公司信用评级 - 维持隆基绿能主体长期信用等级为AAA，维持"隆22转债"信用等级为AAA，评级展望为稳定[1] - 公司产业链一体化、资金实力、研发实力等方面保持优势，2024年单晶硅片和光伏组件出货量均位居全球第二[3] - 公司现金类资产544.84亿元，资产负债率59.80%，全部债务资本化比率42.62%，长期债务资本化比率34.44%[7] 行业与经营状况 - 光伏制造行业供需失衡加剧，硅片和组件产量下降，产品价格大幅下跌，产能利用率明显降低[3] - 2024年公司利润总额亏损102.06亿元，EBITDA亏损23.70亿元，经营活动现金净流出47.25亿元[7] - 2025年一季度利润总额亏损17.09亿元，经营活动现金净流出17.47亿元[7] - 2024年单晶硅片出货量108.46GW，电池组件出货量82.32GW[5] 财务表现 - 2024年营业总收入825.82亿元，同比下降36.23%；2025年一季度营业总收入136.52亿元[7] - 2024年营业利润率7.03%，2025年一季度降至-4.68%[7] - 2024年净资产收益率-14.13%，总资本收益率-7.22%[7] - 2024年存货规模133.82亿元，累计计提跌价准备15.42亿元[25] 研发与技术优势 - 已获得各类已授权专利3342项，拥有BC电池组件专利400余项[8] - HPBC 2.0电池组件量产平均功率650W~660W，规模化量产效率24.8%[8] - 晶硅-钙钛矿叠层太阳电池转换效率高达34.85%[8] 在建项目与投资 - 主要在建项目剩余总投资金额124.66亿元，包括鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目等[24] - 计划到2025年底HPBC 2.0电池、组件产能达到50GW[24] - 预计2025年硅片出货量120GW，组件出货量80-90GW，其中BC组件占比超25%[24] 海外经营 - 2024年欧洲、亚太、美洲和中东非地区销售收入占比分别为13.68%、14.18%、10.65%和5.61%[20] - 中东非地区组件销量同比增长76%，亚太新兴市场巴基斯坦销量同比增长136%[13] ESG表现 - 2024年节电量约1300万度，电单耗同比下降9.14%[33] - 获MSCI ESG评级"BBB"等级，关键议题加权平均分光伏产业链第一[35] - 2024年公益捐赠价值7847.14万元，其中乡村振兴投入2888.68万元[34]

公司信用评级 - 联合资信维持天合光能主体长期信用等级为AA，维持"天23转债"信用等级为AA，评级展望稳定[1] - 公司光伏组件出货量位居全球第四，市场竞争力强，但受行业供需失衡影响产品价格大幅下跌[3] - 公司2024年利润总额亏损36.60亿元，经营活动现金净流入同比大幅下降[3] 研发与技术优势 - 公司2024年研发投入55.58亿元，拥有2857项专利，其中发明专利1117项[5] - N型双面i-TOPCon(210)电池研发最高转换效率达26.58%，HJT电池最高效率达27.08%[5] - 钙钛矿/晶体硅两端叠层电池组件峰值功率达841W[5] 财务状况 - 2024年底公司全部债务528.13亿元，较年初增长13.83%[6] - 资产负债率从年初69.63%升至73.98%，全部债务资本化比率从55.94%升至62.09%[6] - 2024年经营性净现金流80.08亿元，较2023年240亿元大幅下降[7] 行业环境 - 光伏制造行业供需失衡加剧，产品价格跌至历史低位[3] - 2024年公司光伏组件销售均价从2023年1.40元/W降至0.89元/W[23] - 预计2025年行业竞争仍激烈，产能出清节奏加快[4] 经营情况 - 2024年海外销售收入占比47.67%，其中欧洲19.98%、美国12.29%[6] - 单晶硅片产能利用率从2023年47.12%降至2024年29.27%[23] - 组件产能利用率从2023年67.09%降至2024年44.94%[23] 债务与融资 - 截至2025年3月获金融机构授信1477.36亿元，未使用868.79亿元[5] - 短期债务占比从年初55.21%降至36.17%，债务结构优化[5] - "天23转债"债券余额88.6450亿元，已进入转股期[37]