报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告核心观点 - 中国电力系统正从“煤电主导、新能源补充”转向“新能源主导、多元支撑”的新阶段，新能源不仅承接了几乎全部新增用电需求，也正在重塑电源结构和电力市场规则 [11] - 光伏板块存在估值修复叠加长期产业逻辑重塑的预期，同时中国光伏有望拓展至太空基础设施供应链，打开第二增长曲线 [11] - 能源绿色转型是涵盖电源、电网、负荷、储能及各种能源的系统性工程，路径呈现多元协同特征 [12] 根据相关目录分别总结 一、行业事件 - 中国电力企业联合会预测，2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模将达到总发电装机的一半 [5][10] - 2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦（54617.1558万千瓦），其中风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到80.2% [10] - 2025年，风、光、生物质新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体 [10] - 近期大型能源项目密集推进，包括中国石化胜利油田孤东采油厂东一联合站完成用能转型、漳州核电3号机组内穹顶吊装成功、国际首套单机功率最大的压缩空气储能压缩机研制成功、“吉电股份”更名为“电投绿能”、全球首台20兆瓦海上风电机组并网发电以及中老500千伏联网工程输电线路全线贯通等 [11][12] 二、市场表现 - 在2026/2/2-2026/2/8期间，沪深300指数下跌1.33%，而申万电力设备指数上涨2.20%，跑赢沪深300指数3.53个百分点 [5][13] - 同期，在31个申万一级行业中，电力设备板块上涨2.20%，涨幅排名第3位 [5][15] - 在申万三级行业电力能源相关子板块中，光伏电池组件、光伏加工设备、线缆部件及其他涨幅位列前三位，分别上涨8.10%、6.01%、4.20%；其他电源设备Ⅲ、电工仪器仪表、风电零部件跌幅位列前三位，分别下跌5.09%、2.13%、1.58% [5][19] 三、电力工业运行情况 - **用电量**：2025年12月，全社会用电量为9080亿千瓦时，同比增长2.77%；2025年1-12月累计用电量为103682亿千瓦时，同比增长5.00% [5][19] - **新增装机**：2025年1-12月，全国新增发电装机容量54617.1558万千瓦，同比增长26.07% [5][21] - 火电新增9450.149万千瓦，同比增长63.75% [21] - 水电新增1214.6074万千瓦，同比下滑11.86% [21] - 核电新增153.4万千瓦，同比下滑60.97% [21][23] - 风电新增12047.6479万千瓦，同比增长50.94% [23] - 光伏新增31751.3515万千瓦，同比增长14.22% [23] - **利用小时与消纳**：2025年1-12月，发电设备平均利用小时为3119小时，同比减少312小时 [5][31]；2025年12月，风电利用率为94.3%，光伏利用率为94.6% [34] - **投资情况**：2025年1-12月，电网累计投资6395.0233亿元，同比增长5.11%；电源累计投资10927.50705亿元，同比下滑9.57% [5][36] 四、新型电力系统情况 （一）光伏 - 截至2026年2月4日，光伏产业链主要产品价格多数与上周持平，其中多晶硅料(致密料)平均价为54元/Kg；部分硅片价格小幅下跌，单晶硅片(182mm/150μm)平均价为1.25元/片，较上周下跌0.10元/片 [39] （二）储能 - 截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模为213GW（包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能），同比增长54% [5][42] - 其中，新型储能累计装机达到114.7GW，同比增长85% [5][42] （三）锂电 - 