王宗合的离去不仅是基金行业的损失，更让我们思考投资生涯的价值真谛。他勤勉专注、敬业笃行的职业精神，以及"云在青天水在瓶"的人生境界，为每一 位从业者树立了榜样。 投资是认知的长征，而非速度的竞赛；职业生涯是价值的沉淀，而非流量的游戏。 近日，据《每日经济新闻》等多个媒体报道，公募基金行业传来令人痛心的消息，鹏华基金原副总经理、知名基金经理王宗合因病逝世。这位管理规模曾超 过500亿元的"国民基金经理"，最终没能迎来2026年的春天。鹏华基金官网随后变为黑白色，表达了对其深切哀悼与怀念。 文|恒心 来源|财富独角兽 01 投资哲人：价值成长的坚守者 王宗合的投资哲学可以概括为"价值成长"的坚定守护者。 他毕业于中国人民大学金融学硕士，拥有17年证券从业经验，职业生涯起步于招商基金，从事食品饮料、商业零售、农林牧渔等行业研究工作。2009年5月 加盟鹏华基金后，他继续深耕行业研究，从研究员、基金经理助理一步步成长，最终成为管理规模超500亿的明星基金经理。 在投资理念方面，王宗合形成了自己独特的方法论体系。 王宗合曾透露自己的优先策略是选择严格符合巴菲特和芒格选股标准的股票，即高壁垒、ROE可持续性强、有显著复利 ...

股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.07%，报135.35元/股，总市值715.46亿元，当日成交额2.86亿元，换手率0.52% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入888.75万元，其中特大单净买入857.21万元，大单净买入31.54万元 [1] - 年初以来股价涨2.07%，但近期表现疲软，近5个交易日跌5.86%，近20日跌12.38%，近60日跌13.18% [1] 公司基本概况 - 公司位于安徽省亳州市古井镇，成立于1999年3月5日，于1996年9月27日上市 [1] - 主营业务涵盖白酒、啤酒、葡萄酒、酿酒设备、包装材料等多个领域，其中白酒业务收入占比高达98.27% [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ，概念板块包括白酒、券商相关、安徽国资、价值成长、国资改革等 [1] 股东与股权结构 - 截至2024年12月19日，公司股东户数为4.89万户，较上期增加3.44% [2] - 截至2025年9月30日，招商中证白酒指数A为第二大流通股东，持股1598.27万股，较上期增加235.27万股 [3] - 同期，易方达消费行业股票为第四大流通股东，持股778.61万股，较上期减少19.19万股；景顺长城新兴成长混合A为第七大股东，持股580.00万股，较上期减少300.00万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第八大股东，持股563.66万股，较上期增加48.53万股；酒ETF为新进第九大股东，持股532.09万股；景顺长城鼎益混合(LOF)A退出十大股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入164.25亿元，同比减少13.87% [2] - 同期，公司实现归母净利润39.60亿元，同比减少16.57% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利126.12亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利71.36亿元 [3]

绿联科技所属申万行业为：电子-消费电子-品牌消费电子。所属概念板块包括：次新股、无线充电、无 线耳机、价值成长、消费电子等。 截至11月28日，绿联科技股东户数9357.00，较上期增加9.08%；人均流通股17633股，较上期减少 8.33%。2025年1月-9月，绿联科技实现营业收入63.64亿元，同比增长47.80%；归母净利润4.67亿元，同 比增长45.08%。 分红方面，绿联科技A股上市后累计派现3.73亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，绿联科技十大流通股东中，富国中小盘精选混合A/B（000940） 位居第八大流通股东，持股235.74万股，相比上期增加134.56万股。香港中央结算有限公司位居第十大 流通股东，持股200.36万股，相比上期增加66.10万股。富国创新趋势股票A（009863）、万家创业板2 年定期开放混合A（161914）、富国通胀通缩主题轮动混合A/B（100039）、富国匠心精选12个月持有 期混合A（012477）、富国创业板两年定期开放混合（161040）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 1月5日，绿联科技盘中上涨2.01%，截至10:29，报 ...

