报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种数据总结 黄金 - 沪金主力收盘价1146.48元/克，较前一交易日-4.58元，较上周54.18元，较上月-4.58元；沪金近月收盘价55.82元/克，较前一交易日-4.28元，较上周17.84元 [1] - COMEX黄金主力收盘价982.30美元/盎司，较前一交易日23.20美元，较上周5183.70美元，较上月135.80美元；COMEX黄金近月收盘价5167.90美元/盎司，较前一交易日979.80美元，较上周138.90美元，较上月35.80美元 [1] - 伦敦黄金现货价格1103.80美元/盎司，较前一交易日5181.65美元，较上周141.97美元，较上月37.90美元；上金所黄金现货价格1144.61元/克，较前一交易日8.61元，较上周20.71元，较上月20.71元 [1] - 国内基差（黄金T + D - 主力合约）2.51元/克，海外基差（LBMA黄金现货 - COMEX AU01）48.10美元/盎司 [1] 白银 - 沪银主力收盘价22572元/千克，较前一交易日-457元，较上周1.628元，较上月-559元；沪银近月收盘价22748元/千克，较前一交易日-452元，较上周1.628元，较上月-432元 [1] - COMEX白银主力收盘价2.13美元/盎司，较前一交易日-3.10美元，较上周89.86美元，较上月5.78美元；COMEX白银近月收盘价2.33美元/盎司，较前一交易日8.77美元，较上周89.21美元，较上月-4.85美元 [1] - 伦敦白银现货价格90.71美元/盎司，较前一交易日2.60美元，较上周8.43美元，较上月-4.99美元；上金所白银现货价格22131元/千克，较前一交易日2.863元，较上周-1.018元，较上月645元 [1] - 国内基差（AG(T + D) - 主力合约）5元/克，海外基差（LBMA白银现货 - COMEX AG01）-2.17美元/盎司 [1] 铜 - 沪铜主力合约收盘价102670元/吨，较前一交易日210元，较上周1.390元，较上月490元；沪铜连续合约收盘价102260元/吨，较前一交易日-200元，较上周520元，较上月1.210元 [1] - 国际铜主力合约收盘价90850元/吨，较前一交易日-200元，较上周60元，较上月760元；国际铜连续合约收盘价90850元/吨，较前一交易日-200元，较上周1.750元，较上月760元 [1] - LME铜3M收盘价13325.50美元/吨，较前一交易日37.50美元，较上周177.50美元，较上月418.50美元；COMEX铜主力合约0.08美元/磅，较前一交易日0.05美元，较上周6.04美元，较上月0.21美元 [1] - 沪铜月间价差（CU00 - CU01）30元/吨，国际铜月间价差（BC00 - BC01）-320元/吨，LME铜0 - 3升贴水8.52美元/吨 [1] - 沪铜仓单库存289219吨，国际铜仓单库存14218吨，LME铜仓单库存93350吨，COMEX铜仓单库存601037短吨 [1] - 铜现货进口盈亏-303.79元/吨，铜3M进口盈亏177.55元/吨，精废价差2854.01元/吨，废铜进口盈亏-793.92元/吨 [1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价23845元/吨，较前一交易日-310元，较上周10元，较上月185元；沪铝连续合约收盘价23700元/吨，较前一交易日115元，较上周-40元，较上月-385元 [1] - 氧化铝主力合约收盘价2820元/吨，较前一交易日-22元，较上周-50元，较上月148元；氧化铝连续合约收盘价2755元/吨，较前一交易日218元，较上周-49元，较上月69元 [1] - LME铝3M收盘价3164.00美元/吨，较前一交易日50.00美元，较上周26.00美元，较上月37.00美元；COMEX铝主力合约收盘价3121.25美元/吨，较前一交易日-2943.50美元，较上周-6003.25美元，较上月65.00美元 [1] - 沪铝月间价差（AL00 - AL01）-145元/吨，氧化铝铝月间价差（A000 - A001）53元/吨，LME铝0 - 3升贴水6.22美元/吨 [1] - 沪铝仓单库存149532吨，氧化铝仓单库存228272吨，LME铝仓单库存469550吨，COMEX铝仓单库存53408吨 [1] - 电解铝现货进口盈亏220.92元/吨，电解铝3M进口盈亏220.92元/吨，氧化铝厂利润7.65元/吨，电解铝厂冶炼利润7274.16元/吨，精废价差32.00元/吨 [1] 锌 - 沪锌主力合约收盘价24570元/吨，较前一交易日220元，较上周-75元，较上月-15元；沪锌连续合约收盘价24525元/吨，较前一交易日-10元，较上周-120元，较上月220元 [1] - LME锌3M收盘价3383美元/吨，较前一交易日-34美元，较上周-20美元，较上月189美元 [1] - 沪锌月间价差（ZN00 - ZN01）20元/吨，LME锌0 - 3升贴水-28.14美元/吨 [1] - 沪锌仓单库存23237吨，LME锌仓单库存99825吨 [1] - 精炼锌现货进口盈亏-2579.16元/吨，精炼锌3M进口盈亏-2523.29元/吨，精炼锌厂冶炼利润14.00元/吨 [1] 铅 - 沪铅主力合约收盘价16795元/吨，较前一交易日-320元，较上周55元，较上月60元；沪铅连续合约收盘价16795元/吨，较前一交易日-265元，较上周105元，较上月145元 [1] - LME铅3M收盘价1989.50美元/吨，较前一交易日22.00美元，较上周11.50美元，较上月-49.50美元 [1] - 沪铝月间价差（PB00 - PB01）-5元/吨，LME铝0 - 3升贴水-2.87美元/吨 [1] - 沪铝仓单库存59323吨，LME铝仓单库存286300吨 [1] - 精炼铅现货进口盈亏0.00元/吨，精炼铅3M进口盈亏136.37元/吨，再生铅厂综合利润-371.00元/吨 [1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约收盘价141040元/吨，较前一交易日-210元，较上周-2020元，较上月1680元；沪镍连续合约收盘价140080元/吨，较前一交易日-2980元，较上周-1170元，较上月1490元 [1] - 不锈钢主力合约收盘价14265元/吨，较前一交易日20元，较上周225元，较上月-455元；不锈钢连续合约收盘价14080元/吨，较前一交易日320元，较上周10元，较上月-800元 [1] - LME镍3M收盘价18005美元/吨，较前一交易日-90美元，较上周175美元，较上月-60美元 [1] - 沪镍月间价差（NI00 - NI01）-350元/吨，不锈钢月间价差（SS00 - SS01）-10元/吨，LME镍0 - 3升贴水-25美元/吨 [1] - 沪镍仓单库存53158吨，不锈钢仓单库存22554吨，LME镍仓单库存287808吨 [1] - 精炼镍现货进口盈亏998.53元/吨，精炼镍3M进口盈亏-263.66元/吨 [1] 锡 - 沪锡主力合约收盘价414180元/吨，较前一交易日-1980元，较上周19480元，较上月-4240元；沪锡连续合约收盘价414180元/吨，较前一交易日-4240元，较上周-1980元，较上月20840元 [1] - LME锡3M收盘价52780美元/吨，较前一交易日-170美元，较上周2625美元，较上月310美元 [1] - 沪锡月间价差（SN00 - SN01）110元/吨，LME锡0 - 3升贴水-197美元/吨 [1] - 沪锡仓单库存2888吨，LME锡仓单库存7680吨 [1] - 精炼锡现货进口盈亏1202.32元/吨，锡矿加工费14000元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种指标数据总结 黄金 - 沪金主力2月12日收盘价90.92元/克较前一交易日1126.12元/克降4.28元/克，近月收盘价19.22元/克较前一交易日1124.22元/克降2.66元/克 [1] - COMEX黄金主力2月12日收盘价59.90美元/盎司较前一交易日974.60美元/盎司有变化，近月收盘价920.70美元/盎司较前一交易日5044.20美元/盎司有变化 [1] - 伦敦黄金现货2月12日价格5074.08美元/盎司较前一交易日943.68美元/盎司有变化，上金所黄金现货价格2月12日1123.90元/克较前一交易日21.90元/克有变化 [1] - 国内基差（黄金T+D - 主力合约）2月12日为2.73元/克较前一交易日3.92元/克降3.20元/克，海外基差（LBMA黄金现货 - COMEX AU01）2月12日为 - 448.50美元/盎司较前一交易日 - 13.45美元/盎司有变化 [1] 白银 - 沪银主力2月12日收盘价 - 318元/千克较前一交易日20626元/千克降2.039元/千克，近月收盘价 - 311元/千克较前一交易日20860元/千克降1340元/千克 [1] - COMEX白银主力2月12日收盘价3.51美元/盎司较前一交易日84.09美元/盎司降8.13美元/盎司，近月收盘价2.37美元/盎司较前一交易日82.81美元/盎司降10.05美元/盎司 [1] - 伦敦白银现货2月12日价格3.82美元/盎司较前一交易日86.1美元/盎司降5美元/盎司，上金所白银现货价格2月12日19899元/千克较前一交易日 - 3.661元/千克有变化 [1] - 国内基差（AG(T+D) - 主力合约）2月12日为25元/克较前一交易日143元/克降258元/克，海外基差（LBMA白银现货 - COMEX AG01）2月12日为2.015美元/盎司较前一交易日0.31美元/盎司有变化 [1] 铜 - 沪铜主力合约2月12日收盘价102330元/吨较前一交易日1.350元/吨降480元/吨，连续合约收盘价230元/吨较前一交易日 - 230元/吨有变化 [1] - 国际铜主力合约2月12日收盘价50元/吨较前一交易日1.280元/吨降680元/吨，连续合约收盘价89100元/吨较前一交易日0元/吨降3170元/吨 [1] - LME铜3M收盘价（15:00）2月12日289.50美元/吨较前一交易日13214.50美元/吨有变化，COMEX铜主力合约2月12日收盘价5.99美元/磅较前一交易日0.08美元/磅有变化 [1] - 沪铜月间价差（CU00 - CU01）2月12日为 - 360元/吨较前一交易日 - 60元/吨降80元/吨，国际铜月间价差（BC00 - BC01）2月12日为 - 50元/吨较前一交易日 - 1740元/吨有变化 [1] - LME铜0 - 3升贴水2月12日为1.57美元/吨较前一交易日 - 76.01美元/吨有变化，SMM1电解铜2月12日 - 260元/吨较前一交易日 - 60元/吨降10元/吨 [1] - 区域现货升贴水华东2月12日15元/吨较前一交易日 - 10元/吨有变化，广东2月12日 - 160元/吨较前一交易日20元/吨有变化 [1] - 