截至2026年2月6日，碳酸锂价格为13.4万元/吨，较上周下跌1.40万元/吨 [5][46] - 正极材料、电解液价格有所下跌，负极材料、隔膜、电芯价格与上周持平 [46] （四）充电桩 - 截至2025年12月底，全国充电基础设施累计数量为2009.20万台，同比增长56.75% [5][51] - 公共充电桩471.70万台，同比增长31.80% - 私人充电桩1537.50万台，同比增长66.42% - 2025年1-12月，充电基础设施增量为727.45万台，同比增长72.32% [51] - 公共充电桩增量113.8万台，同比增长33.40% - 随车配建私人充电桩增量613.6万台，同比增长82.17%

硅片市场价格动态 - 本周N型硅片价格普遍下跌，N型G10L单晶硅片成交均价为1.20元/片，环比下跌4.76% [1] - N型G12R单晶硅片成交均价为1.26元/片，环比下跌4.55% [1] - N型G12单晶硅片成交均价为1.45元/片，环比下跌4.61% [1] - 本周P型M10与P型G12硅片未成交，价格未更新 [3][4] 下游产品价格与市场成交情况 - 下游电池片与组件价格本周保持稳定，电池片主流价格为0.41-0.45元/W，组件主流价格为0.71-0.75元/W [1] - 硅片市场成交清淡，价格承压主要受下游需求疲弱影响 [1] 行业供需与开工率现状 - 终端装机需求持续疲软，银价攀升增加下游电池企业成本压力，行业悲观情绪弥漫 [1] - 下游电池企业减产幅度显著，导致硅片采购需求明显萎缩 [1] - 部分硅片企业为加速资金回笼采取降价促销策略 [1] - 本周行业整体开工率小幅下调，两家一线企业开工率分别为50%和46% [1] - 一体化企业开工率维持在50%–68%，其余企业开工率介于50%–70%之间 [1] 短期市场展望 - 短期内硅片需求预计维持偏弱格局 [2] - 春节前受电池片排产下调及硅料价格下行预期影响，硅片市场预计以窄幅震荡为主 [2] - 部分企业计划于2月份进一步降低开工水平，月度产量预计环比减少约5% [2] - 节后随着下游刚性订单逐步释放，硅片供需关系有望逐步修复，对市场形成一定支撑 [2] 数据统计说明 - 价格数据根据12家企业季度产量加权平均所得，参与统计企业2025年4季度产量占国内单晶硅片总产量的92.77% [3] - 价格均为含税价，波动根据前一周价格比较所得 [3] - 参与价格统计的企业包括隆基绿能、TCL中环、晶澳太阳能、晶科能源等12家主要厂商 [4]

担保事项概述 - 公司为全资子公司上饶捷泰向中国建设银行上饶市分行申请综合授信提供连带责任保证担保，最高担保限额为人民币5,760万元[1] - 公司为全资孙公司滁州捷泰向中国建设银行来安支行申请综合授信提供连带责任保证担保，担保最高本金余额为人民币20,000万元[1] - 公司为全资孙公司滁州捷泰向交通银行上饶分行申请综合授信提供连带责任保证担保，担保主债权最高本金余额为人民币25,000万元[1] - 以上三项具体担保事项以担保合同中的约定为准[1][8][10][12] 担保授权与审批程序 - 公司于2025年12月召开的董事会及临时股东会已审议通过《关于公司及下属公司2026年度提供担保额度预计的议案》，预计担保总额度为人民币140亿元[2] - 本次担保事项在已审议批准的额度范围内，且为对合并报表范围内的下属全资孙公司提供担保，无需再提交董事会或股东会审议[2] 被担保人基本情况：上饶捷泰 - 上饶捷泰新能源科技有限公司成立于2019年12月06日，注册资本为90,200万元人民币[3] - 截至2024年12月31日，上饶捷泰总资产为1,051,276.16万元，总负债为807,446.40万元，净资产为243,829.76万元[3] - 2024年度，上饶捷泰营业收入为757,465.34万元，营业利润为-39,100.87万元，净利润为-32,434.35万元[3] - 该公司为公司的全资子公司，不是失信被执行人[4] 被担保人基本情况：滁州捷泰 - 滁州捷泰新能源科技有限公司成立于2021年12月14日，注册资本为120,000万元人民币[5] - 截至2024年12月31日，滁州捷泰总资产为862,114.16万元，总负债为629,874.30万元，净资产为232,239.86万元[5] - 