截至9月30日，卫信康股东户数1.65万，较上期增加14.14%；人均流通股26333股，较上期减少12.39%。 2025年1月-9月，卫信康实现营业收入8.62亿元，同比减少13.27%；归母净利润2.19亿元，同比减少 9.90%。 分红方面，卫信康A股上市后累计派现6.24亿元。近三年，累计派现4.38亿元。 资金流向方面，主力资金净流入46.92万元，大单买入79.11万元，占比13.15%，卖出32.19万元，占比 5.35%。 卫信康今年以来股价涨2.09%，近5个交易日跌2.19%，近20日跌4.87%，近60日跌6.15%。 资料显示，西藏卫信康医药股份有限公司位于西藏自治区拉萨经济技术开发区B区园区南路5号工业中 心4号楼3层，成立日期2006年3月17日，上市日期2017年7月21日，公司主营业务涉及化学药品制剂及其 原料药的研发、生产、销售。主营业务收入构成为：市场服务72.08%，药品27.92%。 卫信康所属申万行业为：医药生物-化学制药-化学制剂。所属概念板块包括：生物医药、维生素、仿制 药、多胎概念、价值成长等。 1月5日，卫信康盘中上涨2.09%，截至09:52，报10.74 ...

股价与市场表现 - 12月31日盘中股价下跌2.01%，报132.89元/股，成交额3.65亿元，换手率0.67%，总市值702.46亿元 [1] - 当日主力资金净流出2034.02万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入占比8.96%，卖出占比12.98%；大单买入占比15.52%，卖出占比17.07% [1] - 公司股价今年以来累计下跌20.57%，近期持续走弱，近5个交易日跌6.31%，近20日跌15.36%，近60日跌17.24% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入164.25亿元，同比减少13.87%；归母净利润39.60亿元，同比减少16.57% [2] - 公司主营业务收入高度集中于白酒业务，占比达98.27%，其他业务及酒店业务合计占比约1.73% [1] - 公司A股上市后累计派发现金红利126.12亿元，其中近三年累计派现71.36亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至12月19日，公司股东户数为4.89万户，较上期增加3.44% [2] - 截至2025年9月30日，招商中证白酒指数A（161725）为第二大流通股东，持股1598.27万股，较上期增持235.27万股 [3] - 同期，易方达消费行业股票（110022）为第四大流通股东，持股778.61万股，较上期减持19.19万股；景顺长城新兴成长混合A（260108）为第七大流通股东，持股580.00万股，较上期减持300.00万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股563.66万股，较上期增持48.53万股；酒ETF（512690）为新进第九大流通股东，持股532.09万股；景顺长城鼎益混合(LOF)A（162605）退出十大流通股东之列 [3] 公司概况与行业分类 - 公司位于安徽省亳州市古井镇，成立于1999年3月5日，于1996年9月27日上市 [1] - 公司业务范围涵盖白酒、啤酒、葡萄酒、酿酒设备、包装材料、玻璃瓶、酒精、饲料、油脂、饮料及技术开发、农副产品深加工等 [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ，概念板块包括白酒、券商相关、安徽国资、国资改革、价值成长等 [1]

智通财经12月30日讯（记者 刘建）2025年的黄羽鸡市场堪称一场 "冰与火" 交织的行业特写：上半年行 情触及近年低谷，养殖端全员亏损；8月后价格快速回暖，叠加企业降本增效，全年或有望实现盈亏平 衡。 展望2026年，散户加速退出与头部企业规模化扩张的两极格局将持续深化，头部企业预计仍将维持10% 的高增长速度，行业集中度提升。此外，还有业内人士预测，明年冰鲜与深加工将成为企业进一步加码 发展的趋势，行业将整体从"周期博弈"向"价值成长"转型，价格亦有望温和复苏。 2025年行情"先抑后扬" 盈利修复上半年亏损 "上半年卖一只亏一只，还好下半年行情回暖才缓过来。" 一位黄羽鸡养殖散户向记者吐槽，这一感受 正是行业上半年低迷态势的真实写照。 温氏股份相关人士告诉记者，"公司2026年肉鸡上市量目标为在2025年上市量的基础上增加10%左右。 未来，公司致力于与同行企业一起，做好中华土鸡推广工作，做大市场空间。中长期，公司希望通过黄 鸡北上、毛鸡下乡、优势区域精耕、食材食品转型等方式，稳步提升肉鸡上市量。" 此外，有业内人士告诉记者，"明年价格有望实现温和修复，前期产能去化与需求稳步复苏支撑价格中 枢上行；冰鲜 ...