沪铜仓单库存2月12日187179吨较前一交易日24462吨增8282吨，国际铜仓单库存2月12日14319吨较前一交易日1001吨增1652吨 [1] - LME铜仓单库存2月12日192100吨较前一交易日3000吨增13450吨，LME铜注销仓单比例2月12日1.39%较前一交易日 - 24.32%有变化 [1] - COMEX铜仓单库存2月12日58949短吨较前一交易日592536短吨有变化，铜现货进口盈亏2月12日837.87元/吨较前一交易日 - 781.58元/吨有变化 [1] - 铜3M进口盈亏2月12日76.77元/吨较前一交易日 - 245.79元/吨有变化，精废价差2月12日3098.79元/吨较前一交易日 - 19.12元/吨有变化 [1] - 废铜进口盈亏2月12日 - 703.88元/吨较前一交易日928.57元/吨有变化 [1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约2月12日收盘价23610元/吨较前一交易日 - 765元/吨降50元/吨，连续合约收盘价23530元/吨较前一交易日 - 55元/吨降625元/吨 [1] - 氧化铝主力合约2月12日收盘价 - 34元/吨较前一交易日2808元/吨有变化，连续合约收盘价2650元/吨较前一交易日 - 36元/吨降85元/吨 [1] - LME铝3M收盘价（15:00）2月12日102.50美元/吨较前一交易日3124.50美元/吨有变化，COMEX铝主力合约2月12日收盘价 - 2956美元/吨较前一交易日 - 6106美元/吨有变化 [1] - 沪铝月间价差（AL00 - AL01）2月12日为 - 5元/吨较前一交易日 - 80元/吨降35元/吨，氧化铝铝月间价差（A000 - A001）2月12日为 - 2元/吨较前一交易日66元/吨降93元/吨 [1] - LME铝0 - 3升贴水2月12日为 - 32美元/吨较前一交易日2.46美元/吨降12.88美元/吨，电解铝区域现货升贴水上海2月12日 - 160元/吨较前一交易日30元/吨降80元/吨 [1] - 佛山2月12日 - 70元/吨较前一交易日 - 30元/吨降20元/吨，无锡2月12日30元/吨较前一交易日 - 160元/吨降80元/吨 [1] - 巩义2月12日 - 220元/吨较前一交易日50元/吨降100元/吨，临沂2月12日50元/吨较前一交易日10元/吨降20元/吨 [1] - 山东2月12日 - 265元/吨较前一交易日0元/吨有变化，河南2月12日 - 185元/吨较前一交易日0元/吨有变化 [1] - 氧化铝区域现货升贴水山西2月12日 - 210元/吨较前一交易日0元/吨降15元/吨，广西2月12日 - 150元/吨较前一交易日 - 65元/吨有变化 [1] - 几内亚CIF2月12日 - 3美元/吨较前一交易日0美元/吨有变化，铝土矿现货价格河南2月12日525元/吨较前一交易日0元/吨降10元/吨 [1] - 山西2月12日0元/吨较前一交易日0元/吨降30元/吨，沪铝仓单库存2月12日33088吨较前一交易日46322吨降62571吨 [1] - 氧化铝仓单库存2月12日262731吨较前一交易日91952吨增11721吨，氧化铝厂库期货库存2月12日0吨较前一交易日0吨无变化 [1] - LME铝仓单库存2月12日 - 1225吨较前一交易日 - 7225吨增485750吨，COMEX铝仓单库存2月12日58949吨较前一交易日592536吨有变化 [1] - 氧化铝澳洲FOB2月12日311美元/吨较前一交易日0美元/吨有变化，电解铝现货进口盈亏2月12日 - 273.88元/吨较前一交易日 - 1967.69元/吨有变化 [1] - 电解铝3M进口盈亏2月12日 - 1967.69元/吨较前一交易日 - 273.88元/吨有变化，氧化铝厂利润2月12日3.28元/吨较前一交易日 - 0.18元/吨有变化 [1] - 电解铝厂冶炼利润2月12日7112.34元/吨较前一交易日10元/吨降913.26元/吨，精废价差2月12日90元/吨较前一交易日 - 89元/吨有变化 [1] 锌 - 沪锌主力合约2月12日收盘价24650元/吨较前一交易日65元/吨降440元/吨，连续合约收盘价24575元/吨较前一交易日40元/吨降475元/吨 [1] - LME锌3M收盘价（15:00）2月12日8美元/吨较前一交易日3425美元/吨有变化，沪锌月间价差（ZNOO - ZN01）2月12日为 - 25元/吨较前一交易日 - 75元/吨降75元/吨 [1] - LME锌0 - 3升贴水2月12日为 - 29.30美元/吨较前一交易日 - 6.75美元/吨降2.68美元/吨，区域现货升贴水广东2月12日 - 60元/吨较前一交易日 - 5元/吨降95元/吨 [1] - 上海2月12日15元/吨较前一交易日30元/吨降15元/吨，天津2月12日0元/吨较前一交易日 - 10元/吨降50元/吨 [1] - 保税区溢价2月12日135美元/吨较前一交易日0美元/吨无变化，精炼锌进口提单价2月12日0美元/吨较前一交易日135美元/吨有变化 [1] - 精炼锌进口仓单价2月12日125美元/吨较前一交易日0美元/吨有变化，沪锌仓单库存2月12日725吨较前一交易日9250吨降43060吨 [1] - LME锌仓单库存2月12日105250吨较前一交易日 - 2350吨降1275吨，精炼锌现货进口盈亏2月12日 - 998.08元/吨较前一交易日 - 238.39元/吨降696.57元/吨 [1] - 精炼锌3M进口盈亏2月12日 - 2956.93元/吨较前一交易日 - 