数字人民币智能合约应用落地 - 数字人民币智能合约在成都成功落地全国首单农民工工资发放业务 这是数字金融服务民生的重要实践[1] - 该业务由数字人民币运营管理中心协调交通银行落地 是人民银行、金融机构、科创企业与行业主管部门协同发力的成果[1] 应用场景与模式创新 - 应用场景聚焦于农民工工资发放 旨在从源头上化解工资发放中的诸多顾虑 实现工资精准直达[2] - 与传统方式相比 数字人民币智能合约发薪实现了资金直接发放至个人手机钱包 杜绝人为干预与挪用风险[2] - 平台方一智科技作为建筑领域数智化创新企业 为场景提供了关键支撑 旨在创新工资支付监管方式[2] - 交通银行四川省分行率先运用“智能代发合约”成功发放工资100余万元[3] 技术支持与运作机制 - 数字人民币智能合约通过一套基础设施、规则标准和产品体系实现合同的数字化、自动化和强制执行 并支持跨机构互通调用[3] - 数字人民币运营管理中心负责提供智能合约生态服务平台并制定应用标准 参与银行可在此基础上与自有业务系统融合打造解决方案[3] - 在农民工工资场景中 交通银行为总包企业开立单位钱包并加载智能代发合约 以控制资金不被挪用并按明细足额发放[3] 其他应用领域与数据 - 除工资发放外 数字人民币智能合约在预付资金管理、供应链金融、企业集团财务管理、补贴发放等领域也已开展多个试点应用[5] - 截至2026年1月末 数字人民币智能合约在上述领域累计签约合约数48.64万个 累计交易金额3.16亿元[6] - 在预付资金管理领域 可自动强制执行合同约定以防范资金挪用 在提振消费领域 可按政策要求定时定向发放至消费者钱包[6] - 在供应链金融场景 可根据订单数据确保信贷资金仅用于生产经营 避免滥用或挪用风险[6] 未来发展规划 - 行业主管部门表示将创新落实“人工智能+”行动 配合拓展数字人民币应用场景 鼓励推动行业企业使用数字人民币发放农民工工资[4] - 数字人民币运营管理中心下一步将丰富系统基础服务 发挥生态协调作用 总结推广已有模式 并协同成员银行加强创新探索[6]

数字人民币智能合约在农民工工资发放场景的首单落地 - 全国首单数字人民币智能合约农民工工资发放业务在成都落地，由数字人民币运营管理中心协调，交通银行作为运营机构执行[3] - 该业务依托数字人民币智能合约生态服务平台，实现工资发放自动执行，总包企业开立单位钱包并加载智能代发合约，控制资金不被挪用，并按照工资明细足额发放[3] - 交通银行四川省分行已运用数字人民币“智能代发合约”成功发薪100余万元，实现工资精准直达[4] 数字人民币智能合约的技术优势与应用价值 - 智能合约通过一套基础设施、规则标准和产品体系实现合同的数字化、自动化和强制执行，杜绝人为干预，支持跨机构互通调用[3] - 该技术有效解决了传统建筑行业“人卡分离、造表发薪、糊涂账多”等问题，保障农民工工资足额、及时发放[1][4] - 智能合约将“钱”与“合同”绑定，资金用途被代码锁定，实现“钱随事走、专款专用”，用技术信任替代人际信任，重构信用机制[5] 数字人民币智能合约在其他领域的试点应用 - 在预付资金管理领域，智能合约可根据合同预设自动执行，防范资金挪用，保障消费者预付资金安全，支持按次消费和异常退款[7] - 在促消费领域，智能合约可按政策要求，根据时间、商户范围、金额等条件自动向符合条件的消费者发放并锁定促消费资金，例如“以旧换新”补贴[7] - 在供应链金融场景，智能合约可根据订单数据确保信贷资金仅用于生产经营，避免滥用风险，并可实现跨机构发放，降低企业成本[8] - 截至2026年1月末，数字人民币智能合约在多个领域累计签约合约数48.64万个，累计交易金额3.16亿元[8] 数字人民币2.0时代的发展与政策支持 - 智能合约在各场景的深度应用是数字人民币迈入2.0时代的关键一环[9] - 