另一侧的"立马好运签"互动区同样热闹。传统求签仪式被赋予数字互动新形式，参与者扫码关注常德野生动物世 界官方平台，即可摇动抽签桶。写有"升职""爱情""健康""快乐"等美好寓意的签文一经抽出，就能兑换对应主题 的精美礼品。小小的幸运签，承载着新年的美好期许，也拉近了常德野生动物世界与公众的距离。 作为长沙地铁1、2号线的超级枢纽，五一广场站常年客流密集。常德野生动物世界锁定春节前的传播黄金期，将 站厅打造成集观演、互动、祈福于一体的主题体验馆，通过打造沉浸式体验空间与乘客深度沟通，建立"春节假 期热门打卡地"的品牌印象。据介绍，未来常德野生动物世界将持续探索自然、动物与文化的融合路径，打造更 具特色与温度的旅游体验。 长沙晚报掌上长沙1月31日讯（全媒体记者 彭放）今日，走进长沙地铁五一广场站，立刻被浓浓的年味笼罩，常 德野生动物世界给南来北往的旅客送上一场妙趣横生的新春生肖主题互动活动，为大家送上美好的新春祝福。这 场互动活动将持续至2月1日。 在地铁五一广场站7/8号口的活动现场，"马屁幸运拍"装置旁人气高涨。这个造型憨态可掬的装置，将生肖文化与 网络谐音梗巧妙结合。大家纷纷上前打卡，孩童摆出搞怪姿势，好 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入增长1%，主要得益于六大增长型业务的强劲表现，这些业务合计占公司收入的60%，并以中个位数速率增长 [18] - 调整后EBITDA在第四季度下降10%，调整后每股收益下降12% [19] - 第四季度产生44亿美元自由现金流，其中包含约20亿美元与内部公司重组相关的现金税收优惠 [19] - 2025年全年自由现金流为192亿美元，同比增长显著，创历史新高 [30] - 2025年总资本支出（包括资本性支出、资本化软件和无形资产）下降5%至144亿美元 [31] - 公司净杠杆率在2025年底为2.3倍，预计在完成Versant Media分拆后杠杆率将略有上升，但计划将杠杆率逐步迁移回2.3倍的水平 [31][32] - 2025年向股东回报近120亿美元，包括近70亿美元的股票回购，导致流通股数量同比减少中个位数百分比 [32] - 公司维持年度股息在每股1.32美元的水平，加上Versant股份的分派，预计2026年股东获得的总股息将更高，标志着连续第18年股息增长 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 连接与平台业务 - 宽带业务第四季度用户流失18.1万户，竞争激烈抵消了新举措的早期成效 [23] - 宽带ARPU增长1.1%，增长轻微，但符合预期减速，反映了新的市场定价策略，包括较低的日常定价和免费无线线路的强劲采用 [23] - 融合收入（convergence revenue）在第四季度增长2%，由无线业务18%的增长驱动 [23] - 第四季度新增36.4万条无线线路，近一半的住宅后付费连接来自选择免费线路的客户 [23] - 无线业务在2025年新增约150万净增线路，年末总线路数超过900万，住宅宽带用户渗透率约为15% [9] - 连接与平台业务EBITDA在第四季度下降4.5% [21] - 企业服务收入在第四季度增长6%，EBITDA增长3% [25] 内容与体验业务 - 主题公园业务第四季度收入增长22%，EBITDA增长24%，EBITDA首次突破10亿美元大关 [26] - 媒体业务（含Peacock）第四季度收入增长6%，主要由Peacock驱动 [27] - Peacock第四季度收入增长超过20%，达到创纪录的16亿美元，其中分销收入增长超过30% [28] - Peacock付费订阅用户同比增长800万，环比增长300万，截至12月31日达到4400万 [28] - Peacock广告收入增长近20% [28] - 媒体业务总广告收入增长1.5% [28] - 媒体业务EBITDA在第四季度下降，主要反映了新增NBA转播权成本的影响 [28] - Peacock第四季度亏损5.52亿美元，但2025年全年亏损同比改善了超过7亿美元 [29] - 工作室业务方面，《魔法坏女巫》系列全球票房收入已超过10亿美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 在宽带市场，公司正在将客户迁移至简化的全国性定价方案，目前千兆及以上速率套餐的销售渗透率已显著改善，约40%的用户基础使用千兆及以上套餐 [8] - 在无线市场，公司通过免费线路促销和高端无限量套餐吸引不同客户群体，2025年是无线业务表现最强劲的一年 [7][9] - 在企业市场，中小企业领域竞争依然激烈，但企业解决方案业务增长势头强劲 [25] - 在主题公园市场，Epic Universe的开业带动了奥兰多整体业绩，驱动了更长的停留时间、更高的人均消费以及对其所有园区和酒店的需求增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正处于行业和自身的拐点，业务变化迅速，竞争空前激烈 [3] - 公司进行了重大的管理和组织结构调整，任命了新的领导层，并围绕六大增长驱动力进行转型 [3][4][6] - 核心战略包括简化宽带产品供应，从短期促销转向清晰、透明的价值主张，提供四种全国性速率套餐、包含顶级网关和无限流量的全包定价，以及五年价格保证 [6] - 无线战略得到加强，推出了针对不同客户群体的新套餐，并利用免费线路促销提高移动业务认知度和附加率 [7] - 公司正在推进网络升级，约60%覆盖区域已过渡到中分频谱和虚拟化架构，并部署人工智能优化客户体验，已实现故障呼叫减少20%，维修时间减少35% [10] - 2026年将是公司历史上最大的宽带投资年，重点是客户体验和简化，目标是在年底前将大多数住宅宽带客户迁移到新的简化定价和套餐 [12] - 公司将继续深化融合战略，特别是在无线领域，并利用网络领导地位拓展住宅和企业服务 [12] - 在内容与体验方面，公司将利用NBCUniversal成立100周年和丰富的体育赛事（如超级碗、冬奥会、NBA全明星赛、世界杯等）推动增长 [14][15] - 公司对Peacock的发展充满信心，预计2026年亏损将再次显著改善 [15][29] - 管理层认为，将NBCUniversal从有线电视业务中分离或置于康卡斯特之外，并不会带来战略优势或使其更强大 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业竞争环境非常激烈，宽带和无线领域的竞争在第四季度均有所加剧 [19][40] - 公司承认当前处于投资期，对宽带业务包装、定价和客户体验的投入，以及吸收新NBA合同的全额成本，对近期利润造成压力 [18][21] - 管理层对新的市场策略早期成果感到鼓舞，包括自愿流失率降低、五年价格保证采用率高、千兆及以上速率套餐采用率显著提升以及免费无线线路持续增加 [20] - 预计未来几个季度ARPU将继续承压，原因包括缺乏费率上涨、免费无线线路的影响以及客户向简化定价迁移 [23] - 预计2026年下半年，随着客户参与度加深并体验到产品价值，目前使用免费线路的客户中将有相当一部分会转为付费关系 [13] - 预计2026年下半年，随着开始覆盖2025年下半年的初始投资，以及免费无线线路开始转化为付费关系，EBITDA压力将得到改善，业务将迎来顺风 [21][22][58] - 公司对主题公园业务的前景感到非常满意，Epic Universe的开业起到了催化剂作用，预计2026年将是其第一个完整运营年度 [11][16] - 