股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2.06%至7.12元/股 总市值6291.50亿元 成交额19.11亿元 换手率1.02% [1] - 主力资金净流出6.04亿元 特大单买卖占比分别为11.12%和39.57% 大单买卖占比分别为29.20%和32.38% [1] - 年内股价累计下跌3.67% 近5日/20日/60日分别下跌1.93%/4.17%/10.33% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数26.31万户 较上期减少5.37% 人均流通股111,247股 较上期减少29.42% [2] - 香港中央结算公司持股13.96亿股 较上期增加1080.03万股 华夏上证50ETF新进持股5.23亿股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年归母净利润460.16亿元 同比增长1.61% [2] - A股上市后累计派现3377.62亿元 近三年累计分红836.94亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 公司金融业务占比48.39% 个人金融业务39.49% 资金业务11.76% 其他业务0.37% [1] - 所属申万行业为国有大型银行 概念板块包括长期破净/破净股/低市盈率/参股基金/中特估等 [1]

公司概况 - 公司名称为中国建设银行股份有限公司，成立于2004年9月17日，注册资本为25,001,097.7486万元，注册地址位于北京市西城区金融大街25号 [2][3] - 公司法定代表人为张金良，统一社会信用代码为911100001000044477，A股股票代码为601939，H股股票代码为939 [2][3] - 公司主营业务包括吸收公众存款、发放贷款、办理国内外结算、票据承兑与贴现、发行金融债券等全面的金融服务 [3] 业务结构 - 公司主要业务板块包含公司金融业务、个人金融业务、资金资管业务和其他业务，2024年收入占比分别为30.75%、49.83%、16.38%和3.05% [5] - 公司服务7.71亿个人客户和1,168万公司类客户，在基金、租赁、信托、保险等多个行业拥有子公司 [3] - 2024年末公司共有376,847位员工，设有14,750个营业机构 [3] 财务表现 - 2024年公司营业收入为7501.51亿元，营业利润为3842.72亿元，归属于母公司股东的净利润为3355.77亿元 [5] - 2024年末公司总资产为40.57万亿元，负债合计37.23万亿元，股东权益合计3.34万亿元 [5] - 2024年公司平均资产回报率为0.85%，加权平均净资产收益率为10.69%，净利息收益率为1.51% [6] 资本充足率 - 2024年公司核心一级资本充足率为14.48%，一级资本充足率为15.21%，资本充足率为19.69% [6] - 2024年公司不良贷款率为1.34%，拨备覆盖率为233.60%，贷款拨备率为3.12% [6] 本次发行情况 - 本次发行股票为A股普通股，每股面值1元，发行数量为115.89亿股，发行价格为9.06元/股 [14] - 发行对象为中华人民共和国财政部，限售期为自取得股权之日起五年 [14] - 募集资金总额为1050亿元，将全部用于补充公司核心一级资本 [14]

公司基本情况 - 公司全称为中国建设银行股份有限公司，简称中国建设银行或CCB，成立于2004年9月17日，注册资本25,001,097.7486万元，法定代表人为张金良 [7] - 公司注册地址为北京市西城区金融大街25号，A股在上海证券交易所上市（代码601939），H股在香港联交所上市（代码939） [7] - 公司经营范围涵盖吸收公众存款、发放贷款、办理结算、发行金融债券、外汇买卖、银行卡业务等全面银行业务 [8] - 截至2024年末，公司共有376,847位员工，设有14,750个营业机构，服务7.71亿个人客户和1,168万公司类客户 [31] 股权结构 - 截至2024年末，公司普通股股份总数为250,010,977,486股，全部为无限售条件股份，优先股股份总数为600,000,000股 [8] - 控股股东为中央汇金投资有限责任公司（汇金公司），直接持股57.03%，通过子公司间接持股0.20%，合计持股57.14% [9][13] - 前十大普通股股东中，香港中央结算（代理人）有限公司代表H股投资者持股57.03%，汇金公司直接持有A股267,392,944股 [9] 行业特点 - 中国银行业金融机构2024年末人民币贷款总额达255.68万亿元，2020-2024年贷款与存款年均复合增长率分别为10.30%和9.20% [16] - 银行业总资产444.57万亿元，总负债408.11万亿元，同比增长6.54%和6.52%，不良贷款率1.50%，拨备覆盖率211.19% [17][20] - 行业聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"，2024年末绿色贷款余额36.6万亿元（同比+21.7%），普惠小微贷款余额32.93万亿元（同比+14.6%） [21][22] 