Forward-Looking Statements This presentation contains "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These statements reflect our current expectations as to future events based on certain assumptions and include any statement that does not directly relate to any historical or current fact. These statements include, but are not limited to, statements under the heading, "Fiscal 2025 Outlook," "Modeling Assumptions," and those related to our expectation ...

Issy-les-Moulineaux, July 31, 2025 Sodexo announces the signing of a Share Purchasing Agreement to acquire Grupo Mediterránea, one of Spain’s leading food service providers. Founded in 1988 and headquartered in Madrid, Grupo Mediterránea operates in Spain, with smaller operations in Portugal, Chile and Peru, both in public and private markets. With annual revenues of approximately €350 million, over 14,700 employees serving more than 265,000 meals per day through +1,700 sites, the company holds a strong po ...

七鲜小厨商业模式 - 定位为"品质餐饮制作品台"，强调供应链模式创新，目标是从"幽灵外卖"手中夺回市场[2][4] - 采用"菜品合伙人计划"，3年投入超百亿资金建设10000家门店，10亿现金招募1000道招牌菜合伙人，每道菜品保底分成100万元[1] - 门店配备炒菜机，提供28种12-18元区间菜品，以外卖和自提形式销售，已入驻京东APP秒送频道[1] 供应链运营特点 - 参与食材供应链全环节，负责租金、选址、人力等成本，餐饮商家仅需提供菜品开发[4] - 使用预制净菜和密封包装肉类，复用京东现有调味品供应链，冷链配送至门店现炒[4] - 避开传统餐厅30-50元正餐市场，专注10-20元价格带，选址聚焦幽灵外卖密集区域[4] 行业对比与挑战 - 类比中央厨房模式，但单品牌案例（如嘉和一品）曾因产能过剩失败，仅海底捞（颐海国际65.4亿元营收）和九毛九（总营收60亿）成功[6][8][9][10] - 美团"浣熊食堂"试点10家进展缓慢，京东需克服供应链重构、万店扩张难度（目前中式正餐无万店品牌）及平台角色冲突[21][22][23] - 直接对标美团拼好饭10-20元价格带，但京东骑手规模（15万）远低于美团（336万）和饿了么（400万）[18][20] 战略意义 - 承担京东外卖"品质化"形象工程，通过自营供给填补平台餐饮波峰波谷短板[15][16] - 目标形成稳定基础单量支撑骑手体系，减少补贴依赖，但业务复杂度高且利润率低[18][23] - 潜在风险包括供应链投入过重、万店目标可行性及平台与商家利益平衡问题[23]

Meme股市场动态 - 美股Meme股行情持续升温 但散户追捧标的快速轮动 OpenDoor Technologies在上涨后连续两日回落 Kohl's周二暴涨后周三跌超10% [1] - GoPro盘中最高涨73% Krispy Kreme涨39% Beyond Meat涨14% 但午盘涨幅均大幅收窄至20%/10%/7%以内 [1] - Kohl's周二收涨超50%后周三早盘跌超10% Opendoor周一前六日涨300%后连续两日下跌 周三早盘跌超20% [3] 散户交易特征 - 散户通过社交媒体协调行动 集中狙击高做空比例低价股 Krispy Kreme周二看涨期权成交量达10万份 为四年日均71倍 [6] - WallStreetBets论坛用户转向新目标 GoPro(长期低于1美元)和Krispy Kreme(约4美元)成为焦点 两股做空比例分别为10%和28% [7] - GoPro周三看涨期权成交量5.6万份 创2021年来新高 论坛出现"YOLO DNUT"等高风险交易口号 [7] - 其他受关注个股包括1-800-FLOWERS(涨超10%) Wendy's(涨逾10%) Campbell's/Aehr Test Systems/Polaris等高空头比例股票 [8] 轧空机制分析 - 本轮行情核心逻辑仍是轧空 高价迫使空头平仓推升股价 Kohl's做空比例达49% 周二无实质消息下股价翻倍 成交量1.83亿股为25日均量25倍 [9] - Opendoor 7月初至周三累涨300% Kohl's同期涨40% 低价与高空头比例构成投机条件 美股低于5美元股票交易量占比超26% [11] 市场环境背景 - 投机热潮伴随标普500指数创新高 年内涨幅超7% 流动性充裕提升风险偏好 [13] - 垃圾股反弹初期受GDP风险消除/降息预期/经济数据超预期/关税担忧缓解驱动 [13] - 当前市场情绪显现"非理性繁荣"特征 Meme股热情与加密货币狂热形成联动 [13]