中国人民银行《行动方案》明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，提出升级数字人民币智能合约生态服务平台，支撑构建开源生态体系[9] - 数字人民币2.0的核心变化是从支付工具变为底层基础设施，深度对接企业和政务系统，未来在政务补贴发放、产业链自动付款、中小企业融资支付等方面拓展空间广阔[10] 相关支持平台与生态建设 - 成都本地企业一智科技打造的“安心筑”平台为数字人民币智能合约在农民工工资场景的应用落地提供了清晰准确的业务数据条件[4] - 数字人民币运营管理中心已在App内推出“碳普惠”小程序服务，用户绿色行为产生的碳积分可兑换数字人民币，展示了其在绿色金融领域的应用[10] - 下一步，数字人民币运营管理中心将丰富系统基础服务，协同成员银行加强智能合约应用的创新探索，以支持金融“五篇大文章”[10]

数字人民币智能合约在农民工工资支付场景的应用落地 - 数字人民币运营管理中心在成都落地全国首单数字人民币智能合约农民工工资发放业务 依托其提供的智能合约生态服务平台 实现工资发放自动执行 [2] - 该业务由数字人民币业务运营机构交通银行为总包企业开立单位钱包并加载智能代发合约 控制资金不被挪用 并按照工资明细足额发放 [3] - 数字人民币智能合约通过一套基础设施、规则标准和产品体系实现合同的数字化、自动化和强制执行 杜绝人为干预 并支持跨机构的互通调用 [3] 数字人民币智能合约的功能与解决痛点 - 智能合约可提前设置资金用途 触发支付机制后 系统直接将资金按指定用途支付 若用途在设定之外则无法支付 任何人都无法挪用资金 [3] - 该功能可直击农民工工资支付痛点 防止因承包单位垫资、“资金链条倒置”模式等问题导致的工资拖欠和资金挪用 保障《保障农民工工资支付条例》的落实 [4] 数字人民币2.0阶段的发展方向与优势 - 在数字人民币2.0阶段 可编程、可搭载智能合约是业界最看好的未来发展方向之一 或成为未来在银行资产负债端大展身手的重要抓手 [5] - 数字人民币智能合约在区块链下和链上都可以使用且可以互通 有利于银行机构依托自身丰富的业务场景去定制产品服务 [5] - 数字人民币在2.0版本中已从央行负债变身为银行负债 在此机制下 银行可在业务端的创新中拥有更大的发挥空间 [5] 数字人民币智能合约的潜在应用场景 - 在预付费场景（如健身房、理发店、教育培训）中 数字人民币智能合约能有效防范资金挪用、卷钱跑路 目前已有多地落地应用 [5] - 在促消费领域 智能合约可根据政策要求 按约定时间及规则发放至消费者钱包 并根据事先约定的条件自动触发使用 可有力刺激市场消费 [5] - 在供应链金融场景中 智能合约可根据供应链上下游企业的订单数据 确保企业信贷资金仅用于生产经营 有效避免资金滥用或挪用风险 [6]

数字人民币2.0核心机制升级 - 2026年1月1日，《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》正式实施，标志着数字人民币从“数字现金”1.0版进入“存款货币型”2.0版 [3] - 核心变革在于重塑价值属性：银行需为实名数字人民币钱包余额计付利息，并遵守存款利率定价自律约定，目前各运营机构活期存款挂牌利率为0.05% [4][18] - 计量框架调整：银行钱包中的数字人民币从M0转变为M1（甚至未来可能进入M2），成为以账户为基础的商业银行负债，并纳入存款准备金制度框架管理 [4][16] - 制度保障升级：数字人民币钱包资金与存款享有同等法律地位，统一纳入存款保险覆盖范围；对非银行支付机构实施100%的数字人民币保证金监管 [4][20] 技术架构与智能合约应用 - 技术路线坚持“以账户为基础、兼容分布式账本技术特点”，明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案 [6][21] - 