2024年度，滁州捷泰营业收入为605,845.73万元，营业利润为-28,104.42万元，净利润为-22,348.08万元[5] - 该公司为公司的全资孙公司，不是失信被执行人[6] 担保协议核心条款 - 所有担保方式均为连带责任保证[7][9][11] - 为建行上饶分行授信提供的担保保证金额最高限额为5,760万元，保证范围包括主合同项下全部债务及相关实现债权费用[7] - 为建行来安支行授信提供的担保保证金额最高本金余额为20,000万元[10] - 为交行上饶分行授信提供的担保保证金额主债权最高本金余额为25,000万元[11] 公司担保状况 - 截至目前，公司及下属公司累计对外担保余额为人民币883,760万元，占公司最近一年经审计净资产的227.36%[14] - 公司及下属公司均不存在逾期担保或担保涉及诉讼的情况[14] 公司业务与行业 - 被担保子公司及孙公司主营业务均涉及光伏产业链，包括单晶硅棒、硅片、高效太阳能电池、组件及光伏发电系统的研发、制造与销售等[3][5] - 公司通过为下属光伏制造主体提供担保，支持其业务发展[13]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告核心观点 - 电力行业投资逻辑正在重构，核心从过去十年“聚焦于新能源生产制造”转向未来十年“聚焦于新型电力系统的构建与服务”，即投资于“发电能力+数字化管理能力+物理调节能力” [12] - 国家完善容量电价机制，特别是首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，有望驱动煤电、气电盈利周期属性弱化，强化电力板块“红利资产”属性，并改善独立储能项目经济性，刺激投资需求释放 [10] - 新能源装机已成为“增量绝对主体”，但装机狂飙与“利用率下降”的剪刀差扩大，凸显系统灵活性稀缺，所有能够提供“灵活性”和“可控性”的环节将获得价值重估 [12] 根据相关目录分别进行总结 一、行业事件 - **容量电价机制完善**：2026年1月30日，国家发改委、国家能源局联合印发通知，完善煤电、气电、抽水蓄能容量电价机制，并首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制 [5][10] - **2025年全国电力统计数据发布**：截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1% [11] - 其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4% [11] - 风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9% [11] - 2025年发电设备平均利用小时为3119小时，同比减少312小时 [11] 二、市场表现 - **指数表现**：2026/1/26-2026/2/1期间，沪深300指数上涨0.08%，申万电力设备指数下跌5.10%，跑输沪深300指数5.18个百分点 [5][13] - **行业表现**：同期，在31个申万一级行业中，电力设备板块下跌5.10%，排名第30位 [5][15] - **子板块表现**：申万三级行业中，仅电能综合服务、水力发电板块上涨，分别上涨0.41%、0.30%；火电设备、电池化学品、锂电专用设备跌幅居前，分别下跌9.93%、8.81%、8.03% [5][19] 三、电力工业运行情况 - **用电量**： - 2025年12月，全社会用电量9080亿千瓦时，同比增长2.77% [5][20] - 2025年1-12月，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.00% [5][20] - **新增装机**： - 2025年1-12月，全国新增发电装机容量54617.1558万千瓦，同比增长26.07% [5][22] - 分类型看：火电新增9450.149万千瓦，同比增长63.75%；水电新增1214.6074万千瓦，同比下滑11.86%；核电新增153.4万千瓦，同比下滑60.97%；风电新增12047.6479万千瓦，同比增长50.94%；光伏新增31751.3515万千瓦，同比增长14.22% [22][24] - **设备利用与投资**： - 