公司财务信息发布安排 - 公司计划在2026年3月3日（周二）市场收盘后发布2025财年第四季度及全年财务业绩 [1] - 管理层将于2026年3月4日（周三）上午9:00举行电话会议和网络直播 [1] 公司业务描述 - 公司是一家工业制造商，为商业运输、物流和其他工业市场提供独特的工程解决方案 [1]

业绩总结 - 2025年净销售额为34.43亿美元，较2024财年的34.08亿美元增长了1.03%[98] - 2025年毛利润为13.72亿美元，毛利率为39.8%[98] - 2025年调整后净收入为394.9百万美元，较2024财年的367.7百万美元增长了7.3%[85] - 2025年第四季度净收入为56.4百万美元，较2024年第四季度的41.2百万美元增长了36.9%[82] - 2025财年调整后EBITDA为770.1百万美元，调整后EBITDA利润率为22.4%[82] 用户数据 - 2025年个人移动市场核心收入同比增长26%[11] - 2025年数据中心收入增长约4倍[11] - 2025年在大多数地区实现了收入增长，尤其是EMEA地区增长5.8%[41][42] 未来展望 - 2026年核心收入预计增长1%至4%[56] - 2026年第一季度预计收入为845百万至875百万美元，核心收入同比下降2.0%至2.5%[60] - 2026年预计个人移动和数据中心将推动未来增长[71] 新产品和新技术研发 - 2025年调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.52美元，同比增长8.5%[20] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为770百万美元，调整后EBITDA利润率为21.9%[30][33] 资本结构与现金流 - 2025年自由现金流为236百万美元，自由现金流转化率达到238%[49][55] - 2025年公司回购股票约120百万美元，改善了资本结构[13] - 2025年第四季度自由现金流为236.3百万美元，较2024年第四季度的157.5百万美元增长了49.9%[94] 负面信息 - 2025年流体动力部门核心销售下降0.2%[78] - 2025财年投资资本为21.50亿美元，ROIC为23.4%，较2024财年的24.0%下降了60个基点[96]

公司财务表现 - 第一季度营收同比增长8% [1] - 第一季度净利润出现下滑 [1] - 持续的汇率逆风是导致净利润下滑的原因 [1]

市场表现与宏观环境 - 截至2026年2月6日，2026年华尔街表现分化，小盘股显著跑赢大盘股 其中罗素2000指数飙升6.5%，而标普500指数上涨1.1%，道琼斯指数上涨3.6%，纳斯达克综合指数则下跌0.9% [1] - 2026年初市场受到多个重大事件影响，包括地缘政治紧张局势加剧、美元汇率波动、冬季风暴造成的干扰以及前总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席 [2] - 地缘政治不确定性（涉及美国对委内瑞拉的行动、与伊朗的紧张关系重现、与欧洲盟友的政策争端）往往有利于小盘股，因为这些公司收入主要来自国内，受全球贸易紧张局势影响较小 [3] - 沃什的提名被视为相对鹰派，推动美元走强 强势美元对拥有广泛海外业务的大型公司构成压力，但有利于海外联系有限、货币折算风险较低的小型公司 [4] 小盘股基本面与前景 - 小盘股盈利在近期下滑后显现复苏迹象 根据2026年2月4日发布的Zacks盈利趋势报告，标普小型股600指数预计将在2025年恢复正增长，并在未来两年实现两位数的盈利扩张 [5] - 基本面的改善正在将投资者信心带回曾经陷入困境的小盘股板块 [5] 重点行业与具体标的 - 金融板块：标普小型股600指数中的金融板块预计在2025年第四季度实现26.7%的盈利增长（收入增长9.6%），在2026年第一季度实现33.9%的盈利增长（收入增长8.2%） [7] - Invesco S&P SmallCap Financials ETF (PSCF) 年内上涨4%（截至2026年2月6日），基金费率为29个基点 [8] - Peoples Bancorp Inc (PEBO) 年内上涨13.4%，拥有良好的势头和价值评分B [8] - 航空航天板块：标普小型股600指数中的航空航天板块预计在2025年第四季度实现48.7%的盈利增长（收入增长17%），在2026年第一季度实现40.1%的盈利增长（收入增长12.3%） [11] - U.S. Global Technology and Aerospace & Defense ETF (WAR) 年内上涨4.8%，提供对全球国防板块（包括航空航天与国防、半导体、网络安全、数据中心和国土安全）的敞口 [12] - Astronics (ATRO) 年内上涨35.3%，该公司为军用、商用运输和私人公务机生产驾驶舱、客舱及外部专用照明和电子产品，Zacks评级为2级（买入），属于成长股 [12] - 工业产品板块：标普小型股600指数中的工业板块预计在2025年第四季度实现9.5%的盈利增长（收入增长5.7%），在2026年第一季度实现9%的盈利增长（收入增长3.6%） [13] - Invesco S&P SmallCap Industrials ETF (PSCI) 年内上涨15.3% [14] - Proto Labs (PRLB) 年内上涨30.8%，是一家在线技术驱动的快速定制零件制造商，用于原型制作和小批量生产，其价值-成长1势头综合评分为C [15]

