核心观点 - 诺基亚公司宣布其从巴黎泛欧交易所退市的申请已获得批准 预计将于2025年12月31日生效 退市决定基于对交易量、成本和行政要求的评估 不会影响公司在法国的日常运营或其在美国和芬兰的上市地位 [1][2][3] 退市背景与原因 - 诺基亚于2015年4月为配合收购阿尔卡特朗讯 确保法国股东的交易连续性而在巴黎泛欧交易所上市 [2] - 退市决定是基于对巴黎上市相关的交易量、成本和行政要求进行审查后做出的 [2] 退市安排与时间表 - 巴黎泛欧交易所董事会已批准退市申请 预计生效日期为2025年12月31日 [1] - 在巴黎泛欧交易所的最后交易日为2025年12月30日 [4] - 退市后 诺基亚股票将继续在纳斯达克赫尔辛基交易所和纽约证券交易所（以美国存托凭证形式）上市交易 [3] 自愿出售机制详情 - 公司将设立自愿出售机制 以帮助股东出售其持有的巴黎上市股票 [4] - 股东可于2025年12月2日至12月15日（含）期间 通过其金融中介将股票交付给集中代理机构法国兴业银行 [5] - 交付的股票将于2026年1月2日起在纳斯达克赫尔辛基交易所按市价出售 [6] - 法国兴业银行将计算出售期间的平均售价 并在收到全部款项后将收益转给参与股东 [7] - 诺基亚将支付与自愿出售机制相关的集中化和经纪费用 [7] - 该机制的具体程序将在一份于2025年11月27日发布的泛欧交易所通知中描述 [8] 股东选择与注意事项 - 股东可选择不参与自愿出售机制 继续持有其股票 在退市前可在巴黎泛欧交易所交易 退市后可通过Euroclear Finland的系统在纳斯达克赫尔辛基交易所交易 [9] - 股东若选择不参与或不采取任何行动 其金融中介在退市后适用的条款无法得到保证 [10] - 参与自愿出售机制的股东需承担其股票交付给法国兴业银行至收到出售款项期间股价波动的风险 且一旦交付不可撤销 [11] - 股东被建议在决定前咨询其财务、税务和法律顾问 [10] 公司简介 - 诺基亚是人工智能时代连接领域的全球领导者 在固定、移动和传输网络方面拥有专长 由诺基亚贝尔实验室的创新驱动 [13]

产品发布与核心定位 - 公司于11月25日正式发布华为路由X3 Pro，其设计灵感源自“日照金山”，旨在颠覆大众对路由器造型的传统刻板印象 [1] - 该产品定位为智能时代的网络连接中枢，集“颜值、性能、智慧”于一体，重新定义家居网络中心 [3][10] 核心技术：PLC+Mesh混合组网 - 产品搭载第三代PLC技术，实现行业首发的1.5Gbps PLC速率，较前代产品实现质的飞跃，足以支撑4K超高清视频流和大型游戏的低延迟传输 [4] - 第三代PLC技术具备专属抗干扰算法，能有效过滤冰箱、空调等家电的电磁干扰，抗扰能力较传统PLC提升显著 [4] - 产品构建“PLC+Mesh”多链路组网系统：近距离优先使用Mesh无线连接保证低时延；跨越多个房间或墙体阻隔强时，则切换至通过电力线传输的PLC连接，以此实现“插电即组网、穿墙不减速、全屋无死角”的体验 [3][4][5] 工业设计与美学创新 - 产品上半部分采用高透光亚克力材质，内部立体浮雕工艺打造的金色山体经金属镀层处理，可呈现“日照金山”的渐变光泽 [6] - 底部内置LED灯组可根据网络负载智能变换光影，例如多设备高速下载时明亮如日照满峰，深夜低负载时则切换为破晓微光模式，将网速指标可视化 [6] - 采用行业首发的透明天线设计，天线藏于通透柱体内，通过算法动态调整信号方向，在保障覆盖全面的同时告别传统天线的杂乱感 [6] 智慧功能与生态协同 - 作为鸿蒙智联生态的核心节点，产品内置网关并同时兼容星闪、蓝牙和Wi-Fi三种连接协议 [7] - 华为实验室数据显示，智能门锁接入星闪网关后续航可提升40%以上 [7] - 产品具备HarmonyOS智慧能力，包括儿童上网保护（管理游戏时长、社交应用、支付行为并拦截不良网址）、智能游戏加速（为热门游戏开辟专属通道以降低时延）、可视化智能诊断以及HomeSe安全防护功能 [9] 行业意义与产品价值 - 该产品的推出被视为对家庭网络设备从“功能时代”迈向“体验时代”的一次革新，解决了长期存在的“覆盖不全、设置复杂、体验不稳”用户痛点 [10] - 产品标志着路由器从需要隐藏的“工具”转变为可主动展示的“家居艺术品”和集美学表达、空间适配、智能协同于一体的家居核心节点 [6][10]