2025年1-12月，发电设备平均利用小时3119小时，同比减少312小时 [5][27] - 2025年1-12月，电网累计投资6395.0233亿元，同比增长5.11%；电源累计投资10927.50705亿元，同比下滑9.57% [5][33] 四、新型电力系统情况 - **光伏**： - 截至2026/1/28，多晶硅料（致密料）平均价54元/Kg，与上周持平 [5][37] - 部分电池片及组件价格较上周有所上涨，如TOPCon电池片（182*210mm/24.7%）均价0.45元/瓦，较上周上涨0.030元/W [37] - **储能**： - 截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模213GW，同比增长54% [5][44] - 其中，新型储能累计装机达到114.7GW，同比增长85% [5][44] - **锂电**： - 截至2026/1/30，碳酸锂价格14.8万元/吨，较上周下跌2.00万元/吨 [5][47] - 电芯价格保持稳定，方形电芯（磷酸铁锂）为0.335元/Wh，与上周持平 [47] - **充电桩**： - 截至2025年12月底，全国充电基础设施累计数量为2009.20万台，同比增长56.75% [5][51] - 2025年1-12月，充电基础设施增量为727.45万台，同比增长72.32% [51]

硅片价格与市场现状 - 本周硅片价格持稳运行 N型G10L单晶硅片成交均价1.31元/片 N型G12R单晶硅片成交均价1.42元/片 N型G12单晶硅片成交均价1.66元/片 均环比上周持平[1] - 本周P型M10单晶硅片与P型G12单晶硅片未成交[3][4] - 硅片市场观望情绪浓厚 上下游呈僵持博弈局面 上游挺价下游压价 整体市场处于拉锯阶段 以零星成交为主[2] 下游电池与组件价格走势 - 本周下游电池片与组件价格延续涨势 电池片主流价格0.40-0.42元/W 环比上周上涨2.50% 组件主流价格0.71-0.75元/W 环比上周上涨4.29%[1] - 组件与电池价格上涨受出口退税政策和白银价格飙升影响[2] 市场供需与开工情况 - 下游电池片价格上涨未能有效向硅片前端传导 需求偏弱导致硅片价格暂无明显波动[2] - 国内终端需求一般 电池厂在成本压力下对高价硅片接受度降低 导致硅片采购需求订单偏少[2] - 部分小厂在去库进展缓慢压力下价格开始小幅下探 但国内硅片大厂报价依旧坚挺[2] - 本周行业整体开工率无明显变化 两家一线企业开工率在50%和48% 一体化企业开工率在50%-70%之间 其余企业开工在50%-72%之间[2] 后市展望 - 春节前下游需求难以明显回暖 叠加硅料报价有所松动 预计短期内硅片市场以弱势运行为主[2] - 2月份部分硅片企业计划降低开工率 在供应收缩情形下 硅片市场有望好转[2] 数据统计说明 - 价格数据根据12家企业P型M10 N型G10L N型G12R P型G12 N型G12单晶硅片的季度产量占比加权平均整理所得 参与统计的12家企业2025年4季度产量占国内单晶硅片总产量的92.77%[3] - 价格均为含税价 波动根据前一周价格比较所得[3]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 光伏出口退税政策将于2026年4月起取消，短期可能刺激国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清并优化产能结构，建议关注光储相关标的 [2] - 2025年11月光伏组件出口额同比增长34.08%，环比增长6.84%，海外需求保持强劲 [2] - 2025年11月国内光伏新增装机量环比大幅增长74.76%，但同比下降11.92%，国内需求呈现月度波动 [2] - 2025年11月储能系统新增招标规模创年度新高，容量环比大增65%，储能需求旺盛 [2] - 推荐关注阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能等光储相关标的 [2] 排产情况总结 - **光伏组件排产**：2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43% [2]，预计12月组件产量将继续大幅下降，终端需求回归冷淡，预计环比11月开工下降14.77% [2]，受出口退税政策影响，市场组件端排产有提产规划，但实际落地情况有待观望 [2] - **电芯排产**：据预测，2026年1月中国市场动力、储能及消费类电池总排产量为210GWh，环比下降4.55%，其中动力电池为主要回调板块，二线企业下降尤为明显，而储能电池排产维持高位甚至小幅上涨 [2]，2026年1月全球市场同类电池总排产量为220GWh，环比下降6.38% [2] 价格走势总结 - **光伏产品价格**： - 截至2026年1月14日，多晶硅致密料价格报54.00元/kg，与上周持平 [2] - 183N单晶硅片主流均价报1.40元/片，与上周持平 [2] - TOPCon双玻组件价格较上周上涨约1.43%，报0.71元/W [2] - TOPCon电池片价格较上周上涨约2.56%，报0.40元/W [2] - **储能系统价格**： - 2025年11月，国内磷酸铁锂电池储能系统（不含工商业储能柜）报价主要集中在0.4452-0.6828元/Wh区间，平均报价0.5721元/Wh [2] - 中标加权均价为0.4912元/Wh，环比下降6.4% [2] - 其中，2h锂电储能系统中标加权均价为0.569元/Wh，环比上涨2.88% [2] - 4h锂电储能系统中标加权均价为0.4537元/Wh，环比下降10.86% [2] 需求分析总结 - **海外需求**： - 2025年11月光伏组件出口额约24.12亿美元，同比增长34.08%，环比增长6.84% [2]，1-11月累计出口额258.85亿美元，同比增长4.89% [2] - 2025年11月逆变器出口额7.67亿美元，同比增长25.91%，环比增长13.29% [2]，1-11月累计出口额82.02亿美元，同比增长29.57% [2] - 2025年1-11月，中国逆变器出口欧洲金额最高，达31.30亿美元，亚洲次之，为28.66亿美元 [2]，南美等新兴市场提供了多元化增长潜力 [2] - 2025年11月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超177% [2] - **国内需求**： - 2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92% [2] - 国内1-11月累计新增光伏装机274.89GW，同比增长33.25% [2] - 2025年11月，EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [2]

公司业务与技术优势 - 公司主营业务为单晶硅棒、切片及HJT电池专用单晶硅片的研发与生产 [1] - 公司在单晶硅棒拉制、精密切割、薄片化处理、高良率控制以及产品品质提升等方面具备技术优势 [1] - 公司能够充分满足下游客户差异化、定制化需求，提供高质量的硅棒和硅片产品 [1] 行业技术趋势与公司战略 - 目前晶硅光伏电池凭借其综合性能优势，已具备太空应用条件 [1] - 其中P型HJT电池凭借抗辐射、轻量化、薄片化等优势，在现有技术中具有太空应用潜力 [1] - 公司始终高度关注光伏市场发展趋势，未来将根据战略规划，充分发挥在拉晶、切片以及HJT切片领域的专业优势，积极探索新兴业务领域 [1]

越南经济现状与增长动能 - 越南经济高速增长，1988-1999年实际GDP平均增速7.2%，2000-2024年平均增速6.4%，2025年前三季度增速高达7.9%[2][5] - 2024年越南GDP约4595亿美元，为东盟第五大经济体，人均GDP约4500美元[8][12] - 经济增长核心动能来自外资与外贸，2023年FDI流量占固定资产形成额比重14.3%，FDI存量占GDP比重53.8%[14] - 2024年越南贸易总额占GDP比重高达170.9%，贸易顺差242亿美元[18] 中资企业在越布局与收入 - 中资上市企业在越南布局集中于工业(28.0%)、可选消费(28.0%)和信息技术(25.6%)三大行业[28] - 工业领域内，企业主要布局于电气设备(超40%)和机械(超35%)行业[30] - 