公司财务表现 - 第三季度营收1.33亿美元，同比增长4.9%，环比增长7.6%，结束了连续7个季度的同比下滑[3] - GAAP毛利率为67.9%，同比下滑1.1个百分点，但NonGAAP经营利润3870万美元，同比增长14.7%，NonGAAP经营利润率29%[3] - NonGAAP净利润3820万美元，同比增长17.2%，净利润率28.6%，连续两个季度同比增长[3] - 本季度回购1500万美元股票，为连续第20个季度回购，剩余回购额度约1400万美元[3] - 订单量创6个季度新高，订单出货比创一年半以来新高，订单已预订至明年上半年[3] - 第四季度营收指引为1.38-1.48亿美元，同比增长18%-26%，NonGAAP毛利率预计约69.5%[16] 业务板块分析 - 工业和汽车业务营收5030万美元，同比下滑7%，但环比增长6%，营收占比38%[10] - 通讯和计算业务营收7400万美元，同比增长21%，环比增长8%，营收占比55%[10] - 服务器业务年初至今同比增长85%，通讯业务年初至今同比增长63%[10] - 消费者业务营收900万美元，同比下滑24%，营收占比7%[10] - 预计通讯和计算业务营收占比将从2023年的35%提升至2026年的约60%[10] 产品与技术 - 公司主要产品为低功耗FPGA，出货量全球第一，与AMD赛灵思、Intel Altera错位竞争[1][3] - 现有两大FPGA硬件平台和一套软件开发平台，软件开发平台季度营收为数百万美元规模[12] - Nexus系列小型FPGA目前有8款产品，Avant产品线针对中端市场有3个系列[14] - 预计2025年新产品营收占比将超过百分之十几的目标，2026年将推出5-6款Nexus新产品[14] 市场前景与AI机遇 - FPGA行业在2025年第二季度走出低谷，AMD赛灵思和莱迪思第四季度营收指引均显示环比增长[7][9] - 公司AI相关营收预计在2025年占比百分之十几，2026年将增长至百分之二十几[16] - AI机遇主要受益于超大规模云服务商资本支出增长、AI服务器中FPGA搭载率提升、产品平均售价增长等五点因素[19] - 在一家超大规模云服务商的机架中，每个机架可配置超过70-130个中小型FPGA[16] - 管理层将2026年视为数据中心之年，2027年视为工业与汽车复苏之年[14] 财务目标与展望 - 公司新的财务目标模型预计未来3-4年营收年增长率为15-20%，毛利率维持在百分之七十左右[18] - 目标经营利润率达到百分之四十左右，自由现金流利润率超过30%[18] - 预计2026年工业与汽车营收同比增长中个位数至15%，通讯与计算营收同比增长20%-40%[19] - 根据管理层指引测算，预计2026年营收同比增长28%[19] - 后量子密码学是公司安全方案被采用的重要驱动因素[19]

公司业务布局 - 公司在脑机接口技术领域已基于自身集成电路设计优势开展布局，主要聚焦于提供信号处理的基础硬件器件 [1] - 公司提供的硬件器件包括信号采集的高精度ADC及信号后处理的低功耗FPGA和MCU，为客户提供集成解决方案和信号链系统级产品 [1] 技术研发进展 - 公司与上海交通大学、天津大学等高校合作的重点项目已完成结题 [1] - 相关技术覆盖侵入式及非侵入式脑机接口的全信号链需求，包括高精度ADC、MCU等芯片的研发与应用 [1] 产学研合作 - 公司持续与电子科技大学、西安电子科技大学、国防科技大学等多所高等院校及科研机构保持良好合作关系 [1] - 公司始终重视产学研协同创新，未来将密切关注前沿技术发展趋势，结合自身研发优势，适时拓展合作方向并探索新的合作机会 [1]

脑机接口技术布局 - 公司在脑机接口技术领域基于集成电路设计优势开展布局，聚焦于提供信号处理的基础硬件器件 [1] - 通过高精度ADC实现神经信号采集，利用低功耗FPGA和MCU完成信号后处理，提供集成解决方案及信号链系统级产品 [1] - 相关技术覆盖侵入式及非侵入式脑机接口的全信号链需求，包括24位sigma-delta结构高精度ADC、低功耗MCU等芯片的研发与应用 [1] 研发合作与项目进展 - 与上海交通大学、天津大学等高校合作的重点项目已有部分完成验收 [1] - 公司将持续关注技术趋势与市场需求，结合自身研发能力稳健推进产品布局 [1] 信息披露 - 具体进展将严格遵循信息披露规定及时公告 [1]

脑机接口技术布局 - 公司基于集成电路设计优势开展脑机接口技术布局 聚焦提供信号处理基础硬件器件 [1] - 主要产品包括高精度ADC实现神经信号采集 低功耗FPGA和MCU完成信号后处理 [1] - 为客户提供集成解决方案及信号链系统级产品 [1] 技术研发进展 - 与上海交通大学 天津大学等高校合作的重点项目已有部分完成验收 [1] - 相关技术覆盖侵入式及非侵入式脑机接口的全信号链需求 [1] - 具体研发成果包括24位sigma-delta结构高精度ADC芯片和低功耗MCU芯片的研发与应用 [1]

脑机接口行业动态 - 2025年以来脑机接口概念股表现亮眼 塞力医疗累计涨165.37% 创新医疗涨92.46% 汉威科技涨87.78% 北陆药业涨59.73% 翔宇医疗涨34.51% A股脑机接口板块累计涨幅达49.1% [1] - 政策持续发力 北京上海发布脑机接口产业五年行动方案 上海提出2027年前引育5家以上核心技术创新企业和10家以上产业链骨干企业 2030年前实现高质量控脑和全面临床应用 [1] - 技术取得显著进展 Neuralink已有7名受试者接受脑机接口植入手术 [1] 产业建设与市场表现 - 全国首个脑机接口未来产业集聚区在上海启动建设 选址闵行区新虹桥国际医学中心 年内建成投用 [2] - 6月27日-7月3日期间 塞力医疗和际华集团收获3连板 创新医疗2连板 翔宇医疗涨超62% 爱朋医疗和北陆药业跟涨 [2] - A股脑机接口主题指数近一月累计上涨4.96% [2] 上市公司布局情况 - 诚益通采取"侵入式与非侵入式"双轨战略 已发布三款融合脑机接口技术的神经康复设备样机 正筹备注册申报 [3] - 成都华微布局脑机接口信号处理硬件 包括高精度ADC和低功耗FPGA/MCU 提供集成解决方案 [3] - 普利特与海外客户共同开发LCP薄膜产品在脑机接口领域的应用 目前处于验证阶段 [3] - 神宇股份产品可应用于脑机接口 公司主营高频射频同轴电缆 [3]