公司股价表现 - 凌雄科技(2436.HK)于1月9日股价大幅上涨超过31% [1] - 股价最高触及10港元，创下自2023年9月以来的新高 [1] 行业动态与政策背景 - 首届新租赁、新经济大会于12月25日在北京举行，主题为“培育服务业新质生产力，助力中小企业轻资产运营” [1] - 大会聚焦新租赁经济在技术驱动、资源集约、绿色循环方面的核心价值 [1] - 新租赁模式具备“高科技、高效能、高质量”特征，与国家培育的“新质生产力”内涵高度契合 [1] 行业标准化进展 - 大会发布了两项关键的团体标准，分别为《IT设备租赁服务与流程规范》及《IT设备租赁服务质量评价》 [1] - 大会举行了“DaaS服务赋能中小企业试点签约”仪式 [1] - 大会同期开设了“新租赁·中小企业轻资产运营解决方案展” [1] 公司业务模式与定位 - 凌雄科技长期深耕的DaaS模式是新租赁经济的代表性案例 [1] - DaaS模式为企业提供IT设备全生命周期的数字化闭环服务 [1] - 该模式通过标准化、平台化运营，有效提升了设备周转效率与使用价值 [1] - 该模式是中小企业实现轻资产、高效率运营的可靠选择 [1]

公司股价表现 - 凌雄科技股价大涨超31%，最高触及10港元，创2023年9月以来新高 [1] 行业与政策动态 - 首届新租赁、新经济大会在北京举行，主题为“培育服务业新质生产力，助力中小企业轻资产运营” [1] - 大会聚焦新租赁经济在技术驱动、资源集约、绿色循环方面的核心价值 [1] - 宏观政策层面，新租赁模式的“高科技、高效能、高质量”特征与国家培育的“新质生产力”内涵高度契合 [1] 行业标准化进展 - 大会发布两项团体标准：《IT设备租赁服务与流程规范》及《IT设备租赁服务质量评价》 [1] - 举行“DaaS服务赋能中小企业试点签约”仪式 [1] - 同期开设“新租赁·中小企业轻资产运营解决方案展” [1] 公司业务模式 - 凌雄科技长期深耕的DaaS模式是新租赁经济的代表性案例 [1] - DaaS模式为企业提供IT设备全生命周期的数字化闭环服务 [1] - 该模式通过标准化、平台化运营，有效提升设备周转效率与使用价值，是中小企业实现轻资产、高效率运营的可靠选择 [1]

公司概况 - 凌雄科技是中国领先的DaaS(设备即服务)提供商，业务涵盖IT设备租赁、回收及算力设备租赁等全生命周期管理服务 [1] - 公司从2004年华强北小档口起步，现已发展为覆盖全国19个重点城市、设备订阅量达617万台的港股上市公司(02436) [1] - 商业模式通过"设备订阅+IT技术服务+回收翻新"形成闭环，客户复购率达90%以上，满意度保持98% [18] 业务发展 - 核心DaaS业务保持双位数增长，2024年设备订阅量同比增长7.5%至617.6万台，目标未来维持10%增速 [5][16] - 第二增长曲线AI算力设备租赁业务通过回收大厂淘汰的GPU/服务器，为中小企业提供高性价比算力服务，目前基数小但增速快 [6] - 服务品类从电脑扩展至打/复印机、会议大屏等全品类IT设备，未来将持续根据客户需求扩充 [5][21] 市场前景 - 中国5800万中小企业中仅5%使用DaaS服务，渗透率不足美国1/10，行业空间巨大 [4][5] - 对标美国信思达(CTAS.US)800亿美元市值，凌雄科技认为DaaS是"长坡厚雪"赛道，最终将获市场认可 [3] - AI算力革命带来新机遇，公司预测算力设备租赁将成为未来3-5年重要增长点 [8] 战略布局 - 全国覆盖从9城扩展至19城，重点提升区域服务密度而非盲目扩张，计划三年服务10万家企业 [15][23] - 出海战略将跟随客户需求推进，优先考虑日本、欧洲、新加坡等发达市场 [24] - 与京东实现系统级融合，获得其千万级企业客户入口；与联想、腾讯等战略股东形成产业协同 [14][12] 运营优势 - 通过"租赁+回收"闭环降低设备综合成本，运维成本达行业最优水平 [9] - 自建数千人工程师团队和智能风控体系，坏账率极低且服务响应速度领先 [12][18] - 获客成本低于同行，因客户多从现有IT设备租赁延伸至算力设备租赁 [9] 财务策略 - 当前处于规模投入期导致账面亏损，但强调订阅模式能产生稳定现金流，预计过投入期后将实现持续盈利 [20][22] - 未来更注重有质量增长，通过区域深耕、设备效率提升和服务品类扩充三方面改善盈利 [21] - 暂未启动股票回购，因市场流动性不足且主要股东均为长期持有 [3][4] 行业洞察 - AI应用加速依赖三大时钟同步：技术成熟度提升、算力成本年降几十个百分点、各地政策补贴推动 [10] - 中国AI产业优势在于3000万工程师储备和全球第一的电力基础设施 [11] - DaaS本质是移动IT基建，将伴随中国制造全球化进程出海 [24] 管理理念 - 坚持"长期主义"而非追逐风口，认为持续迭代1万次比坚持1万小时更重要 [32] - 学习巴菲特投资逻辑，注重商业模式可持续性和企业文化构建 [28][29] - 决策机制强调客户需求导向，通过团队集体研判而非个人决策 [27]