Tariff Disruptions; New Program Wins; Building New Capacity in US and Vietnam; Cost Reduction Initiatives SPOKANE VALLEY, Wash., May 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Key Tronic Corporation (Nasdaq: KTCC), a provider of electronic manufacturing services (EMS), today announced its results for the quarter ended March 29, 2025. For the third quarter of fiscal year 2025, Key Tronic reported total revenue of $112.0 million, compared to $142.4 million in the same period of fiscal year 2024. The revenue for the third q ...

纪要涉及的公司 Jabil（JBL）是一家美国公司，年营收300亿美元，拥有约5万名员工，是一家以工程为导向、具备供应链能力的制造公司，业务广泛，涵盖医疗保健、智能基础设施、半导体、通信、光学、网络设备、仓库自动化和消费产品等多个终端市场 [2][4]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司优先事项** - **提升利润率和自由现金流**：过去五六年，公司一直致力于提升利润率和自由现金流，并进行大量股票回购，未来将维持这一优先事项 [7]。 - **应对关税问题**：帮助客户应对关税问题，利用公司在30个国家的布局和长期运营经验，特别是美国的30个站点和墨西哥的大量站点（90%业务符合USMCA标准），为客户提供解决方案 [8][23]。 - **持续投资能力建设**：不进行大规模收购，而是进行基于能力的小规模收购，在工程、供应链和制造等方面不断垂直发展，持续投资供应链系统 [9][10]。 2. **竞争优势** - **工程导向**：拥有10,000名工程师，能帮助客户将概念产品推向市场，提供从新产品导入（NPI）到供应链管理、产品工业化和全球制造的一站式服务 [13]。 - **独特的工作单元模型**：为每个客户配备专门的团队，团队成员几乎就像虚拟客户团队，穿着客户的标志，在关税环境下具有很大优势，能根据客户需求选择最佳制造地点 [14]。 - **强大的供应链**：过去几年在供应链方面进行了大量投资，购买软件、系统和人才，进行了一些采购服务方面的收购 [15]。 - **全球布局**：在全球拥有广泛的业务布局，不像一些制造商主要集中在亚洲、欧洲或美洲 [16]。 - **长期稳定的管理团队**：公司拥有行业内任期最长的管理团队，CEO Mike任职25年，CFO Greg任职17年，直接报告团队成员平均任期23年，与关键客户建立了长期稳定的关系 [17][18][19]。 3. **关税影响及应对策略** - **供应链区域化**：特朗普时期的政策导致供应链区域化，目前由于法规不断变化，企业持观望态度，搬迁生产需要考虑地点和劳动力等问题，公司凭借自身能力和布局，能够帮助客户应对这些挑战 [21][22]。 - **墨西哥业务优势**：公司在墨西哥的业务90%符合USMCA标准，可避免关税，且在墨西哥为组件增加价值，将为墨西哥业务带来更多机会，特别是北美市场 [23]。 4. **区域化、近岸和合理选址趋势** - **不同市场的难度和进展**：医疗保健行业进行工厂搬迁和新工厂建设需要18 - 24个月的FDA认证，时间较长；智能基础设施业务主要集中在美国，预计变化不大；墨西哥的仓库自动化和消费产品业务将继续受益于USMCA合规业务 [26][27][28]。 - **公司的优势和能力**：公司在制造、工程和供应链方面拥有丰富经验，能够帮助客户实现供应链的转移，因为供应链的转移与制造地点的转移同样重要 [29][30]。 5. **美国业务的顺风因素** - **业务增长**：过去六个月，公司在美国的智能基础设施和医疗保健业务的指导目标提高了近20亿美元，同比增长40% [32]。 - **各业务板块表现**：半导体设备前端和后端测试业务表现良好，光学业务（如收发器）取得了一些市场份额，数据云基础设施业务收入增长迅速，液体冷却业务的收购也取得了良好效果 [33][34][35][36]。 