投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位人员有方正证券杨宇禄、东方财富梅宇鑫、汇丰晋信王家怡 [2] - 活动时间为2025年6月11日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为周正英、杨晓娟 [2] 业绩情况与展望 - 今年化工行业较近两年有所回暖，公司一季度经营情况改善，主要产品市场需求同比增加，但半年度业绩未确定 [2] - 公司按提质增效等基调推进现有产品工艺、装置优化改造，推进募投项目建设，争取生物可降解新材料试生产，丰富产品结构 [3] 产品情况 丙酸丙酯 - 2024年产量800吨左右，属2024年投产新产品，应用于锂电池电解液，市场在开拓，产能爬坡，已向多家上市公司稳定供货，预计2025年销量增加 [4] 电子化学品 - 2024年年报显示电子化学品类收入同比增长110%，公司多个产品技术升级迭代后达电子化学品应用要求，应用客户群体增加，为板块发展夯实基础 [5] 产能利用率与竞争格局 - 2025年化工行业需求回暖，农药板块去库存接近尾声，电子化学品市场开拓，主要产品需求量上升，产能负荷增加，但部分产品产能负荷不高，行业竞争格局激烈 [5][6] 公司计划 - 目前集中精力推进募投项目建设，十多名主要核心人员通过台州市高盛投资合伙企业间接持股，未来如有再融资或股权激励计划将及时披露 [6]

上市信息 - 公司拟首次公开发行股票并在上海证券交易所主板上市[1][5] - 发行股数4000万股，占发行后总股本25%，发行后总股本16000万股[5][35] - 每股发行价格25.73元/股，发行市盈率44.35倍，发行市净率2.45倍[35] - 募集资金总额102920万元，募集资金净额90538.59万元[36] 股权结构 - 中港投资持有公司62.50%的股权[13] - 港兴管理持有公司8.33%的股权[13] - 金浦国调基金持有公司7.69%的股权[13] 产能规模 - 山东衡兴一期工程规模为18.60万吨，二期工程规模为8.45万吨[14] - 公司各类产品总产能为27.56万吨，酮类产能8.49万吨，酯类现有产能8.69万吨，在建2.4万吨[76] 财务数据 - 2020 - 2022年公司综合毛利率分别为48.38%、33.50%和27.68%[24] - 2020 - 2022年公司主营业务毛利率分别为50.45%、34.67%和28.32%[24] - 2022年公司主营业务收入63,680.17万元，2021年为48,378.57万元，2020年为40,069.37万元[49] - 2020 - 2022年公司营业收入分别为42816.51万元、51808.99万元和67715.42万元，增速分别为21.00%和30.70%[74] - 2020 - 2022年公司净利润分别为12463.76万元、8972.22万元和9327.87万元[74] - 2023年1 - 6月营业收入31,258.08万元，同比减少12.15%，净利润4,424.35万元，同比减少25.49%[84] 产品销售 - 公司产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料及环保涂料等领域[51] - 公司3 - 戊酮国外市场打开，2020 - 2022年外销收入分别为2800.77万元、5908.34万元及9305.49万元，复合增长率82.28%[65] - 公司2020 - 2022年酯类产品主营业务收入复合增长率为16.39%[68] 未来展望 - 预计2023年1 - 9月营业收入49,508.08 - 55,008.08万元，扣非归母净利润7,217.81 - 8,002.81万元[94] - 宁夏厂区一期产品（丁酸钠、丁酸钙等脂肪酸盐系列产品及环戊酮）将于2023年四季度正式销售出货[97] 募集资金投向 - 募集资金投资项目为山东衡兴二期工程（8.45万吨）、年产10万吨有机酸及衍生产品项目、补充流动资金[36] - 山东衡兴二期工程（8.45万吨）项目总投资34551.00万元，计划利用募集资金30000.00万元[104] - 年产10万吨有机酸及衍生产品项目总投资45995.00万元，计划利用募集资金40000.00万元，实际建设产能9万吨[104] - 补充流动资金项目计划利用募集资金20000.00万元[104] 公司历史 - 公司成立于2006年12月14日，注册资本为12,000.00万元[31] - 2006年12月恒兴有限设立，初始注册资本200万元[137] - 2020年3月恒兴有限整体变更为股份有限公司，按542.83：1比例折成12,000万股[137] 子公司情况 - 公司拥有3家全资子公司，连云港中港和山东衡兴股权结构均为恒兴新材持股100%[184][189][196] - 连云港中港注册资本和实收资本均为6000万元，产能6.34万吨[186][188] - 山东衡兴注册资本和实收资本均为5000万元，一期产能18.6万吨，二期待建产能8.45万吨，拟实现产能27.05万吨[193][194][195]