公司财务状况稳健，拥有行业最强的资产负债表之一，并持续向股东返还大量资本 [16] 其他重要信息 - 公司完成了对Versant Media的分拆，创建了一家专注且资本充足的上市公司，使NBCUniversal能够专注于推动媒体业务的盈利能力 [12] - 公司与Taylor Sheridan达成了长期创意合作伙伴关系，增加了优质的影视IP [11] - 公司与Verizon的MVNO合作伙伴关系进行了现代化升级，并与T-Mobile建立了为商业客户服务的网络合作伙伴关系 [9] - 公司网络为6500万家庭提供千兆互联网和无线服务，是美国最大的融合网络 [35] - 公司的Wi-Fi可靠性在其覆盖区域内基于独立测试排名第一 [36] - 约90%的Xfinity Mobile流量通过公司自身网络卸载，并且通过向现有宽带用户销售，公司拥有较低的获客成本 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于宽带业务向全国性定价计划转型的进展，以及无线业务中免费线路促销能否进一步加速季度净增 [39] - **回答**：宽带方面，新的市场策略是公司历史上最大的转变，早期成果令人鼓舞，包括自愿流失率同比改善、用户积极迁移至简化透明定价、五年价格保证采用率高、千兆及以上套餐占比持续提升，公司虽采用全国定价点，但仍保留市场灵活性 [39]。无线方面，市场机会巨大（总市场规模约2000亿美元），公司拥有结构性优势，2025年无线净增创历史最佳，下半年约50%的住宅后付费电话连接是免费线路，这为未来的货币化创造了机会，此外，新推出的高端无限量套餐早期表现强劲 [40][41]。 问题2：关于行业整合（如派拉蒙、Netflix、华纳兄弟探索）对公司Peacock战略的影响，以及与Verizon的MVNO协议现代化更新的具体内容 [43] - **回答**：关于行业整合，公司曾评估华纳兄弟探索的交易机会，但全现金交易不符合公司利益，交易促使公司审视自身资产，对分拆Versant后的业务组合（工作室、媒体、主题公园）充满信心，认为自身处于行业的正确部分，并始终对创造价值的机会持开放态度 [43][44][45][46]。关于Verizon协议，更新了长期合作伙伴关系，这是一项对所有参与方都有利的现代化安排，为共同盈利增长奠定了基础，使公司能够利用其宽带和网络优势在连接领域竞争 [50]。 问题3：关于公司未来12-24个月对资产组合的考量，以及Peacock实现盈亏平衡的路径和杠杆 [51] - **回答**：公司认为将NBCUniversal从有线业务分离或独立出去并无战略优势，其优势在于作为康卡斯特的一部分，创造价值的途径是执行现有计划 [52]。在媒体方面，重点是执行分拆后的国内整合战略，利用广播、流媒体、电影、体育和新闻内容推动Peacock盈利 [53]。Peacock的盈利路径包括：成功提价（去年夏季提价3美元并保持用户增长）、广告增长（NBA吸引了约170家广告商，其中20%是新客户）、以及未来几年附属协议续签带来的收入增长 [54]。 问题4：关于高速数据业务的竞争环境演变，以及宽带投资对EBITDA的影响和下半年改善预期 [55] - **回答**：竞争环境方面，第四季度来自光纤的竞争加剧并持续，固定无线保持稳定，移动环境在季度内竞争显著加剧，公司计划基于环境不变的假设运营 [56]。EBITDA方面，上半年因投资和未提价将继续承压，下半年随着大部分用户迁移至新定价套餐、开始覆盖前期投资、以及免费无线线路大规模转为付费关系，预计将看到改善 [57][58]。 问题5：关于主题公园业务趋势和展望，特别是Epic Universe的运营和财务优先事项，以及更广泛园区组合的情况 [59] - **回答**：对Epic Universe的表现非常满意，其开业提升了整个奥兰多地区的业绩，主题公园业务季度EBITDA首次突破10亿美元是一个重要成就 [60]。