市场对生物医药BD交易的评判标准异常清晰：首付款才是真金白银的硬指标。荣昌生物此次交易首付 款仅4500万美元，与同期国内创新药企出海标杆形成云泥之别——三生制药与辉瑞交易首付款高达12.5 亿美元。而高达41.05亿美元的"纸面财富"实属空中楼阁，行业数据显示，生物制药领域里程碑付款兑 现率常年徘徊在22%左右。 一纸价值42.3亿美元的海外授权协议，非但未能点燃市场热情，反而引发股价雪崩——荣昌生物公告将 核心产品泰它西普授权给美国Vor Bio公司后，其A股单日暴跌超18%，港股重挫超11%。这场看似光鲜 的"出海盛宴"，揭开盖子后显露的却是冰冷现实。 交易对手深陷生存危机 更令投资者脊背发凉的是接盘方的真实状况。Vor Bio公司一季度末账面现金仅5005万美元，仅比应付 荣昌的首付款多出505万美元。更严峻的是，这家纳斯达克上市公司5月初刚宣布暂停所有研发生产，裁 员95%，仅剩8名员工苦撑危局。首付款支出将直接吞噬其76%的净资产（6607万美元），被市场戏称 为"用核心产品换美国壳公司"。 "NewCo模式"的双刃剑 首付款寒酸难掩交易底色 现金流黑洞下的背水一战 股价暴跌背后，是荣昌生物自身经 ...

一笔向实控人购买写字楼的关联交易，拖延近两年仍未落定，标的资产连续三年净利润为负且零营收， 所在市场空置率逼近40%——汉商集团近日公告的资产收购计划，在业绩滑坡的阴影下显得尤为突兀。 市场寒冬与业绩变脸 选择此时收购写字楼，与武汉市场现状形成鲜明反差。仲量联行报告揭示，2025年第一季度武汉优质办 公楼空置率攀升至39.5%，租金持续下行。甲级、乙级办公楼净有效租金分别降至72.8元/平方米/月和 61.3元/平方米/月，较去年末明显下滑。 未定价的关联交易与持续亏损的标的 汉商集团6月29日公告，拟通过发行股份及支付现金方式，向实控人阎志控制的武汉卓尔城投资发展有 限公司收购武汉客厅项目艺术大厦B栋写字楼。蹊跷的是，核心的审计评估尚未完成，交易作价悬而未 决。 这栋写字楼是笔"老生意"。早在2023年8月，汉商集团首次披露收购计划时，该资产就已被纳入收购范 围。更值得关注的是标的资产质量：卓尔城投资提供的数据显示，2022年至2024年前9月，艺术大厦B 栋营业收入为零，净利润分别为-40.35万元、-339.57万元、-799.39万元，亏损持续扩大。公告解释亏损 主因是"尚未产生租金收入"，且该资产目 ...

2025年5月烧碱(折100%)产量统计： 摘要：【图】2025年1-5月山东省烧碱(折100%)产量统计分析 烧碱(折100%)产量：108.5 万吨 同比增长：6.1% 增速较上一年同期变化：低7.0个百分点 据统计，2025年5月山东省规模以上工业企业烧碱(折100%)产量与上年同期相比增长了6.1%，达108.5万 吨，增速较上一年同期低7.0个百分点，增速放缓，增速较同期全国高3.8个百分点，约占同期全国规模 以上企业烧碱(折100%)产量379.1万吨的比重为28.6%。 详见下图： 图1：山东省烧碱(折100%)产量分月（当月值）统计图 2025年1-5月烧碱(折100%)产量统计： 烧碱(折100%)产量：535.0 万吨 同比增长：7.7% 增速较上一年同期变化：低0.6个百分点 据统计，2025年1－5月，山东省规模以上工业企业烧碱(折100%)产量与上年同期相比增长了7.7%，达 535.0万吨，增速较上一年同期低0.6个百分点，增速放缓，增速较同期全国高3.7个百分点，约占同期全 国规模以上企业烧碱(折100%)产量1869.7万吨的比重为28.6%。详见下图： 图2：山东省烧碱(折1 ...