市场概况 - 标普500指数从2025年低点上涨24%并创历史新高 但部分成长股仍较峰值低至少10% [1] 重点公司分析 Shopify (SHOP) - 股价较2021年峰值下跌33% 但营收从40亿美元增长至90亿美元 [3] - 推出AI工具Shopify Magic和Sidekick 优化电商全流程服务 [4] - 目前仅占美国电商市场12%份额 国际市场渗透率不足2% [5] Global-E Online (GLBE) - 专注跨境电商解决方案 覆盖200个国家/100种货币/150种支付方式 [7][8] - Shopify战略合作伙伴 行业增速预计为普通电商2倍至2030年 [9] DLocal (DLO) - 新兴市场支付处理商 提供40国900种本地支付方式 [10] - 净利率从30%降至19% 但支付总量(TPV)留存率达144% [12] Nu Holdings (NU) - 数字银行覆盖巴西/墨西哥/哥伦比亚9900万用户 年增1600万 [13] - 单客户收入(ARPAC)从首年4.8美元跃升至八年后的25.9美元 [14] Duolingo (DUOL) - 全球最大语言学习APP 日活增速从56%放缓至37% [18] - 远期市盈率从90倍降至61倍 拟拓展数学/象棋等新课程 [19] Wingstop (WING) - 炸鸡连锁店计划从2563家扩张至全球10000家门店 [20] - 同店销售连续21年增长 2024年增速达20% [21] Dutch Bros (BROS) - 手调饮品连锁 50%门店集中于3个州 计划扩张至7000家 [23] - 现金流已覆盖新店建设成本 进入良性扩张阶段 [24] UFP Technologies (UFPT) - 为26/30大医疗设备商提供聚合物器械制造服务 [25] - 专注高毛利一次性耗材 如手术机器人无菌罩 [26] The Trade Desk (TTD) - 最大开放互联网广告平台 Q1营收增长25%超行业7%增速 [28] - 重点布局联网电视/高端音频/国际市场三大领域 [29] ASML (ASML) - 光刻机龙头 在极紫外光刻(EUV)领域垄断市场 [31] - 半导体行业规模预计从6000亿增至2040年2万亿美元 [32] 行业趋势 - 跨境电商增速预计两倍于普通电商至2030年 [9] - 半导体行业年复合增长率约6% 光刻技术持续迭代 [32]

外卖平台补贴大战现状 - 美团日订单量突破1.5亿单，其中神抢手订单超5000万单，拼好饭订单超3500万单 [4] - 淘宝闪购日订单量达8000万单，日活跃用户环比净增15% [4] - 外卖市场总量从年初日均1亿单翻倍至单日2.5亿单，美团占1.5亿单，淘宝闪购8000万单，京东1000多万单 [6] - 平台推出"满25减21"、"满16减16"甚至"0元购"等极端补贴策略 [6] 餐饮企业困境 - 嘉和一品创始人指出平台补贴中商家承担70%成本（顾客每享受10元补贴，商家出7元） [2] - 餐厅堂食面临三重冲击：公务限酒减少客流、团购直播分流、外卖平台日均抢走2-3亿客流 [2] - 南城乡外卖业务利润增长15%但门店超负荷运转，产品价格持续下降 [3] - 部分餐厅订单量暴涨10倍，奶茶店打印机订单不断致员工凌晨收工成常态 [7] 行业机构反应 - 中国连锁经营协会倡议抵制价格补贴内卷，提出规范低价竞争、保障消费权益等五项措施 [3] - 摩根大通认为补贴战短期对阿里、美团、京东盈利均为负面，预计股价将受压3-6个月 [8] - 高盛预计行业订单量同比增长30%（原为个位数），测算三家平台Q2总投资达250亿元/30亿美元 [10] 资本视角分析 - 摩根大通测算即时零售市场规模需达4万亿才能支撑当前投入，否则投资过于激进 [9] - 阿里因6000亿现金储备和年1000亿自由现金流在消耗战中优势显著 [9] - 高盛预测未来12个月阿里/京东外卖业务将分别亏损410亿/260亿，美团EBIT下降250亿 [10] 即时零售战略意义 - 即时零售将蚕食传统电商56%的食品饮料、烟酒和日用品品类GMV [11] - 美团缺乏电商业务，将即时零售视为关键增长机遇，而其他平台视作防御战 [12] - 竞争核心是履约能力、生态协同与用户价值的三位一体，需重构商品与消费者距离 [12]

