Workflow
新车
icon
搜索文档
价格战冲击与转型阵痛:中国二手车市场如何破局?
搜狐财经· 2025-07-08 17:36
新车价格战对二手车市场的冲击 - 新车市场激烈价格竞争持续传递生存压力至二手车领域 5月份二手车交易量环比下降5.72% 同比增长仅为1.22% [1] - 新车降价导致消费者更倾向用相同或略高预算购置新车 直接分流二手车市场需求 [1] - 2025年车市价格战创历史新高 自主品牌/新势力/合资品牌全员参与降价 宝马曾尝试退出价格战但销量暴跌40%后被迫重启促销 [5] - 新车价格持续性波动彻底打破燃油车保值神话 三年车龄燃油车平均保值率从2023年56.8%降至2024年51.8% 部分自主品牌车型跌破40% [6] 新能源转型加剧二手车市场困境 - 新能源车快速换代导致老款车型加速贬值 首任车主权益缺失与电池健康度检测标准不统一制约二手新能源车流通 [3] - 三年车龄新能源车平均保值率不足50% 纯电动车(BEV)44.2% 插电混动(PHEV)46.1% 仅保时捷Taycan等高端车型达59%-62% [8] - 新能源车"油电同价"策略重构市场 直接挤压燃油车生存空间 传统车企电动化转型进一步拉低燃油车残值 [9][11] 二手车行业结构性短板 - 行业认证/流通/配套体系不完善 二手车贷款渗透率仅48% 远低于新车 [3] - 诚信体系缺失问题突出 部分经营者存在隐瞒车况/虚假宣传等行为 [3] - 新能源车技术迭代快导致旧款迅速贬值 如电池续航从500公里升级至700-800公里 [12] 市场转型中的积极信号 - 2024年全国汽车保有量达3.53亿辆 为二手车交易提供充足车源 限迁政策取消使长三角异地过户时间从7天缩至2小时 跨区域流通率提升27% [11] - 2025年全国标准化检测中心超120个 车辆检测覆盖率从2020年不足40%提升至85% 金融机构推出"100天电池回购保障"等创新服务 [14] - 主管部门推动车市价格战降温 中汽协等机构反对"内卷式"竞争 工信部加强供应链账期管理至60天内 高息车贷返佣政策叫停 [12] 行业未来发展方向 - 构建"政策引导+技术透明+服务闭环"新生态是根本出路 [3] - 二手车出口成为突破口 需通过规范化经营适应海外市场成熟体系 [15]
如何看待新消费空间
2025-05-18 23:48
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:新消费(含个护、医美、化妆品、美妆、食品饮料、高中教育、国潮珠宝、自有 IP 潮玩、AI 加消费、传统零售、新车消费、轻工、电子烟、AR 眼镜、农业宠物、家电等细分行业) - **公司**:毛戈平、尚美、巨子生物、上海家化、华熙生物、景博生物、登康口腔、日本完美日记、尚美生活、百名创园、盐津铺子、味好美、良品铺子、天利国际控股、学大教育、凯文教育、老铺黄金、海底捞、康耐特光学、焦点科技、小商品城、海珠王、重庆百货、步步高、大商股份、IQOS、英美烟草、苏摩尔、Meta Rayban、浙江自然、共创草坪、乖宝宠物、中鼎股份、中信股份、希朗、城市一口、蓝氏、Ferret、中宠股份、美的、海尔、TCL、九号公司、石头公司 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][20] 纪要提到的核心观点和论据 1. **新消费市场整体情况**:2025 年类似 2015 年,市场风险偏好提升,新兴成长优于传统成长和传统价值;2024 下半年到 2025 上半年新消费基本面平稳,股价上涨靠估值;国产品牌崛起,海外品牌衰退 [2] 2. **新消费行业内部变化**:子赛道分化明显,个护增速好于医美,医美好于化妆品,日化增速最快;品牌迭代加速,新品类迭代带来增长,公司间差异拉大 [3][4] 3. **美妆板块**:目前 PEG 在 1 - 1.3 之间,参考 