2026年将继续推动原有议程，如提升酒店入住率（奥兰多酒店平均每日房价上涨20%，入住率上升3%）[61]。更广泛的园区组合方面，英国新园区已获国家级批准，德克萨斯州弗里斯科的儿童乐园将于今年晚些时候开业，日本园区实现了历史上第二好的EBITDA年份 [61][62]。 问题6：关于2026年宽带投资的具体构成（是客户关系/定价还是资本支出），以及追求高端无限量套餐的策略考量 [63] - **回答**：宽带投资主要集中在市场定价策略上，包括简化套餐、全包定价、降低日常价格以增强竞争力，以及推广免费无线线路以提升客户终身价值和忠诚度，资本支出方面的投资较少，因为网络建设已稳步推进 [64][65]。关于高端套餐，推出免费线路是为了广泛接触用户基础，而推出高端无限量套餐则是为了在所有细分市场竞争，公司对此进展感到满意，并会考虑在适当时机加大投入 [66]。

行业运营模式 - 哈尔滨冰雪大世界采用跨年度采冰与储冰的运营模式 为下一届建设预先储备材料 [1] - 行业在采冰季会挑选一批冰块 结合传统储冰与现代多层保温技术进行储存 [1] 公司/项目时间节点 - 为下一届哈尔滨冰雪大世界进行的存储冰工作已进入收尾阶段 [1]

核心观点 - 上海乐高乐园通过深度本土化与“亲子共创”模式，在开业半年内成功树立了长三角“亲子游标杆目的地”的形象，其核心策略在于将国际品牌标准与中国家庭情感需求相结合，以“寓教于乐”和“情感体验”实现错位竞争，并取得了显著的市场与运营数据[1][8] 运营表现与数据 - 客群结构以亲子家庭为主导，占比超过80%，其中2至12岁儿童是关键的消费影响群体[4] - 门票收入与园内二次消费比例达到1:1，显著高于国内大部分主题乐园的8:2比例，也高于环球影城、迪士尼30%-40%的二次消费占比[4] - 年卡用户年均到访次数达到4次，显示出高用户黏性[1] - 开园半年来，已有超过3万名儿童在乐园内庆祝生日，带动了“仪式感消费”[3] - 特定项目如乐高驾驶学院已培养23万“小小驾驶员”，创意工坊开设超过6000场课程，陪伴超10万名儿童探索学习[4] 本土化策略与产品创新 - 乐园将春节等中国传统节日拆解为可互动、可创造的颗粒化体验，如设置3.98米巨型鞭炮家庭拼搭、新春乐市集文化任务、微缩中国新春装扮“找不同”等[1][3] - 推出全球首个乐高中国传统文化主题区“悟空小侠”以及原创互动歌舞剧《龙小骄寻福记》、木偶剧《花果山降魔》，旨在让儿童在参与中感受传统文化[7] - 坚持“亲子共创”逻辑，设计需要家长与孩子共同协作的环节，如消防救援学院水枪、新春拼图挑战，目标是让家长“放下手机，成为玩伴”[8] - 为适应中国国情，快速调整了票务政策，将门票退改时间放宽至72小时内，并对特殊情况灵活处理[6] 市场影响与定位 - 乐园通过打造高质量陪伴场景，切中了一线城市家庭缺乏“高质量陪伴场景”的痛点[8] - 其战略被行业观察者总结为“错位竞争”，不做刺激设备的红海竞争，而是深挖情感体验价值，比“全家最共鸣”[8] - 乐园正成为金山乃至长三角的“亲子游标杆目的地”，据行业数据，1元主题公园收入可带动18.8元的城市综合收入[5] - 国庆期间，乐园酒店接待了19%的外省市游客，来源地包括浙江、山东、河南等[5] 用户反馈与口碑 - 开园半年后，净推荐值达到全球乐高乐园的新高[8] - 全网用户生成内容中，“带娃”、“陪伴”、“三代同堂”成为高频词[8] - 乐园对运营初期问题的公开反思与快速改进（如退改政策、设备磨合、防暑措施），反而赢得了家长信任[6][7] - 用户在小红书等平台发布的“三代人拼乐高”相关内容获得广泛共鸣，笔记点赞破万[9] 未来发展方向 - 公司计划在2026年前深化亲子共创内涵、打造家庭仪式感、并致力于成为长三角乃至全国的亲子旅游标杆[8] - 为应对气候挑战，未来新项目将增加室内比例，优化遮阳设施，以弱化“靠天吃饭”的风险[7]

