格隆汇1月9日｜Oklo美股盘前涨近22%，Meta已与Vistra、Oklo及TerraPower达成协议，共同资助位于俄 亥俄州和宾夕法尼亚州的核电项目。 | | | 【 Oklo Inc 分时 多日 日K 周K 月K 季K 年K 1分 3分 5分 10分 15分 30分 × 1年:日K × | | | 显示 > ◎ △ △ VS FIO L | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日 の の シンチン 盛 スターム ・ や | | 乙日四日 (2) 00 | | | 61172 | | 盘剪总额 795.11万 | 盘前总量 7.13万 | | 最高价 121.000 最低价 97.500 | | | ののG 、 相分時間 | | 120.000 | | | | | | 22.95% | | 119.000 12.0022 | | | | | | Si a38e | | 117.188 | | | | | | 20.07% | | 115,781 | | | | | | 18.63% | | 114,375 | | | | | | 17.1 ...

公司战略与能源采购 - Meta Platforms 签署了为期20年的协议，从Vistra的三座核电站购买电力 [1] - 该协议旨在支持公司在美国中心地带的数据中心运营 [1] 行业合作与技术发展 - Meta Platforms 与两家公司合作开发项目，这两家公司致力于建设小型模块化反应堆 [1]

公司战略与投资 - Meta宣布与三家核能供应商Vistra、TerraPower和Oklo达成协议 为其在俄亥俄州新奥尔巴尼数据中心建设的Prometheus超级集群计算系统获取能源资源[1][2] - 这些协议旨在为公司的AI雄心提供必要资源 是其为实现超级智能目标而确保AI基础设施能源需求的最新努力[1][4] - 公司预计这些项目到2035年将增加6.6吉瓦的电力 超过新罕布什尔州的总需求[3] - 公司预计这些协议将创造数千个建筑工作岗位和数百个长期运营岗位[4] 具体合作项目细节 - 公司将资助Vistra在俄亥俄州和宾夕法尼亚州的核电站 以延长其寿命并增加能源产量[4] - 与TerraPower的协议将为该能源公司两个正在开发中的核项目提供资金 这些项目可能于2032年开始发电[6] - 公司可能获得TerraPower另外最多六个目标在2035年前交付的核能项目的更多能源权利[6] - 与Oklo的合作涉及其在俄亥俄州派克县的先进核技术园区 预计最快于2030年上线[6] - 公司于2024年6月宣布与Constellation Energy达成一项20年协议 从2027年开始从其位于伊利诺伊州的克林顿清洁能源中心购买核电[5] 行业背景与竞争格局 - 公司的大型竞争对手也在寻求核能为其AI工作提供动力 Meta、亚马逊和谷歌于2024年3月签署了支持到2050年将全球核能产量增加两倍的承诺[5] - 公司政策主管表示 最先进的数据中心和AI基础设施对于确保美国在AI领域的全球领导地位至关重要[3] 相关公司信息 - Oklo于2024年通过一家特殊目的收购公司上市 该公司由Sam Altman联合创立[7] - OpenAI首席执行官Sam Altman是Oklo的最大投资者之一 截至新闻发布前一日收盘持有约4.3%的股份 价值约6.5亿美元[7] - Altman于2024年4月辞去Oklo董事会主席职务 以帮助该公司获得更多与OpenAI存在竞争关系的公司客户[7] 技术发展与时间线 - Prometheus超级集群计算系统是公司先进人工智能发展的关键之一 预计将于2026年某个时候上线[2]

文章核心观点 - Vistra与Meta签署了为期20年的购电协议，将为Meta提供超过2,600兆瓦的零碳核能，以支持其运营，并投资提升三座核电站的发电能力，这是美国企业客户支持的最大规模核能增容项目 [1] - 该协议确保了Vistra旗下三座核电站的长期运营，支持了当地经济和就业，并为电网增加了新的可靠零碳能源，符合Meta推进人工智能和能源创新的战略目标 [1][2] 协议关键条款与规模 - 协议总规模超过2,600兆瓦（2,609 MW），包括2,176兆瓦的现有运营发电量和433兆瓦的增量发电能力（通过增容实现）[1] - 增容部分（433 MW）占今日宣布合同容量的15%以上，这将是新增入PJM电网的容量 [6] - Meta的购电将从2026年底开始，新增容量将持续并网直至2034年，届时全部2,609兆瓦电力将上线 [3] 涉及的核电站与运营影响 - 协议涉及Vistra位于PJM电网的三座核电站：俄亥俄州的佩里（Perry）和戴维斯-贝瑟（Davis-Besse），以及宾夕法尼亚州的比弗谷（Beaver Valley）[1][2] - 协议为Vistra申请这三座电站的后续运营许可证延期提供了确定性，可能将每座反应堆的运营寿命再延长20年 [1][4] - 各电站当前许可证到期年份：比弗谷1号机组至2036年，戴维斯-贝瑟至2037年，佩里至2046年，比弗谷2号机组至2047年 [4] 对当地经济与就业的影响 - 三座核电站每年贡献数千万美元的州和地方税收，并有大量的慈善捐赠和社区参与 [5] - 这些电站提供了数千个永久性的高薪工作岗位：佩里和戴维斯-贝瑟各提供超过600个全职岗位，比弗谷提供超过750个全职岗位 [12][14] - 为期约9年的增容项目预计将创造约3,000个与工程、建设和计划停运工作相关的项目工作岗位 [6][7] 公司战略与行业意义 - 对Vistra而言，此次合作逆转了相关电站（在2020年Vistra收购前）曾面临的退役命运，确保了对其资产和社区的投资 [3] - 对Meta而言，投资核能是为了获得清洁、可靠的电力，这对于推进其人工智能雄心和加强美国在能源创新领域的领导地位至关重要 [2] - 该协议被政界人士视为对地区经济增长、电网可靠性、国家安全和满足不断上升电力需求的关键支持 [8][9][11]

