Second quarter income from operations of $43.0 million (excluding special items, second quarter loss from operations of $110.0 million) Martinez refinery partial operations restored Declared quarterly dividend of $0.275 per sharePARSIPPANY, N.J., July 31, 2025 /PRNewswire/ -- PBF Energy Inc. (NYSE:PBF) today reported second quarter 2025 income from operations of $43.0 million as compared to loss from operations of $74.6 million for the second quarter of 2024. Excluding special items, second quarter 2025 lo ...

油价与炼厂动态 - 近期油价窄幅震荡，全球炼厂进入开工旺季，6月以来柴油利润大幅上涨带动欧美炼厂综合利润走强至年内最高水平[1] - OPEC进入增产周期，非OPEC逐步投产，供应环比上升，全球进入累库周期，原油月差高位回落，基本面偏震荡格局[1] - 上修三季度炼厂开工预期，因欧柴供需紧张仍将延续[1] - 今年欧美炼能淘汰，包括美国LyondellBasell炼厂26万桶/日、英国Grangemouth炼厂15万桶/日等，合计面临80万桶/日炼能关闭[10] - 4月28日lberian半岛停电事故导致西班牙、葡萄牙地区超过150万桶/日炼能被迫关停，其中超过40万桶/日炼厂关停时间超过两周[10] 欧洲柴油市场 - 6月伊以冲突爆发导致欧柴裂解因霍尔木兹海峡可能中断风险暴涨，随后伴随局势缓解回落[1] - 成品油轮运费上涨带来"软中断"影响持续，6月起欧洲自中东柴油进口量同比、环比大幅下滑[1] - 莱茵河水位预警削减运输量、增加运输成本，ARA地区加速去库，近月月差飙升[1] - 7月中旬欧盟提出加强对俄罗斯能源制裁，涉及约30万桶/日欧洲柴油进口量，欧柴裂解再度走强[1] - 截至7月第三周欧洲柴油到岸仍比去年同期低50万桶/日，主要受中东装载量低影响[11] - 当前价差下亚洲到欧洲柴油套利窗口理论打开，边际炼厂向欧洲出口经济性大幅提升[11] 需求与库存 - 6月HCOB欧元区制造业PMI为49.5，仍处于收缩状态[10] - 4月柴油消费量下降8万桶/日(1.7%)，但非道路用柴油年需求量强劲增长16万桶/日(15.7%)[10] - 4月油价大幅下跌引发抢购潮，加上冬季严寒余波推动需求激增，但效应难以持续[10] - 欧洲柴油需求趋于稳定，主要关注工业运输环节是否回暖[10] 欧盟制裁影响 - 欧盟第18轮制裁禁止进口由俄罗斯原油生产的石油产品条款将于2026年1月21日生效[12] - 自俄乌冲突以来，印度和土耳其成为重要"中转地"，加工乌拉尔原油成柴油出口至欧洲，目前约27.5万桶/日[12] - 制裁执行细节可能影响欧洲柴油进口总量，引起长期溢价，例如根据原油组合中俄罗斯原油比例定义"俄罗斯来源"柴油[12] - 若采取最严厉制裁措施，印度、土耳其成品油出口总量将下滑，欧盟对中东成品油依赖度提升[12] 整体展望 - 近端交割地库存低位、进口尚未恢复至正常水平，中期欧盟倾向于在新一轮制裁生效前主动补库，欧洲柴油基本面向好[13] - 原油仍偏震荡运行，受柴油利润高企影响，三季度炼厂开工预期上修[14] - OPEC持续增产、非OPEC深海资源仍在投放，原油整体过剩格局不变[14]