市场整体表现 - 沪深两市主要指数全线上涨，沪指报3870.02点，上涨0.87%，深成指报12777.31点，上涨1.53%，创业板指报2980.93点，上涨1.77% [1][2] - 市场成交活跃，沪深两市成交额达1.81万亿元，较上一交易日放量844亿元 [1][6] - 市场呈现普涨格局，全市场4300只个股上涨，95只个股涨停，上涨家数远超下跌家数 [2][4] 行业板块表现 - AI应用概念板块表现强势，榕基软件7天内收获6个涨停板，实达集团实现4连板 [2] - 算力硬件概念延续涨势，特发信息实现3连板，长飞光纤、汇绿生态涨停 [2] - 福建板块快速拉升，福建高速、中国武夷等多只股票涨停 [2] - 抗流感概念股表现活跃，海南海药、特一药业、北大医药、金迪克涨停 [2] - 游戏、AI应用、CPO、贵金属等板块涨幅居前 [3] - 养殖板块震荡调整，獐子岛、中水渔业跌停，军工概念股走弱，江龙船艇跌幅近10% [2][3] 市场交易热度 - 市场热度指标为72，处于较高水平 [5] - 涨停个股封板率为75.00%，共有77只个股封住涨停，25只个股触及涨停 [6] - 昨日涨停的个股今日平均表现涨幅为2.61%，高开率为56%，获利概率为64% [6]

市场整体表现 - 三大指数早盘高开高走，沪指报3880.22点，上涨1.13%，深成指报12841.60点，上涨2.04%，创指报3005.23点，上涨2.60% [1] - 市场呈普涨态势，上涨个股数量接近4900只 [1] 领涨板块及个股 - 算力硬件板块走强，特发信息连续3个交易日涨停 [1] - AI应用概念股表现强劲，实达集团连续4个交易日涨停，欢瑞世纪连续3个交易日涨停 [1] - 贵金属板块拉升，西部黄金涨幅居前 [1] - 抗流感概念股持续走高，金迪克、海南海药、广济药业、特一药业涨停 [1] - F5G概念、CPO、光纤概念板块涨幅居前 [1] 下跌板块及个股 - 中船系板块回调，中船汉光领跌 [1] - 水产概念板块调整，中水渔业跌停 [1] - 机场航运、养殖业板块跌幅居前 [1]

Nokia has disclosed plans to invest $4bn in US research, development and manufacturing operations, focusing on building AI-ready connectivity infrastructure across mobile, fixed access, IP, optical and data centre networking. The Finnish company’s investment is part of a multi-year expansion and follows its $2.3bn acquisition of US optical semiconductor company Infinera, which was completed in February 2025. Nokia stated that $3.5bn will be directed towards research and development (R&D) activities. This ...