6. **利润率提升** - **不同业务板块的贡献**：智能基础设施业务的各个部分，如半导体设备、测试设备、OSAT、硅光子学、CPO、数据云基础设施、液体冷却和网络交换设备等，都对利润率有积极贡献；医疗保健业务目前也具有较高的利润率；汽车业务在电动汽车方面表现强劲；仓库自动化和机器人业务虽然目前规模较小，但未来具有增长潜力 [37][38][39][40]。 - **提升利润率的杠杆**：成本优化是关键，公司将继续推动工厂运营的效率提升，优化成本结构；提高工厂利用率，目前工厂利用率约为75%，目标是提高到85%；优化业务组合，专注于高利润率业务 [42][43]。 - **下半年展望**：公司预计下半年利润率将进一步提升，主要得益于智能基础设施和仓库自动化业务的规模扩大、重组带来的效益以及医疗保健业务的季节性优势 [46][47]。 7. **智能基础设施业务的解决方案和市场份额增长** - **设计工程能力**：在智能基础设施业务中，设计工程架构能力至关重要，能够帮助客户设计产品并过渡到大规模制造，提高产品推出时的良率 [49][50][51]。 - **各业务板块进展**：收发器业务表现良好，在OFC上推出的1.6收发器受到了广泛关注；CPO业务处于早期发展阶段；液体冷却业务的收购带来了先进的技术和工程师，未来随着GPU散热需求的增加，液体到液体冷却技术将成为主流 [52][53][54][55]。 8. **知识产权和产品策略** - **以客户为中心**：公司的业务模式基于客户拥有产品知识产权，公司拥有制造和工程方面的知识产权，在光学收发器业务中，公司保持中立，根据客户需求提供服务，避免与客户竞争 [58][59]。 9. **客户多元化** - **新客户机会**：除了亚马逊等大客户，公司在与另一家超大规模客户的合作中，业务主要集中在光学和收发器领域，目前业务规模在4 - 5亿美元之间，预计未来将增长到10亿美元以上，并通过提供端到端解决方案增加客户粘性 [62][63][64]。 10. **网络交换业务** - **业务转型**：公司在网络交换业务方面拥有30年的经验，正在逐步从传统的低利润率网络业务转向具有液体冷却、收发器和光学功能的先进交换业务，同时也在无线通信领域不断适应技术发展 [67][68][69][70]。 11. **医疗保健业务** - **市场需求和增长**：医疗保健业务是公司的坚实业务，在GLP - 1领域需求旺盛，公司是自动注射器笔和胰岛素笔的最大制造商之一，正在美国和克罗地亚扩大生产规模；在医疗设备领域，公司与多家医疗公司合作，提供外包服务，该业务利润率高，产品生命周期长 [72][73][74][78]。 - **收购带来的机会**：公司近期进行了一项制药填充业务的收购，将业务扩展到填充和包装领域，预计该业务的收入将是注射器业务的10倍，吸引了众多制药公司的关注 [75][76]。 12. **电动汽车业务** - **长期前景乐观**：公司坚定地致力于电动汽车领域，尽管目前市场存在短期波动，但长期来看，电动汽车在总汽车销量中的占比有望翻倍或三倍，公司在中国市场取得了一些增长和新客户，该业务利润率较高，对公司实现6%的利润率目标有帮助 [80][81][82][83]。 13. **可再生能源和煤炭工业** - **供应链优势**：《降低通胀法案》实施后，可再生能源公司回流美国制造，同时需求下降，公司凭借良好的供应链关系和结构，在该领域处于有利地位，尽管目前需求较低，但未来前景看好 [84]。 14. **财务展望** - **收入增长**：公司预计在智能基础设施领域继续实现净市场份额增长，在多个终端市场赢得新的项目和推出新产品，推动收入持续增长 [85]。 - **指导目标和风险**：公司在3月中旬给出的指导目标较为谨慎，对可再生能源、电动汽车和5G市场持谨慎态度，认为智能基础设施和人工智能领域存在潜在的上行空间 [87]。 - **资本分配**：公司今年预计产生约12亿美元的自由现金流，将80%用于股票回购，20%用于小规模收购，以扩大和加强公司的投资组合 [88][89]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在过去七八年中几乎减少了一半的流通股，股票回购策略取得了良好效果 [90]。 - 投资者可能低估了公司帮助企业在全球范围内转移制造业务的能力，以及公司在亚洲和欧洲市场的业务优势 [91][92]。