股价与市场表现 - 12月23日盘中股价下跌2.01%，报73.65元/股，总市值459.41亿元，当日成交额2.75亿元，换手率0.59% [1] - 当日主力资金净流出1965.75万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单净卖出1475.11万元，大单净卖出490.64万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨105.44%，近期表现强劲，近5个交易日涨6.97%，近20日涨19.39%，近60日涨19.25% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为矿山开发服务，2025年1-9月实现营业收入99.33亿元，同比增长42.50%，归母净利润17.53亿元，同比增长60.37% [2] - 主营业务收入构成：阴极铜、铜精矿及磷矿石销售占比46.11%，采矿运营管理占比39.63%，矿山工程建设占比11.85%，其他业务合计占比约2.42% [1] - 公司A股上市后累计派现7.68亿元，近三年累计派现4.77亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月30日，公司股东户数为2.11万户，人均流通股29598股，两项数据均较上期持平 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2446.84万股，较上期增加1057.52万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）新进为第十大流通股东，持股546.39万股 [3] 公司概况与行业属性 - 金诚信矿业管理股份有限公司成立于2008年1月7日，于2015年6月30日上市，总部位于北京 [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铜，概念板块包括有色铜、黄金股、出海概念、价值成长、一带一路等 [1]

股价与交易表现 - 12月22日盘中股价下跌2.04%至15.34元/股，总市值1112.00亿元 [1] - 当日成交额4.36亿元，换手率0.39% [1] - 当日主力资金净流入1611.14万元，特大单净卖出1379.34万元，大单净买入3000万元 [1] - 今年以来股价累计上涨9.96%，近5日、20日、60日分别上涨0.79%、0.39%、2.06% [1] 公司基本概况 - 公司位于浙江省杭州市，成立于1996年9月25日，于2016年10月27日上市 [1] - 主营业务收入构成为：公司业务51.58%，资金业务22.78%，零售业务15.10%，小企业业务10.42%，其他业务0.12% [1] - 所属申万行业为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ，概念板块包括破净股、低市盈率、长期破净、价值成长、区块链等 [1] 股东结构与持股变化 - 截至9月30日，股东户数为6.76万户，较上期增加11.02% [2] - 截至9月30日，人均流通股为107281股，较上期减少9.93% [2] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股2.40亿股，较上期减少6949.81万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入288.80亿元，同比增长1.35% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润158.85亿元，同比增长14.53% [2] 分红历史 - A股上市后累计派发现金红利218.54亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利124.60亿元 [3]