涉及的行业与公司 * 行业：核能、清洁能源、公用事业 [1] * 公司：NuScale Power Corp (SMR) [1][2] 和 Holtec International [1][7] 核心观点与论据 (NuScale Power) **市场展望与运营更新** * 公司认为2025年是令人兴奋的一年，获得了核管理委员会对其77兆瓦模块设计的标准设计批准，并通过合作伙伴Entra1与田纳西河谷管理局达成了约5.5吉瓦的协议 [2] * 公司认为2026年对小型模块化反应堆技术是关键一年，因为该领域竞争日益激烈 [2] * 公司目标是在2026年执行强劲的电力需求并敲定一份确定的购电协议 [2] **客户进展与未来计划** * 公司利用Entra1来推进客户关系，以寻求技术许可 [3] * 公司已与包括田纳西河谷管理局和RoPower在内的多个客户达成协议，并计划在2026年获得确定的购电协议 [3] * 田纳西河谷管理局近期新增了董事会成员，使公司能够达到法定人数 [3] * 在获得购电协议后，公司将着手提交建造和运营许可证联合申请以及前端工程设计工作，长期目标是在2030年发电 [3] **供应链与资金** * 公司已与其主要供应链合作伙伴斗山开始制造其首批12个模块 [4] * 公司与Entra1近期被提及可能从美日贸易协议中获得250亿美元资金，以推进其小型模块化反应堆设计 [4] 核心观点与论据 (Holtec International) **市场展望与运营更新** * 公司在核价值链的多个环节保持活跃，并希望在成功的2025年基础上再接再厉，2025年除退役业务外各业务部门均表现强劲，这得益于持续的核电站重启和许可证延期 [7] * 公司预计在2026年重启其位于密歇根州的Palisades反应堆，同时继续推进其小型模块化反应堆设计等多项业务活动 [7] * 公司讨论与台湾签订了一份价值6亿美元的合同，用于建设两个干式储存设施，这是基于其在1990年代完成的先前工作 [7] **核电站重启机会** * 除了正在进行的Palisades重启，公司还负责四个退役项目 [8] * 公司认为重启Indian Point以提供约2吉瓦电力存在潜在机会，并发现这在经济上可能是可行的，但这需要额外的政治和地方支持，在此之前公司将继续推进其退役工作 [8] * 尽管美国的重启机会有限，但公司看到了一些国际机会，例如在台湾，公司可能为现有的重启项目提供增量支持 [8] **小型模块化反应堆进展** * 公司自2011年以来一直在开发其SMR-300设计，该设计专注于支撑全球大多数核电机组的压水堆技术 [9] * 公司计划在Palisades部署其首个反应堆，经过数年的非正式审查后，于2025年12月与核管理委员会启动了正式的监管审查程序 [9] * 公司最近从美国能源部获得了4亿美元的拨款，以支持其小型模块化反应堆设计开发，包括采购长周期设备 [9] * 公司正在与客户进行深入讨论，目标是在2026年上半年获得商业承购协议 [9] * 管理层指出，在过去六个月中，注意到公用事业公司寻求新核能应用的数量显著增加 [9] * 公司也在推进国际能力，特别是在英国和匈牙利 [9] 其他重要内容 **高盛对NuScale Power的评级与风险** * 高盛对NuScale Power给予中性评级，其12个月目标股价为23美元，基于贴现现金流和市销率估值各50%的权重 [10] * 贴现现金流估值采用10年期模型，加权平均资本成本约16%，终值倍数30倍 [10] * 市销率估值采用6.5倍倍数乘以2030年收入，再以约16%的折现率折现4年 [10] * 关键风险包括执行风险和客户风险、现金消耗和融资需求、模块交付的最终成本、竞争以及许可审批 [10] **高盛与NuScale Power的关系披露** * 高盛在最近一个月月末时点，受益拥有NuScale Power Corp普通股5%或以上的权益 [21] * 高盛预计在未来3个月内将寻求或获得NuScale Power Corp的投资银行服务报酬 [21] * 高盛在过去12个月内与NuScale Power Corp存在投资银行服务客户关系 [21] * 高盛为NuScale Power Corp的证券或其衍生品做市 [21]

