美国11月耐用品订单数据 - 11月耐用品订单环比增长5.3%，为六个月以来最大涨幅，10月数据经修正后为下降2.1% [1] - 耐用品指使用寿命至少三年的商品，包括机械设备、车辆及电子产品等 [1] 核心资本品订单与出货 - 剔除飞机与军用硬件后的核心资本品订单在11月增长0.7%，高于市场预期 [5] - 剔除飞机与军用产品后的核心资本品出货量增长0.4% [5] - 经济学家认为出货指标比订单更能反映潜在投资趋势，因订单与实际交付存在时间滞后 [5] - 包含飞机在内的非国防资本品出货量下降2% [6] 分项表现与驱动因素 - 商用飞机订单波动大，11月预订量几乎增长98% [5] - 波音公司11月获得164架飞机订单，显著高于10月的15架，并在上月进一步升至175架 [5] - 订单增长范围广泛，通信设备、计算机、机械及电气设备等领域均出现上升 [5] 企业投资动能与前景 - 数据显示企业投资动能在进入2026年前持续增强 [1] - 去年下半年核心资本品订单与出货的强劲表现表明，企业投资动能正在进入2026年前逐步积累 [6] - 经济学家预计，随着企业利用税收法案，今年商业投资有望进一步回升 [5] - 企业或正逐步适应贸易政策不确定性缓解、需求担忧下降后的环境，支出意愿增强 [5] - 企业高管似乎已经获得足够信息以推动决策 [5] 对GDP的影响 - 政府在GDP核算中更侧重出货数据而非订单，因为订单可能被取消 [6] - 设备投资在第三季度为GDP贡献了0.28个百分点 [6] - 在耐用品报告发布前，亚特兰大联储GDPNow模型预计第四季度企业设备支出可能略有下降 [6]

企业盈利预期改善 - 超过22%的标普500成分股公司预计第三季度业绩超分析师预期 为一年来最高比例 [1] - 发布低于预期利润指引的公司比例降至四年来最低水平 [1] - 华尔街分析师预计标普500成分股第三季度盈利增长6.9% 高于5月底预测的6.7% [3] 企业应对关税措施 - 3M公司通过生产转移和价格调整降低关税相关成本 并上调盈利预期 [3] - Expedia基于消费者需求强劲增长上调全年业绩预期 [3] - 企业承担大部分关税成本 关税负面影响尚未显现 [1] 利率政策对盈利支撑 - 美联储降息周期降低借贷成本 预计提升美国企业利润率 [4] - 低利率促进消费者支出、资本投资、并购及股票回购活动 [5] - 降息周期第二年标普500指数平均上涨近27% 第一年上涨14% [4] 行业板块表现预期 - 利率下调周期第二年标普500的11个板块中10个板块上涨 科技和金融板块表现突出 [5] - 资本设备、运输和建筑材料类公司成为最大受益者 [5] - 汽车、清洁能源、公用事业、房地产和科技板块具进一步上涨空间 [5] - 高债务杠杆率、利率敏感型及资本密集型行业获估值支持 [5] 个股业绩表现 - 甲骨文云基础设施业务强劲预测推动股价创1992年以来最佳表现 [3] - 过去65个季度中有63个季度实际业绩超预期 上季度超预期幅度达7.1个百分点 [3]