行业竞争格局 - 规模较大的独立医学实验室竞争护城河持续扩大 得益于率先应用人工智能并强化高端检验能力 [1] - ICL业务具有劳动/资本密集型特性 产生的大量数据使其位居中国医疗领域人工智能应用前沿 [1] - 行业面临的一些挑战因素未来将会逐步被消化 [1] 技术应用成效 - 艾迪康控股在实验室信息系统和AI技术整合帮助下 2024年试剂成本降低10% 履约成本降低6% [1] - 实验室人均产出提高7% 预计未来仍有充足空间进一步大幅提升 [1] - 业务性质使ICL处于人工智能/数字化应用最前沿领域 [1] 业务增长表现 - 2024年高端检验营收同比增长约18% 五年期复合年增长率约33% [2] - 共建项目营收和订单同比增长62%和126% [2] - 2025年与Guardant合作业务预计同比增长30% [2] 战略发展方向 - 拓展进入门槛更高的高端检验和共建项目业务是实现高于行业增长和利润率的关键 [2] - 通过并购整合垂直领域高端检验公司加速业务扩张 [2] - 在中国市场推出更多合作产品包括CDx和MRD产品 涵盖液体和组织样本 [2] 并购整合动态 - 收购血液学领域IVD+ICL平台公司 交易对价约5000万元现金加最多1.19亿港元新股发行 [3] - 标的公司拥有约400家医院客户 大多为Class III级别医院 [3] - 标的预计2026-2027年实现盈利 将补充高端检验项目菜单和医院覆盖范围 [3] 财务与资本状况 - 艾迪康控股坐拥高于同行业绩增长数据和更健康资产负债表 [1] - 与Guardant合作在2024年贡献超过1%营收和3%利润 [2] - 公司正寻求更多更大规模互补技术平台的并购机会 [3]