公司与北京通州城建合作成立合资公司 - 海昌海洋公园全资子公司与北京通州城市建设运行集团有限公司的全资子公司签署合资合同，拟设立合资公司独家运营北京海昌海洋公园项目 [1] - 合资公司将长期使用“海昌海洋公园”品牌运营北京项目，公司向合资公司提供运营所需生物资产并收取租赁服务费 [1] - 合资公司将获得海昌海洋公园的长期品牌授权，公司将其二十余年的生物保育经验和全流程运营能力注入该项目 [1] 合资公司的战略定位与模式 - 北京项目的合作模式为海昌未来在其他核心城市进行OAAS（运营即服务）轻资产输出提供了可复制、可借鉴的样板 [1] - 公司董事会认为北京项目是其深耕海洋文旅二十余载的经验集大成之作 [1] - 合资公司的经营期限为长期，合同明确了公司章程、治理结构、董事会及财务管理等内容 [1] 北京海昌海洋公园项目详情 - 项目坐落于北京城市副中心文旅区北部产业带，紧邻北京环球影城度假区和北京地铁7号线高楼金站，可享集聚效应并实现“地铁出站即入园” [2] - 项目总建筑面积约16万平方米，建设内容包括酒店、海洋馆和配套设施 [2] - 项目预计于2027年建设完成并投入运营，目前已被列为北京市级重点工程并全面进入工程建设阶段 [2][3] 市场反应 - 截至1月28日港股午市收盘，海昌海洋公园股价报0.52港元/股 [4]

贴心规则：1个手机号码限购2张，未使用可退，不与其他优惠同享。有效使用日期：2026年2月11日 前；销售渠道：海野线下售票处、抖音账号"海南热带野生动植物园官方账号"、海野微商城、美团网、 携程网、同程网。 成功购票的用户，入园时凭购票凭证和第35届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯任意场次比赛门票（电子票、 纸质票均可），即可领取定制海野乒乓运动主题手机气囊支架1个。每日限量100份，先到先得，领完即 止。椰壳乒乓挑战赛进球有礼，玩的就是心跳。 记者 杨作品 本报讯 第35届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯即将于2月4日至2月8日在海口五源河体育馆激情开战。记者昨 日从海南热带野生动植物园获悉，除了即将到来的赛场巅峰对决，一场充满野趣的"赛外赛"也在海野同 步上演。凭球票即享专属福利和限定纪念品。 持票抢优惠活动期间，凡持有第35届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯任意场次比赛门票（电子票、纸质票均 可）的观众，即可解锁海野专属优惠。持票观众专属成人票118元/人（原价158元，立减40元），持票 观众专属学生票80元/人（原价89元，立减9元）。 ...

合资公司设立与运营安排 - 海昌海洋公园全资子公司与北京通州城市建设运行集团有限公司全资子公司签署合资合作合同，拟设立合资公司负责独家运营北京海昌海洋公园项目 [1] - 合资公司将使用“海昌海洋公园”品牌独家运营北京项目 [1] - 海昌海洋公园集团将向合资公司提供项目运营所需相关生物资产，并收取生物资产租赁服务费 [1] - 合资公司经营期限为长期，合同明确了公司章程、治理结构、董事会、财务管理等内容 [1] 项目地理位置与建设规划 - 北京海昌海洋公园项目坐落于北京城市副中心文旅区北部产业带，紧邻北京环球度假区和北京地铁7号线高楼金站 [1] - 项目将享北京环球度假区区域集聚效应，实现“地铁出站即入园” [1] - 项目总建筑面积约16万平方米，建设内容包括酒店、海洋馆和配套设施 [1] - 项目预计于2027年建设完成投入运营，目前已全面进入工程建设阶段 [1]

