公司上市与财务表现 - 奥克斯电气于9月2日在港股上市，发行价为每股17.42港元 [1] - 公司2022年至2024年营收从195.28亿元增至297.59亿元，复合年增长率达23.4% [1] - 同期净利润从14.42亿元提升至29.10亿元，复合增速达42.1%，净利润率从7.4%提高至9.8%，2025年前三个月进一步升至9.9% [1] 业务战略与全球化布局 - 公司实施"内外双循环"战略，海外收入占比从2022年42.9%提升至2025年第一季度57.1% [2] - 累计研发投入超16亿元，拥有超过12000项注册专利，创新构建"网批新零售"模式提升渠道效率 [2] - 公司为全球第五大空调提供商，营收和净利润复合增速显著高于行业平均水平 [5] 行业市场前景 - 全球空调市场规模2024年达1.3万亿元人民币，预计2028年突破1.5万亿元，中央空调市场增长更为强劲 [4] - 港股市场2025年表现强劲，恒生指数年内累计上涨逾25%，恒生科技指数上涨27% [3] - 南向资金年内净买入额近9800亿港元，前8个月港股IPO募资1322.6亿港元，同比激增567.5% [3] 资本市场环境与估值 - 港股市场对基本面扎实、成长性强的制造业企业给予积极认可 [5] - 公司获得中邮保险、华菱香港等知名机构作为基石投资者认购 [5] - 上市时机把握港股估值修复、南向资金关注和行业前景明朗等多重利好 [5]

核心观点 - 小米与格力围绕空调销量排名、产品质量与技术展开多轮公开争论 本质是数据统计口径差异引发的行业话语权争夺 反映传统制造业与互联网生态模式的商业逻辑碰撞 [1][2][3][4] - 线上渠道权力转移和消费行为代际更替推动行业变革 小米凭借高性价比和线上渠道实现快速增长 二季度空调出货量超540万台 同比增速超60% 格力85%以上销售额仍依赖线下渠道面临转型压力 [5] - 技术路线呈现分化 格力坚持核心部件自研和可靠性 小米侧重智能互联体验和供应链整合 行业竞争从硬件参数向用户体验升级 [6] - 美的以用户价值创造为核心 通过全场景产品矩阵和领先服务体系占据市场首位 2025年上半年线上零售额份额25.06% 线下33.4% 2024年全球销量7183万台占27.5%市场份额 [7][8] - 美的持续研发投入构筑技术壁垒 过去五年空调研发投入超180亿元 拥有2.5万件授权专利 2025年上半年营业收入2511.24亿元同比增长15.58% 净利润260.14亿元同比增长25.04% [9] 数据争议事件 - 8月15日奥维云网数据显示小米空调线上销量市占率16.71%超越格力的15.22% [2] - 8月18日格力出示同平台数据显示线上市占率16.41%高于小米的13.5% 统计口径差异引发多轮隔空交锋 [2][3] 渠道变革分析 - 线上渠道成为存量竞争阶段焦点 小米通过电商平台和内容营销组合拳快速抢占市场 [5] - 格力85%以上销售额依赖线下3万家专卖店 面临线上份额波动和线下门店转型双重压力 [5] - 渠道权力转移反映消费主体年轻化趋势 线上消费习惯成为主流 [5] 技术路线对比 - 格力采用重资产壁垒路线 强调核心部件自研和十年免费包修承诺 [6] - 小米采用生态整合路径 避开硬件重投入 侧重智能互联和OTA升级能力 [6] - 主板工艺争论体现不同导向 格力强调制造底蕴 小米关注用户体验迭代 [6] 行业领导者实践 - 美的通过无风感空调满足风敏感人群需求 全面风柜机实现4秒速启和全域送风 鲜净感空气机新风置换率达96.9% [8] - 建立19万+认证工程师和6000+网点的服务网络 实现全国区县100%覆盖 年服务超1亿人次 [8] - 提供2小时极速响应和拆送装一体等承诺 将服务理念转化为用户体验 [8] 核心竞争力构建 - 美的空调拥有38个全球研发中心和16个国家级科创平台 研发团队规模达1600人 [9] - 依托中国最大空调产业链 产能利用率居行业领先水平 [9] - 技术成果包括2.5万件授权专利和77项国际领先认证 [9]