信息技术领域内，企业主要布局于硬件设备(95.2%)[32] - 越南中资企业海外收入占总营收份额约29.7%，其中信息技术行业份额最高，达55.4%[37] 外商投资合规要点 - 越南新版《投资法》明确规定了25个禁止外商投资的行业和59个有市场准入限制条件的行业[2][42] - 外资企业可租赁土地，使用期限一般不超过50年，最长不超过70年，到期后可申请延长[2][47] - 外籍劳工在越南工作需获得劳动许可证，不能持旅游签证务工[2][48] - 越南施行严格外汇管理，越南盾不可自由兑换，币值波动较大[2][51] 行业特定风险与应对案例 - 光伏企业面临环境合规与贸易壁垒风险，需构建以合规为核心的管控体系并优化全球产能布局（如采用合资模式）[64][65] - 电子行业面临劳动力短缺与技能缺口风险，可采取“短期补缺口、长期建体系”策略，推动学校、政府、企业三方联动[66][67] - 纺织服装企业面临以海关、原产地、税务为核心的法律与监管合规风险，需构建前瞻性合规体系并推动产业链一体化布局[70][75]

中老铁路的战略价值与物流通道升级 - 中老铁路通车运营，使昆明从内陆城市跃升为面向南亚东南亚的前沿枢纽，打开了中国与中南半岛的陆路新通道[2] - 依托中老铁路，昆明与老挝、泰国等国家的贸易通道优化，运输时效大幅提高，例如“榴莲专列”从泰国果园到昆明市场仅需3天，较传统方式节约时间30%[2] - 中老铁路辐射外沿不断拓宽，开通了“沪滇·澜湄线”国际货运班列，并成立了中老铁路城市联盟，首批成员包括中国昆明、玉溪、普洱、西双版纳、成都、重庆、乌鲁木齐及老挝南塔省、琅勃拉邦市等[3] - “昆明陆港号”中老泰马国际多式联运货运列车开通，横跨中、老、泰、马4国，将昆明到吉隆坡的运输时间从传统海运的15天左右缩短至7天左右[3] - 截至2025年12月2日，开通运营4年的中老铁路累计发送旅客超6250万人次，运输货物超7250万吨，辐射19个国家和地区[3] 对外贸易与立体交通网络发展 - “十四五”期间，昆明外贸进出口总额从2020年的1111.1亿元增长至2024年的1432.4亿元，年均增长6.6%[4] - 2025年1月至10月，全市（含磨憨）外贸进出口总额完成1457.36亿元，同比增长14.4%[4] - 磨憨口岸进出口货值4年间激增186%，成为全国榴莲进口量最大的陆路口岸[4] - 昆明加快拓展“上天、入地、下海”的立体交通网络，积极推动面向印度洋国际陆海大通道建设，探索“铁路+公路+港口”多式联运[4] - 昆明国际通信业务出入口局正式运营，使昆明成为全国唯一同时拥有物理“边境口岸”和数字“数据口岸”的省会城市[4] 通关便利化与制度创新 - 通过打造磨憨铁路口岸智慧货场，货物通关时间从开通初期的40小时大幅压缩至2到5小时[6] - 创新实施“场场联动”通关模式，使企业通关时间缩短50%以上，人力成本降低30%，供应链响应速度提升40%[7] - 依托中老铁路运输的出口货品，从传统民生商品转变为涵盖单晶硅片、液晶显示器等高科技产品、高原特色农产品及跨境电商货品[7] - 自贸试验区昆明片区推动7项中国建材标准转化为老挝国家标准、3项线缆地方标准适配澜湄市场，共享8480项标准信息[8] - 2025年1月至10月，昆明与RCEP成员国贸易额同比增长52.9%；与共建“一带一路”国家进出口额占全市总额的79.2%，同比增长26.5%[8] 跨区域产业协作与托管磨憨 - 2022年4月，昆明市托管西双版纳州磨憨镇，共同建设国际口岸城市，使昆明成为全国唯一拥有“边境线和边境口岸”的省会城市[9] - 托管磨憨以来，累计投资超140亿元、年均增速高达118.2%，磨憨人口从托管之初的2万人增加到4万人、实现翻番，近百家企业和产业项目相继落地[9] - 昆明探索建立了跨区域产业协作“1+2+N”机制，并划定磨憨—磨丁合作区和沪滇临港昆明科技城2个重点产业协作园区[10] - 自重点产业协作园区管理办法实施以来，有50多个项目完成备案审核程序并落地，有力带动了产业转移和优化布局[10] 科技创新与人才高地建设 - “十四五”期间，昆明高新技术企业数量从2021年的1427家增长到2025年的2500余家，占全省比重始终保持在60%以上[11] - 全省9个全国重点实验室、6个云南实验室全部落地昆明；建成云南省重点实验室165个，占全省88.71%；建成云南省技术创新中心31个，占全省86.11%[11] - 通过国际科技合作，例如在金砖国家技术转移中心协作会议上，当地企业与巴西、俄罗斯企业对接并达成初步合作意向，科研机构也与马来西亚高校签署合作协议[11] - 昆明举办了6期国际技术经理人培训，共培训学员400人，累计组织实施50余个培训项目，覆盖中外30余座城市，8000余名学员参与[12] - 昆明连续8年举办金砖国家技术转移协作会议，连续6年入选“魅力中国·外籍人才眼中最具吸引力的中国城市”[12]

