5月物价数据情况 - 5月CPI同比下降0.1%，1 - 5月累计同比下降0.1%；PPI同比下降3.3%，1 - 5月累计同比下降2.6%[1] CPI情况分析 - 5月CPI同比略高于预期，工业消费品和服务价格涨幅扩大抵消能源和食品价格影响[2][4] - 5月食品CPI同比降幅由-0.2%扩大至-0.4%，能源价格同比降6.1%，降幅扩大1.3个百分点[5] - 5月扣除能源的工业消费品价格同比涨0.6%，涨幅扩大0.2个百分点；服务价格同比涨0.5%，涨幅扩大0.2个百分点[6] CPI走势预测 - 受基数影响，6月CPI同比或在0%左右，下半年推动物价回升成政策目标[3][7] PPI情况分析 - 5月PPI环比跌0.4%，同比跌3.3%，跌幅扩大0.6个百分点[7] - 国际油价下跌及国内需求弱供给足致PPI环比续跌，耐用消费品带动生活资料环比止跌[2][7] - 5月生产资料PPI环比跌0.6%，同比跌4.0%；生活资料PPI环比0.0%，同比跌1.4%，跌幅收敛[10][11] PPI走势预测 - 预计6月PPI环比跌幅收敛，同比跌幅在-3.3%左右，走势取决于政策效果和外部谈判进展[3][12]

PPI整体走势 - 5月PPI环比下降0.4% 降幅与上月持平[1] - PPI同比下降3.3% 降幅较上月扩大0.6个百分点[1] - 国际原油价格下行是主因 影响石油和天然气开采业、精炼石油产品制造、化学原料和化学制品制造业价格下降[1] - 三大石油相关行业合计影响PPI环比下降约0.23个百分点 占总降幅超五成[1] 消费品行业价格改善 - 生活资料价格环比由4月下降0.2%转为持平[2] - 衣着价格上涨0.2% 一般日用品和耐用消费品价格均上涨0.1%[2] - 生活资料价格同比降幅较上月收窄0.2个百分点[2] - 工艺美术及礼仪用品制造业价格同比大幅上涨12.8%[2] - 家用洗衣机、电视机制造、汽车整车制造价格同比降幅分别收窄1.6、1.4和0.6个百分点[2] 高技术制造业价格表现 - 集成电路封装测试和飞机制造价格均上涨3.6%[2] - 可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%[2] - 微波通信设备价格上涨2.1%[2] - 服务器价格上涨0.8%[2] - 半导体器件专用设备制造价格上涨0.7%[2]