市场表现 - 周五盘前期货小幅上涨但波动较大 道指+55点 标普500+8点 纳斯达克+6点 罗素2000+8点 [1][2] - 过去5个交易日涨幅区间：纳斯达克+0.5%至标普500+1% 自4月9日低点以来 道指+16% 标普500+23% 纳斯达克+29% 罗素2000+22% [2] 经济数据 - 6月耐用品订单初值-9.3% 优于预期的-11.1% 5月数据上修至+16.5% 主要受波音300+飞机订单推动 [3] - 剔除运输类后耐用品订单转正+0.2% 非国防类(不含飞机)订单转负-0.7% 出货量+0.4%超预期 [3][4] 企业财报 - 菲利普66(PSX)Q2每股收益2.38美元 超预期43.37% 营收335.2亿美元超预期9.75% 股价早盘涨2.7% [5] - AutoNation(AN)Q2每股收益5.46美元 超预期16.17% 营收69.7亿美元超预期2.6% 股价早盘涨2.7% [6] - Centene(CNC)Q2每股亏损0.16美元 大幅低于预期的+0.68美元 但营收487.4亿美元超预期11% 股价早盘涨5% [7] 下周展望 - 微软(MSFT) 苹果(AAPL) 亚马逊(AMZN)等"七巨头"将公布财报 美联储会议预计维持利率4.25-4.5%不变 [8] - 就业数据周将发布JOLTS ADP和BLS报告 6月ADP就业减少3.3万人而BLS显示增加14.7万人 [9]

纪要涉及的行业 石油行业，具体聚焦于柴油市场 纪要提到的核心观点和论据 柴油利润上涨驱动因素 - **欧洲炼油厂问题**：意外的炼油厂故障和加速的炼油厂关闭，提高了炼油厂利用率。如西班牙几家炼油厂4月底因停电临时关闭，英国一家15万桶/日的炼油厂永久关闭，美国计划中的炼油厂维护也使全球炼油厂停运量达到4年高位，夏季需求高峰使炼油厂优先汽油混合，柴油生产受影响[9][11]。 - **中国因素**：上半年中国柴油产量同比下降0.3百万桶/日（或5200万桶），出口同比下降0.1百万桶/日，且原油库存增加减少了全球柴油生产可用原油。因政府引导炼油厂从成品油转向化工生产，小型独立炼油厂受原油进口配额和原料进口退税削减限制[12]。 - **原油供应结构变化**：委内瑞拉制裁、加拿大野火及美国原油污染等使重质和中质原油出口减少，炼油厂进料更倾向于适合汽油的轻质油。尽管OPEC8+产量总体增加，但海运出口增加主要是沙特的轻质油，第一季度中质原油出口下降[13]。 柴油利润预测 - **近期**：预计柴油利润会从当前高位适度回落，但2025年下半年至2026年柴油炼油利润将比2013 - 2019年平均水平高10美元/桶。将2025年下半年纽约港取暖油和欧洲瓦斯油利润预测分别上调至28美元/桶和23美元/桶[1][21]。 - **长期**：2025 - 2026年全球运营产能年增速从2023 - 2024年的120万桶/日放缓至50万桶/日，产品利润将维持高位。将2026年纽约港取暖油利润预测上调2美元/桶至24美元/桶，欧洲瓦斯油利润维持18美元/桶[1][28]。 风险与建议 - **风险**：产品利润预测风险略偏上行，上行风险包括发达市场炼油厂关闭加快、新兴市场产能增加延迟、中国供应政策向石化产品转变；下行风险主要是美国潜在衰退导致的需求疲软，经济学家估计未来12个月美国衰退概率为30%[40]。 - **建议**：鉴于炼油利润远期价格远高于疫情前平均水平且略高于预测，建议炼油商对冲递延产品利润[3][40]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 全球原油供应在过去8年变轻变甜，美国页岩气繁荣、墨西哥和加拿大重质和含硫原油产量下降以及伊朗和委内瑞拉投资不足是原因，后疫情时代OPEC供应削减加速了这一转变，美国炼油厂维持柴油生产需价格激励[32]。 - 预计2025 - 2026年全球石油需求为70 - 90万桶/日，有限的炼油产能增加将使全球炼油利用率在未来两年处于前四分之一，支撑炼油利润[34]。 - 炼油产能增加从发达市场向新兴市场转移增加了炼油厂启动时间和速度的不确定性，在建项目常延迟超一年[37][39]。