成长型投资策略 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票 这些股票通常能吸引市场注意力并带来可观回报 [1] - 寻找真正具备成长潜力的股票具有挑战性 因这类股票通常伴随较高风险和波动性 [1] - Zacks成长风格评分系统通过分析公司真实成长前景 帮助筛选前沿成长股 [2] Aramark投资亮点 - 公司同时获得Zacks强力买入评级和A级成长评分 [2][9] - 当前年度每股收益(EPS)预计增长24.9% 显著高于行业平均10.9%的增速 [4] - 销售总额与资产比率(S/TA)达1.37 显示资产利用效率远超行业平均0.96的水平 [5] 核心财务指标 - 年度销售额预计增长7% 行业平均增速为0% [6] - 历史EPS增长率达32.8% 当前年度盈利预测月环比上调0.1% [4][7] - 销售增长与资产效率的协同效应强化公司竞争优势 [5][6] 评级与市场表现 - 具备A级成长评分与Zacks2买入评级的股票历史表现优于市场 [3][9] - 盈利预测持续上调反映基本面改善趋势 [7] - 食品服务与设施管理行业当前呈现结构性增长机会 [3][6]

核心观点 - Aramark(ARMK)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 主要由于盈利预期上升趋势触发评级变化 [1] - 盈利预期变化是影响股价的最强因素之一 机构投资者通过调整估值模型中的盈利预期来推动股票买卖 [4] - Zacks Rank系统将Aramark列入覆盖股票的前20% 表明其盈利预期修订特征优异 可能产生超额回报 [10] 评级系统机制 - Zacks评级体系基于卖方分析师对当前及未来年度EPS预期的共识(Zacks Consensus Estimate) [1] - 系统使用4个与盈利预期相关的因素 将股票分为5组(从强力买入到强力卖出) [7] - 自1988年以来 Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] - 系统保持平衡比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 接下来15%获"买入"评级 [9] Aramark盈利预期 - 2025财年(截至9月)预期EPS为1.94美元 与去年同期持平 [8] - 过去三个月 Zacks共识预期已上调1% 显示分析师持续调高预期 [8] - 盈利预期上升反映公司基本面业务改善 可能转化为股价上涨动力 [5] 盈利预期与股价关系 - 实证研究显示盈利预期修订趋势与短期股价波动存在强相关性 [6] - 机构投资者根据盈利预期计算公允价值 调整预期会导致买卖行为进而推动股价 [4] - Zacks系统有效利用盈利预期修订力量 帮助投资者捕捉投资机会 [6]

动量投资策略 - 动量投资的核心是“买高卖更高”而非传统的“低买高卖” 旨在短期内获取更高收益[1] - 该策略需精准把握入场时点 因高估值股票可能因增长潜力透支而失去动能[2] - 结合Zacks动量评分系统与“低价动量股筛选器”可识别兼具价格动能与合理估值的标的[3] Aramark(ARMK)投资亮点 - 过去4周股价上涨7.4% 反映市场关注度提升 该公司提供食品、设施及制服服务[4] - 12周累计涨幅达29.9% 且贝塔值1.28 显示其波动率比市场高28%[5] - 获Zacks动量评分A级 显示当前为高胜率入场时机[6] 财务与估值优势 - Zacks评级为2(买入) 盈利预测上修趋势明显 强化动量效应[7] - 市销率仅0.63倍 投资者每美元销售额仅需支付0.63美元 估值具吸引力[7] 筛选工具应用 - Zacks提供超过45种专业选股筛选器 包括“低价动量股”策略[8][9] - 研究向导工具可回溯测试策略有效性 含多种成功选股模型[10]

赛事热度与上座纪录 - 江苏省城市足球联赛第六轮南京队vs苏州队现场观赛人数达60396人 打破上周刚创下的"苏超"单场上座纪录 [1] - 本场比赛是"苏超"历史上首场0比0平局 在60396名观众见证下完成 [1] - 当前上座人数逼近2012年南京奥体中心65769人的中超历史纪录 该纪录由原江苏舜天队对阵广州恒大队创造并保持至今 [4] 赛事经济带动消费增长 - "苏超"热度推动江苏省旅游订单量周环比增长50% 南京订单量居全国首位 苏州扬州进入前十 [6] - 比赛期间江苏省餐饮堂食订单量同比增长超49% 异地消费者贡献显著 [6] - 淮安盱眙万人龙虾宴3天客流量达4.8万人 消耗小龙虾103吨 总销量同比提升15% [10] - 赛事联动效应显著 球迷跨城观赛后参与龙虾宴消费 形成"足球+美食"消费场景 [8][10] 品牌赞助与商业价值 - 阿里系三大品牌（淘宝 支付宝 花呗）在5小时内密集冠名常州队 徐州队 无锡队 引发网友热议 [13][15] - 菜鸟APP冠名传闻虽被否认 但品牌借势营销动作频繁 形成话题效应 [17] - 联赛官方赞助席位价格飙升至300万元/赛季 呈现"一席难求"状态 [18] - 赛事商业价值被重新定义 赞助商通过接地气方式挖掘足球运动流量红利 [12][18]