智能合约生态服务平台已包括元管家、智能贷款、智能补贴等标准模板，支持基于银行账户和区块链的合约协同 [22] - 智能合约应用案例：中企云链平台已落地至少六笔基于数字人民币的供应链保理融资业务，利用智能合约实现融资资金的闭环管理和“无限级穿透式监管” [22] 对银行业务模式与生态的激活 - 计息机制使银行可基于数字人民币构建“支付—存款—信贷”的可持续商业模式，数字人民币存款具备与传统存款一样的信贷功能和货币乘数效应 [5][26] - 据广发证券测算，假设数字人民币法定准备金率为6%，其货币乘数可达16.7，即100元基础货币理论上可派生出1670元广义货币 [27] - 运营机构有望扩容：目前官方披露的运营机构共十家，未来更多股份行和头部城商行有望加入，微信支付、支付宝等非银支付机构也可能申请成为运营机构 [6][29] - 银行展业重点转向B端（企业端）和跨境场景，旨在与产业深度融合，形成涵盖支付结算、融资服务、供应链管理的完整生态 [28][29] 跨境支付与国际应用突破 - 多边央行数字货币桥（mBridge）项目基于区块链技术，实现多国央行数字货币互联互通，使跨境支付结算时间从3天-5天缩短至6秒-9秒，成本较传统模式至少降低50%以上 [11][12] - 自2024年6月试运营至2025年底，mBridge累计处理跨境支付业务4868笔，累计交易金额折合人民币约4778亿元，其中数字人民币交易额占比约96% [11] - 数字人民币国际运营中心在上海运营，推出跨境数字支付平台“数币达”，并已与老挝国家支付网络实现互联互通，支持“内包外用”场景 [13] - 跨境业务案例：工商银行北京分行办理首笔10亿元数字人民币贷款业务；广发银行、奉化农商行等通过mBridge完成跨境汇款业务 [10] 全球数字货币发展路径分化 - 美国路径：2025年通过《天才法案》确立美元稳定币合法地位，并通过《反央行数字货币监控国家法案》限制美联储发行CBDC，美元稳定币占稳定币总市值99%以上 [7][31][34] - 中国路径：持续打击虚拟货币炒作，将“稳步发展数字人民币”写入“十五五”规划建议，并于2026年初落地2.0版，坚持央行数字货币道路 [8][32] - 路径分歧本质是围绕货币主权与金融治理的“制度分叉”，数字人民币2.0明确了在数字时代货币作为公共品应由央行提供的立场 [32] - 欧盟计划推出数字欧元以维护货币主权，而美元稳定币路线在美国国内仍存在对金融体系冲击、铸币税流失等争议 [34][35] 对人民币国际化的潜在影响 - 数字人民币的跨境应用被视作建设自主可控的人民币跨境支付体系的一部分，是推进人民币国际化的助力之一 [36] - 凭借提升清算效率、拓展使用场景、优化流通环境，数字人民币正成为人民币国际化的“数字引擎” [36] - 数字货币时代的到来可能为国际货币体系调整提供契机，但货币国际化的根本仍取决于国家的综合国力与国际影响力 [37]

数字人民币2.0升级定位 - 数字人民币从1.0时代的“电子现金”定位升级为兼具多元属性的2.0版本 [1] - 与支付宝、微信支付等“电子钱包”有本质区别，数字人民币是法定数字货币，本身是“钱”，具有法偿性，无需绑定银行账户即可独立完成转移 [1] 当前普及现状与挑战 - 在大型超市、连锁店大多有支持标识，但应用仍属“浅层”，如专用POS机长期闲置，菜市场收款码仍以支付宝、微信为主 [1][2] - 部分个体店铺只对接某一家合作银行的收款通道，无法兼容全渠道钱包 [2] - 用户习惯依赖现有支付方式，数字人民币与各类品牌手机Pay的融合兼容性有待提升 [2][6] - 整体普及仍处于“慢热”状态，金融系统安全稳定优先于推广速度，且早期不计息对用户和银行吸引力有限 [10] 个人用户体验革新 - 数字人民币2.0钱包余额计付活期存款利息，成为兼具安全性与收益性的现金管理工具 [3] - 提供双离线支付功能，基于NFC技术的“碰一碰”支付不依赖网络和电力即可完成交易 [3] - 交易可追溯、资金可冻结的技术特性为防诈骗、防卷款提供新工具，智能合约可实现“按次消费、按约划款” [3] - 以青岛为例，截至2025年12月末，“智金卫士”平台覆盖商户近2000家，发行产品近5000款，商户数同比增加7倍 [4] - 上海“碳普惠”小程序将低碳行为量化为碳积分并可兑换数字人民币，但用户反映使用流程不便，需绑定指定应用 [5][6] 企业赋能与降本增效 - 数字人民币执行“支付即结算”，资金实时到账，相比第三方支付平台0.3%~0.6%的交易服务费，可降低企业支付成本 [6] - 以日均流水五千元的早餐摊为例，若全部通过数字人民币收款，一个月能省下上百元手续费 [7] - “可编程”特性通过智能合约在供应链金融、保证金管理、自动分账等场景发挥重要作用，降低人为操作风险、违约风险和摩擦成本 [7] - 青岛银行机构为家电龙头企业打造产业链结算方案，实现集团与核心经销商利润分成的自动结算，以及与多级供应商货款的实时结算 [7] 跨境支付应用进展 - 2025年9月数字人民币国际运营中心正式运营，为跨境支付提供系统性基础设施 [8] - 工商银行新加坡分行开展数字人民币个人钱包境外充值创新试点，便利新加坡游客在华消费 [8] - 工商银行万象分行与山东分行联动，完成了中老首笔数字人民币贸易结算 [8] - 2025年青岛落地全国首笔数字人民币关税代扣业务，企业通过“单一窗口”线上完成关税缴纳 [8] - 同年，青岛银行机构通过多边数字货币桥为企业完成跨境收付业务达10亿元 [8] 政务场景快速铺开 - 应用场景涵盖缴纳各类税费、社保、医保、公积金，到领取财政补贴、办理退税 [9] - 福建省实现新电子税务局数字人民币缴税全渠道支持 [9] - 南京市推出数字人民币退税服务，企业次日即可收到退税款 [9] - 四川省在大运会期间实现离境退税“即买即退” [9] - 青岛市将数字人民币智能合约应用于住房公积金二手房交易，实现首付资金自动冻结与解付 [9] 货币属性调整与未来展望 - 2026年初，央行将数字人民币从M0调整为M1，正式纳入商业银行表内管理，理顺其货币属性 [11] - 生息功能的加入与跨境应用的深化，有助于数字人民币逐步走出“低频工具”的局限 [11] - 中国在主权数字货币方面已走在全球前列，欧元区刚刚开启进程，美国尚未付诸实践 [11]

数字人民币2.0机制升级 - 2026年1月1日，《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》正式实施，标志着数字人民币从“数字现金”1.0版进入“数字存款货币”2.0版 [2] - 核心变革在于为商业银行实名数字人民币钱包余额计付利息，目前各运营机构活期存款挂牌利率为0.05%，并纳入存款保险制度，使其具备与传统存款同等的安全保障 [3][18] - 计量框架发生根本性调整，银行钱包中的数字人民币从定位为M0（流通中现金）转变为计入M1（狭义货币），未来可能进入M2（广义货币） [3][16] - 新框架下，银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度管理，钱包余额统一计入存款准备金交存基数；非银行支付机构则需缴纳100%的数字人民币保证金 [15][21] 对银行业务模式的影响 - 计息机制使商业银行可将数字人民币钱包余额作为负债进行自主的资产负债经营管理，从而构建基于数字人民币的“存、贷、汇”可持续商业模式 [3][4][27] - 数字人民币获得信用创造属性，在部分准备金制度下可实现货币乘数效应，据广发证券测算，假设准备金率为6%，其货币乘数可达16.7 [28] - 银行积极落地相关业务，例如工商银行北京分行于1月28日办理了系统内首笔总额10亿元的数字人民币贷款业务 [8] - 