公司概况与股价表现 - NuScale Power是一家小型模块化反应堆开发商 于2022年5月通过SPAC合并上市 股票首日开盘价为10.70美元 去年10月曾创下53.43美元的历史新高 目前交易价格约为19美元 较历史高点下跌超过60% [1][7] - 公司面临成本高企和收入微薄的挑战 于2024年1月裁员了40%的员工 [5] 技术与监管优势 - 公司最新SMR安装在宽15英尺、高76英尺的容器中 采用预制小型反应堆并在现场组装的方式 以缩短建设时间、减少人力和成本 其模块化设计使其能够部署在不适合传统核反应堆的区域 [2] - NuScale是美国核管理委员会唯一为其SMR授予标准设计批准的公司 NRC于2023年初批准了其50 MWe设计 并于2023年5月批准了其77 MWe设计 [3] - 公司可将多个模块链接在一起 形成比传统电厂占地面积更小、可扩展性更强的核电站 [4] 市场机遇与需求驱动 - 由耗电的云服务、高性能计算和人工智能市场的快速增长所推动 人们对核能的重新关注 预计将为该市场带来长期的顺风 [4] 项目进展与业务现状 - 公司最初计划在爱达荷州部署6个77 MWe的SMR 为一个462 MWe的电站供电 但已于2023年放弃了这一昂贵项目 [5] - 目前 公司大部分收入来自作为Fluor公司子承包商 参与为罗马尼亚RoPower建设462 MWe电站的计划 但该项目仍处于前端工程和设计阶段 需等待今年最终投资决定才能推进 [6] - 在FEED研究阶段 公司仅能产生有限的收入 尚未实际销售或部署任何SMR [8] - 2023年9月 公司重返美国市场 同意在田纳西河流域管理局的七州服务区内部署高达六吉瓦的SMR产能 但这些电厂预计要到2032年才能全面投入运行 [8]

政府战略与目标 - 特朗普政府试图通过激进的核能扩张计划，确保美国在人工智能竞赛中占据领先地位，其核心目标是到2050年将全美核电产能翻两番[1] - 政府已将核能视为解决AI数据中心用电缺口的关键，并于2024年10月与私募股权巨头Brookfield及反应堆设计商Westinghouse签署了价值800亿美元的合作伙伴关系，计划建设8座大型核电站[1] - 政府正通过提供数十亿美元贷款，推动包括密歇根州Palisades、宾夕法尼亚州三英里岛在内的多处退役核电站重启[1] 行业需求与驱动因素 - 目前的核电热潮很大程度上由数据中心和制造业回流带来的电力需求驱动[2] - 硅谷科技巨头如Microsoft、Google和Amazon已做出初步响应，纷纷签署长期购电协议或投资小型模块化反应堆[2] - X-energy首席执行官表示，美国若无核电辅助将无法在AI竞赛中战胜中国[2] 市场反应与融资挑战 - 投资者对核电扩张计划保持谨慎，主要担忧其高昂的建设成本和财务风险[1][2] - 一份报告指出，美国要在2050年实现产能翻两番，需从2030年起每年新增15吉瓦的装机量，这一速度将超过1974年创下的历史峰值[3] - 成本和可融资性被报告强调为扩张计划的最大威胁[3] - 佐治亚州Vogtle电站3号和4号机组延期七年，预算超支180亿美元，其建设成本飙升至每千瓦15000美元，约是韩国核电项目的五倍[3] - Duke Energy首席执行官表示，在获得联邦政府的超支保险或保护措施前，公用事业公司很难再投入巨资[3] 合作模式与政府角色 - 为化解融资难题，政府尝试引入新型合作模式，例如与Brookfield的800亿美元交易包含一项特殊条款：日本政府承诺从其550亿美元的投资基金中拨出高达1000亿美元用于支持反应堆建设[4] - 该计划包含利润分享机制，甚至允许政府持有Westinghouse的股份[4] - 能源部幕僚长暗示，在“国家紧急状态”下，政府可能直接购买并运营核电站[4] - 有分析指出，这种新模型将风险从公用事业公司转嫁到了私募股权和政府身上[4] 技术路径与监管环境 - 除了大型机组，政府正寄希望于小型模块化反应堆来降低初期资本门槛，Oklo、NuScale等初创公司已获得巨额风投，并与AI公司签署协议[5] - 目前全美尚无任何一个SMR获得美国核监管委员会的运营许可[5] - 政府正推动放宽监管以加快进度，但这引发了监管层内部的剧烈反弹，前NRC主席对“政治干预独立监管”的行为表示担忧[6] - 前NRC主席认为，考虑到建设周期和高昂成本，到2050年翻两番的目标“绝对无法实现”[6] 潜在机会与不同观点 - 有行业创新主管认为，当前的政府补贴、贷款支持以及激增的能源需求创造了前所未有的融资环境，这与2000年代中期被页岩气革命终结的那场“核电复兴”截然不同[6] - 重启旧电厂被视为增加电网容量的廉价途径，但全美仅有少数停运电厂具备重启条件[2] - 有分析师质疑，在公众高度关注电费可担负性的当下，如果没有政府的最终担保，数据中心运营商是否愿意承销这些耗资巨大的投资仍是未知数[4]