《中国民航报》、中国民航网 记者许晓泓 通讯员王云峰 报道：随着2025年暑运序幕拉开，首都机场安 保公司针对客流高峰制定的五大保障措施正式实施，旨在通过安全运行与服务质量的双重提升，为旅客 打造坚固可靠的安全防线。 考虑到暑期雷雨等极端天气频发，安保公司预先进行了包括"航班大面积延误"在内的多场景应急演练， 重点加强信息通报、旅客疏导、设备保障等关键环节的强化；建立了应急备勤队伍，确保在紧急情况下 人员迅速到位；加强与航空公司等邻近单位的协调合作，共同应对航班延误情况下的旅客服务工作。 安保公司相关负责人介绍，公司各相关部门在暑运前组织了全员参与的岗位技能提升培训，特别强化了 对新型违禁品的识别能力。通过不断更新《危险品专项图像库》，结合图像与实物的对照学习、案例复 盘分析等方法，安检人员得以准确辨识各类新型违禁物品，及时弥补技能上的不足。培训结束后，通过 考核确保每位员工都能熟练掌握所学技能，从而坚实地筑牢安全基础。 安保公司始终将对老年旅客、孕妇、无人陪伴儿童等特殊群体的关怀服务作为工作重点。暑运期间，安 保公司在安检区域设立了"爱心通道"，配备了应急药物等便民设施；组织"橙马甲"志愿者提供全程引导 服 ...

今年以来，港股红利低波ETF（520550）日K节节攀升，截至7日2日已经累计上涨19%。这个年内涨幅，在31个申万一级行业中仅次于有色金属。 我相信，很多人持有红利的初衷是为了给账户压舱，却没想到这个ETF的表现直接领先了绝大部分行业，也说明今年的港股红利确实强势。 亮眼表现吸引资金关注，大幅资金涌入反过来也会推动行情上涨——港股红利低波ETF（520550）目前就处于这样一个正向循环中。 数据显示，自从今年1月中旬上市，该ETF的基金规模已经增加了2倍，目前已经连续18周保持资金净流入。本周港股红利低波ETF（520550）"吸金"姿态依 旧强势，前3个交易日净流入3300万+，有望冲击连续吸金19周。 来源：Wind，2024.7.2-2025.7.2 政策驱动是长线资金涌入的关键推手。 新规要求险资从2025年起提高权益投资比例，红利资产因分红稳定、波动率低，成为保险和养老金账户的"标配底仓"。同时在低利率挤压传统利息收入的背 景下，港股红利资产的高股息与低估值优势，也能有效增强险资投资组合的抗波动能力，因此吸引力十足。 数据显示，港股红利低波ETF（520550）跟踪的恒生港股通高股息低波动，最新股 ...

新华财经北京7月3日电 从清算速度上限T+10，到交易时间延长至8pm、提供收盘价成交单；从每天十 几亿交易规模，到月度日均482亿元成交量；从缺乏风险管理工具，到互换通达成1.2万笔交易...... 作为我国金融市场对外开放的重要桥梁，2025年7月3日，债券通迎来"北向通"正式启动八周年关键节 点，相关领域长期的平稳高效运行，为境内债券市场转型升级和香港国际金融中心发展注入了活力。 业内人士认为，债券通"引进来"成效显著，"北向通"多年来拓宽了海外投资者投资交易我国银行间债券 的渠道，未来全方位金融市场高效便利机制将进一步优化完善，更多创新措施也有望陆续研究推出，从 而持续助力我国债券市场高质量对外开放。 汇丰银行（中国）有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋对新华财经表示，债券通已 经成为境外投资者配置人民币资产的重要渠道之一，吸引了大量外资流入中国债市，同时也促进了人民 币在跨境投融资中的使用。 "最直观的亮点就是交易规模、参与程度和活跃度的大幅增加。"景顺董事总经理、亚太区固定收益主管 黄嘉诚对新华财经表示，债券通推动了外资持有中国债券的规模快速增长，提升了人民币资产的国际化 水平，促进 ...