发行信息 - 公司拟公开发行4000.00万股，占发行后总股本25%，发行后总股本16000.00万股[5][35] - 预计2023年9月14日发行，拟上市上交所主板[5] - 保荐人、主承销商为国泰君安证券股份有限公司[5][33] - 初始战略配售数量400.00万股，占本次发行总股数10.00%[38] 股权结构 - 中港投资持有公司62.50%的股权[13] - 港兴管理、金浦国调基金等多家机构分别持有一定比例股权[13] 业绩情况 - 2020 - 2022年公司营业收入分别为42816.51万元、51808.99万元、67715.42万元，增速分别为21.00%和30.70%[73] - 2020 - 2022年公司净利润分别为12463.76万元、8972.22万元、9327.87万元[73] - 2023年1 - 6月营业收入31,258.08万元，同比减少12.15%；净利润4,424.35万元，同比减少25.49%[84] 产品与市场 - 公司产品主要应用于农药、锂电池电解液等领域[51] - 3 - 戊酮国外市场已打开，2020 - 2022年外销收入复合增长率82.28%[64] - 公司现有酯类产能8.69万吨，在建酯类产能2.4万吨，2020 - 2022年酯类产品主营业务收入复合增长率16.39%[67] 募集资金 - 募集资金投资项目包括山东衡兴二期工程、年产10万吨有机酸及衍生产品项目、补充流动资金[36] - 募集资金主要投向“山东衡兴二期工程（8.45万吨）”和“10万吨/年有机酸及衍生产品项目”（实际产能9万吨）[118] 风险与其他 - 公司面临安全生产、产品质量控制等风险[110] - 2021 - 2022年，异丁醛、醋酸采购单价有较大波动[23] - 2020 - 2022年，公司综合毛利率呈下降趋势[24]

股权结构 - 中港投资持有公司62.50%的股权[13] - 港兴管理持有公司8.33%的股权[13] - 金浦国调基金持有公司7.69%的股权[13] 财务数据 - 2020 - 2022年公司综合毛利率分别为48.38%、33.50%和27.68%[24] - 2020 - 2022年公司主营业务毛利率分别为50.45%、34.67%和28.32%[24] - 2022年公司主营业务收入63680.17万元，2021年为48378.57万元，2020年为40069.37万元[40] 产能情况 - 公司各类产品总产能为27.56万吨，酮类产能8.49万吨，酯类现有产能8.69万吨、在建2.4万吨[67] - 山东衡兴一期工程产能18.60万吨，二期工程产能8.45万吨[14] - 宁夏厂区在建产能为9.00万吨[198] 市场表现 - 3 - 戊酮2021 - 2022年全国细分市场占有率及排名第一，国际细分市场从第二升至第一[69] - 2020 - 2022年3 - 戊酮外销收入复合增长率82.28%[56] - 2020 - 2022年公司主营业务收入复合增长率16.39%[59] 未来展望 - 预计2023年1 - 9月公司营业收入49,508.08万元至55,008.08万元，同比增长 - 4.89%至5.67%[86] - 预测2023年三季度环比持续增长，宁夏厂区一期产品将于四季度正式销售出货[88] - 公司愿景是成为有国际竞争力的绿色精细化工企业[97] 发行情况 - 公司拟公开发行股票数量不超过4000.00万股，不低于发行后总股本的25.00%[5] - 发行后总股本不超过16000.00万股[5] - 公司高级管理人员及核心员工拟参与本次发行战略配售，认购规模不超过本次发行规模的10.00%[36] 子公司情况 - 连云港中港产能6.34万吨，2022年总资产20115.32万元、净资产18079.93万元、营收25629.88万元、净利润2850.09万元[183] - 山东衡兴一期产能18.6万吨，二期8.45万吨待建，2022年总资产58389.15万元、净资产44259.61万元、营收25444.21万元、净利润1509.59万元[190] - 宁夏港兴厂区仍在建设中，是首发募投项目[197]

