当前房地产行业的变革与调整仍在持续，随着市场从增量开发转向存量运营， "好房子"成为新的时 代命题。在多数企业仍于波动中探索出路之际，贝壳再次交出了一份展现韧性的业绩答卷。 根据 2025 年第三季度最新财报，贝壳实现净收入 231 亿元，同比增长 2.1% ；经调整净利润为 12.86 亿元。两项数据均超出彭博一致预期。总交易额（ GTV ）达到 7367 亿元。 尤为值得关注的是其收入结构的转变。报告期内，贝壳非房产交易业务收入占比攀升至 45% ，创历 史新高，接近总收入的"半壁江山"。其中，家装家居业务单季收入为 43 亿元，租赁业务收入同比大 幅增长 45.3% 。两项业务在三年前尚属财报"脚注"，如今已与传统交易业务并驾齐驱，并在城市层 面实现扣除总部费用前盈利。 这一转变标志着贝壳 "一体三翼"战略进入收获期，其商业模式正从单一的交易撮合，演进为覆盖买 卖、租赁、装修等全链条居住服务生态。这不仅是一场业务多元化的数字升级，更是对居住服务产业 的 深度探索 。 交易基本盘稳固 贝壳第三季度非房业务收入占比提升至 45% ，达到历史新高。家装与租赁两大板块不仅实现收入快 速增长，更在城市层面实现了扣 ...

核心财务业绩 - 第三季度总交易额（GTV）达7,367亿元，净收入同比增长2.1%至231亿元，净利润7.47亿元，经调整净利润12.86亿元 [1] - 公司运营效率提升，经营费用为43亿元，同比降1.8%，环比降6.7% [1] - 第三季度回购金额达2.8亿美元，创近两年单季新高 [1] 业务结构优化 - “非房产交易业务”净收入占比提升至45%，家装家居和房屋租赁业务均实现城市层面扣除总部费用前的盈利 [1] - 家装家居业务净收入43亿元，贡献利润率提升至32%，同比增长0.8个百分点 [2] - 房屋租赁服务第三季度收入达57亿元，同比增长45.3%，贡献利润率为8.7%，同比提升4.3个百分点，截至三季度末在管房源规模超过66万套 [2] 存量房与新房业务表现 - 第三季度存量房业务GTV达到5,056亿元，同比提升5.8%，上海试点“房客分离”机制后房源去化率由2.6%提升至3%以上 [1] - 新房业务前三季度GTV同比增长约11%，第三季度GTV达1,963亿元，轻运营模式“B+”产品已在4城试点，计划年底拓展至超30城 [2] AI技术应用与提效 - 前三季度累计投入研发费用18.65亿元，第三季度研发费用6.48亿元，同比增长13.2% [3] - 经纪人AI助手“来客”已覆盖41.4万经纪人，AI智能助手“好客”识别的高质量商机虽仅占平台总商机个位数，却贡献了超50%的成交量 [3] - 租赁业务实现全流程智能运营，收房人效提升13%，AI节点审核时长降低96%，出房端年节省成本过亿，资管经理月人均在管房源超130套 [3] - 贝好家将AI与大数据应用于住宅开发前端，已累计落地17个项目 [3] 产品与服务创新 - 家装家居业务以“产品化样板间”为展示模式的整装精品馆到店客户转化率明显提升，家装集采品类由4种扩展至13种，实现部分产品采购单价下降 [2] - 第三季度发布“真保障”全流程服务保障体系，“装修资金存管”服务已落地30余城市，服务超2万家庭 [4] - 租赁业务在北京、济南等城市开通“公积金直付房租”功能，截至三季度末参与人员超4000人 [4]