业务经营 公司金融业务 - 2024年收入2,306.64亿元，占总营收30.75%，公司类客户1,168万户，较上年增86.08万户 [31][32] - 境内公司贷款14.43万亿元（同比+9.14%），民营企业贷款5.99万亿元（同比+11.01%），制造业贷款3.04万亿元（同比+12.25%） [32] - 数字供应链融资全年支持6,071个核心企业的18.33万户链条客户，提供融资1.24万亿元 [32] 个人金融业务 - 2024年收入3,737.74亿元，占总营收49.83%，个人全量客户7.71亿人，管理金融资产20.60万亿元 [31][41] - 境内个人贷款8.87万亿元（同比+2.27%），其中住房贷款6.19万亿元，信用卡贷款1.07万亿元（首家破万亿银行） [41][42] - 收单商户567万户，年收单交易3.71万亿元，借记卡发卡12.32亿张，年消费交易24.14万亿元 [42][43] 资金资管业务 - 2024年收入1,228.44亿元，占总营收16.38%，投资理财规模4.36万亿元 [31][44] - 私人银行客户23.15万人（同比+8.81%），管理资产2.67万亿元（同比+10.31%），家族信托及保险金信托规模领先同业 [45][46] 乡村振兴 - 涉农贷款余额3.33万亿元（同比+8.16%），客户数377.74万户，新发放利率3.40% [46] - 县域贷款余额5.45万亿元（同比+9.84%），其中个人贷款2.27万亿元，对公贷款3.18万亿元 [47] - "裕农通"服务平台设立线下服务站点，创新"农产品冷链物流贷款"等产品 [47]

公司基本情况 - 公司全称为中国银行股份有限公司，注册地址为北京市西城区复兴门内大街1号，注册资本为29,438,779.1241万元 [13] - 公司法定代表人为葛海蛟，首次注册登记日期为1983年10月31日，股份制改造变更注册日期为2004年8月26日 [13] - 公司A股在上海证券交易所上市(股票代码601988)，H股在香港联合交易所上市(股票代码3988) [13] - 公司经营范围涵盖人民币及外币存贷款、国际结算、外汇交易、投资银行、保险等全方位金融服务 [13][14] 股权结构 - 截至2024年底，中央汇金投资有限责任公司持股64.13%，为公司控股股东 [19] - 前十大普通股股东还包括香港中央结算(代理人)有限公司(7.03%)、中国证券金融股份有限公司(2.72%)等机构 [14] - 公司优先股股东包括美国纽约梅隆银行有限公司、中诚信托等机构，其中境外优先股已于2025年3月4日赎回 [16][18] 行业特点 - 中国银行业总资产达4,363,967亿元，其中大型商业银行占比42.09%，股份制商业银行占比16.68% [27][28] - 人民币贷款总额达2,556,778亿元，近5年年均复合增长率10.30% [22] - 行业呈现国际化进程加速、科技赋能转型、零售业务需求增长、利率市场化竞争加剧等趋势 [23][24][25][26] 主营业务情况 - 2024年公司实现营业收入6,300.90亿元，其中商业银行业务占比91.14%(公司金融37.89%、个人金融40.98%) [31][32] - 公司金融业务：境内人民币公司存款88,622.26亿元，人民币企业贷款121,553.77亿元，绿色贷款增长31.51% [33][34] - 个人金融业务：全量个人客户近5.4亿户，私人银行客户19.89万人(金融资产3.14万亿元)，信用卡累计发卡14,794.04万张 [39][41][44] - 金融市场业务：资产管理规模3.48万亿元，托管业务规模市场排名稳步提升 [48][49] 全球化布局 - 公司在全球64个国家和地区设有543家境外分支机构，覆盖45个"一带一路"共建国家 [50] - 2024年境外商业银行业务利润总额92.76亿美元，同比增长14.75%，对集团利润贡献度达22.33% [50] - 境外吸收存款5,891.02亿美元(同比增长6.70%)，发放贷款4,237.20亿美元(同比下降2.53%) [50]

核心观点 - 公司积极响应国家"放管服"改革和"减证便民"政策要求 持续推进金融服务优化 通过建立规范化证明事项办事体系和长效机制 减少不必要证明事项 降低客户办事成本 提升金融服务效率 [1][2][3] 制度建设 - 公司制定印发《中国工商银行宁波市分行证明事项办事指南》 明确已取消证明事项及替代措施 对依法保留事项逐项列明开具单位、证明用途、设定依据和办理方式 [2] - 建立规范化证明事项办事体系和长效机制 自2023年10月1日起实施 覆盖个人金融业务、公司金融业务、普惠金融业务、网络金融业务和银行卡业务 [2] - 客户可根据指南规定自行选择提供相关材料用于业务调查 证明业务相关的客观事实 [2] 执行措施 - 通过官方微信公众号、宣传折页、海报等方式向客户公示证明事项办事指南 要求基层网点业务一线员工人人熟练掌握 [3] - 在办理具体业务前及时告知客户指南内容及证明事项开具路径 [3] - 充分利用国家政务服务平台、"浙里办"、"个人所得税"等公共数据平台 在客户授权后开展信息查询核验 实现"数据跑"代替"客户跑" [3] 持续优化 - 动态更新证明事项办事指南 实现证明材料"应减尽减" [3] - 对无需客户提供的证明事项开展经常性排查 巩固证明事项清理成果 [3] - 持续推动减证便民金融服务落地生根 减轻人民群众办事负担 [3]