文章核心观点 - 投资中持续一致性是区分优秀公司的关键 而股息增长是寻找此类公司的一个良好起点[1] - 股息之王公司不仅以稳定保守著称 部分公司还实现了卓越的长期表现 其中派克汉尼汾公司在过去5年和10年的表现均位居榜首[2][7] 公司筛选方法 - 使用股票筛选器 应用了特定筛选条件 包括：5年百分比变化（从高到低排序）、当前分析师评级为适度买入至强力买入、覆盖分析师数量不少于12位、且属于股息之王类别[3][4] - 筛选最终得到23家公司 分析将聚焦于其中5年百分比变化最高的公司[3] 派克汉尼汾公司概况 - 派克汉尼汾是一家工业技术公司 专注于运动与控制技术 产品包括液压、过滤和工程部件 应用于航空航天和工业市场 例如为空客和波音的商用飞机提供部件[6] - 公司正通过收购积极调整业务组合 例如收购Filtration Group以扩大其过滤业务和售后市场业务[7] 派克汉尼汾市场表现 - 公司股价目前交易于约979美元[7] - 过去5年股价上涨约250% 过去10年上涨超过867% 使其成为这两个时间段内表现最佳的股息之王[7] 派克汉尼汾近期财务表现 - 最新季度销售额同比增长9% 达到52亿美元[8] - 由于成本上升 净利润同比温和下降11% 至8.45亿美元 但这在投资与整合阶段较为典型 并未改变公司基本业务的强劲实力[8]