市场表现 - 道琼斯指数下跌316点(-0.7%) 而标普500和纳斯达克分别微涨0.07%和0.18% 罗素2000小盘股指数下跌1.3% [1] 服务业与制造业PMI - 7月服务业PMI达55.2 超预期(53.2)且创2025年新高 需求明显复苏 4月曾跌破51的荣枯线 [2] - 制造业PMI跌至49.5 自去年12月以来首次萎缩 新订单年内首降 或与关税政策前的生产前置有关 [3] 英特尔财报 - Q2每股亏损0.1美元 远低于预期的盈利0.01美元 但营收129亿美元超预期的118.7亿美元 [4] - Q3营收指引12.6-136亿美元上修区间上限 但每股收益指引0美元低于预期的0.02美元 同时宣布裁员15% [5] Deckers Outdoor财报 - Q2每股收益0.93美元远超预期的0.68美元 营收9.65亿美元同比增17% 批发和国际业务分别增长26.7%和49.7% [6] - 股价盘中暴涨20%后回落至7% 年内累计仍下跌40% [7] 后续市场关注点 - 6月耐用品订单预计下降11% 近期受关税影响波动剧烈 4月-6.6%后5月反弹至+16.4% [8] - 周五将公布Phillips 66和AutoNation财报 下周微软、苹果、亚马逊等科技巨头集中披露业绩 [9][10]

Exploring Digital Asset Strategies to Inform Future Capital InnovationWOODS CROSS, Utah, July 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Sky Quarry Inc. (NASDAQ: SKYQ) (“Sky Quarry” or “the Company”), an integrated energy company focused on sustainable resource recovery, is pleased to announce the launch of a crowdfunding offering by its wholly owned subsidiary, Foreland Refining Corporation. Shifting fuel markets across the Western U.S. are creating a unique opportunity for regional producers. Nevada currently imports a ...

核心财务预测 - 华尔街分析师预计Phillips 66(PSX)季度每股收益(EPS)为1.63美元，同比下降29.4% [1] - 预计季度营收为305.4亿美元，同比下降21.5% [1] - 过去30天内，分析师将EPS共识预期上调0.8%，显示对初始预测的重新评估 [2] 关键业务指标预测 收入类指标 - 销售及其他营业收入预计306.6亿美元，同比下降19.6% [5] - 联营企业股权收益预计3.1623亿美元，同比下降35.1% [5] - 其他收入预计4152万美元，同比下降28.4% [5] 炼油业务指标 全球炼油业务 - 总炼油收入预计156.3亿美元，同比大幅增长69.9% [6] - 全球原油加工量预计175.192万桶/日，低于去年同期的180.2万桶/日 [8] 区域炼油业务 - 墨西哥湾地区原油加工量预计49.527万桶/日，低于去年同期的50.7万桶/日 [6] - 大西洋盆地/欧洲地区原油加工量预计50.82万桶/日，低于去年同期的52.7万桶/日 [9] - 西海岸地区原油加工量预计22.829万桶/日，略高于去年同期的22.7万桶/日 [10] 产能利用率 - 大西洋盆地/欧洲地区产能利用率预计94.6%，低于去年同期的98% [8] - 西海岸地区产能利用率预计93.6%，略高于去年同期的93% [11] 市场表现 - Phillips 66股价过去一个月上涨4.2%，同期标普500指数上涨5.9% [12] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预计将跟随整体市场表现 [12]