文章核心观点 公司就向特定对象发行A股股票对即期回报摊薄的影响进行分析，提出填补回报措施，阐述发行必要性、资金运用与现有业务关系及人员技术市场储备情况，还给出控股股东、董事和高管相关承诺 [1] 本次发行对摊薄即期回报的影响分析 假设前提 - 本次发行股份数量为27,272,727,272股，募集资金总额1650亿元，不考虑发行费用 [1] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润和扣非后净利润年度增长率分别为0%、2.5%、5% [1] 本次发行对主要财务指标的影响分析 | 主要财务数据和财务指标 | 不考虑本次发行 | 考虑本次发行 | | --- | --- | --- | | 普通股总股份（亿股） | 2,943.88 | 3,216.61 | | 加权平均普通股总股本（亿股） | 2,943.88 | 3,080.24 | | 本次发行募集资金总额（亿元） | | 1,650.00 | | 假设情形1：2025年度归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润对应的年度增长率为0% | | | | 归属于母公司所有者的净利润（亿元） | 2,378.41 | 2,378.41 | | 归属于母公司普通股股东的净利润（亿元） | 2,215.40 | 2,240.07 | | 基本每股收益（元） | 0.75 | 0.73 | | 稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.73 | | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元） | 0.75 | 0.72 | | 扣除非经常性损益后的稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.72 | | 假设情形2：2025年度归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润对应的年度增长率为2.5% | | | | 归属于母公司所有者的净利润（亿元） | 2,378.41 | 2,437.87 | | 归属于母公司普通股股东的净利润（亿元） | 2,215.40 | 2,299.53 | | 基本每股收益（元） | 0.75 | 0.75 | | 稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.75 | | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元） | 0.75 | 0.74 | | 扣除非经常性损益后的稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.74 | | 假设情形3：2025年度归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润对应的年度增长率为5% | | | | 归属于母公司所有者的净利润（亿元） | 2,378.41 | 2,497.33 | | 归属于母公司普通股股东的净利润（亿元） | 2,215.40 | 2,358.99 | | 基本每股收益（元） | 0.75 | 0.77 | | 稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.77 | | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元） | 0.75 | 0.76 | | 扣除非经常性损益后的稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.76 | [3][4] 关于本次测算的说明 - 测算未考虑除本次发行外其他因素导致的股本变动，不构成盈利预测，投资者不应据此投资 [4] - 发行股份数量、募集资金总额及发行完成时间为估计值，最终依监管和实际情况确定 [4] 本次发行的必要性和合理性 贯彻落实国家政策，当好服务实体经济的主力军 - 国有大型商业银行是服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石，资本是经营基础和抵御风险屏障 [5] - 公司需保持充足资本水平和较高资本质量，做好五篇大文章，服务对外开放，提高综合化经营水平 [5] 提升资本充足水平，提高抗风险能力和竞争力 - 公司经营稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要指标处“健康区间” [6] - 外部融资增加核心一级资本，利于建立资本缓冲，巩固提升稳健经营发展能力 [6] 本次募集资金运用与本行现有业务的关系，本行从事募集资金运用在人员、技术、市场等方面的储备情况 