核心观点 - 公司第四季度业绩稳健，调整后每股收益增长7.3%至2.51美元，订单量激增53.8%，积压订单同比增长约50%，主要由数据中心E-Pod解决方案的大额订单（7.35亿美元）驱动 [4][5][7] - 各业务部门表现分化：自动化与运动控制（AMC）部门有机销售增长强劲（超过15%），而能效解决方案（PES）部门因住宅暖通空调渠道去库存影响，有机销售下降10.7% [2][6] - 管理层对2026财年给出指引：预计销售额增长约3%，调整后息税折旧摊销前利润率提升50个基点至22.5%，调整后每股收益为10.20-11.00美元（中点10.60美元），自由现金流约6.5亿美元，并计划将净杠杆率降至约2.7倍 [6][16][20] 财务表现 - **第四季度业绩**：调整后毛利率为37.6%，同比提升50个基点；调整后息税折旧摊销前利润率21.6%，大致持平；调整后每股收益2.51美元，同比增长7.3% [1] - **订单与积压**：第四季度日均订单同比增长53.8%，订单出货比为1.48；积压订单同比增长约50% [4][5][6] - **现金流与杠杆**：第四季度产生自由现金流1.41亿美元；期末净杠杆率为3.1倍 [7] - **2025财年全年**：调整后每股收益9.65美元，增长近6%；调整后自由现金流8.93亿美元；全年偿还债务超过7亿美元 [14] 业务部门表现 - **自动化与运动控制（AMC）**：第四季度有机销售增长超过15%（全年增长15.2%），受数据中心、航空航天与国防及离散自动化需求推动；调整后息税折旧摊销前利润率20.5%，同比下降约1个百分点；订单（不含E-Pod）日均增长19.2% [2][17] - **工业动力总成解决方案（IPS）**：第四季度有机销售增长3.7%，受金属采矿和能源领域推动；调整后息税折旧摊销前利润率25.7%，略低于上年；订单连续第六个季度正增长，日均增长3.3% [17] - **能效解决方案（PES）**：第四季度有机销售下降10.7%，主要因住宅暖通空调渠道去库存比预期更严重；调整后息税折旧摊销前利润率15.6%，同比提升30个基点，超出预期；订单日均下降15.9% [2][6][17] 数据中心业务（E-Pod） - **订单规模**：第四季度获得E-Pod解决方案订单约7.35亿美元，显著推高积压订单 [7][8] - **产品与内容**：E-Pod是集成了电源管理（如开关设备、自动转换开关）和热管理（如密封电机）的“交钥匙”解决方案；公司自产内容约占物料清单的40%-50% [8][10] - **利润率与时间线**：项目调整后息税折旧摊销前利润率目标在20%以上；预计于2027年初开始发货，交付期约15-18个月，可能持续至2028年 [7][10][12] - **市场与管道**：客户包括北美地区的托管服务和超大规模数据中心运营商；当前更广泛的数据中心业务管道约为6亿美元 [11][13] 2026财年展望与指引 - **收入增长**：预计销售额增长约3%，其中1-1.5个百分点来自大型数据中心项目，约1.5个百分点来自与关税相关的提价行动；数据中心以外的终端市场销量增长假设大致持平 [15] - **利润率**：预计调整后息税折旧摊销前利润率提升50个基点至22.5%，增长部分的增量利润率预计在“30%中期” [16] - **每股收益与现金流**：调整后每股收益指引为10.20-11.00美元（中点增长约10%）；自由现金流指引约6.5亿美元，包含支持数据中心增长的营运资本投资；资本支出预计1.2亿美元 [6][16][18] - **成本协同与关税**：预计2026年实现4000万美元成本协同效应，但将其作为应对潜在利润压力的应急储备；指引已包含现行及印度关税影响，未缓解的年化影响约1.55亿美元，公司目标在2026年中实现“美元成本中性”，年底实现“利润率中性” [16][18] 其他运营要点 - **稀土磁体**：稀土磁体可获得性对AMC部门的部分业务构成持续阻力；公司通过中国以外替代采购、无重稀土替代品等多种方案进行缓解，预计大部分影响将在2026年底前恢复 [19] - **资本结构与CEO更替**：公司计划在2026年底将净杠杆率降至约2.7倍（年中约3.0倍），达到低于2.5倍的目标前，偿债仍是资本配置首要任务；CEO遴选进程已进入最后阶段，预计近期公布结果 [20]

股价表现与市场地位 - 过去六个月，公司股价飙升74.4%，远超行业17%的增长率，并显著跑赢竞争对手Nordson Corporation（股价上涨33.9%）和RBC Bearings Incorporated（股价上涨28.7%）[1] - 公司股价的强劲表现得益于美国销售繁荣、国防需求旺盛以及高利润率项目，这些因素提升了盈利能力、现金流可见性，并通过强劲且无债务的资产负债表增强了韧性[1] 公司业务概况 - 公司总部位于纽约，业务涵盖减震、速率控制和能量存储装置的设计、开发、制造和销售[3] - 产品线包括抗震阻尼器、紧凑型减震器、缓冲器、振动阻尼器和定制部件等，主要应用于结构、工业、航空航天和国防领域[3] - 销售通过美国内部技术销售团队和非独家国际代表进行，原材料采购来源多样化，减少了对单一供应商的依赖[3] 主要增长动力 - 美国销售额显著增长，在2026财年上半年占总收入的88%，高于去年同期的82%，国内销售额同比增长15%，显示出在航空航天、国防和结构工程等核心市场的强劲需求[4] - 收入结构向非长期、高利润率项目转变，此类项目销售额在六个月内同比增长34%，该趋势显著推动了公司46%的毛利率[5] - 航空航天和国防领域销售额在第二季度占总收入的61%，高于去年同期的59%，全球地缘政治紧张和国防预算上升构成了长期利好[7] - 资产负债表强劲，拥有近3900万美元短期投资和200万美元现金，为公司战略投资和应对经济周期提供了有利条件[8] - 持有的美国国债和公司债券产生了稳定的利息收入，同比增长18%，这为运营波动时期的盈利能力提供了支持[8] - 公司能够自筹资本支出（如本半年支出的150万美元），确保其在不依赖外部债务的情况下追求增长计划[8] 面临的挑战 - 长期项目需求减少，此类合同收入同比下降9%，总销售积压订单下降，预示着未来收入可能疲软[9] - 国际销售额在六个月内下降32%，主要由于结构项目活动的正常波动，导致对美国市场的依赖过度[9] - 研发费用同比大幅上升72%，压缩了利润率，同时库存周转率下降，可能预示着效率低下[9] 估值分析 - 从估值角度看，公司相对昂贵，其企业价值与过去12个月销售额的比率为4.35倍，高于行业平均的4.13倍[10] - 然而，该估值倍数仍低于同行Nordson（6.25倍）和RBC Bearings（9.52倍）[10]

