报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油受俄乌事件缓和、美国对等关税政策和OPEC+增产影响，油价下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 氯氰菊酯反倾销落地，我国相关企业有望量利齐升，建议关注扬农化工；氮肥施用旺季结束，国内外尿素价差大，建议关注心连心、华鲁恒升、云天化 [3] - 本周油价上涨煤价下跌，海外天然气价格底部震荡，化工PPI数据缓慢回升，4月制造业PMI环比下降，当前重视价差底部库存偏低周期品投资机会 [3] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 化工宏观判断，原油受多因素影响下跌空间有限，煤炭价格中长期回落，海外天然气价格底部震荡 [4] - 4月全部工业品PPI同比-2.7%，降幅环比走扩，受能源价格走弱拖累 [6] - 石油化工方面，截至5月9日，Brent原油期货价格收于63.88美金/桶，较上周上涨4.7%；WTI价格收于61.05美金/桶，较上周上涨4.9%；美元指数收于100.44，较上周上涨0.39% [9] - PTA - 聚酯行业，本周PTA价格环比上涨3.4%，MEG价格环比上涨1.6%，POY价格环比上涨2.3%，PTA供需结构向好，涤纶长丝市场价格上涨但下游跟进不足 [9][10] - 化肥方面，尿素本周出厂价1830元/吨，环比上涨2.8%；一铵价格3350元/吨，环比上涨1.5%；二铵价格3600元/吨，环比持平；盐湖钾肥95%价格2600元/吨，环比下跌5.5% [11] - 农药方面，本周内贸应季补货、外贸市场交投，市场阶段性盘整，除草剂草甘膦价格下调，杀虫剂和杀菌剂价格基本持稳 [11] - 氟化工方面，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，本周萤石粉市场均价3625元/吨，环比下滑2.0%，氢氟酸市场均价11375元/吨，环比持平，制冷剂供应偏紧，价格环比持平 [11] - 氯碱及无机化工方面，本周乙炔法PVC价格4615元/吨，环比下跌1.6%；乙烯法PVC价格5085元/吨，环比下跌0.9%；轻质纯碱价格1400元/吨，重质纯碱价格1450元/吨，环比均持平；钛白粉价格14400元/吨，环比下跌1.7%；DMC价格12000元/吨，环比持平，硅(3303)价格10450元/吨，环比下跌6.3% [11][13] - 化纤方面，本周粘胶短纤(1.5D)价格13000元/吨，环比下跌1.1%；氨纶(40D)价格23500元/吨，环比持平 [13] - 塑料方面，本周聚合MDI价格15750元/吨，环比上涨4.7%；纯MDI价格17350元/吨，环比上涨1.5%；PC价格13300元/吨，环比下跌0.7%；BOPP价格8483元/吨，环比下跌0.5% [13] - 橡胶方面，本周顺丁橡胶价格11650元/吨，环比持平；丁苯橡胶价格12113元/吨，环比上涨0.2%；天然橡胶价格14800元/吨，环比上涨1.4%；半钢和全钢行业开工率分别约为58%和45%，受假期影响下滑 [13][15] - 染料行业，成本端支撑较好，终端需求未好转，本周分散染料市场价格18元/公斤，环比持平；活性染料市场价格23元/公斤，环比下调1元/公斤 [15] - 新能源汽车行业，本周金属锂市场价格64万元/吨，环比下调0.5万元/吨；碳酸锂市场均价6.52万元/吨，环比下调0.27万元/吨等 [15] - 维生素行业，本周VA市场报价73元/公斤，环比持平；VE市场报价110元/公斤，环比下调3.5元/公斤等 [15] 重点公司估值表 - 报告给出农药、化肥及氯碱、精细化工品、化纤及染料、聚氨酯、氟化工、轮胎、新材料等行业多家公司的评级、市值、归母净利润、PE、BPS、PB等估值数据 [17][18] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 价格跟踪涵盖原油与成品油、石化烯烃与芳烃、石化衍生物、聚氨酯、农药及中间体、化肥、煤化工、氯碱、氟化工、橡胶、塑料、化纤、精细化工、钛白粉、有机硅、油脂化工、新能源产业链、铬化工等产品价格及变动情况 [20][21][22] - 价差跟踪包括国内与国际油品不含税价差、炼油价差、烯烃与石脑油价差等 [26]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油受俄乌事件缓和、美国对等关税政策和OPEC+增产影响，油价下跌但页岩油成本支撑使其下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 供需格局优化，复合肥、金属铬、细分农药迎来景气提升，看好复合肥行业与头部企业渗透率提升，推荐关注振华股份、先达股份、利民股份等企业 [3] - 化工板块配置方面，本周油价下跌煤价维稳，海外天然气价格底部震荡，3月化学工业PPI同比-2.8%，降幅环比走扩，3月全国制造业PMI录得50.5%，环比回升0.3pct，内需景气向上，重视价差底部库存偏低的周期品投资机会 [3] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 化工宏观判断，原油受多因素影响下跌但有成本支撑，煤炭价格中长期回落，海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 3月化学工业PPI同比-2.8%，降幅环比走扩，受能源价格走弱拖累 [6] - 石油化工方面，截至4月25日收盘，Brent原油期货价格收于65.83美金/桶，较上周下滑3.0%；WTI价格收于63.18美金/桶，较上周下滑2.2%；美元指数收于99.57，较上周上涨0.34% [8] - PTA - 聚酯行业，本周PTA价格环比上涨2.7%，MEG价格环比上涨0.9%，POY价格环比下滑0.8%，市场供应提升但终端订单未见起色，聚酯端库存压力大 [8] - 化肥行业，尿素、磷肥、钾肥价格有不同程度下跌，复合肥行业开工下滑，需求疲软 [10] - 农药行业，农化旺季持续，终端用药高峰来临，部分产品价格有调整，如烯草酮价格下调、吡唑醚菌酯价格上调 [10] - 氟化工行业，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，制冷剂供应偏紧 [10] - 氯碱及无机化工行业，PVC、纯碱、钛白粉、有机硅等产品价格有不同程度下跌，市场供需失衡 [11][12] - 化纤行业，粘胶短纤和氨纶价格下跌，上游原料市场和下游需求不佳 [12] - 塑料行业，聚合MDI和纯MDI价格上涨，PC、BOPP等产品价格下跌，市场供需和成本因素影响价格 [12] - 橡胶行业，顺丁橡胶、丁苯橡胶、天然橡胶价格上涨，轮胎行业开工率有变化，市场受原料和需求影响 [12][14] - 染料行业，市场交投氛围冷清，价格持平 [14] - 新能源汽车行业，部分产品价格有下调，如金属锂、碳酸锂 [14] - 维生素行业，部分产品价格有调整，如VA、VE价格下调，D3价格上调 [14] 重点公司估值表 - 报告列出了农药、化肥及氯碱、精细化工品、化纤及染料、聚氨酯、氟化工、轮胎、新材料等多个行业重点公司的估值情况，包括市值、归母净利润、PE、BPS、PB等指标 [17][18] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 化工产品价格跟踪显示，原油及成品油、石化烯烃与芳烃、石化衍生物、农药及中间体、化肥、煤化工、氯碱、氟化工、橡胶、塑料、化纤、维生素等多个品类产品价格有不同程度的涨跌变化 [20][21][22] - 化工产品价差跟踪显示，原油与成品油、石化烯烃与芳烃等品类产品价差有不同程度的变动 [26]