业绩总结 - 第三季度收入为8.718亿美元，同比增长19%[40] - 第三季度GAAP净收入为8130万美元，非GAAP净收入为9120万美元[40] - 第三季度稀释每股收益（GAAP）为2.25美元，非GAAP为2.52美元[40] - 2024年全年收入为2,882,967千美元，同比增长9.0%[52] - 2025年第一季度收入为871,799千美元，同比增长4.1%[52] 毛利与利润 - 第三季度非GAAP毛利为1.044亿美元，毛利率为12.0%[40] - 第三季度非GAAP营业利润为8.87亿美元，营业利润率为10.2%[40] - 2025年第一季度GAAP毛利润为102,183千美元，毛利率为11.7%[52] - 2025年第一季度非GAAP毛利润为104,404千美元，非GAAP毛利率为12.0%[52] - 2024年全年GAAP营业利润为277,605千美元，营业利润率为9.6%[53] - 2024年全年非GAAP营业利润为306,011千美元，非GAAP营业利润率为10.6%[53] 现金流与负债 - 截至2025年3月28日，现金及现金等价物为9.507亿美元，总股东权益为19.072亿美元[42] - 公司在2025年3月的总债务为0[42] 产品与市场表现 - 光通信收入在总收入中占比为75%[44] - 光通信部门的收入为6.572亿美元，较上季度增长[48] - 800-Gig及以上的数据速率收入为2360万美元[49]

Celestica (CLS) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the system.The power of ...

文章核心观点 公司过去一年表现优于行业和同行，受益于生成式AI热潮，但受高运营费用、竞争、行业周期性及ATS业务疲软等因素影响，不过凭借强劲盈利表现和有利评级，仍有望实现股价进一步上涨，投资者此时投资或可获利 [1][3][8][14] 公司表现 - 过去一年股价涨幅达98.8%，优于行业36.4%的涨幅，也超过Flex Ltd.的26.7%和Jabil Inc.的25.9% [1] - 过去四个季度平均盈利惊喜为7.4%，VGM评分为A，目前Zacks排名为2（买入） [13] 业务优势 - 拥有多元化产品组合，在制造领域有超25年经验，有简化优化的全球网络，致力于提供下一代云优化数据存储和行业领先网络解决方案 [2] - 受益于生成式AI热潮，AI/ML计算和网络产品需求强劲，提供高性能800G网络交换机、存储解决方案及光子结构等产品 [3] - 整合下一代网络产品与硅光子封装解决方案，优化供应链以缩短上市时间，数据中心交换机与光收发器可处理大量网络流量 [4] 盈利预期 - 2025年盈利预测在过去60天内上调5.7%至5.05美元，2026年上调2.4%至6.07美元 [6] - 上调2025年业绩指引，预计收入108.5亿美元，非GAAP运营利润率7.2%，非GAAP调整后每股收益5美元 [7] 面临挑战 - 产品复杂，研发成本高，高运营费用压缩利润率，影响公司前景 [8] - 面临来自行业巨头和区域小公司的激烈竞争，半导体行业周期性带来压力 [9] - ATS业务过去几个季度持续疲软，工业终端市场库存水平高阻碍净销售增长，宏观经济挑战构成威胁 [9][12] 未来展望 - 随着产量增加和成本降低，硅光子技术在多个行业的应用可能大幅增加 [13]

财务表现 - 公司2025年3月季度营收4.4435亿美元，同比增长9.6% [1] - 每股收益2.44美元，高于去年同期的2.16美元 [1] - 营收超Zacks共识预期4.355亿美元，超出幅度2.03% [1] - 每股收益超Zacks共识预期2.38美元，超出幅度2.52% [1] 部门营收 - 医疗部门营收4372万美元，超分析师平均预期4338万美元，同比增长5.4% [4] - 部门间抵消营收-1514万美元，超分析师平均预期-1508万美元，同比大幅增长51% [4] - 光电子与制造部门营收1.0086亿美元，超分析师平均预期9990万美元，同比增长14.7% [4] - 安全部门营收3.1491亿美元，超分析师平均预期3.0889亿美元，同比增长10.1% [4] 部门运营利润 - 安全部门非GAAP运营利润5691万美元，超分析师平均预期5579万美元 [4] - 企业/抵消非GAAP运营利润-1009万美元，低于分析师平均预期-985万美元 [4] - 医疗部门非GAAP运营利润223万美元，超分析师平均预期207万美元 [4] - 光电子与制造部门非GAAP运营利润1409万美元，超分析师平均预期1329万美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价上涨3.3%，同期标普500指数下跌0.7% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有)，预计短期内表现与大盘一致 [3]

