来源：市场资讯 （来源：Eric有话说） 莱迪思主要产品为低功耗FPGA，与AMD赛灵思、Intel Altera全球前两大FPGA巨头错位竞争，其低功 耗FPGA出货量全球第一。 莱迪思Q3财报： 营收1.33亿美元，同比增长4.9%，环比增长7.6%，结束连续7个季度同比下滑； GAAP毛利率67.9%，同比下滑1.1个百分点，环比下滑0.5个百分点；经营亏损150万美元，同比转 亏，主要因计提股权激励费用； NonGAAP经营利润3870万美元，同比增长14.7%，环比增长13.6%，连续2个季度同比增长， NonGAAP经营利润率29%，同比增长2.4个百分点，环比增长1.5个百分点； NonGAAP净利润3820万美元，同比增长17.2%，环比增长17.1%，连续2个季度同比增长， NonGAAP净利润率28.6%，同比增长3个百分点，环比增长2.3个百分点； 本季度回购1500万美元，连续20个季度回购，回购额度还剩约1400万美元； Booking创6个季度新高，目前的订单出货比 (B/B值) 创一年半左右以来新高，并且订单已经预订 到了明年上半年； 此前一直提到莱迪思的一大优点是毛利率、净利率 ...

交易概述 - Silver Lake已完成对FPGA厂商Altera 51%股权的收购，英特尔仍持有49%的股权 [1] - 此次交易对Altera的估值为87.5亿美元，交易金额为44.6亿美元 [2] - 交易完成后，Altera成为全球最大的独立纯FPGA解决方案供应商 [1] 公司战略与定位 - Altera提供全面的全栈FPGA产品组合，其Agilex系列产品降低了人工智能的入门成本并提升性能、可靠性和安全性 [1] - 公司旨在通过提供软件工具、开发套件、IP和设计服务资源来构建完整的FPGA解决方案 [1] - Altera正在推进产品组合的重新定位，以参与FPGA市场中增长最快、利润最高的细分市场 [2] - 与Silver Lake的合作旨在加快创新步伐，巩固在FPGA市场的领导地位，尤其是在人工智能应用推动需求增长之际 [1] 财务状况与历史 - 2024年Altera的营收为15亿美元，按美国通用会计准则计算的运营亏损为6.15亿美元 [2] - 在2014年被英特尔收购之前，Altera的年收入约为19亿美元 [2] - 交易完成后，英特尔预计将把Altera的财务业绩从其合并财务报表中剥离 [2] 行业前景与竞争格局 - 全球FPGA市场规模预计到2025年将达到约125.8亿美元，增长得益于5G通信、云计算、人工智能等新兴技术 [3] - FPGA契合AI、边缘计算、机器人技术、云平台及下一代无线网络等高增长领域的需求 [3] - Altera作为独立实体，有望在高端市场更积极地挑战AMD/Xilinx的领先地位，并在中低端市场与Lattice以及AMD的新产品线展开竞争 [3]

低轨卫星与FPGA行业 - 低轨卫星发射节奏加速，4天内完成2次发射任务（07组卫星8月4日发射，06组卫星7月30日发射），04/05/06/07组卫星发射间隔逐渐缩短 [3] - 低轨卫星对FPGA需求显著，欧空局哨兵2号卫星使用的249个芯片中149片为FPGA，占比超50%，Starlink卫星也采用赛灵思FPGA [3] - 低轨卫星放量有望带动FPGA行业景气度提升，特种高可靠集成电路需求或触底回升 [4] 人形机器人行业 - 2025世界机器人大会8月8日-12日举办，汇聚200余家企业1500余件展品，其中50家人形机器人整机企业参展数量创同类展会之最 [7] - 人形机器人在运动性、灵巧性方面取得突破，精细操作能力成为商业化落地重点，Figure 02机器人已实现洗衣等复杂动作 [8] - 具身智能大模型（如8000万参数Transformer模型与7B视觉语言模型）强化学习能力升级，推动人形机器人在家庭、工业场景落地 [8] 割草机器人行业 - 无边界智能割草机器人年平均成本仅183美元，凭借效率高、环保等优势受青睐，RTK+视觉融合为主流技术路线 [12] - 欧美割草机市场规模达82 92亿美元，但智能割草机器人渗透率不足5%，潜在市场空间300万台 [13] - 九号公司2024年割草机器人业务营收8 61亿元，同比增长241%，科技型企业凭借技术先发优势抢占市场份额 [14]