项目概况 - 中国燃气为江阴海达橡塑股份有限公司投资建设二期5MW/15MWh储能项目并顺利投运 [3] - 加上此前投运的一期15MW/30MWh项目，总储能容量达到20MW/45MWh [3] - 项目采用EMC（合同能源管理）模式，分两期推进 [1] 技术方案 - 储能项目采用行业成熟的磷酸铁锂电池技术 [1] - 技术路径采用液冷系统，相比传统风冷系统转换效率提高5% [1] - 遵循“两充两放”运行策略，通过10kV高压接入方案接入企业变压器高压母线 [1] - 依托智能能量管理平台实现精准调度 [1] 客户背景与需求 - 江阴海达橡塑是国家火炬计划重点高新技术企业，产品应用于轨道交通、建筑、汽车、航运等领域 [1] - 企业年总用电量达8000万KWh，对能源供应的稳定性、经济性和环保性有高要求 [1] 项目效益 - 一期项目于2024年9月底竣工并网，实际运营成效远超预期 [1] - 项目为企业打造“削峰填谷+节能降本+绿色增效”的综合能源解决方案 [3] - 二期项目投运进一步挖掘企业用能潜力，为双方带来持续稳定收益，实现绿色共赢 [1] - 总容量20MW/45MWh的储能系统正式形成规模效应 [3] 行业意义 - 该项目标志着中国燃气在工商业储能领域的合作实践再获重要突破 [3]

股价表现 - 8月8日股价回调 此前两个交易日异常活跃 8月7日上涨1 17%收报31 20元/股 8月6日涨停涨幅29 96%收于30 84元/股 [1] - 8月5日至6日两个交易日累计涨幅偏离值达44 26% 引发市场高度关注 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入2 03亿元同比增长6 49% 但归母净利润同比下滑18 57%至1676 79万元 扣非净利润同比下滑25 83%至1410 94万元 [2] - 橡塑制品毛利率同比减少3 74个百分点 反映成本传导能力弱化 [2] - 经营性现金流由上年同期1187 19万元降至-1478 63万元 存货同比增长15 35%至1 36亿元 存货周转天数由123 3天增至159 9天 [3] 业绩变动原因 - 营收增长源于业务拓展 利润下滑主因减值坏账计提增加及项目投入扩大 [2] - 毛利率变化受产品结构和下游领域收入构成变化影响 [2] - 现金流恶化因当期支付款项增长及原材料储备增加 [3] 募投项目延期 - 特种橡胶新材料项目延期至2027年6月30日 延期一年半 因土地征地周期超预期 [3][4] - 特种橡塑产业技术研究院项目延期至2025年12月31日 因楼宇装修未完成 [3][4] - 延期可能通过延迟折旧计提和利息资本化调节利润表现 [4][5] 行业挑战 - 特种橡胶材料行业面临原材料价格波动和下游压价双重挤压 需通过技术升级或规模效应消化成本压力 [2] - 募投项目延期可能影响未来两三年市场竞争力 需关注公司后续调整措施 [5] 公司定位 - 国家级专精特新"小巨人"企业 产品应用于汽车 高铁 航空航天等重要领域 [2][6]