公司业绩预期 - Fabrinet将于5月5日发布2025财年第三季度财报 预计营收在8.5亿至8.7亿美元之间 非GAAP每股收益预计在2.55至2.63美元之间 [1] - 市场对第三季度营收的共识预期为8.5896亿美元 同比增长17.42% 每股收益共识预期为2.47美元 同比下降5% 但同比增长3.35% [1][2] - 公司过去四个季度每股收益均超市场预期 平均超出幅度达5.96% [2] 业务驱动因素 - 电信业务预计将保持强劲增长 主要受益于数据中心互联产品的增长势头以及近期系统订单的早期贡献 第二季度电信业务营收同比增长24% 环比增长17% [3] - 汽车业务营收预计将继续保持环比增长趋势 [4] - 数据通信业务营收预计将环比小幅下降 主要由于客户向下一代产品过渡 [4] 财务指标 - 第二季度毛利率为12.4% 低于第一季度的12.7% 主要由于第一季度外汇利好因素消退 但本季度外汇因素对毛利率仍有利好影响 [4] 其他公司推荐 - StoneCo目前ESP为+13.79% Zacks评级为1级(强力买入) 年初至今股价上涨76.4% 将于5月8日发布2025年第一季度财报 [6] - Affirm目前ESP高达+63.27% Zacks评级为1级 但年初至今股价下跌17.1% 将于5月8日发布2025财年第四季度财报 [7] - Baidu目前ESP为+8.67% Zacks评级为3级(持有) 年初至今股价上涨5.9% 将于5月21日发布2025年第一季度财报 [8]

Benchmark Electronics Financial Results April 29, 2025 Forward-Looking 2025 Statements This document contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. These forward-looking statements are identified as any statement that does not relate strictly to historical or current facts and may include words such as "anticipate," "believe," "intend," "plan," "project," "forecast," "strategy ...

Sanmina Corporation (SANM) reported strong second-quarter fiscal 2025 results, with adjusted earnings and revenues surpassing the Zacks Consensus Estimate. The California-based global electronics manufacturing services provider reported a top-line expansion year over year, owing to healthy momentum across all segments. Strong growth in free cash flow is a positive.SANM’s Net IncomeNet income on a GAAP basis in the quarter was $64.2 million or $1.16 per share compared with $52.5 million or 93 cents per share ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收19.8亿美元，同比增长8.1%，非GAAP运营利润率5.6%，非GAAP毛利率9.1%，非GAAP摊薄后每股收益1.41美元，同比增长7.8% [13][14][15] - 上半年营收同比增长7.6%，非GAAP每股收益2.84美元，同比增长8.8% [16] - 第二季度末现金及现金等价物6.47亿美元，循环信贷额度无未偿还借款，流动性约15亿美元，库存客户预付款12亿美元，较去年同期下降8%，库存周转率提高至5.9次 [18][19] - 第二季度非GAAP税前ROIC为23%，高于去年同期的22%，加权平均资本成本较低，净债务为零，总杠杆率为0.48倍 [20] - 第二季度运营现金流1.57亿美元，上半年为2.21亿美元，资本支出本季度3100万美元，上半年4800万美元，预计全年资本支出约占营收的2% [20][21] - 第二季度自由现金流1.26亿美元，上半年为1.73亿美元，本季度回购约103万股，花费约8400万美元，截至3月29日，股票回购计划剩余2.53亿美元 [22] - 第三季度营收预计在19.25 - 20.25亿美元之间，中点19.75亿美元，同比增长7.3%，非GAAP毛利率8.6% - 9%，运营费用6200 - 6600万美元，非GAAP运营利润率5.4% - 5.8%，其他收入和费用预计净支出约600万美元，税率20 - 