项目合作与设立 - 公司全资子公司北京海昌海洋公园有限公司与北京通州城市建设运行集团有限公司的全资子公司北京易通中芯企业管理有限公司签署合资合作合同，拟设立合资公司负责独家运营北京海昌海洋公园项目 [1] - 合资公司将使用“海昌海洋公园”品牌独家运营北京项目 [1] - 集团将向合资公司提供项目运营所需相关生物资产，并收取生物资产租赁服务费 [1] - 合资公司经营期限为长期，合同明确了公司章程、治理结构、董事会、财务管理等内容 [1] 项目规划与建设 - 北京项目坐落于北京城市副中心文旅区北部产业带，紧邻北京环球影城度假区和北京地铁7号线高楼金站，可享区域集聚效应，实现“地铁出站即入园” [1] - 项目总建筑面积约16万平方米，建设内容包括酒店、海洋馆和配套设施 [1] - 项目预计于2027年建设完成投入运营 [1] - 项目是融合生态、科普、研学、互动、展示、艺术、主题酒店等诸多功能为一体的第五代海洋馆 [1] - 项目拥有多个主力展品，分布在8大主题分区，可开展多种形式的互动表演、水幕演出、音乐舞美活动等 [1] - 目前，北京项目已全面进入工程建设阶段 [1] 公司战略与展望 - 董事会认为北京项目是集团深耕海洋文旅二十余载的经验集大成之作，汇聚全球顶尖创意、科技与运营智慧，以旗舰级标准打造全新一代海洋主题公园标杆 [2] - 北京项目深度融合海洋文化、IP娱乐与沉浸式场景，旨在带来全维度跃升体验 [2] - 合资公司的设立是集团文旅服务及解决方案业务的关键里程碑，彰显了公司在主题公园设计、建设、运营全流程的卓越能力 [2] - 此举标志着该业务进入快速发展轨道，为后续在全国核心城市快速扩张提供可复制、可盈利的示范模板 [2] - 公司认为此举将为股东、合作方与消费者创造多维价值，释放可持续增长动能，开启高质量扩张的新篇章 [2]

项目合作与运营模式 - 公司全资子公司北京海昌海洋公园有限公司与北京易通中芯企业管理有限公司签署合资合作合同，拟设立合资公司独家运营北京海昌海洋公园项目 [1] - 合资公司将使用“海昌海洋公园”品牌独家运营北京项目，经营期限为长期 [1] - 集团将向合资公司提供项目运营所需相关生物资产，并收取生物资产租赁服务费 [1] 项目规划与建设进展 - 北京项目坐落于北京城市副中心文旅区北部产业带，紧邻北京环球影城度假区和北京地铁7号线高楼金站，实现“地铁出站即入园” [1] - 项目总建筑面积约16万平方米，建设内容包括酒店、海洋馆和配套设施，预计于2027年建设完成投入运营 [1] - 项目被定位为融合生态、科普、研学、互动、展示、艺术、主题酒店等诸多功能为一体的第五代海洋馆 [1] - 项目拥有多个主力展品，分布在8大主题分区，可开展多种形式的互动表演、水幕演出、音乐舞美活动 [1] - 目前，北京项目已全面进入工程建设阶段 [1] 公司战略与业务展望 - 董事会认为北京项目是集团深耕海洋文旅二十余载的经验集大成之作，汇聚全球顶尖创意、科技与运营智慧，以旗舰级标准打造全新一代海洋主题公园标杆 [2] - 项目深度融合海洋文化、IP娱乐与沉浸式场景，旨在带来全维度跃升体验 [2] - 合资公司的设立是集团文旅服务及解决方案业务的关键里程碑，彰显其在主题公园设计、建设、运营全流程的卓越能力 [2] - 此举标志着该业务进入快速发展轨道，为后续在全国核心城市快速扩张提供可复制、可盈利的示范模板 [2]

市场扩张 - 公司全资子公司拟与北京通州城市建设运行集团全资子公司设合资公司运营北京海昌海洋公园项目[3] 项目情况 - 北京项目总建筑面积约16万平方米，预计2027年建成运营[4] - 北京项目有多个主力展品，分布在8大主题分区[4] 公司治理 - 董事会包括2名执行董事、4名非执行董事及3名独立非执行董事[7]