核心观点 - 市场预期Valero Energy在2025年第二季度的财报中将出现营收和盈利同比下滑，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] - 公司预计每股收益为1.76美元（同比下滑35.1%），营收预计为278.4亿美元（同比下滑19.3%） [3] - 分析师近期上调盈利预期，结合正向盈利预期偏差（+1.22%）和Zacks评级（3），公司大概率超预期 [12] 盈利预期与修正 - 过去30天内，季度共识EPS预期上调3.01%，反映分析师对初始评估的集体修正 [4] - Zacks盈利ESP模型显示，最新分析师修正的"最准确预期"高于共识预期，表明近期分析师情绪转乐观 [8][9] - 历史数据显示，具备正向ESP和Zacks评级1-3的股票70%概率实现盈利超预期 [10] 历史表现与市场影响 - 上一季度公司实际EPS为0.89美元，大幅超预期106.98%，近四个季度三次超预期 [13][14] - 股价变动不仅取决于盈利是否超预期，还受其他因素（如管理层业务展望）影响 [2][15] - 尽管盈利超预期可能提升成功概率，但需结合其他因素综合判断投资决策 [16][17]

原油开采与炼油厂产量 - 北半球夏季旅行需求推动原油开采季节性变化 [1] - 炼油厂产量从五月到八月增加370万桶/日 [1]

纪要涉及的行业 成品油行业，具体涉及汽油、石脑油、馏分油、柴油、航煤、燃料油、丙烷等精炼产品 [1] 纪要提到的核心观点和论据 供需与市场承受能力 清洁产品供需平衡紧张，生产激励措施利于中质馏分油（原油供应限制放松时），市场对供应中断或需求意外承受能力不足 [2] RBOB裂解价差 过去10个7月中，RBOB裂解价差有7个上涨，平均上涨2美元/桶，最大涨幅8.1美元/桶，最大跌幅3.2美元/桶，风险回报状况良好 [3] 产量转换影响 RBOB热能混乱，处于过去10年区间底部，因原油供应限制，OPEC+重质酸性原油出口未回升用于中东国内燃料燃烧，依赖重质原油的馏分油产量受限，若中质和重质酸性原油进入美国，炼油厂转向最大化馏分油产量，将减少汽油产量，收紧RBOB供应并支持裂解价差 [3] 飓风季节风险 处于飓风风险焦点时期，美国约50%炼油产能位于墨西哥湾沿岸，袭击该地区的大多数飓风将暂时导致50 - 250万桶/天炼油产能中断，受影响最严重地区炼油产能中断超100万桶/天且持续超一个月 [3] 季节性表现 从历史数据看，所有产品7月裂解价格表现正增长，轻质裂解产品明显，中质馏分油和燃料油处于10年范围（不包括2022年和2020年）的100个百分位数 [6] 不同产品市场表现 - 石脑油市场正收益次数多，日本石脑油市场过去10年7月均无负收益，平均涨幅1.9美元/桶，欧洲石脑油市场过去10年9年正收益 [7] - 欧洲汽油平均回报率最高，为2.8美元/桶，最大涨幅9.1美元/桶，最大亏损2.4美元/桶 [7] 差异与利差表现 差异上灯光表现优异，东部落后西部；利差平均收益为正，命中率参差不齐，所有产品平均回报率均为正 [8] 精炼产品表现差异 汽油和石脑油差异化表现持续优于馏分油，EBOB和石脑油平均回报率为正，东部产品表现逊于西部产品，欧洲汽油过去10年8年正收益，平均收益率8.3美元/吨，风险回报有吸引力，新加坡和美国汽油价差正向，唯一正收益略有下行偏差的价差产品是取暖油，但仍保持正平均收益 [13] 价格比较 - 与五年季节性价格区间（不包括2020年和2022年）相比，RBOB/热油价差、EBOB/柴油价差等价格看起来更便宜 [12] - 第三季度和第四季度柴油和航煤价差、全球馏分油裂解价差等价格看起来更贵 [16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 材料可能仅包含指示性条款，不保证交易能按条款或价格达成，拟议条款仅供讨论，最终条款待进一步协商 [36] - 可通过特定链接查看作者过去12个月投资建议列表及评级占比，无法访问可联系高盛代表获取信息 [36]