发行信息 - 拟公开发行股票不超过4000.00万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过16000.00万股[8][17][38] - 每股面值为人民币1.00元[8][17] - 发行股票类型为人民币普通股（A股）[8] - 保荐机构、主承销商为国泰君安证券股份有限公司[8][36] - 高级管理人员及核心员工拟参与战略配售，认购规模不超过本次发行规模的10.00%[39] 股权结构 - 中港投资持有公司62.50%的股权[16] - 港兴管理持有公司8.33%的股权[16] - 金浦国调基金持有公司7.69%的股权[16] - 千叶管理持有公司4.17%的股权[16] - 三川投资持有公司2.68%的股权[16] - 苏商投资持有公司2.56%的股权[16] 业绩数据 - 2020 - 2022年公司营业收入分别为42,816.51万元、51,808.99万元和67,715.42万元，增速分别为21.00%和30.70%；净利润分别为12,463.76万元、8,972.22万元和9,327.87万元[68] - 2022年公司主营业务收入为63680.17万元，有机酮产品收入33315.22万元，占比52.32%；有机酯产品收入16435.57万元，占比25.81%；有机酸产品收入12701.91万元，占比19.95%[43] - 2023年1 - 3月公司营业收入14,006.68万元，同比减少11.93%；净利润1,668.38万元，同比减少30.20%；扣非后归母净利润1,640.99万元，同比减少30.90%[79] - 预计2023年上半年公司营业收入30,500 - 33,500万元，较2022年上半年同期下降5.84% - 14.28%[84] - 预计2023年上半年公司扣非后归母净利润4,300 - 4,750万元，较2022年上半年同期下降19.88% - 27.47%，较2022年下半年环比上升28.22% - 41.63%[85] 毛利率数据 - 2020 - 2022年公司综合毛利率分别为48.38%、33.50%和27.68%[27] - 2020 - 2022年公司主营业务毛利率分别为50.45%、34.67%和28.32%[27] - 2023年1 - 3月公司综合毛利率为26.67%，较2022年同期29.37%同比下降2.70个百分点，较2022年四季度26.55%环比提升0.12个百分点[83] 产能情况 - 公司各类产品总产能为27.56万吨，其中酮类产能8.49万吨，酯类现有产能8.69万吨，在建产能2.4万吨[70] - 连云港中港产能为6.34万吨[179] - 山东衡兴一期工程产能18.6万吨于2021年11月投产，二期工程8.45万吨待建，拟实现产能27.05万吨[184][185][186] - 宁夏港兴厂区在建产能9.00万吨，拟新增酸类、酮类等多类产能及新品种和产品生产能力[192][194] 其他要点 - 公司实际控制人为张剑彬、石红娟、张千和吴叶[34] - 2022年公司研发投入占营业收入的比例为3.37%，2021年为3.24%，2020年为2.96%[76] - 本次募集资金扣除费用后拟用于项目及补充营运资金，总投资100546万元，计划募资90000万元[90][91] - 公司面临安全生产、产品质量控制、管理、税收优惠变动等多种风险[98] - 公司外销收入占比由2020年的10.32%上升为2022年的18.10%，规模由2020年的4417.51万元增加到2022年的12257.08万元，年复合增长率为66.57%[122]

发行相关 - 公司拟公开发行不超过4000万股A股，每股面值1元，发行后总股本不超过16000万股，占比不低于25%[5][30][31] - 拟上市板块为上交所主板，保荐机构为国泰君安[5] - 高级管理人员及核心员工拟参与战略配售，认购规模不超发行规模10%[31] 股权结构 - 中港投资持有公司62.50%股权，港兴管理持有8.33%，金浦国调基金持有7.69%等[13] - 共同实际控制人发行前可控制80.83%表决权，发行后降至60.63%[94] 产能与项目 - 山东衡兴一期工程规模18.60万吨/年，二期8.45万吨/年[14] - 公司各类产品总产能27.56万吨，酮类8.49万吨，酯类现有8.69万吨，在建2.4万吨[63] - 募集资金投向山东衡兴二期和10万吨/年有机酸及衍生产品项目及补充流动资金[31][91] 业绩数据 - 2020 - 2022年公司营业收入分别为42,816.51万元、51,808.99万元和67,715.42万元，增速21.00%和30.70%[61] - 2020 - 2022年净利润分别为12,463.76万元、8,972.22万元和9,327.87万元[61] - 2023年一季度营收约14,000.00万元，同比降14.83%，净利润约1,670.00万元，同比降37.92%[70] - 