募集资金运用与现有业务关系 - 发行募集资金扣除费用后用于增加核心一级资本，为业务稳健发展提供支撑，提升资本实力和核心竞争力 [6] 人员储备 - 截至2024年末有员工312,757人，紧扣战略和业绩导向优化人力资源配置，完善人员结构，提升组织效能 [7] - 全方位推进人才队伍建设，提升人才培养质效，加快全球化人才队伍建设 [7] 技术储备 - 拥有国内领先信息技术平台，提升科技创新水平，推动业务、科技和数据融合 [7] - 优化科技体制机制，夯实科技基础，推进新技术应用，提升产品创新与管理质效 [7] 市场储备 - 在境内外有广泛多渠道分销网络和多元化客户基础，以客户体验为中心，数字化转型推动全渠道升级 [8] - 将全球化作为核心战略，丰富金融产品和服务，深化集团协同，发挥“一点接入、全球响应”机制作用 [8] 本次发行摊薄即期回报填补的具体措施 本行现有业务板块运营状况、发展态势，面临的主要风险及改进措施 - 公司金融业务坚持高质量发展，推进转型升级，支持重点领域和薄弱环节，服务客户多元化融资需求，深耕境外市场 [8] - 个人金融业务以客户为中心，围绕MAU+AUM推进六大重点工程，建设六大基础体系，打造零售卓越价值银行 [9] - 金融市场业务紧跟市场动态，强化合规经营，巩固领先优势，发挥全球网络优势，做好境外金融市场服务 [9] - 业务经营面临多种风险，持续深化全面风险管理体系建设，提升境内外风险管理能力，差异化执行风险策略 [9] 提高本行日常运营效率，降低运营成本，提升经营业绩的具体措施 - 加强资本管理，提高募集资金使用效率，增强盈利能力，保护股东权益，规范有效使用募集资金 [10] - 以服务实体经济为宗旨，防控风险为主题，巩固全球化优势，做好五篇大文章，优化业务结构，降低无效资本占用 [10] - 贯彻资本管理规划，提升管理水平，完善预算与考核机制，加强精细化管理，优化资产结构，节约资本占用 [11] - 推动全面风险管理体系建设，建立闭环管理机制，落实监管要求，开展风险数据治理，推进数智化转型 [12] - 保持利润分配政策连续性和稳定性，为股东创造长期价值 [12] 本行控股股东、董事、高级管理人员关于填补即期回报措施能够得到切实履行的承诺 控股股东承诺 - 中央汇金投资有限责任公司不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益 [12] 董事、高级管理人员承诺 - 忠实、勤勉履行职责，维护公司和全体股东合法权益，不无偿或以不公平条件向其他单位或个人输送利益 [12] - 使薪酬制度、股权激励行权条件与公司填补回报措施执行情况挂钩 [13]

文章核心观点 建设银行发布2024年年报，展示经营业绩、财务状况等情况，提出2025年经营计划和估值提升计划，还涉及利润分配、续聘会计师事务所等多项议案[4][21][57] 公司基本情况 - 公司是中国领先大型商业银行，1954年成立前身，2005年和2007年分别在港交所和上交所上市，2024年末市值约2124.27亿美元，居全球上市银行第6位 [2] - 提供公司金融、个人金融、资金资管等业务，服务7.71亿个人客户和1168万公司类客户，在多行业有子公司，2024年末有376847位员工和14750个营业机构 [2] 行业环境 - 2024年全球经济增长动能偏弱，主要经济体增长态势分化，通胀压力总体回落但降息后有所反弹 [3] - 中国加大宏观调控，国民经济运行总体平稳，GDP同比增长5%，新经济新动能较快增长 [3] - 国内金融市场稳定运行，金融总量合理增长，贷款利率下行，信贷结构优化，股票、外汇、黄金市场交易活跃 [3] - 金融监管加强，改革开放深化，央行下调相关利率，带动银行贷款收益率下降，财富管理业务进入高质量发展轨道 [3] 经营业绩 - 2024年集团资产总额40.57万亿元，增幅5.86%；发放贷款和垫款净额25.04万亿元，增幅8.48% [4] - 负债总额37.23万亿元，增幅5.90%；吸收存款28.71万亿元，增幅3.83% [4] - 实现营业收入7501.51亿元，净利润3362.82亿元，平均资产回报率0.85%，加权平均净资产收益率10.69%，成本收入比29.44%，资本充足率19.69%，不良贷款率1.34% [4] - 2024年净利润较上年增长1.15%，归属于本行股东的净利润增长0.88%；利息净收入减少273.51亿元，降幅4.43%；非利息收入增加77.66亿元，增幅5.09% [18] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数293174户，其中H股股东37378户，A股股东255796户；2025年2月28日，普通股股东总数302311户，其中H股股东37116户，A股股东265195户 [11] - 汇金公司截至2024年4月10日累计增持本行A股71450968股，占总股本0.03% [13] - 截至2024年12月31日，国家电网、长江电力和宝武钢铁集团分别持有本行H股1611413730股、648993000股和335000000股 [13] - 汇金公司是控股股东，截至2024年12月31日共持有本行57.14%股份，并通过下属公司间接持有0.20%股份 [15] - 报告期末优先股股东总数为24户，均为境内优先股股东，不存在表决权恢复情况；2025年2月28日，优先股股东总数为24户，全部为境内优先股股东 [16] 利润分配方案 - 以2024年度税后利润3229.01亿元为基数，按10%比例提取法定公积金322.90亿元 [26] - 计提一般准备378.33亿元 [27] - 集团口径下归属于本行股东2024年度税后利润3355.77亿元，全年分红比例30%，全年现金股息总额1007.54亿元（每股0.403元含税）；扣除中期股息后，末期现金股息总额515.02亿元（每股0.206元含税） [27][28] - 2024年度不实施公积金转增股本 [29] 续聘会计师事务所 - 拟聘用安永华明为本行及境内子公司2025年度国内会计师事务所，聘用安永为本行及境外主要子公司2025年度国际会计师事务所 [38] - 2025年度审计费用预计为14096万元，与上一期相比无变化 [50] 估值提升计划 - 全面增强价值创造能力，包括增强服务国家建设、防范金融风险、参与国际竞争能力，完善经营管理体系 [60][61][62] - 坚持稳定现金分红政策，近年来派息率保持30%，2024年调整分红频次为一年两次，未来将合理制定分红比例与频次 [64] - 强化投资者关系管理，通过多种方式与投资者沟通交流，呈现业务成效，提升市场信心 [65] - 完善信息披露制度体系，丰富定期报告内容和形式，加强自愿性信息披露，形成可持续信息披露体系 [66] 其他事项 - 2025年3月27日完成发行400亿元2025年二级资本债券（第一期）（债券通），票面利率2.07%，募集资金补充二级资本 [72] - 2025年董事会会议审议通过多项议案，包括金融债券发行计划、资本充足率报告、利润分配方案等 [75][78][85] - 2025年监事会会议审议通过多项议案，包括2024年年度报告、利润分配方案等 [120][121]

业绩总结 - 2024年集团营业收入7501.51亿元，净利润3362.82亿元[14] - 2024年营业收入较2023年下降2.54%，净利润增长1.15%[16] - 2024年利息净收入5898.82亿元，较上年减少273.51亿元，降幅4.43%[32] - 2024年非利息收入1602.69亿元，较上年增加77.66亿元，增幅5.09%[32] - 2024年第一季度营业收入2009.28亿元，归属于本行股东净利润868.17亿元[22] 用户数据 - 服务7.71亿个人客户和1168万公司类客户[12] - 报告期末普通股股东总数293174户，2025年2月28日增至302311户[23] 未来展望 - 2025年公司聚焦主责主业推进内涵式高质量发展[35] - 公司加大力度推进“五篇大文章”[35] - 公司主动作为服务扩大内需[35] - 公司更有力有效支持重大战略实施[35] 市场扩张和并购 - 2024年1月公司与中国银行完成原建行巴西股权转让交割，持有其31.66%股权[37] - 2024年2月1日起原建行巴西运营管理权移交至中国银行[37] - 2024年7月公司完成对国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司首期认股金10.75亿元缴付[37] - 2024年7月公司完成对国家绿色发展基金股份有限公司第二期第二次认股金10亿元缴付[37] 其他新策略 - 公司坚持集约共享、高效融合、安全可控的研发运营[35] - 公司坚持底线思维筑牢风控底板[36] 财务数据 - 2024年末期现金股息每股0.206元，总额约515.02亿元；中期每股0.197元，总额约492.52亿元；全年每股0.403元，总额约1007.54亿元[10] - 2024年末市值约2124.27亿美元，居全球上市银行第6位[12] - 2024年末集团资产总额40.57万亿元，增幅5.86%[14][16][32] - 2024年末发放贷款和垫款净额25.04万亿元，增幅8.48%[14][32] - 2024年末集团负债总额37.23万亿元，增幅5.90%[14][32] - 2024年末吸收存款28.71万亿元，增幅3.83%[14][32] - 2024年末集团股东权益3.34万亿元，增幅5.42%[33] - 2024年集团平均资产回报率0.85%，加权平均净资产收益率10.69%[14] - 2024年集团成本收入比29.44%，资本充足率19.69%，不良贷款率1.34%[14] - 2024年核心一级资本充足率14.48%，较2023年提高1.33个百分点[19] - 2024年不良贷款率较2023年下降0.03个百分点[19] - 2024年平均资产回报率较2023年下降0.06个百分点[19] - 2024年加权平均净资产收益率较2023年下降0.87个百分点[19] - 总权益对资产总额的比率较上年下降0.04个百分点至8.24%[33] 股权结构 - 汇金公司截至2024年12月31日共持有公司57.14%的股份，并间接持有0.20%[27] - 2024年末前10名优先股股东中，华宝信托有限责任公司持股比例为18.22%，持股总数109310000股[29]