行业与公司 * 涉及的行业为电力设备与新能源（电新）板块，具体包括锂电/储能、电力设备、光伏、海风等细分领域[1][3] * 涉及的公司包括宁德时代、德业股份、中创新航（H）、阳光电源、佛塑科技、德福科技、鼎胜新材、特锐德、思源电气、四方股份、中恒电气、盛弘股份、隆基绿能、通威股份、晶科能源、福斯特、博迁新材、大金重工、东方电缆、金风科技[7][8][10][13] 核心观点与论据 * **整体板块驱动因素**：当前电新板块行情可归纳为四个方面，包括26年第一季度业绩表现、受益于油价高企的方向、局势变化导致的市场情绪波动、战后能源新格局演绎[1][3] * **长期看好逻辑**：无论后续战局如何演绎，从能源自主角度坚定看好新能源板块[2][4] * **锂电/储能**： * 油价高企有望持续推动“一带一路”沿线国家新能源车、户储需求提振[4] * 德业股份26年第一季度业绩较好，叠加锂电4月排产仍较好，或可阶段性对冲伊朗局势变化影响[4] * 上下游博弈仍存在，主要体现在上游碳酸锂进一步涨价难、储能系统商等需保证自身盈利能力[5] * **电力设备**： * 北美缺电逻辑依然较强[7] * 美伊谈判开始显著改善市场情绪，在算力板块带动下，电力设备板块整体迎来反弹[7] * 持续看好高压直流输电应用进展、固态变压器研发进展以及算电协同逻辑的持续演绎[7] * 电网投资及电力设备出口亦会强化基本面[7] * **光伏**： * 基于板块近期股价走势，建议重点关注[9] * 多晶硅2605期货合约价格于4月10日收盘已下跌至32.13元/千克，或将到达大多数产能现金成本以下[9] * 供给侧出现积极变化，如中型光伏企业丽豪清能、一道新能源等被并购[9] * 无论是基于产业端或倒逼政策端发力，还是基于周期规律下的产业出清，都有望形成利好[9] * 铜替代银、北美光伏、碳政策亦有望成为后续催化剂[9] * **海风**： * 短期受益于伊朗局势导致的高油价，中长期亦受益于能源独立逻辑[11] * 当前相关标的股价前期已积累一定涨幅，若伊朗局势变化，或将导致其波动较大，但可以长期关注[12] 其他重要内容 * **伊朗局势**：伊朗局势进入阶段性谈判阶段，目前尚未达成相关协议[1][3] * **投资策略**： * 投资层面来看，短期策略需关注板块估值，后续可静待能源新格局逻辑兑现[6] * 风险提示：新能源国内外政策风险；需求、技术发展不及预期风险[13]

整体观点 - 市场热点为太空光伏 特斯拉与SpaceX计划未来三年在美国建设总计200GW光伏产能 各100GW 主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能[4] - 推动太空光伏概念行情的因素包括 市场流动性充裕 商业航天是当前主线之一 光伏板块机构持仓较低 后续反内卷政策存在博弈机会 市场对马斯克期待较高[4] - 相关行情被认为具有一定持续性 但或将波动较大 需密切追踪资金流向[4] 重点关注电新滞涨板块轮动 - 氢氨醇板块 在“十五五”期间 基于中国未来产业和2026年欧盟碳关税双重利好 看好其统筹 规模化 超前建设 碳 氢等相关政策也可与化工板块形成轮动[5] - AIDC板块 因黄仁勋近日到访中国 关注国产算力机会 看好国内AIDC建设 亦可配合AI应用形成板块轮动 海外层面HVDC方案放量 SST技术合作进展有望兑现[5] 景气度较高板块持续波段操作 - 风电板块 欧洲行业景气度高 2026年订单催化有望持续兑现 中国可再生能源学会风能专委会对国内风电2026-2028年装机预测均为120GW[6] - 电网板块 将形成海外 国内共振的格局 短期因政策催化部分资金或兑现收益 但后续依然可持续关注 如雅下水电电网建设 电力+算力等方向[6] - 锂电/储能板块 根据CNESA数据 2025年国内储能新增装机66GW/189GWh 对国内储能的判断是 2025-2026年中标达到高位 2026-2027年装机达到高位 随后平稳发展 海外储能跟随美国缺电逻辑 户储工商储维持正常增长 当前车端数据一般 市场期待旺季整体储能数据较好 锂电需求持续性尚难证实或证伪[6]