股价表现与驱动事件 - Oklo Inc (NYSE:OKLO) 股价在2025年12月30日至2026年1月6日期间大幅上涨33.48%，成为本周涨幅最大的能源股之一 [1] - 股价上涨的直接催化剂是2026年1月5日美国众议院能源小组委员会将正式启动对美国核能行业现状的审查，市场预期新的实施法规可能出台以推动行业发展 [3] - 公司在2025年全年已实现238%的显著涨幅，主要受其从美国能源部获得多项合同的推动 [5] 公司业务与背景 - Oklo Inc 致力于开发先进裂变发电厂，旨在为美国客户提供大规模、清洁、可靠且负担得起的能源 [2] - 公司属于小型模块化反应堆板块，并得到OpenAI的Sam Altman的支持 [2][3] 行业政策动态 - 美国众议院能源小组委员会将举行听证会，讨论如何最好地支持核电站的部署，并审查近期法律和政策的实施如何支持该行业增长 [3] - 听证会旨在讨论核工业现状，解决核电站的许可和部署问题，该行业的增长对于满足国家的能源和安全需求至关重要 [4] - 预期新法规将推进特朗普总统去年发布的旨在减少繁文缛节并增加国家核能容量的多项行政命令 [3]

公司近期活动 - 公司将于2026年1月13日（周二）在纽约市参加第28届Needham年度增长会议 [1] - 公司管理层演讲定于美国东部时间下午2:15进行 并提供网络直播和回放 [2] - 首席执行官Simon Irish和首席财务官Brian Thrasher等高级领导团队成员将出席并可安排一对一会议 [2] 公司业务与技术 - 公司是使用第四代反应堆技术的小型模块化核电站开发商 [1] - 公司核心技术为专有的整体熔盐反应堆 该设计在资本效率、降本、多功能性方面具有创新性 [3] - IMSR电厂设计为小型模块化 用于分布式供应低成本、可靠、可调度、清洁的高温工业热能和电力 [3] - 该技术旨在为石油化工、化学合成及数据中心运营等多种工业应用提供双用途能源 从而将核能应用扩展到电力市场之外 [3] - 公司使用经过验证的熔盐反应堆技术、创新工厂设计以及易于获取且廉价的低浓铀燃料 [3] - 公司正与监管机构、供应商、工业伙伴及能源终端用户合作 目标在2030年代初期建造、许可并投运首批IMSR电厂 [3] 公司发展目标与影响 - IMSR电厂的部署将支持全球主要能源系统的快速脱碳并提升其可持续性 [3] - 该技术具有独特的运行特性和变革性的商业潜力 [3]

公司股价驱动因素 - 与联邦政府机构签订合同的消息是Oklo股价在周三上涨的原因 该公司股价在当天尾盘交易中上涨超过3% [1] 合作协议详情 - Oklo与美国能源部签署合同 以支持放射性同位素试点设施的设计和建造 [2] - 该设施将由Oklo子公司Atomic Alchemy运营 用于试点生产医疗用途的放射性同位素 [3] - 许多此类放射性同位素目前在美国境外生产 [3] - 公司未披露与能源部新交易的具体财务细节 [4] 公司战略与前景 - 首席执行官表示 通过建造和运营试点反应堆 公司可以生成数据和经验 以简化未来的商业部署 提高监管效率并创造长期价值 [5] - 尽管在政府加强国内核能领域的计划中取得了多项成果 但Oklo仍是一家相对年轻且处于发展早期阶段的公司 [5] - 公司仍需证明其能够创造收入并最终实现盈利 [5] 放射性同位素应用 - 放射性同位素是不稳定的化学元素 会以辐射形式释放能量 在医疗和农业等多个领域的产品和应用中具有用途 [3]