在过去十年，麦肯锡持续追踪中国汽车消费者的动态与偏好，见证了行业的深刻转型。今年的 调研总结出中国汽车市场的五大关键趋势： 内生需求基础稳固，市场迈入韧性增长新阶段； 价格战反噬消费者信心，技术创新更获青睐；技术兑现能力重塑品牌格局，预示未来市场演进 方向；补能体验实现质变，纯电出行成为消费者优选；智能驾驶与车载智能体正成为真正的 "刚性配置" 。 过去十年，中国汽车市场经历了由消费者驱动与产业进化相交织的深刻变革。消费者不再仅仅是趋势的旁 观者和接受者，更是塑造者——他们对换车周期、价格竞争自有判断，对品牌、电动化与智能化亦有期 待。面对纷繁复杂的市场信号，回归消费者洞察，比解读短期数据更具价值。我们相信，未来的赢家将属 于那些能够把创新沉淀为稳定体验、把品牌转化为可信承诺、把产业协同转化为系统竞争力的企业。 消费者正用行为投票——驱动他们决策的，是更高的价值，而非更低的价格。当消费者习惯了'晚买有折 扣'的叙事，每一轮降价都可能引发新一轮观望。车企应从价格竞争转向价值竞争，与其内卷价格，不如深 耕由技术创新驱动的产品和服务体验，这一点在豪华品牌更为明显。这不仅更符合消费者期待，也是行业 重塑健康发展的必然 ...

宏观日报 | 2026-05-12 能源上游回落 中观事件总览 生产行业：1）5月11日，乘联分会公布的最终数据显示，2026年4月全国新能源乘用车零售84.9万辆，同比下降6.8%， 环比微降0.3%；1-4月累计零售275.8万辆，同比下降17.2%。同期燃油车零售仅53万辆，同比暴跌37%，环比下降 33%。值得关注的是，新能源车渗透率历史首次突破60%。乘联分会的统计数据显示，4月新能源车在国内总体乘 用车的零售渗透率61.4%，较去年同期增长9.7%，环比增长9.6%。 服务行业：1）央行发布2026年第一季度中国货币政策执行报告：继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻 性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货 币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。灵活运用多种货币政策工具， 保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应 量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）有色：铝、镍、铅价格小幅回 ...

2026年4月中国乘用车市场核心表现 - 核心观点：2026年4月中国乘用车市场整体表现疲软，零售与批发销量同比环比普遍下滑，但新能源车表现相对优于燃油车，渗透率持续提升，市场呈现结构性分化 [1][5][6] - 4月1-30日全国乘用车市场零售140.6万辆，同比去年同期下降20%，较上月同期下降15% [1] - 4月1-30日全国乘用车厂商批发213.0万辆，同比去年同期下降3%，较上月同期下降10% [1] - 4月1-30日全国乘用车新能源零售渗透率达62.8%，新能源批发渗透率达57.3% [1] 2026年4月零售市场走势 - 4月第一周日均零售2.5万辆，同比去年4月同期下降30%，较上月同期下降20% [4][5] - 4月第二周日均零售3.8万辆，同比去年4月同期下降13%，较上月同期下降5% [5] - 4月第三周日均零售3.6万辆，同比去年4月同期下降33%，较上月同期下降27% [5] - 4月第四周日均零售5.4万辆，同比去年4月同期下降21%，较上月同期下降21% [5] - 4月第五周日均零售10.0万辆，同比去年4月同期下降9%，较上月同期增长25% [5] - 4月第一周受清明假期及季度末冲刺后影响零售量偏低，月末因北京车展开幕等因素数据明显改善 [5] - 国际油价高涨推高用车成本，燃油车零售进一步放缓，新能源车表现好于燃油车但未能完全弥补燃油车销量损失 [5] - 车市消费连续两个季度同比下滑，经销商卖车不盈利，渠道问题成为流通领域最大问题 [6] 2026年4月批发市场走势 - 4月第一周厂商日均批发2.5万辆，同比去年4月同期下降28%，较上月同期下降17% [8] - 4月第二周厂商日均批发3.7万辆，同比去年4月同期下降29%，较上月同期下降24% [8] - 4月第三周厂商日均批发5.4万辆，同比去年4月同期下降7%，较上月同期下降10% [8] - 4月第四周厂商日均批发7.3万辆，同比去年4月同期下降7%，较上月同期下降33% [8] - 4月第五周厂商日均批发21.6万辆，同比去年4月同期增长22%，较上月同期增长51% [9] - 市场相对平淡，消费者观望心态强，经销商库存较高导致4月初进货节奏慢 [9] - 新能源批发同比降幅大于整体车市，厂商主动收缩生产与供货节奏以避免库存积压 [9] - 3月以来行业召开80余场新车新技术发布会，北京车展新车集中上市及价格稳定加重了消费者观望情绪 [10] - 批发走弱是对零售低迷的被动调整，也是车企主动控制产销节奏的理性选择，出口市场持续较强形成出口拉动批发的特征 [10] 生产与全球市场分析 - 4月第一至五周全国纯燃料轻型车生产62.9万辆，同比去年同期下降32%，较上月同期下降30% [2] - 4月第一至五周混合动力与插混总体生产30.5万辆，同比去年同期下降20%，较上月同期下降11% [2] - 2026年1-3月世界汽车销量2240万辆，新能源汽车销量453万辆，份额达20.2% [11] - 2026年1-3月美国新能源车销量16万辆，同比降低31% [11] - 2026年1-3月欧洲新能源乘用车销量92万辆，同比增长10% [11] - 2025年中国新能源乘用车世界份额68.3%，2026年1-3月降至61% [11] - 2026年中国在世界纯电动车市场份额为56%，在世界插电混动份额达到73%的高水平 [11] - 2025年自主新能源乘用车海外市场销量份额达15.8%，2026年进一步提升至22% [12] 行业格局与区域市场 - 2020-2025年全球汽车行业总营收从14万亿元增至20万亿元 [14] - 比亚迪营收从1535亿元跃升至8040亿元，跻身全球前十 [14] - 丰田净利润以2316亿元稳居行业第一 [14] - 零跑净利润从-28亿元增至5亿元 [14] - 比亚迪毛利率从17.8%提升至18.8% [14] - 宁德时代账期差达177天，比亚迪达98天，产业链话语权向中国品牌与头部电池企业集中 [14] - 2026年1-3月俄罗斯汽车销量29.3万辆，同比增长3%，中国出口俄罗斯19.2万辆 [14] - 2026年3月自主车企在俄罗斯份额为54.4% [15] - 中国自主新能源车以增程式、插电混动等高端车型在俄罗斯表现不错，理想、极氪、岚图等品牌表现突出 [15]