公司战略 - 芬兰电信公司增加其国内支出以优化网络基础设施 [1] - 公司优化网络基础设施的目标是适应人工智能的需求 [1]

投资计划 - 公司计划在美国投资40亿美元用于研发和生产 [1] - 投资旨在加速人工智能网络连接领域的创新 [1]

股价表现 - 公司股价在公布2026财年第一季度业绩后下跌124%，同期标普500指数下跌17% [1] - 过去一个月内股价下跌113%，表现逊于标普500指数13%的跌幅 [1] - 股价更大幅度的下跌反映了投资者的谨慎态度，尽管多项运营指标有所改善 [1] 财务业绩摘要 - 季度营收为1270万美元，较去年同期的1330万美元下降43% [2] - 归属于母公司的净利润增至640,478美元，去年同期为515,187美元，每股收益为5美分，去年同期为4美分 [2] - 毛利润同比增长405%至290万美元，毛利率从去年同期的155%提升至228% [2] - 营业收入为590,380美元，去年同期为运营亏损372,783美元 [4] 毛利率驱动因素 - 毛利率提升主要源于更有利的产品组合和更低的生产成本 [3] - 销售成本下降126%，显著超过销售额的降幅 [3] - 北美地区营收下降44%，但更高利润率产品占比增加带来益处 [3] 运营费用与其他收入 - 运营费用总额为230万美元，低于去年同期的240万美元，下降51% [2][4] - 管理费用因法律支出减少和股票薪酬降低而下降，抵消了物流相关费用的增加 [4] - 研发支出下降73%，反映第三方服务和材料成本减少 [4] - 其他收入大幅下降至2,804美元，去年同期为107万美元，主要受不利汇率变动影响及去年一次性收益未重复发生 [5] 管理层评论与市场状况 - 疫情后最终用户行为变化持续重塑产品需求，移动设备管理服务需求因远程学习和居家办公趋势缓和而下降 [7] - 公司强调努力增强软件产品以应对市场变化，并重视管理客户关系、维持制造合作伙伴绩效以及监控产品缺陷率 [7] - 主要运营商客户的需求模式可能显著波动，导致季度营收波动，两大客户合计占季度净销售额的904% [8] 运营与现金流 - 库存管理在此期间显著下降，有助于抵消应收账款大幅增加对运营现金流的压力 [10] - 运营所用现金总额为149万美元，去年同期运营现金流为267万美元正流入，变化主要源于向主要客户发货时间点导致的应收账款增加 [10] - 生产成本控制良好，4G和5G设备缺陷率保持低位，减少了保修相关的财务风险 [11] 其他发展 - 公司继续运营其于2024年成立的合资企业Sigbeat，持有60%所有权，该合资企业专注于电信模块并在本季度贡献了适度的净利润 [12]

【提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）】① 时间待定 华为或将发布AI领域突破性技术，第十 五届全运会闭幕； ② 13:00 印度11月制造业、服务业、综合PMI； ③ 15:00 英国10月零售销售； ④ 16:00 欧洲央行副行长金多斯讲话，欧洲央行管委科赫尔讲话； ⑤ 16:30 欧洲央行行长拉加德讲话，德国11月制造业、服务业、综合PMI初值； ⑥ 17:00 欧元区11月制造业、服务业、综合PMI初值； ⑦ 17:30 英国11月制造业、服务业、综合PMI初值； ⑧ 19:30 欧洲央行副行长金多斯讲话并参与问答环节； ⑨ 20:30 美国纽约联储主席（在任时为FOMC永久票委，号称美联储三把手）威廉姆斯讲话； ⑩ 20:40 瑞士央行行长Schlegel讲话； ⑳ 周日01:30 瑞士央行行长Schlegel讲话； ⑮ 22:30 欧洲央行管委Kocher、Muller、匈牙利Palotai、波兰Kightley讲话； ⑯ 22:45 美国11月标普全球制造业、服务业、综合PMI初值； ⑰ 23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值； ⑱ 23:40 英国央行首席经济学家Pill讲话； ...

活动概述 - 诺基亚举办2025年资本市场日活动 由投资者关系主管David Mulholland主持 [1] - 活动形式包括现场参与和网络直播 [1] 财务报告基准说明 - 增长率的参考基准主要为固定汇率 [3] - 利润或利润率将关联至诺基亚的可比报告 [3]