事件概况 - 中国人民银行发布《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》 新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [2] 核心观点 - “十五五”规划提及稳步发展数字人民币 作为国家金融基础设施 数字人民币有望优化货币政策传导效率、助力人民币国际化进程 [1] - 数字人民币的发展以及应用场景的拓宽有望带来支付端的机会 相关行业及标的有望受益 [1] 货币定位与机制升级 - 数字人民币由主要定位于M0（不计付利息）走向M1时代 进入2.0版本存款时代 [3] - 《行动方案》明确银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息 遵守存款利率定价自律约定 [3] - 银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度框架管理 其开立的数字人民币钱包余额统一计入存款准备金交存基数 [3] - 参与运营的非银行支付机构需实施100%的数字人民币保证金 [3] - 数字人民币钱包余额将按照流动性分别计入相应货币层次 [3] 技术架构与生态 - 《行动方案》明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案 提出升级现有账户体系 [4] - 将在新型账户（数字人民币钱包）基础上推动新兴技术应用 提升人民币发行、流通、支付等各环节的数字化、智能化水平 [4] - 将升级数字人民币智能合约生态服务平台 支撑构建智能合约开源生态体系 [4] 运营与监管架构 - 采用“双层架构” 顶层中央银行端负责业务规则、技术标准制定 承担相关基础设施的规划、建设和运营 [5] - 二层业务运营机构端 商业银行负责为个人、单位开立数字人民币钱包 保障客户数字人民币安全 提供流通支付服务 承担合规和反洗钱责任 [5] - 商业银行运营的数字人民币纳入存款保险范畴 与存款享有同等安全保障 [5] - 非银行支付机构为客户提供的数字人民币属于其负债 依法纳入数字人民币保证金监管 [5] 风险管理与保障 - 银行可以对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理 [6] - 存款保险依法为数字人民币提供与存款同等的安全保障 [6] - 中国人民银行将建立数字人民币管理委员会 统筹相关业务条线进行功能监管 确保功能监管全覆盖 [6]

评估背景与核心观点 - 中国人民银行会同多部门完成第三次国家洗钱和恐怖融资风险评估[1] - 中国面临的洗钱风险为中等水平 与2022年基本持平[1] 金融行业洗钱风险 - 银行业资产规模大 业务种类复杂 客户群体广泛 面临的洗钱威胁较高[1] - 银行业账户数量和汇款业务量均有所上升 行业固有风险水平有一定程度提高[1] - 非银行支付业提供大规模快速资金流动渠道 面临较高洗钱威胁[1] - 电信网络诈骗和网络赌博犯罪突出 使非银行支付机构线上业务模式固有风险进一步提升[1] 特定非金融行业洗钱风险 - 黄金因价值高 流通性强 易携带隐匿 在零售和回收环节易被用于洗钱[2] - 大型黄金零售商风险合规意识有所提升 逐步完善反洗钱控制措施[2]