银行类运营机构未来的业务探索重点将从C端转向B端（企业端）的对公场景，如供应链金融、工资代发、税费缴纳等 [29][30] 跨境支付应用加速 - 基于区块链技术的多边央行数字货币桥（mBridge）项目实现跨境支付实时到账，将结算时间从传统的3-5天缩短至6-9秒，并显著降低成本 [9] - 自2024年6月试运营至2025年底，mBridge累计处理跨境支付业务4868笔，交易金额折合人民币约4778亿元，其中数字人民币交易额占比约96% [9] - 数字人民币国际运营中心于2025年9月在上海正式运营，推出跨境数字支付平台“数币达”，该平台综合成本不足1%，远低于传统跨境结算约6%-7%的成本 [10][12] - “数币达”平台已与老挝国家支付网络实现互联互通，支持“内包外用”，中国游客在老挝消费可直接使用数字人民币App扫码支付，按实时汇率结算 [13] 技术架构与智能合约生态 - 技术路线坚持“以账户为基础、兼容分布式账本技术特点”，采用“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案 [5][21] - 智能合约技术被寄予厚望，数字人民币智能合约生态服务平台支持元管家、智能贷款、智能补贴等标准模板，可实现资金流向的闭环管理和穿透式监管 [22] - 例如，中企云链平台已落地多笔基于数字人民币的供应链保理融资业务，利用智能合约确保融资资金只能定向支付给指定上游企业，规避挪用风险 [22] - 该体系创造了一种兼容但不依赖区块链的智能合约体系，既支持基于银行账户的合约，也兼容基于区块链的链上合约 [22] 运营体系与生态扩容 - 目前官方披露的数字人民币运营机构共十家，包括六大国有银行、招商银行、兴业银行、微众银行（微信支付）和网商银行（支付宝） [5] - 接下来更多商业银行有望加入运营机构阵容，包括股份行和部分头部城商行，同时微信、支付宝等非银支付平台也可能逐步获得开立数字人民币钱包的权限 [5][30][31] - 财付通与微众银行联合项目组表示，2026年将聚焦微信生态，重点拓展政务缴费、医疗健康、公共交通等民生高频场景，并持续扩大商户覆盖范围 [32] - 截至2025年12月末，数字人民币试点地区累计交易金额19.5万亿元，处理交易笔数35.7亿笔，累计开立个人钱包2.3亿个、单位钱包1908万个 [24] 全球数字货币发展路径分化 - 中国坚定走央行数字货币道路，并将“稳步发展数字人民币”写入“十五五”规划建议，同时持续打击包括稳定币在内的虚拟货币炒作 [6][34] - 美国则通过《天才法案》确立美元稳定币的合法地位，并通过《反央行数字货币监控国家法案》全面限制美联储发行央行数字货币 [6][33] - 美元计价的稳定币占全球稳定币总市值的99%以上，其储备资产以美债为主，有观点认为美国发展稳定币路线意在巩固美元霸权 [37] - 欧盟计划推出数字欧元以维护货币主权，欧央行已宣告数字欧元完成技术准备，2026年将开启立法程序 [37]

2025年度业绩预告核心数据 - 归属于上市公司股东的净利润为800.00万元，同比下降62.89% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为120.00万元，同比下降93.38% [1] - 基本每股收益为0.02元/股 [1] 业绩变动原因分析 - 业绩同比下降主要受市场需求波动及行业竞争加剧影响 [1] - 公司部分产品毛利率同比下降 [1] 公司经营举措与成效 - 公司2025年前三季度出现经营亏损 [1] - 公司坚定推进业务升级转型，重点推动数字人民币跨境支付、智能合约场景建设 [1] - 公司推进融合大模型技术的智能硬件解决方案的落地实施 [1] - 公司积极拓展订单并加强应收账款催收、提升运营效率、强化成本费用管控 [1] - 上述举措取得积极成效，实现第四季度环比扭亏为盈并实现全年总体盈利 [1]

