当地时间2025年5月13日至15日，由国家广电总局国际合作司指导，北京市广电局主办的"中国（北京） 联合展台"正式亮相2025年中东迪拜广播电视卫星展览会（CABSAT2025）（以下简称 CABSAT2025）。12家参展企业大幅拓展了海外市场，4家企业现场签约，成果丰硕。 "中国（北京）联合展台"通过"1+1+N"的活动模式，即1个主题展台，1场国际交流会，N场配套主题活 动，为企业出海搭建国际合作交流平台。参展企业涵盖业务平台与终端、超高清与先进视频、传输与覆 盖、制作与播出等广电视听产业链上下游各环节，通过产品展示、现场推介、应用体验等多种形式对我 国视听产业的新产品和新技术进行个性化、多样化展陈。 爱奇艺、华策、优酷、完美世界、新丽电视等北京视听节目平台和影视节目制作机构携优秀视听作品亮 相"中国（北京）联合展台"超高清视听展示区，《玫瑰的故事》《有你的时光里》《云雀叫天录》等优 秀京产影视剧吸引了众多现场观众驻足欣赏。 全媒体内容制作综合性解决方案、5G+4K背包、地面数字电视传输、沉浸式虚拟拍摄系统……参展企 业将产品推介与现场展示相结合，三天举行12场创新产品与技术方案的推介活动，快速圈粉国 ...

业绩表现 - 2025年Q1实现营业收入20.23亿元，同比增长52%，归母净利润同比大增1115%至3.02亿元，扣非净利润同比增加203%至1.63亿元 [1] - 股价连涨三个交易日，首个交易日上涨6.35%，合计涨幅达10.37%，截至4月30日报收13.59元/股，总市值263.64亿元 [1] - 2024年归母净亏损12.88亿元，主要由于游戏及影视项目不及预期、在研游戏关停损失、影视存货减值及坏账损失等 [4] 业务调整 - 2024年进行大幅度内部业务重整，包括裁撤项目、调整团队结构、优化资源配置，短期内冲击业绩但为2025年扭亏奠定基础 [4] - 2025年费用端显著改善，游戏业务营收14.18亿元（同比+10.37%），影视业务营收5.96亿元（同比+1616%），归母净利润2600万元 [5] - 影视业务加速去库存，多部定制剧播出并确认收入，扣非净利润1600万元 [5] 爆款产品驱动 - 《诛仙世界》上线首30天流水突破4亿元，成为业绩拐点，带动Q1游戏业务净利润2.92亿元（含非经常性收益） [5][6] - 该产品采用赛季制MMORPG端游模式，用户粘性高，收入确认周期长于移动游戏 [6][8] - 通过持续优化副本难度、技能机制等提升玩家体验，流水持续增长 [8] 产品管线与出海战略 - 二次元多端游戏《异环》首测获市场好评，预计近期开启国内新一轮测试及海外首测，有望拓宽用户群体及全球化布局 [8] - 《女神异闻录：夜幕魅影》正推进日本、欧美等海外发行计划，强化出海矩阵 [9] - 行业趋势显示GaaS模式（长线运营+持续内容更新）成为维持用户黏性的关键 [8] 机构评级 - 国金、银河、华泰等机构给予"买入"或"增持"评级 [3]

公司概况 - 2025年4月27 - 29日，公司通过线上及线下会议形式与博时基金、富国基金等多家券商分析师及机构投资者交流[2] - 接待人员有副总裁兼董事会秘书马骏等[2] 业绩情况 2024年 - 因新游戏及影视项目不及预期、在研游戏关停、在营游戏流水下滑、影视业务减值及坏账损失、被投资企业损失等，归属于上市公司股东净亏损12.88亿元[2] 2025年第一季度 - 实现营业收入20.23亿元，较上年同期增加52.22%；归属于上市公司股东净利润3.02亿元，同比增加1115.29%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润1.63亿元，同比增加203.06%[2][3] - 游戏业务营业收入14.18亿元，较上年同期增加10.37%；归属于上市公司股东净利润2.92亿元，扣除非经常性损益后为1.63亿元[3] - 影视业务营业收入5.96亿元，较上年同期增加1616.29%；归属于上市公司股东净利润0.26亿元，扣除非经常性损益后为0.16亿元[3] 游戏业务问答 《诛仙世界》 - 2024年12月19日公测，在MMORPG赛道创新突破，公测后持续更新迭代[4] - 为2025年第一季度带来业绩增量，玩家充值在生命周期内递延确认收入[4] 《女神异闻录：夜幕魅影》 - 2024年4月在中国大陆、中国港澳台地区和韩国公测，是潮流品类赛道补充[5] - 2025年4月推出周年庆版本反馈良好，PC版本登陆Steam简体中文区和蒸汽平台，4月29日与P3R联动版本上线[6] - 公司正推进其在日本、欧美等海外区域发行计划[7] 《异环》 - 2024年7月首曝，将全平台登陆全球，11月国内PC端首次限号删档不计费测试获好评[8] - 预计近期国内开启新一轮测试，启动海外区域首次测试，有望为游戏业务打开新局面[8] 电竞业务 - 2024年12月主办2024反恐精英世界锦标赛（上海Major），2024年及2025年第一季度《CS》流水同比增长[9] - 2025年10月将举办CS亚洲邀请赛（CAC 2025），打造电竞生态体系[9] 影视业务问答 - 2025年以来《千朵桃花一世开》等平台定制剧播出受喜爱[10] - 公司继续聚焦“提质减量”策略，控制投资风险，缩减投入规模，加大短剧赛道布局[11]

2025年的剧集行业，转型阵痛仍在延续。 在这样的大背景下，市场环境的不确定性给各家剧集公司带来多重挑战。有人凭借强大内容制作能力长期保持领航优势，有人厚积薄发终于扭亏为盈突出 重围，也有人深陷亏损泥沼或在生死边缘苦苦挣扎。 具体来看，华策继续稳坐老牌影视大厂的头部交椅。在经历了净利润连续两年下滑后，其在2025年Q1迎来久违的营收和净利的双增。相较于去年同期， 华策今年一季度的营业收入和净利润分别为5.86亿和0.92亿，同比增长231.96%和206.9%。 对于收入增长，公司给出的解释是"主要系电视剧销售规模本期比上年同期增加所致"。而回顾华策过去一年多在剧集领域的布局，在数量和品质上皆取得 不错成绩；特别是去年年末推出的刑侦剧《我是刑警》和今年年初上线的古装剧《国色芳华》功不可没，热度与口碑都有不俗表现。 完美世界同样成功扭亏为盈，2025年Q1营收20.23亿元，同比增长52.22%；净利3.02亿元，而去年全年亏损达12.88亿。虽然这波盈利主要得益于《诛仙世 界》端游及电竞产品带动的游戏收入增长，但仅从影视业务来看，完美也凭借报告期内多部剧集作品的播出并确认收入，贡献了5.96亿的营收，较上年同 ...