文章核心观点 - 诺华公布评估可善挺（Cosentyx）治疗巨细胞动脉炎（GCA）的III期GCAptAIN研究的顶线结果，该研究未达到主要终点，但可善挺在累积类固醇剂量和类固醇相关毒性方面数值上优于安慰剂，安全性与已知一致，公司将全面评估数据并后续公布结果 [1][2][3] 研究相关情况 GCAptAIN研究 - 是一项全球III期、多中心、随机、双盲、安慰剂对照、平行组研究，在27个国家开展，评估可善挺治疗GCA患者的疗效和安全性 [4] - 患者随机分为可善挺300mg、可善挺150mg或安慰剂三组，均联合糖皮质激素（GC）减量方案 [4] - 主要终点是评估皮下注射300mg司库奇尤单抗加26周GC减量方案在第52周实现持续缓解方面是否优于安慰剂加52周GC减量方案，第一个次要终点是至第52周的累积GC剂量 [4] 研究结果 - 可善挺在第52周持续缓解方面与安慰剂相比未显示出统计学上的显著改善 [2] - 次要结局未显示出统计学优势，但可善挺在累积类固醇剂量和类固醇相关毒性方面数值上优于安慰剂 [2] - GCA患者的安全性与可善挺已知安全性一致 [2][8] 药物相关信息 可善挺（Cosentyx） - 是一种直接抑制白细胞介素 - 17A的全人源生物制剂，用于多种免疫介导的炎性疾病 [5] - 已获批用于成人银屑病关节炎、中重度斑块状银屑病等多种疾病，以及儿科患者的银屑病、附着点炎相关关节炎等疾病 [5] - 有大量证据和10年真实世界数据支持其长期安全性和持续有效性，自2015年推出以来，已在全球治疗超过180万患者，在100多个国家获批 [5] 巨细胞动脉炎（GCA） - 是最常见的系统性血管炎，主要影响50岁以上人群 [6] - 可能导致不可逆视力丧失和危及生命的主动脉瘤，被视为医疗紧急情况，需及时识别和治疗 [6] - 除身体并发症外，还会显著损害生活质量，导致疲劳、认知困难和独立性降低 [6] 公司相关信息 诺华 - 是一家创新医药公司，每天致力于重塑医药以改善和延长人们的生命，药物惠及全球近3亿人 [10]

教育创新与人才培养 - "王永志实验班"以航天科技领域拔尖人才培养为目标，构建基础、拓展、实践、特色"四位一体"的课程体系 [2] - 课程体系引入航天航空、人工智能、芯片半导体、生物基因、新能源、海洋极地、量子科技等前沿科技内容 [2] - 与清华大学、北京航空航天大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学等航天强校合作，强化航天科技领域人才培养 [2] 课程与资源建设 - 设立共享实验室、永志图书馆、永志科技馆等优质教育资源 [2] - 举办永志科学沙龙和永志研学营，设立永志奖学金 [2] - 课程以国家课程标准为根基，围绕学科教学大纲核心内容，构建"扎实基础+前瞻视野"的教学模式 [2] 人才培养目标 - 培养爱党爱国、志向远大、自力更生、团队协同、热爱执着、敢为人先的创新人才 [3] - 注重将个人利益与国家命运紧密联系，选拔标准强调航天精神传承 [3] - 目标是为祖国科技事业输送满怀报国之志的拔尖创新人才 [2] 产业与教育结合 - 经开区将教育贴近实际、面向未来、面向产业，依托区内高端制造产业优势 [3] - 推动学校与企业合作，让学生在医药、航空、航天、汽车自动驾驶等产业实践中学习 [3] - 航空航天事业是经开区发展的重要支柱产业 [3]

电力行业动态 - 华银电力3天2板 九洲集团 华电聊能涨幅超过5% 乐山电力 杭州热电 西昌电力 赣能股份 湖南发展 江苏新能等电力公司股价跟涨 [1] - 南方区域电力市场启动连续结算 电力交易频率从按周 按月变为每天不间断跨省区交易 [1] - 全国统一电力市场初步建成 连续结算机制成为标志性成果 [1] 电力市场改革 - 电力交易机制升级 实现高频次跨区域交易 提升市场流动性 [1] - 结算模式变革推动电力商品化属性增强 市场化程度显著提高 [1]

市场竞争与用户特征 - 小米集团创始人雷军指出部分车企为拦截小米YU7订单对销售人员进行专门的话术培训，包括诋毁和歪曲产品内容 [2] - 小米YU7用户平均年龄33岁，较SU7用户年长3岁，女性用户占比30%，较SU7首销期高出4.5%，苹果用户占比52.4% [2] - 上海、杭州、北京是小米YU7前三大销售城市，与特斯拉ModelY核心市场高度重合 [2] - SU7及Ultra转单比例不足总订单的15%，反驳外界关于"SU7用户转单主导YU7订单"的质疑 [2] 销售表现与交付周期 - 小米YU7车型于2025年6月26日晚开售，18小时锁单量突破24万台 [2] - 不同配置版本交付周期：标准版53-56周，Pro版48-51周，Max版33-36周 [2] - 最长交付周期超过一年，主要受制于产能限制 [3] 产能规划与建设进展 - 小米汽车北京亦庄基地规划三期工厂：一期2023年6月竣工，年产能15万辆 [3] - 二期工厂2024年7月取得土地使用权，计划2025年年中竣工，年产能15万辆，目前处于设备进厂阶段 [3] - 三期工厂2025年6月19日竞得48.51万平方米工业用地，建筑面积24.7万平方米，单班年产能30万辆，双班可达60万辆 [3] - 公司目标用15-20年时间使小米汽车跻身全球前五，正加速推进工厂建设以实现更高产能目标 [3]