文章核心观点 - 数字人民币在2026年完成从现金型1.0到存款货币型2.0的关键跨越 定位从M0的数字化替代拓展至覆盖M1、M2范畴 新一代计量框架、管理体系、运行机制和生态体系全面落地 [1] - 此次升级是对原有“中央银行—商业机构”双层运营体系的进一步完善 并非另起炉灶 保留了前期试点的核心成功要素 [2] - 技术架构革新是核心支撑 采用“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案 实现全流程可追溯和实时数据反馈 [3] - 数字人民币采用“兼有账户和价值特征的混合式架构” 在中心化账本基础上融合区块链技术 以适应不同场景需求 这一选择基于性能、对接现有金融体系及满足超大规模支付市场的实际考量 [6][7] - 数字人民币在跨境支付领域取得显著进展 多边央行数字货币桥累计交易金额折合人民币约4778亿元 其中数字人民币交易额占比约96% 其模块化设计和区块链技术的应用有助于破解传统跨境支付难题并推进人民币国际化 [10][11][12] 发展历程与阶段 - 数字人民币发展历经四个阶段：2014-2017年为早期研究与技术验证期 确立双层运营体系根本架构 [3] - 2018-2020年为试点启动与场景开拓期 开始内部闭环测试并扩大试点 [4] - 2021-2022年为全面试点与制度构建期 数字人民币（试点版）APP上架 制度框架逐步清晰 [4] - 2023年至今为功能深化与体系升级期 新增无网无电支付功能 加速跨境支付试点 《行动方案》落地推动进入数字存款货币2.0时代 [4] 体系架构与运营 - 数字人民币持续坚守“全局一本账”的双层运营架构 中央银行端承担核心统筹职责 商业银行等二层运营机构全面承担客户服务与合规主体责任 [2] - 监管层强化对非银行支付机构的规范管理 要求其遵循严格监管标准 实施100%数字人民币保证金制度 相关资金纳入与客户备付金同等的管理 [2] - 升级允许数字人民币计入商业银行的资产负债表 从央行负债转为商业银行负债 同时具备计息能力 此机制在世界范围内属首次确立 [4] - 后续将在风险可控前提下稳步扩大运营机构规模 各参与运营银行的手机银行及微信、支付宝等平台也将逐步获得开立数字人民币钱包的权限 在统一标准下确保钱包服务互通 [5] 技术路径与创新 - 未采用单纯区块链技术路线 主要原因为区块链技术在高频交易中存在访问速度慢的短板 无法支撑大规模零售支付对秒级响应的需求 [6] - 另一重要原因是与现有金融体系对接更容易 采用兼容现有体系的技术架构更为稳妥 避免商业银行全面重构支付体系 [6] - 创新在于在中心化账本的基础上融合区块链技术 系统中有多个交易处理系统可灵活调用 零售和批发环节在中心化账本运行 特定增信场景则在分布式账本运行 [7] - 智能合约作为“条件支付引擎”嵌入现有账户体系 实现资金的条件触发、定向使用和自动执行 其核心是“约定条件自动执行”的计算机程序 并非区块链特有技术 [7][8] - 智能合约应用价值凸显 例如农业银行将其植入供应链 实现贷款资金“专款专用”的精准管控 [8][9] 跨境应用与国际化 - 多边央行数字货币桥自2024年6月试运营至2025年底 累计处理跨境支付业务4868笔 累计交易金额折合人民币约4778亿元 其中数字人民币在各币种交易额中占比约96% [1][10] - 在跨境支付领域探索区块链技术应用 多边央行数字货币桥是联盟链技术应用的典型代表 [10] - 区块链的分布式架构能解决传统中心化系统在跨境场景中的短板 支持各央行节点本地化部署 各国自主管理数据 无需统一中心枢纽 且其秒级交易速度足以满足跨境业务对时效性的相对宽松要求 [11] - 数字人民币系统的模块化设计能灵活对接各国央行基础设施 实现“无缝对接” 遵循“无损、合规、互通”三原则 有助于增加司法管辖区间的互信 [11] - 数字人民币的跨境支付理论上可不依赖SWIFT报文系统 有助于推进人民币国际化 保障中国货币主权 [11] - 下一步将持续通过技术迭代扩大接入范围 降低服务成本 助力跨境贸易和投融资便利化 支持离岸金融业务创新 [12]

