分之二的人造纤维素纤维采用认证或受控原料生产 [5] - 半数马海毛生产通过责任马海毛标准认证 [5] 行业协作与报告机制 - 报告可持续发展进展的企业数量达到历史新高 [2] - 企业报告机制有助于行业追踪进展并提供可信验证 [4][5] - 认证采购投资为行业协作创造新机遇 [2][4]