文章核心观点 - 文章通过回顾隆基绿能创始人李振国的创业历程，阐述了公司如何通过长期坚守并持续创新单晶硅技术路线，从行业边缘成长为全球光伏领导者，并最终推动光伏成为最经济的能源 [1][2][3][20] 创始人荣誉与愿景 - 2025年12月，李振国在美国纽约荣获普氏全球能源“终身成就奖”，成为首位获此殊荣的中国企业家，其创办的隆基绿能同时获得“企业影响力奖” [2] - 李振国自1995年投身太阳能领域起，便笃定于单晶硅技术研发，其朴素而坚定的愿景是“让光伏成为最经济的能源” [1][3] - 2025年8月，李振国入选中国工程院院士增选有效候选人名单 [3] 创业初期与业务起步 - 2000年2月14日，李振国创办西安新盟电子科技有限公司（隆基前身），主营半导体级晶硅材料与设备，当时中国多晶硅材料主要依赖进口，被海外七大厂商垄断 [6] - 公司初期专注于晶硅废料技术的研发，通过分类、清洗、纯化等工序变废为宝 [6] - 2002年9月，成立西安隆基硅技术有限公司，处理后的多晶硅料因质量可靠而备受市场青睐，并实现反向出口 [7] - 2004年，德国修订《可再生能源法》带动全球光伏需求激增，李振国抓住机会，于同年4月成立西安矽美单晶硅有限公司，业务延伸至单晶硅棒、硅片 [7][8] - 至2005年底，矽美公司已形成年产30吨器件级单晶硅生产能力，并成为中国最大太阳能电池制造商无锡尚德的单晶硅片供应商 [8] 企业治理与战略抉择 - 2003年，新盟电子一笔价值200万美元的出口订单遭遇客户退货危机，但恰逢硅料价格飙升，退回的货物最终被国内企业以3倍价格买走，这次事件促使李振国思考企业治理与决策风险 [12] - 2006年，李振国邀请校友钟宝申加盟，钟宝申先后担任公司董事兼总裁、董事长，李振国转任总裁，初步形成了现代化的企业治理结构 [12] - 同年，尽管行业主流选择多晶硅路线，但公司经过分析，从降低发电成本的最终客户价值出发，毅然选择了不被看好的单晶硅技术路线作为主营业务 [13] - 公司确立了“专业化、规模化、品牌化”的战略路线，主攻单晶硅棒、硅片业务，并通过技术突破持续降低成本 [14] - 2010年，李文学加盟，与李振国、钟宝申共同构成了被外界誉为隆基“三驾马车”的管理团队 [15] 技术突破与市场引领 - 2012年，隆基股份成功在上交所主板上市 [15] - 公司与团队达成共识：在光伏行业，只有光伏电站安装系统是不可制造的环节，而单晶硅是未来发电成本最低的技术路线 [15] - 2013年，公司迅速发展成为全球最大的单晶硅制造企业 [15] - 2014年进入电池组件领域后，公司彻底解决了困扰行业多年的单晶初始光衰问题，并向行业公开了领先的单晶低衰减技术——LIR（光致再生）技术，助力行业共同成长 [15] - 2015年，李振国表示，隆基单晶拉棒的非硅成本在半年内下降了33%，并断言单晶路线已确立优势 [16] 持续创新与战略回归 - 2018年，李振国在联合国气候变化大会上提出光伏产品制造的“Solar for Solar”理念（以清洁能源制造清洁能源） [17] - 当多数同行押注TOPCon技术时，隆基于2023年9月正式宣布，将未来大量产品押注于BC（背接触）类电池技术路线，旨在通过构建“技术护城河”避免同质化竞争 [17][18] - 李振国认为，晶硅电池的终极技术形态必将与BC结构结合 [18] - 2025年5月，面对行业恶性竞争与价格下滑的严峻挑战，李振国辞去董事、总经理职务，全身心回归研发一线，专注于中央研究院院长及首席技术官的角色，全面主导前沿技术攻关 [18][19] - 公司当前的新目标是让绿色能源触手可得，便捷随心地融入生活细微角落 [20]