数字人民币2.0时代定位与核心变革 - 数字人民币在2026年迎来关键跨越，定位从现金（M0）的数字化替代拓展至覆盖M1、M2范畴，完成从现金型1.0到存款货币型2.0的时代跃升 [2] - 此次升级理顺了央行与商业银行的权责关系，凭借混合式架构、双层运营体系与跨境应用探索，为全球央行数字货币发展提供了中国样本 [2] - 升级并非另起炉灶，而是保留了前期试点的核心成功要素，其独创的“中央银行—商业机构”双层运营体系经过十年实践，已成为全球广泛认可的通用标准 [3] 双层运营体系与系统架构 - 中国人民银行主导数字人民币系统的建设与运营，同时推动运营机构层面配套系统的开发，系统需满足跨机构互通互联、标准化体系建设、风险联防联控三大核心需求 [3] - 央行端系统承担数字人民币全生命周期管理及发行管理、跨机构互联、钱包生态管理等核心业务功能 [3] - 在双层运营架构下，央行承担核心统筹职责，商业银行等二层运营机构为个人及单位开立钱包，承担资金安全、支付服务、合规审核等主体责任 [4] - 监管层强化对非银行支付机构的规范管理，要求其遵循严格监管标准，实施100%数字人民币保证金制度 [5] 技术架构革新与核心特征 - 技术架构采用“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，升级现有账户体系并在数字人民币钱包基础上推动新兴技术应用 [5] - 数字人民币实现了全流程可追溯，钱包间转账伴随加密币串的直接转移，实时数据可反馈至央行，从而获得实时的存款数据 [5] - 数字人民币允许计入商业银行的资产负债表，从央行负债转为商业银行负债，并具备计息能力，此机制在世界范围内属首次确立 [6] 发展历程与未来规划 - 数字人民币发展历程分为四个阶段：2014-2017年为早期研究与技术验证期；2018-2020年为试点启动与场景开拓期；2021-2022年为全面试点与制度构建期；2023年至今为功能深化与体系升级期 [6] - 后续央行将在风险可控前提下稳步扩大数字人民币运营机构规模，各参与运营银行的手机银行以及微信、支付宝等平台也将逐步获得开立数字人民币钱包的权限 [7] 混合式技术路线选择 - 数字人民币采用“兼有账户和价值（区块链技术）特征的混合式架构”，未采用单纯的区块链技术路线 [8][9] - 未采用区块链的主要原因包括：一是性能适配需求，区块链技术在高频交易中存在访问速度慢的短板，无法支撑大规模零售支付；二是与现有金融体系对接更容易，避免商业银行全面重构支付体系 [9] - 数字人民币在技术上以账户为基础，以保证高并发、低延迟和强监管，满足超14亿用户支付市场的国家级系统要求 [9] - 创新之处在于在中心化账本基础上融合区块链技术，根据场景灵活调用：海量零售和批发环节在中心化账本运行，特定增信场景则在分布式账本运行 [10] 智能合约的应用与价值 - 数字人民币的智能合约作为“条件支付引擎”嵌入现有账户体系，实现资金的条件触发、定向使用和自动执行，不同于区块链中与代币密不可分的智能合约 [11] - 智能合约在实际应用中价值凸显，例如农业银行将其深度植入泸州老窖供应链，实现贷款资金“专款专用”的精准管控 [12] 跨境支付应用与探索 - 在跨境支付领域，多边央行数字货币桥是联盟链技术应用的典型代表，自2024年6月试运营至2025年底，累计处理跨境支付业务4868笔，累计交易金额折合人民币约4778亿元，其中数字人民币交易额占比约96% [14] - 区块链的分布式架构能解决传统中心化系统在跨境支付中的数据隐私、安全与主权管控难题，支持各央行节点本地化部署，便捷实现链上货币兑换 [14][15] - 数字人民币系统的模块化设计能灵活对接各国央行基础设施，遵循“无损、合规、互通”原则，有助于破解传统跨境支付的高成本、低效率和低透明度难题 [15] - 数字人民币的跨境支付理论上可不依赖SWIFT报文系统，有助于推进人民币国际化并保障货币主权 [15] - 下一步，数字人民币跨境使用将持续通过技术迭代，扩大接入范围，降低服务成本，助力跨境贸易和投融资便利化 [16]