预计2023年上半年净利润约4,500 - 5,000万[75] 产品销售 - 2022年主营业务收入63,680.17万元，有机酮收入33,315.22万元占比52.32%等[36] - 2020 - 2022年3 - 戊酮外销收入复合增长率82.28%[52] - 2020 - 2022年酯类产品主营业务收入复合增长率16.39%[55] 采购价格 - 异丁醛2021年采购单价较2020年上涨104.50%，2022年较2021年下降21.92%[24][100] - 醋酸2021年采购单价较2020年上涨147.61%，2022年较2021年下降41.74%[24][100] 子公司情况 - 连云港中港2022年总资产20115.32万元，净资产18079.93万元，营收25629.88万元，净利润2850.09万元[164] - 山东衡兴2022年总资产58389.15万元，净资产44259.61万元，营收25444.21万元，净利润1509.59万元[171][172] - 宁夏港兴在建产能9.00万吨，2022年净利润 - 179.89万元[174][176]

发行信息 - 公司拟公开发行不超4000.00万股股票，不低于发行后总股本的25%，发行后总股本不超16000.00万股[8] - 发行股票类型为人民币普通股（A股），每股面值1.00元[8] - 拟上市板块为上海证券交易所主板，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司[8] - 公司高级管理人员及核心员工拟参与战略配售，认购规模不超本次发行规模的10.00%[35] 股权结构 - 中港投资持有公司62.50%股权，港兴管理持有8.33%，金浦国调基金持有7.69%等[16] - 发行4000万股后，公司实际控制人合计控制表决权由79.25%降至59.44%[95] 业绩数据 - 2020 - 2022年主营业务收入分别为40069.37万元、48378.57万元、63680.17万元[43] - 2020 - 2022年营业收入分别为42816.51万元、51808.99万元和67715.42万元，增速分别为21.00%和30.70%[65] - 2020 - 2022年净利润分别为12463.76万元、8972.22万元和9327.87万元[65] - 2022年资产总额102178.45万元，资产负债率（母公司）为20.70%[71] - 最近三年净利润（扣非孰低）累计3.03亿元，经营活动现金流净额累计3.00亿元，营业收入累计16.23亿元[75] 产品与市场 - 产品主要应用于农药、锂电池电解液等领域，采用“以销定产”模式[41][46] - 3 - 戊酮国外市场销售规模快速提升，2020 - 2022年外销收入复合增长率82.28%[56] - 2020 - 2022年酯类产品主营业务收入复合增长率为16.39%[59] - 2021 - 2022年异丁酸及正丁酸合计销售收入分别为7361.04万元、8883.51万元，高于润泰新材[60] - 外销采用FOB或CIF模式，外销收入占比由2020年的10.32%上升为2022年的18.10%[49][103] 产能情况 - 公司各类产品总产能为27.56万吨，酮类产能8.49万吨，酯类现有产能8.69万吨，在建产能2.4万吨[67] - 连云港中港产能为6.34万吨，2021年9月复产[158] - 山东衡兴一期厂区产能18.6万吨，2021年11月投产，二期厂区待建，拟实现产能27.05万吨[165] - 宁夏港兴在建产能9.00万吨[172] 子公司情况 - 连云港中港2022年总资产20115.32万元，净资产18079.93万元，营业收入25629.88万元，净利润2850.09万元[157][162] - 山东衡兴2022年总资产58389.15万元，净资产44259.61万元，营业收入25444.21万元，净利润1509.59万元[164][170] - 宁夏港兴2022年总资产12788.42万元，净资产4771.99万元，净利润 - 179.89万元[172][174][177] 风险与募集资金 - 公司面临安全生产、园区停产、原材料价格波动和市场竞争加剧等风险[25][26][27][28] - 本次募集资金扣除费用后拟全部用于主营业务相关项目及补充营运资金，总投资100546万元，计划募资90000万元[78][79] 历史沿革 - 2006年12月恒兴有限设立，2020年3月整体变更为股份有限公司[108] - 历史上曾存在股权代持，2008年11月已解除[147] - 经历多次增资和股权转让，除引入外部投资者的增资外，其余增资和转让价格为1元/注册资本[151]