市场表现与宏观情绪 - 沪锡主力合约盘初破位下行一度跌近2% 收盘报282090元/吨收跌0.89% [1] - 美国政府停摆追平历史纪录叠加逆回购利率飙升 抑制市场风险偏好 [1] - 宏观面情绪降温情况下锡价有一定回调压力 [2] 供应端分析 - 10月国内精炼锡产量环比显著回升 因部分冶炼企业完成例行检修后恢复生产 [1] - 国内锡矿供应持续紧张 云南地区40%品位锡精矿加工费(TC)持续处于低位 [1] - 废锡回收体系面临压力 市场二次物料流通规模大幅收缩导致粗锡供应不足 [1] - 缅甸佤邦已逐步复产 长期锡矿供应有一定放松预期 [1] - 锡矿供应依旧紧张 精炼锡产量虽有回升但显性库存仍不高 [2] 需求端分析 - 华东及华南地区下游企业新增订单情况普遍不及往年同期水平 [1] - 锡价下行市场整体交投表现略有回暖 下游订单水平维持刚需 [1] - 消费电子需求不振 家电市场部分领域订单明显减少 仅洗衣机和冰箱略有韧性 [1] - 终端市场多走弱 焊料企业订单普遍下降 [2] - 下游加工企业订单恢复较为缓慢 整体需求增加较少 [1]