公关争端与市场背景 - 格力电器与小米集团围绕空调主板图片、技术参数及销量数据爆发公开争议，涉及产品代际对比和技术解读偏差 [2] - 争端根源在于互联网模式与传统制造商业逻辑的碰撞，表面为舆论攻防，实为市场话语权争夺 [2][4] 市场份额与渠道变化 - 2025年7月小米线上空调市占率达16.71%同比增长2.83%，格力以15.22%位列第三，但格力自称截至8月17日线上份额17.71%高于小米的15.77% [3] - 小米依托线上渠道量价齐升，格力85%以上销售额仍依赖线下渠道，反映渠道权力转移趋势 [3] - 小米2025年第二季度空调出货量超540万台同比增60%，并设定五年内成为中国市场前二的目标 [3] 企业战略与行业竞争 - 格力通过子品牌降价10%、压缩渠道费用应对竞争，并以"十年免费包修"服务承诺构建壁垒 [3] - 小米通过武汉工厂300万台年产能规划快速扩张，强调供应链整合与快速迭代能力 [3] - 行业整体面临价格压力：2025冷年空调内销出货1.02亿台，线上2200元以下低价段占比达35.2%，1.5匹挂机均价半年下跌17.2% [4] 技术路线与行业转型 - 格力强调压缩机等核心部件自主研发，主张CAN系统比RS485接口容错率高10倍，代表传统制造对技术参数的追求 [4] - 小米选择RS485接口支持OTA升级，体现智能化考量，反映互联网模式对用户体验的重视 [4] - 行业面临智能互联转型挑战，传统技术优势需转化为市场认同，线下渠道护城河受线上渠道占比提升冲击 [4] 历史竞争与模式差异 - 2013年雷军与董明珠"10亿赌约"标志两家企业商业模式竞争开端，小米代表互联网模式崛起，格力代表传统制造巨头 [3] - 小米通过整合供应链实现快速迭代，格力注重技术积淀，双方竞争体现制造业与互联网思维的本质差异 [3][5]

行业出口表现 - 2025年6月中国空调出口数量为459万台 同比下降25.1% [1] - 同期空调出口金额为7.17亿美元 同比下降24.5% [1] - 出口量额呈现同步双位数下滑态势 [1] 数据来源说明 - 出口统计数据源自中国海关 [3] - 智研咨询对数据进行了整理与分析 [3]

空调行业现状 - 国内空调相关现存企业达16442万家 [1][3] - 2024年注册量达2281万家同比下降957% [2] - 2024年前四月注册量达968万家同比增长3278% [1][2] 区域分布 - 华东地区空调相关企业占比达4077% [1][3] - 华南地区占比1406%华北地区占比136%华中地区占比1189% [3] 行业分布 - 批发和零售业空调相关企业达7122万家占比4331% [4] - 建筑业科学研究和技术服务业制造业也是主要分布行业 [4]

在大众的印象中，董明珠是格力电器那位雷厉风行、气场强大的 "铁娘子"，是商界叱咤风云的霸总式人物。她在商场上的果敢决策、犀 利言辞，让无数人为之折服。然而，当一组董明珠年轻时的照片出现在大众视野时，却让人们看到了她截然不同的一面。 年轻时的董明珠，生活轨迹和许多普通女性一样。她出生于南京一个普通家庭，父母为她取名 "明珠"，寄予了掌上明珠般的疼爱。成年 后的她，在适婚年龄步入婚姻殿堂，过着相夫教子的生活。彼时的她，或许也曾向往着平凡安稳，将丈夫视为家中的依靠，一心操持着 家庭琐事。然而，命运却在她 30 岁时发生了巨大转折，丈夫因病去世，留下年仅 2 岁的儿子。生活的重担瞬间压在了她柔弱的肩头，她 不得不从温柔贤淑的妻子和母亲，转变为家庭的顶梁柱。 1990 年，36 岁的董明珠毅然南下珠海，加入了当时还名不见经传的海利空调厂（格力前身），成为一名基层销售员。初入格力时，她仍 保留着年轻时的柔和气质，但商场如战场，很快就展现出了惊人的韧性与魄力。刚入职不久，她就被派往安徽追讨一笔 42 万元的债务。 面对经销商的刁难，她没有丝毫退缩，硬是蹲守 40 天，最终成功追回欠款。这段经历让她深刻认识到，在商场中，没有 ...