702.59元/吨降952.87元/吨，精炼锌厂冶炼利润2月12日0元/吨较前一交易日 - 190元/吨降2122元/吨 [1] 铅 - 沪铅主力合约2月12日收盘价16695元/吨较前一交易日 - 855元/吨降45元/吨，连续合约收盘价 - 755元/吨较前一交易日16695元/吨降195元/吨 [1] - LME铅3M收盘价（15:00）2月12日26美元/吨较前一交易日8美元/吨增1986美元/吨，沪铝月间价差（PB00 - PB01）2月12日为25元/吨较前一交易日 - 5元/吨增85元/吨 [1] - LME铝0 - 3升贴水2月12日为1.93美元/吨较前一交易日 - 48.07美元/吨增2.88美元/吨，精炼铅上海升贴水2月12日 - 25元/吨较前一交易日 - 25元/吨无变化 [1] - 沪铝仓单库存2月12日6501吨较前一交易日19157吨降52968吨，LME铝仓单库存2月12日232950吨较前一交易日26600吨增100吨 [1] - 精废价差2月12日0元/吨较前一交易日25元/吨降50元/吨，精炼铅现货进口盈亏2月12日0元/吨较前一交易日 - 97.18元/吨无变化 [1] - 精炼铅3M进口盈亏2月12日86.44元/吨较前一交易日 - 1.58元/吨增81.18元/吨，再生铅厂冶炼利润2月12日212.30元/吨较前一交易日1973元/吨降84.10元/吨 [1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约2月12日收盘价139610元/吨较前一交易日5180元/吨降7140元/吨，连续合约收盘价1220元/吨较前一交易日139810元/吨降5590元/吨 [1] - 不锈钢主力合约2月12日收盘价13970元/吨较前一交易日 - 70元/吨降445元/吨，连续合约收盘价210元/吨较前一交易日 - 310元/吨降13970元/吨 [1] - LME镍3M收盘价（15:00）2月12日80美元/吨较前一交易日17910美元/吨增725美元/吨，沪镍月间价差（NI00 - NI01）2月12日为490元/吨较前一交易日1550元/吨降200元/吨 [1] - 不锈钢月间价差（SS00 - SS01）2月12日为255元/吨较前一交易日125元/吨增135元/吨，LME镍0 - 3升贴水2月12日为 - 220美元/吨较前一交易日 - 15美元/吨降60美元/吨 [1] - 区域现货升贴水金川镇2月12日 - 750元/吨较前一交易日8750元/吨降750元/吨，俄罗斯镇2月12日500元/吨较前一交易日17770元/吨降740元/吨 [1] - 华友锡2月12日50元/吨较前一

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 2025年10月20日沪金主力收盘价970.32元/克，较前一交易日降29.48元，较上月涨136.10元，较上周降29.48元 [1] - 沪金近月收盘价968.62元/克，较前一交易日降29.58元，较上月涨136.12元，较上周涨43.14元 [1] - COMEX黄金主力收盘价232.40美元/盎司，较前一交易日降587.20美元，较上月涨4267.90美元，较上周降76.40美元 [1] - COMEX黄金近月收盘价248.70美元/盎司，较前一交易日降588.60美元，较上月涨4234.90美元，较上周降69.10美元 [1] - 伦敦黄金现货价格633.27美元/盎司，较前一交易日降295.22美元，较上月涨4281.50美元，较上周涨83.57美元 [1] - 上金所黄金现货价格994.55元/克，较前一交易日涨26.89元，较上月涨70.64元，较上周涨70.64元 [1] - 国内基差（黄金T + D - 主力合约）3.38元/克，较前一交易日降8.36元 [1] - 海外基差（LBMA黄金现货 - COMEX AU01） - 22.85美元/盎司，较前一交易日降201.05美元，较上月降132.65美元，较上周降43.15美元 [1] 白银 - 2025年10月20日沪银主力收盘价11742元/千克，较前一交易日降507元，较上月涨211元，较上周涨1.707元 [1] - 沪银近月收盘价11730元/千克，较前一交易日降501元，较上月涨193元，较上周涨1770元 [1] - COMEX白银主力收盘价50.63美元/盎司，较前一交易日降2.81美元，较上月降0.15美元，较上周涨7.95美元 [1] - COMEX白银近月收盘价2.99美元/盎司，较前一交易日降8.72美元，较上月涨50.38美元，较上周降2.67美元 [1] - 伦敦白银现货价格54.1美元/盎司，较前一交易日涨1.08美元，较上月涨3.34美元，较上周涨13.02美元 [1] - 上金所白银现货价格12228元/千克，较前一交易日涨247元，较上月涨1169元，较上周涨2456元 [1] - 国内基差（AG(T + D) - 主力合约） - 12元/克，较前一交易日降35元，较上月涨63元，较上周涨6元 [1] - 海外基差（LBMA白银现货 - COMEX AG01） - 2.44美元/盎司，较前一交易日降1.32美元，较上月降0.17美元，较上周降0.67美元 [1] 铜 - 2025年10月20日沪铜主力合约收盘价85380元/吨，较前一交易日涨260元，较上月涨990元，较上周涨4320元 [1] - 沪铜连续合约收盘价85380元/吨，较前一交易日涨380元，较上月涨990元，较上周涨4020元 [1] - 国际铜主力合约收盘价75870元/吨，较前一交易日涨280元，较上月涨900元，较上周涨3840元 [1] - 国际铜连续合约收盘价75870元/吨，较前一交易日涨830元，较上月涨5370元，较上周涨900元 [1] - LME铜3M收盘价133.00美元/吨，较前一交易日降10656.50美元，较上月降50.00美元，较上周降536.50美元 [1] - COMEX铜主力合约0.01美元/磅，较前一交易日降0.33美元，较上月涨5.00美元，较上周降0.13美元 [1] - 沪铜月间价差（CU00 - CU01）0元/吨，较前一交易日降300元，较上月涨120元 [1] - 国际铜月间价差（BC00 - BC01） - 90.00元/吨，较前一交易日降0元，较上月降460元，较上周降1440元 [1] - LME铜0 - 3升贴水 - 16.83美元/吨，较前一交易日降5.67美元，较上月降243.61美元，较上周涨56.59美元 [1] - SMM1电解铜 - 25元/吨，较前一交易日涨5元，较上月降20元，较上周涨60元 [1] - 华东区域现货升贴水110元/吨，较前一交易日涨0元，较上月降50元，较上周降10元 [1] - 广东区域现货升贴水50元/吨，较前一交易日涨50元，较上月降20元，较上周涨0元 [1] - 品种现货升贴水：升水95元/吨，较前一交易日降55元 [1]；平水35元 /吨，较前一交易日降10元，较上月降30元 [1]；湿法 - 35元/吨，较前一交易日涨5元，较上月涨10元 [1] - 保税区现货仓单升水 - 20美元/吨，较前一交易日降13美元，较上月涨36美元，较上周降1美元 [1] - 保税区现货提单升水 - 3美元/吨，较前一交易日降9美元，较上月涨50美元 [1] - 沪铜仓单库存41319吨，较前一交易日降1530吨，较上月涨8429吨，较上周降15759吨 [1] - 国际铜仓单库存5947吨，较前一交易日降1553吨，较上月涨5492吨，较上周降12965吨 [1] - LME铜仓单库存137225吨，较前一交易日降2175吨，较上月降225吨，较上周降16950吨 [1] - LME铜注销仓单比例0.21%，较前一交易日降0.29%，较上月涨5.70%，较上周降7.82% [1] - COMEX铜仓单库存345581短吨，较前一交易日涨35747短吨，较上月涨929短吨，较上周涨6056短吨 [1] - 铜现货进口盈亏267.59元/吨，较前一交易日涨216.05元，较上月降413.43元，较上周降684.89元 [1] - 铜3M进口盈亏 - 35.76元/吨，较前一交易日降378.58元，较上月涨81.30元，较上周涨404.93元 [1] - 精废价差3509.57元/吨，较前一交易日涨268.93元，较上月涨1564.36元，较上周涨845.85元 [1] - 废铜进口盈亏 - 250.08元/吨，较前一交易日降1104.13元，较上月降4.45元，较上周涨278.47元 [1] 铝和氧化铝 - 2025年10月20日沪铝主力合约收盘价20910元/吨，较前一交易日降210元，较上月涨25元 [1] - 沪铝连续合约收盘价20890元/吨，较前一交易日涨25元，较上月降395元，较上周涨5元 [1] - 氧化铝主力合约收盘价2806元/吨，较前一交易日降14元，较上月降108元，较上周涨6元 [1] - 氧化铝连续合约收盘价2781元/吨，较前一交易日涨12元，较上月降25元，较上周降94元 [1] - LME铝3M收盘价19.50美元/吨，较前一交易日降87.00美元，较上月涨2775.50美元，较上周降4.00美元 [1] - COMEX铝主力合约收盘价2731.50美元/吨，较前一交易日降28.50美元，较上月降2678.50美元，较上周降5292.50美元 [1] - 沪铝月间价差（AL00 - AL01） - 20元/吨，较前一交易日涨5元，较上月降185元 [1] - 氧化铝铝月间价差（A000 - A001）3元/吨，较前一交易日降16元，较上月涨5元，较上周降28元 [1] - LME铝0 - 3升贴水9.49美元/吨，较前一交易日涨12.25美元，较上月涨15美元，较上周涨3.49美元 [1] - 电解铝区域现货升贴水：上海10元/吨，较前一交易日涨5元，较上月涨60元，较上周涨50元 [1]；佛山20元/吨，较前一交易日涨20元 [1]；无锡5元/吨，较前一交易日涨10元，较上月涨60元，较上周涨40元 [1]；巩义0元/吨，较前一交易日降100元，较上月涨15元 [1]；临沂60元/吨，较前一交易日涨31元 [1]；山东 - 15元/吨，较前一交易日降165元，较上月降40元，较上周涨91元 [1]；河南 - 10元/吨，较前一交易日降45元，较上月降165元 [1] - 氧化铝区域现货升贴水：山西 - 10元/吨，较前一交易日降35元，较上月降145元，较上周降271元 [1]；广西 - 2元/吨，较前一交易日涨73元，较上月降1元 [1] - 铝土矿现货价格：几内亚CIF - 1美元/吨 [1]；河南0元/吨 [1]；山西0元/吨 [1] - 沪铝仓单库存69947吨，较前一交易日降723吨，较上月降2522吨，较上周降6796吨 [1] - 氧化铝仓单库存221262吨，较前一交易日涨24104吨，较上月涨82570吨，较上周涨4829吨 [1] - 氧化铝厂库期货库存0吨 [1] - LME铝仓单库存491225吨，较前一交易日降4100吨，较上月降14775吨，较上周涨5950吨 [1] - COMEX铝仓单库存345581吨，较前一交易日涨35747吨，较上月涨929吨，较上周涨6056吨 [1] - 氧化铝澳洲FOB322美元/吨，较前一交易日降1美元，较上月降18美元，较上周降1美元 [1] - 电解铝现货进口盈亏 - 2287.91元/吨，较前一交易日降1071.91元，较上月降284.13元，较上周降111.73元 [1] - 电解铝3M进口盈亏 - 1071.91元/吨，较前一交易日降2287.91元，较上月降284.13元，较上周降111.73元 [1] - 氧化铝厂利润69.70元/吨，较前一交易日降105.72元，较上月降14.25元，较上周降18.12元 [1] - 电解铝厂冶炼利润219.08元/吨，较前一交易日涨4811.39元，较上月涨5.99元，较上周涨209.41元 [1] - 精废价差 - 20.00元/吨，较前一交易日降189.00元，较上月降142.50元，较上周涨165.50元 [1] 锌 - 2025年10月20日沪锌主力合约收盘价21855元/吨，较前一交易日涨400元，较上月降450元，较上周涨40元 [1] - 沪锌连续合约收盘价21855元/吨，较前一交易日涨350元，较上月降395元，较上周涨40元 [1] - LME锌3M收盘价29美元/吨，较前一交易日涨7美元，较上月降2942美元，较上周涨78美元 [1] - 沪锌月间价差（ZN00 - ZN01）20元/吨，较前一交易日涨55元，较上月涨5元，较上周涨60元 [1] - LME锌0 - 3升贴水127.85美元/吨，较前一交易日降82.75美元，较上月降14.35美元，较上周涨96.68美元 [1] - 区域现货升贴水：广东 - 5元/吨，较前一交易日降110元，较上月降70元，较上周涨5元 [1]；上海0元/吨，较前一交易日降45元 [1]；天津10元/吨，较前一交易日涨20元，较上月涨50元 [1] - 保税区溢价135美元/吨 [1] - 精炼锌进口提单价0美元/吨 [1] - 精炼锌进口仓单价125美元/吨，较前一交易日降0元，较上月降10元 [1] - 沪锌仓单库存66419吨，较前一交易日涨20514吨，较上月降898吨，较上周降6805吨 [1] - LME锌仓单库存37325吨，较前一交易日降700吨，较上月降12825吨，较上周降1275吨 [1] - 精炼锌现货进口盈亏 - 4020.87元/吨，较前一交易日降62.71元，较上月降70.96元，较上周降1451.93元 [1] - 精炼锌3M进口盈亏 - 95.20元/吨，较前一交易日涨202.52元，较上月降2778.86元，较上周降547.14元 [1] - 精炼锌厂冶炼利润 - 744元/吨，较前一交易日降114.00元，较上月降170.00元，较上周降526.00元 [1] 铅 - 2025年10月20日沪铅主力合约收盘价17060元/吨，较前一交易日降35元，较上月降15元，较上周涨20元 [1] - 沪铅连续合约收盘价17060元/吨，较前一交易日降15元，较上月降40元，较上周涨60元 [1] - LME铅3M收盘价2.50美元/吨，较前一交易日降35.00美元，较上月

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种总结 黄金 - 沪金主力收盘价较前一交易日变化 -2.64 元/克，近月收盘价较前一交易日变化 -4.50 元/克 [1] - COMEX 黄金主力收盘价较前一交易日变化 16.60 美元/盎司，近月收盘价较前一交易日变化 309.20 美元/盎司 [1] - 伦敦黄金现货价格较前一交易日变化 -3.25 美元/盎司，上金所黄金现货价格较前一交易日变化 -1.97 元/克 [1] - 国内基差方面，黄金 T+D - 主力合约为 -4.69 元/克；海外基差方面，LBMA 黄金现货 - COMEX AU01 为 -29.65 美元/盎司 [1] 白银 - 沪银主力收盘价较前一交易日变化 512 元/千克，近月收盘价较前一交易日变化 -19 元/千克 [1] - COMEX 白银主力收盘价较前一交易日变化 0.30 美元/盎司，近月收盘价较前一交易日变化 -41.33 美元/盎司 [1] - 伦敦白银现货价格较前一交易日变化 0.39 美元/盎司，上金所白银现货价格较前一交易日变化 -63 元/千克 [1] - 国内基差方面，AG(T+D) - 主力合约为 -21 元/克；海外基差方面，LBMA 白银现货 - COMEX AG01 为 -0.145 美元/盎司 [1] 铜 - 沪铜主力合约收盘价较前一交易日变化 340 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 380 元/吨 [1] - 国际铜主力合约收盘价较前一交易日变化 460 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 1200 元/吨 [1] - LME 铜 3M 收盘价较前一交易日变化 90.00 美元/吨，COMEX 铜主力合约较前一交易日变化 0.04 美元/磅 [1] - 沪铜月间价差（CU00 - CU01）为 30 元/吨，国际铜月间价差（BC00 - BC01）为 -330 元/吨 [1] - LME 铜 0 - 3 升贴水为 -56.61 美元/吨，SMM1 电解铜较前一交易日变化 -125 元/吨 [1] - 区域现货升贴水方面，华东为 -165 元/吨，广东为 -10 元/吨等；品种现货升贴水方面，平水为 -10 元/吨，湿法为 -40 元/吨 [1] - 保税区现货仓单升水为 -2 美元/吨，保税区现货提单升水为 -2 美元/吨 [1] - 沪铜仓单库存较前一交易日变化 199 吨，国际铜仓单库存较前一交易日变化 -2003 吨 [1] - LME 铜仓单库存较前一交易日变化 -3525 吨，LME 铜注销仓单比例为 -0.12% [1] - COMEX 铜仓单库存较前一交易日变化 24306 短吨，铜现货进口盈亏为 -145.56 元/吨，铜 3M 进口盈亏为 -320.73 元/吨 [1] - 精废价差为 192.23 元/吨，废铜进口盈亏为 97.33 元/吨 [1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价较前一交易日变化 200 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 115 元/吨 [1] - 氧化铝主力合约收盘价较前一交易日变化 -35 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 34 元/吨 [1] - LME 铝 3M 收盘价较前一交易日变化 2636.50 美元/吨，COMEX 铝主力合约收盘价较前一交易日变化 2552.25 美元/吨 [1] - 沪铝月间价差（AL00 - AL01）为 -10 元/吨，氧化铝铝月间价差（A000 - A001）为 -28 元/吨 [1] - LME 铝 0 - 3 升贴水为 3 美元/吨，电解铝区域现货升贴水方面，上海为 -5 元/吨，佛山为 20 元/吨等 [1] - 氧化铝区域现货升贴水方面，山西为 91 元/吨，广西为 0 元/吨 [1] - 几内亚 CIF 为 75 美元/吨，铝土矿现货价格河南为 550 元/吨，山西为 550 元/吨 [1] - 沪铝仓单库存较前一交易日变化 797 吨，氧化铝仓单库存较前一交易日变化 70262 吨 [1] - LME 铝仓单库存较前一交易日变化 485275 吨，COMEX 铝仓单库存较前一交易日变化 1010 吨 [1] - 氧化铝澳洲 FOB 为 -2 美元/吨，电解铝现货进口盈亏为 -34.02 元/吨，电解铝 3M 进口盈亏为 -34.02 元/吨 [1] - 氧化铝厂利润为 -93.91 元/吨，电解铝厂冶炼利润为 119.62 元/吨，精废价差为 21.00 元/吨 [1] 锌 - 沪锌主力合约收盘价较前一交易日变化 -230 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 45 元/吨 [1] - LME 锌 3M 收盘价较前一交易日变化 35 美元/吨，沪锌月间价差（ZN00 - ZN01）为 -65 元/吨 [1] - LME 锌 0 - 3 升贴水为 15.39 美元/吨，区域现货升贴水方面，广东为 -100 元/吨，上海为 15 元/吨，天津为 -30 元/吨 [1] - 保税区溢价为 135 美元/吨，精炼锌进口提单价为 0 美元/吨，精炼锌进口仓单价为 135 美元/吨 [1] - 沪锌仓单库存较前一交易日变化 4029 吨，LME 锌仓单库存较前一交易日变化 -200 吨 [1] - 精炼锌现货进口盈亏为 32.31 元/吨，精炼锌 3M 进口盈亏为 -2055.99 元/吨，精炼锌厂冶炼利润为 -134.00 元/吨 [1] 铅 - 沪铅主力合约收盘价较前一交易日变化 105 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 95 元/吨 [1] - LME 铅 3M 收盘价较前一交易日变化 -1.00 美元/吨，沪铝月间价差（PB00 - PB01）为 -15 元/吨 [1] - LME 铝 0 - 3 升贴水为 5.63 美元/吨，精炼铅上海升贴水为 5 元/吨 [1] - 沪铝仓单库存较前一交易日变化 -2047 吨，LME 铝仓单库存较前一交易日变化 232625 吨 [1] - 精废价差为 25 元/吨，精炼铅现货进口盈亏为 -341.92 元/吨，精炼铅 3M 进口盈亏为 23.84 元/吨 [1] - 再生铅厂冶炼利润为 25.90 元/吨 [1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约收盘价较前一交易日变化 -230 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 -600 元/吨 [1] - 不锈钢主力合约收盘价较前一交易日变化 15 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 -5 元/吨 [1] - LME 镍 3M 收盘价较前一交易日变化 -20 美元/吨，沪镍月间价差（NI00 - NI01）为 -320 元/吨 [1] - 不锈钢月间价差（SS00 - SS01）为 30 元/吨，LME 镍 0 - 3 升贴水为 35 美元/吨 [1] - 区域现货升贴水方面，金川镇为 2250 元/吨，俄罗斯镇为 -30 元/吨，华友镍为 50 元/吨 [1] - 沪镍仓单库存较前一交易日变化 -193 吨，不锈钢仓单库存较前一交易日变化 -980 吨 [1] - LME 镍仓单库存较前一交易日变化 221094 吨，精炼镍现货进口盈亏为 275.77 元/吨，精炼镍 3M 进口盈亏为 155.71 元/吨 [1] - 不锈钢 304/2B 毛边（无锡）较前一交易日变化 -50.00 元/吨，镍板 - 镍铁为 -1450.00 元/吨，镍板 - 硫酸镍为 -3904.55 元/吨 [1] 锡 - 沪锡主力合约收盘价较前一交易日变化 -760 元/吨，连续合约收盘价较前一交易日变化 3150 元/吨 [1] - LME 锡 3M 收盘价较前一交易日变化 250 美元/吨，沪锡月间价差（SNOO - SN01）为 -660 元/吨 [1] - LME 锡 0 - 3 升贴水为 -231 美元/吨，区域现货升贴水上海为 250 元/吨 [1] - 沪锡仓单库存较前一交易日变化 22 吨，LME 锡仓单库存较前一交易日变化 2410 吨 [1] - 精炼锡现货进口盈亏为 1346.69 元/吨，锡矿加工费为 12000 元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黄金 - 沪金主力2025年8月28日收盘价783.22元/克，近月收盘价781.76元/克；COMEX黄金主力收盘价8.60美元/盎司，近月收盘价50.70美元/盎司；伦敦黄金现货价格76.30美元/盎司，上金所黄金现货价格6.83元/克；国内基差7.34元/克，海外基差 -3253.70美元/盎司 [1] 白银 - 沪银主力2025年8月28日收盘价369元/千克，近月收盘价372元/千克；COMEX白银主力收盘价39.20美元/盎司，近月收盘价1.70美元/盎司；伦敦白银现货价格 -0.20美元/盎司，上金所白银现货价格9261元/千克；国内基差 -8元/克，海外基差0.33美元/盎司 [1] 铜 - 沪铜主力合约2025年8月28日收盘价 -260元/吨，连续合约收盘价78940元/吨；国际铜主力合约收盘价900元/吨，连续合约收盘价900元/吨；LME铜3M收盘价 -15.50美元/吨，COMEX铜主力合约 -0.02美元/磅；沪铜月间价差20元/吨，国际铜月间价差1040.00元/吨；LME铜0 - 3升贴水 -3.86美元/吨；SMM1电解铜205元/吨；区域现货升贴水华东20元/吨、广东 -10元/吨；品种现货升贴水平水145元/吨、湿法45元/吨；保税区现货仓单升水2美元/吨，提单升水59美元/吨；沪铜仓单库存 -55吨，国际铜仓单库存5797吨，LME铜仓单库存 -250吨，LME铜注销仓单比例8.49%，COMEX铜仓单库存273767短吨；铜现货进口盈亏 -21.82元/吨，3M进口盈亏 -149.88元/吨，精废价差218.62元/吨，废铜进口盈亏1133.03元/吨 [1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约2025年8月28日收盘价 -60元/吨，连续合约收盘价 -55元/吨；氧化铝主力合约收盘价 -159元/吨，连续合约收盘价 -72元/吨；LME铝3M收盘价44.00美元/吨，COMEX铝主力合约收盘价 -2525.75美元/吨；沪铝月间价差 -10元/吨，氧化铝铝月间价差 -3元/吨；LME铝0 - 3升贴水3.24美元/吨；电解铝区域现货升贴水上海25元/吨、佛山 -95元/吨等；氧化铝区域现货升贴水山西 -10元/吨、广西 -15元/吨；铝土矿现货价格几内亚CIF75美元/吨、河南550元/吨等；沪铝仓单库存 -2615吨，氧化铝仓单库存2390吨，氧化铝厂库期货库存0吨，LME铝仓单库存481250吨，COMEX铝仓单库存3231吨；氧化铝澳洲FOB -9美元/吨；电解铝现货进口盈亏 -79.24元/吨，3M进口盈亏77.32元/吨；氧化铝厂利润344.65元/吨，电解铝厂冶炼利润4074.98元/吨，精废价差50.00元/吨 [1] 锌 - 沪锌主力合约2025年8月28日收盘价 -140元/吨，连续合约收盘价 -90元/吨；LME锌3M收盘价9美元；沪锌月间价差 -20元/吨；LME锌0 - 3升贴水 -2.04美元/吨；区域现货升贴水广东0元/吨、上海 -15元/吨等；保税区溢价0美元/吨，精炼锌进口提单价135美元/吨，进口仓单价0美元/吨；沪锌仓单库存 -176吨，LME锌仓单库存 -2025吨；精炼锌现货进口盈亏 -214.72元/吨，3M进口盈亏 -25.99元/吨；精炼锌厂冶炼利润8.00元/吨 [1] 铅 - 沪铅主力合约2025年8月28日收盘价16910元/吨，连续合约收盘价16910元/吨；LME铅3M收盘价6.50美元/吨；沪铝月间价差 -20元/吨；LME铝0 - 3升贴水 -1.26美元/吨；精炼铅上海升贴水25元/吨；沪铝仓单库存 -124吨，LME铝仓单库存 -10550吨；精废价差25元/吨；精炼铅现货进口盈亏79.32元/吨，3M进口盈亏101.42元/吨；再生铅厂冶炼利润 -14.20元/吨 [1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约2025年8月28日收盘价 -770元/吨，连续合约收盘价 -780元/吨；不锈钢主力合约收盘价12850元/吨，连续合约收盘价30元/吨；LME镍3M收盘价220美元/吨；沪镍月间价差 -90元/吨，不锈钢月间价差0元/吨；LME镍0 - 3升贴水 -30美元/吨；区域现货升贴水金川镇 -250元/吨、俄罗斯镍 -50元/吨等；沪镍仓单库存 -575吨，不锈钢仓单库存 -295吨，LME镍仓单库存72吨；精炼镍现货进口盈亏 -120.19元/吨，3M进口盈亏115.15元/吨；不锈钢304/2B毛边（无锡）75.00元/吨；镍板 - 镍铁 -780.00元/吨，镍板 - 硫酸镍 -2548.18元/吨；镍钢比0.00，MHP -9.30元/吨，价格系数高冰镇 -0.80元/吨 [1] 锡 - 沪锡主力合约2025年8月28日收盘价890元/吨，连续合约收盘价5730元/吨；LME锡3M收盘价350美元；沪锡月间价差 -550元/吨；LME锡0 - 3升贴水265；区域现货升贴水上海 -100元/吨；沪锡仓单库存 -43吨，LME锡仓单库存145吨；精炼锡现货进口盈亏 -15139.68元/吨；锡矿加工费0元/吨 [1]