国际贵金属及商品市场 - 国际金价周三震荡收涨，开盘报4586.00美元/盎司，最高上行至4643.00美元/盎司，最低下探至4586.00美元/盎司，最终报收于4626.10美元/盎司，日涨幅0.88% [1][8] - COMEX黄金期货报4633.90美元/盎司，日涨幅0.76% [8][9] - 伦敦现货白银价格报93.003，日涨幅高达7.00%，过去一周涨幅达169.97% [9] - 伦敦现货铂金日涨幅2.92%，过去一周涨幅142.88% [9] - 伦敦现货钯金日跌幅0.41%，但过去一周涨幅96.70% [9] - 基本金属方面，LME铜日涨幅0.19%，LME锌日涨幅2.33%，LME铝日跌幅0.36% [9] - NYMEX原油价格报61.02美元/桶，日涨幅0.15%，但过去一周下跌11.43% [9] 国内贵金属及商品市场 - 上海黄金交易所黄金现货合约AU99.99收盘价报1038.00元/克，日涨幅1.19%，过去一周涨幅60.17% [10][11] - 上海期货交易所黄金期货主力合约AU.SHF收盘报1040.62元/克，日涨幅1.07%，过去一周涨幅57.90% [10][11] - 上金所白银现货Ag9999价格报18600.00，日涨幅为0，但上期所白银期货日涨幅达8.03%，过去一周涨幅142.16% [11] - 国内商品方面，螺纹钢日涨幅0.03%，铁矿石日涨幅0.06% [11] 黄金ETF持仓 - 全球最大的上市黄金ETF SPDR持仓量为1,074.23吨，较上周的1,064.56吨有所增加 [12][13] - 国内主要黄金ETF中，博时黄金、华安黄金、国泰黄金、易方达黄金的持仓份额分别为375,454.74万份、1,016,184.08万份、332,661.99万份、373,710.90万份 [13] 利率和汇率市场 - 央行周三开展2408亿元7天逆回购操作，当日有286亿元7天逆回购到期，单日实现净投放2122亿元 [1][13] - 人民币SHIBOR利率保持稳定，隔夜品种报1.39%，7天期品种报1.55%，1个月期品种报1.56% [14] - 美元担保隔夜融资利率SOFR报3.6500% [15] - 银行间质押式回购利率，1天期品种报1.55%，7天期品种报1.52% [15][16] - 10年期美债收益率报4.15%，10年期中债收益率报1.85% [17][18] - 在岸人民币对美元收盘报6.9734，较上一交易日涨31个基点，人民币对美元中间价报7.0120，较上一交易日调贬17个基点 [1][18] - 美元指数跌0.11%报99.0753，过去一周下跌8.983% [1][19] 权益类市场 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.09%报49149.63点，标普500指数跌0.53%报6926.60点，纳指跌1.00%报23471.75点 [20][21] - A股两大股指涨跌不一，上证综指跌0.31%，深证成指涨0.56% [20] - 北证50指数表现强劲，日涨幅0.98%，过去一周涨幅达49.71% [21] - 美国黄金股票指数日跌幅0.04%，但过去一周涨幅达134.89% [22] - 国内黄金股票指数日涨幅0.91%，过去一周涨幅达120.41% [22] - 主要黄金股中，紫金矿业日涨幅0.68%，山东黄金日涨幅0.17%，中金黄金日涨幅1.99%，西部黄金日涨幅0.03% [22] 市场驱动因素 - 经济数据方面，美国去年11月PPI、核心PPI同比均上涨3%，高于市场预期的2.7%，能源成本上涨是主要推手 [1][23] - 宏观事件方面，美联储官员博斯蒂克称控制通胀的挑战尚未取得胜利，需继续采取限制性政策，美联储官员卡什卡利称一月份没有降息的必要 [1][23] - 地缘政治方面，伊朗局势持续发酵，英媒称特朗普政府已获50个伊朗高价值军事目标清单，美国官员称美国正从中东多个主要基地撤出人员，地缘政治风险推升了避险情绪 [1][23]

文章核心观点 基金投顾业务在引导投资者进行长期资产配置方面成效显著，用户盈利占比普遍较高，且资产配置呈现多元化趋势，行业正从试点转向常规化，并探讨设立“投顾份额”以推动业务向“大众普惠”发展 [1][7] 投顾用户盈利表现与持有行为 - 多家机构数据显示基金投顾用户盈利占比普遍在70%以上，且显著高于自主交易用户：盈米基金旗下且慢平台投顾用户盈利占比为96%，自主交易用户为76% [2]；理财魔方智能账户持有用户盈利比例为99.19% [2]；博时基金近6年投顾客户持有盈利占比达77.29% [3] - 基金投顾用户持有时间更长，长期持有体验更佳：且慢平台投顾用户平均持有时长为772天，自主交易用户为475天 [2]；博时基金投顾客户平均使用服务时间为1002.11天 [3] - 投顾策略收益率表现优于基金单品投资：中欧财富数据显示，近三年投顾策略持有人客均收益率好于单品客户1.33个百分点，盈利客户数占比好于近8个百分点 [3]；理财魔方各策略自2025年初至11月11日实际平均收益率在9.67%至18.42%之间 [2] 资产配置多元化趋势 - 超80%的投顾用户有多元化资产配置需求，配置多元化是提升持有体验和盈利占比的关键 [4][5] - 多元资产配置策略因其控波动属性受客户青睐，逾九成客户将其作为未来首选投资策略 [4] - 投顾策略基准纳入多样指数，体现配置多元化：例如中欧多元全天候策略基准包含南华商品、MSCI全球和中证800等指数；交银多元资产优选策略基准包含中债综合全价、中证800、上金所Au9999、MSCI全球等指数 [5] - 行业建议2026年采用“哑铃型配置+基石配置”模式，并重视黄金作为保值增值资产的配置价值 [6] 行业发展趋势与创新 - 行业即将进入新的发展阶段，在“试点转常规”背景下，基金投顾将走向“大众普惠” [1][7] - 投资范围有望拓宽，未来更多类型ETF（如跨境、商品）乃至银行理财、保险等资产有望纳入投顾配置范围 [7] - 个人养老金账户引入基金投顾服务的呼声高涨，因其长期性与配置理念与投顾业务天然契合 [7] - 业内正深入探讨为基金投顾单独设立“投顾份额”，多家基金公司已在准备相关系统 [1][7] - “投顾份额”旨在通过透明的费率结构降低投资者综合持有成本，巩固投顾机构信义义务，并助力业务数字化、规模化发展 [8]