公司近期活动 - 公司董事长兼首席执行官 Steve Hedlund 以及执行副总裁兼首席财务官 Gabriel Bruno 将于2026年2月17日（周二）东部时间上午10:25在迈阿密举行的巴克莱第43届年度工业精选会议上发表讲话 [1] - 该演讲将进行网络直播，可在公司投资者关系网站访问，并提供回放 [1]

公司董事会变动 - Sotera Health公司任命Richard G Kyle为其董事会新的独立董事 [1] - Richard G Kyle将担任董事会领导力发展与薪酬委员会以及提名与公司治理委员会的成员 [1] 新任董事背景 - Richard G Kyle最近曾于2014年5月至2024年9月担任铁姆肯公司总裁兼首席执行官 [2] - 在担任铁姆肯公司CEO期间，其领导了公司的财务转型和战略多元化，包括扩大工业运动产品组合、进入新产品线以及多元化终端市场 [2] - 在担任铁姆肯公司CEO之前，其曾在该公司担任包括首席运营官和多个业务部门总裁在内的高级领导职务 [2] - 其职业生涯早期曾在Hubbell Incorporated和Cooper Industries担任领导职务 [2] - 其被选入董事会是基于其领导全球运营的经验、强大的财务敏锐度以及上市公司治理专长 [2] - 其目前仍在铁姆肯公司董事会任职，并自2015年起在Sonoco Products公司董事会任职，担任审计委员会、公司治理与提名委员会成员以及执行薪酬委员会主席 [3] - 其拥有普渡大学机械工程学士学位和西北大学工商管理硕士学位 [3] 公司评价与业务介绍 - 公司董事长兼首席执行官Michael B Petras, Jr 表示，新任董事作为上市公司CEO的领导经验以及在运营和治理方面的广泛经验将成为公司持续增长的重要资产 [3] - Sotera Health公司是一家为医疗保健行业提供关键任务端到端灭菌解决方案、实验室测试和咨询服务的全球领先供应商 [4] - 公司通过Sterigenics、Nordion和Nelson Labs三个业务部门开展市场运营 [4]

市场动态与投资组合表现 - 华尔街本周行情突显了投资组合多元化的重要性 专注于科技领域的投资组合在近期波动中表现不佳 [1] - 标普500指数和纳斯达克综合指数周三均因科技股抛售加剧而下跌 而由许多旧经济公司组成的道琼斯工业平均指数上涨260点或0.5% [2] 科技行业表现 - 科技股是市场的重要组成部分 但许多股票价值突然低于此前预期 部分原因是整个企业软件板块因人工智能而不再受追捧 [1] - 芯片设计公司超微半导体在发布被部分投资者认为令人失望的第一季度展望后暴跌17% 其他芯片制造商如博通和美光科技也出现下跌 [3] - 部分软件股持续承压 处于近日科技股抛售的中心 源于对人工智能颠覆的担忧 甲骨文下跌5% iShares扩展科技软件板块ETF连续第七个交易日下跌 [3] 其他行业表现 - 尽管面临GLP-1药物的威胁 食品行业公司如金宝汤、百事公司、斯马克和卡夫亨氏股价均有所上涨 [4] - 医疗保健行业内 强生公司、默克公司和安进公司表现良好 同时为投资者提供了价值 即使仅在今年上涨后 其股票估值相对于市场而言并不昂贵 [4] - 银行股近日也在上涨 因为投资者可能认为这类公司能从人工智能提升效率中受益 工业股如霍尼韦尔、都福和艾默生电气也是如此 [5] - 这些公司拥有盈利和股息 相对于科技股而言并不昂贵 它们有回购计划且不过度使用股票期权支付薪酬 [5] - 在财报季 这些公司可能带来巨大的上行惊喜 其股价今年也得到了回报 [6]