22%，非GAAP每股收益预计在1.35 - 1.45美元之间，中点1.4美元，同比增长12%，资本支出约5000万美元，折旧约3000万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - IMS业务营收16亿美元，同比增长9.8%，非GAAP毛利率7.7%，与去年同期持平 [17] - CPS业务营收4.11亿美元，同比增长3.3%，非GAAP毛利率13.9%，同比提高100个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业、能源、医疗、国防、航空航天和汽车市场营收12.51亿美元，同比增长约2.1%，占总营收的63% [26][27] - 通信网络和云基础设施市场营收7.33亿美元，同比增长20.3%，占总营收的37% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营执行、客户满意度、成本管理，为客户创造价值，投资于增长更快、利润率更高的终端市场 [35][37] - 短期运营利润率将稳定在5% - 6%，长期目标是实现6%以上的运营利润率 [36] - 公司拥有全球区域制造布局，在应对关税不确定性时具有灵活性和响应能力，能够为客户提供全球解决方案 [38][40] - 公司在通信网络和云基础设施市场不断扩展能力，从设计到全系统提供端到端解决方案，投资于数据中心和云基础设施相关技术 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动态变化，但公司客户库存持续下降，业务机会增多，客户对未来机会和增长持积极态度 [26] - 基于上半年业绩和第三季度展望，公司有望在2025财年实现良好增长，增长将来自新老项目和新客户 [35][36] - 关税不确定性仍然存在，但公司有能力应对，通过与客户合作和全球布局，将影响降至最低 [37][38] 其他重要信息 - 公司在印度的合资企业运营良好，计划在印度、美国和墨西哥进行产能和技术投资，以支持未来增长 [63][65] - 公司在通信市场看到库存下降，需求回升，特别是高端路由、交换机和光网络包装等领域，预计未来几个季度将保持强劲 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度是否因潜在关税增加出现需求提前拉动，客户是否要求转移制造地点 - 公司表示没有明确数据表明有重大需求提前拉动或制造地点转移，但与客户进行了大量讨论，公司全球布局有助于应对关税影响，目前九十天内情况无重大变化 [46][47] 问题2: 根据2025财年营收增长预期，第四季度营收同比增长约6%，下半年需求是否放缓，客户购买行为是否改变，指导是否谨慎 - 公司认为指导较为谨慎，目前需求和项目令人兴奋，长期增长前景良好，有一个重大项目推迟到9月或10月，公司继续投资未来，在印度和北美扩大数据中心产能 [48][49][51] 问题3: 库存总额环比增长9%的原因，以及如何看待全年营运资金趋势、现金流和现金用途 - 公司从净库存角度看，同比有改善，第三季度库存增加是为支持未来增长，目前净库存周转率为5.9次，目标是达到6次左右，未来会根据新项目情况储备必要库存 [53][54][55] 问题4: 通信市场中，光学、路由交换和无线领域的需求趋势如何，是否有积极变化 - 公司表示通信市场库存接近正常，本季度同比增长20%，高端路由、交换机和光网络包装表现强劲，未来至少几个季度有望保持强劲，增长动力来自服务部门和数据中心 [57][58] 问题5: 公司提到下半年在印度、美国和墨西哥进行产能和技术投资，具体指什么 - 公司认为印度有很大增长机会，合资企业运营良好，计划在印度扩大数据中心相关产能，10月或11月设施将准备就绪，同时在墨西哥和北美也进行类似扩张，包括EMS和高科技印刷电路板产能，还会提升相关能力以承接更复杂项目 [63][65][66] 问题6: 公司在RAC集成方面进展如何，如何在竞争激烈的市场中与云服务提供商深入合作 - 公司拥有ODM产品和设计团队，机械业务表现良好，下一步计划在数据中心计算领域进行更多集成，目前已在进行一些工作，并将有机扩展到全系统集成和测试 [68][69] 问题7: 公司新增的新客户主要在哪些领域，获取这些客户的竞争环境如何 - 新客户主要来自能源、通信网络和云基础设施、国防和医疗等领域，公司认为自身在技术、产品质量、灵活性和市场响应速度方面具有竞争力，能够为客户提供可靠的解决方案 [78][79][80] 问题8: 如果关税持续存在，客户要求转移生产，公司全球产能利用率如何 - 公司表示可以通过增加人员和设备，额外增加30%的产能，同时正在为新能力和新技术增加产能，公司的灵活性、广泛能力、地理分布和积极的客户沟通是竞争优势 [81][82]