数字人民币2.0时代定位与核心升级 - 数字人民币在2026年完成从现金型1.0到存款货币型2.0的时代跃升，定位从现金（M0）的数字化替代拓展至覆盖M1、M2范畴 [1] - 此次升级并非另起炉灶，而是保留了前期试点的核心成功要素，特别是经过十年实践检验的“中央银行—商业机构”双层运营体系 [2] - 升级的核心支撑是技术架构革新，明确“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，实现全流程可追溯，实时反馈宏观存款数据 [3][4] 双层运营体系与权责关系 - 顶层中央银行端负责制定规则与标准，主导基础设施规划、建设与运营，保障货币主权与政策效能 [3] - 二层运营机构端以商业银行为核心，为个人及单位开立钱包，承担资金安全、支付服务、合规审核及反洗钱等主体责任 [3] - 监管层强化对非银行支付机构的规范管理，要求其遵循严格监管标准，实施100%数字人民币保证金制度 [3] 发展历程与关键机制 - 行业发展历程分为四个阶段：2014-2017年为早期研究与技术验证期；2018-2020年为试点启动与场景开拓期；2021-2022年为全面试点与制度构建期；2023年至今为功能深化与体系升级期 [4][5] - 2016年创新性提出的“双层运营架构”在全球范围内无先例，此次升级允许数字人民币计入商业银行资产负债表，从央行负债转为商业银行负债，并具备计息能力，此机制亦为世界首次确立 [5] - 后续将在风险可控前提下稳步扩大运营机构规模，各参与运营银行的手机银行及微信、支付宝等平台也将逐步获得开立钱包权限 [5] 混合式技术架构选择与优势 - 行业选择“兼有账户和价值特征的混合式架构”发展路线，未采用单纯的区块链技术，主要原因为满足零售支付秒级响应速度的性能需求，以及更易与现有成熟金融体系对接 [6] - 系统在中心化账本基础上融合区块链技术，根据场景灵活调用：海量零售和批发环节在中心化账本运行；需要增信的特定场景则在分布式账本运行 [7] - 该技术选择落脚于中国金融体系实际情况与长远发展需要，面对超14亿用户的支付市场，当前区块链系统在效率、安全性和监管穿透性上难以满足国家级支付系统要求 [7] 智能合约的独特设计与应用 - 数字人民币的智能合约不同于区块链中的智能合约，它是一种“条件支付引擎”，作为程序性合约嵌入现有账户体系，实现资金的条件触发、定向使用和自动执行 [7][8] - 其核心逻辑是参与主体达成共识后设定触发条件，条件满足时自动执行预设命令，既可部署在区块链上，也能在非区块链金融体系中实现 [8] - 实际应用价值凸显，例如农业银行将智能合约深度植入泸州老窖供应链，实现贷款资金“专款专用”的精准管控 [9] 跨境支付应用与突破 - 在跨境支付领域，多边央行数字货币桥（mBridge）是联盟链技术应用的典型代表，自2024年6月试运营至2025年底，累计处理跨境支付业务4868笔，累计交易金额折合人民币约4778亿元，其中数字人民币交易额占比约96% [10] - 区块链的分布式架构能解决传统中心化系统在跨境场景中的短板，支持各央行节点本地化部署，各国自主管理数据，无需统一中心枢纽，且秒级交易速度足以满足跨境业务需求 [10][11] - 数字人民币系统的模块化设计能灵活对接各国央行基础设施，遵循“无损、合规、互通”原则，有助于破解传统跨境支付高成本、低效率和低透明度的难题，理论上可不依赖SWIFT报文系统，助力人民币国际化 [11][12]