2019 年有提升空间,推荐低估值或有大单品放量公司,如景博生物、巨子生物、登康口腔,关注日本完美日记和尚美生活 [1][5] 4. **食品饮料板块**:聚焦食品添加剂和零食领域,百名创园产能释放叠加新品获批,预计 24 - 26 年高速增长,估值约 20 倍;魔芋制品带动零食板块爆发,关注盐津铺子、味好美、良品铺子 [1][6] 5. **高中教育板块**:高中教育体制改革利好民办高中,天利国际控股估值低,PEG 约 0.3,年化增速约 35%;学大教育估值约 24 倍,增速 25%左右;凯文教育业绩底部反转 [1][7][8] 6. **国潮珠宝和自有 IP 潮玩板块**:通过支付宝和线下渠道高速增长,五月数据预计超预期,涨幅大但估值不高,老铺黄金估值约 30 倍,市盈率约 0.2,市场预期未充分反映潜力 [1][9][10] 7. **AI 加消费领域**:2025 年景气,AI 眼镜、AI 加电商、AI 加教育和 AI 加玩具是核心方向,推荐康耐特光学,关注焦点科技、小商品城和海珠王 [3][11] 8. **传统零售行业**:关注分红高、股息率高的板块和标的,超市调改弹性大,百货业绩确定性高且分红好,看好重庆百货、步步高和大商股份 [12] 9. **新车消费及轻工板块**:新车消费是首推方向,女性护理、谷物加工、电子烟和 AR 眼镜等品类表现好,618 验证放量;二线品牌崛起和新渠道重塑行业格局,国产替代品牌份额提升;轻工家居卡游、布鲁克晨光等公司运营能力强 [13] 10. **电子烟和 AR 眼镜市场**:电子烟 IQOS 快速增长,英美烟草新产品受期待,产业链企业如苏摩尔受益;AR 眼镜大单品放量对国内有积极影响,前景广阔 [14] 11. **出口相关个股**:出口环境不佳,但浙江自然和共创草坪估值低廉,出口业务出色,值得关注 [15] 12. **农业宠物板块**:618 预售阶段,抖音平台宠物食品销售数据好,乖宝宠物麦富迪品牌猫主粮销售额第一,弗列加特第三,中鼎股份排名跃升;国产品牌崛起,中宠股份和乖宝宠物增长强劲 [16][17] 13. **家电行业**:618 大促时间拉长,促销常态化和国补政策有望改善二季度收入,价格战压力增大,龙头企业降价带动销量;美国关税调整,部分公司有望抢占出口市场,二季度出口量或增加;关注九号公司两轮车和石头公司扫地机 [18][19][20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2024 年 TCL 空调净利润率达 4%以上,收入规模约 300 亿 [18] - 宠物主一年购买 2 - 4 次,618 是囤货重要节点,三月、四月购买为 618 囤货打基础 [17]
新州“投诉榜”出炉!这10大行业成投诉“重灾区”
搜狐财经· 2025-04-28 04:48
文章核心观点 新州电子产品与白色家电成消费者投诉最多行业,2024年新州公平交易厅收到超3.4万起投诉,政府准备推出租赁改革措施预计相关投诉将增长,厅长鼓励消费者了解权益并给出消费建议 [1][3] 投诉行业情况 - 2024年新州公平交易厅收到超3.4万起投诉,投诉最多的是零售商品质量与供应问题,其次是家具及床上用品类商品 [1] - 汽车维修以及新车和二手车销售相关投诉占全部投诉量十分之一以上,房地产及物业服务相关纠纷大量涌现 [3] - 新州投诉最多的10大行业包括零售业(电器等、家具等、服装等、汽车等、手机及配件)、房地产与物业服务(租赁事务、房产销售)、其他服务业(旅行与旅游服务、汽车维修与保养) [8] 政府举措与建议 - 新州政府准备于5月推出更严格租赁改革措施,预计相关投诉持续增长 [3] - 厅长鼓励消费者了解自身权益,消费前查阅新州公平交易投诉登记册并阅读评价和评级 [3] - 建议消费者遇到问题先与商家沟通,协商无果可通过新州公平交易机构处理,仍未解决可提交仲裁庭、申请退款或上报专门行业机构 [5]