公司投研能力与业绩表现 - 公司坚持发展主动投资能力，致力于打造立足本土并与全球融会贯通的投研平台，依托研究驱动、团队协作与严谨的风险管理体系 [1] - 根据银河证券数据，截至11月30日，公司近1年、2年、3年及20年的主动股票投资管理能力均位列行业前10，排名分别为6/130、6/127、8/122、7/29，其中近一年主动股票投资管理收益率超过50% [1] - 公司在指数及量化、固定收益、多资产解决方案、混合资产以及流动性管理等领域实力不断增强 [1] 2026年市场整体展望与投资逻辑 - 随着中国产业全球竞争力提升，国际投资者正重新审视中国资产的配置价值，中国资产的长期价值重估进程仍在持续，看好2026年市场结构性机会 [3] - 判断优质资产应突破新旧行业的传统框架，回归产业需求是否稳定增长以及现金流能否持续这一核心逻辑 [3] - 随着经济基本面趋稳及部分行业格局优化，具备竞争优势的优质上市公司有望提供更优的股东回报，使得股票资产的相对吸引力增强 [4] 2026年具体投资方向与风格 - 科技成长风格有望保持相对优势，中国经济处在转型升级关键期，以科技为代表的新经济是未来增长更快、更具活力的部分 [3] - AI已进入实质性发展阶段，海外科技巨头与国内大厂的持续资本开支，带动从能源基础设施到终端应用的全链条，产业发展趋势明确 [3] - 运用价值成长策略，结合未来三年复合增速、合理估值水平及PEG等核心指标，有望筛选出增长潜力持续且估值合理的优质公司 [3] - 看好两类机会：一是受益于供给约束、格局改善且现金流持续优化的周期行业，其属性正从强周期股向现金流稳健、股息率提升的价值股转变 [4] - 看好第二类机会：依托中国供应链与效率优势，积极拓展海外市场的高端制造业，这些企业在全球竞争中不断提升份额，具备良好的盈利增长潜力与估值吸引力 [4] - 全面看好锂电与储能产业链，认为储能正取代电动车成为核心需求驱动力，行业供需格局显著改善，龙头公司盈利修复空间广阔，上游碳酸锂价格亦具备弹性 [4] - 持续看好AI带来的硬件与软件投资机遇，并强调需紧密跟踪应用落地与商业闭环的进展 [4] ETF业务发展与产品策略 - 公司依托主动管理专长，在全球ETF发展中走差异化道路，截至2025年7月末，晨星、ETF.com数据显示，公司已成为全球第二大主动型ETF发行商，2025年以来的净流入额位居全球第一 [5] - 在中国市场以精品化策略布局ETF产品线，首批布局了包括中证A50ETF、中证A500ETF、沪深300自由现金流ETF、中证A500增强策略ETF等在内的摩根ETF系列 [5] - 在Smart Beta与指数增强领域也进行了积极布局，截至2025年12月12日，摩根标普港股通低波红利ETF的规模已突破170亿元 [5] - 展望2026年，认为哑铃型配置策略仍具有重要价值，公司已在A股和港股通领域布局了具备鲜明特色的科技主题ETF及红利主题ETF，旨在为投资者提供更精准的工具化选择 [5]

核心观点 - 摩根资产管理中国权益投资团队认为，2026年中国权益市场将呈现结构性机会，核心在于锚定中国优质企业的全球竞争力，把握长期估值重塑 [1] - 随着中国产业全球竞争力提升，国际投资者正重新评估中国资产的配置价值，中国资产的长期价值重估仍在推进 [1] 2026年市场总体展望 - 随着中国产业全球竞争力提升，国际投资者正重新评估中国资产的配置价值，中国资产的长期价值重估仍在推进 [1] - 2026年市场有望呈现结构性机会，判断优质资产应突破“新旧行业”传统框架，回归产业需求是否稳定增长、现金流能否持续这一核心逻辑 [1] 投资风格与策略 - 2026年科技成长风格有望延续相对优势，因中国经济处于转型升级关键期，以科技为代表的新经济是未来增长更快、更具活力的部分 [2] - AI已进入实质性发展阶段，海外科技巨头与国内领先企业的持续资本开支，正带动从能源基础设施到终端应用的全链条产业发展 [2] - 在经济温和复苏、企业盈利回升预期下，运用“价值成长”策略，结合未来三年复合增速、合理估值水平及PEG等核心指标，有望挖掘增长潜力持续且估值合理的优质公司 [2] - 随着经济基本面趋稳及部分行业格局优化，具备竞争优势的优质上市公司有望提供更优的股东回报，使得股票资产的相对吸引力增强 [2] 重点关注的投资方向 - 重点关注两类机会：一是受益于供给约束、格局改善且现金流持续优化的周期行业（如有色金属），其属性正从强周期股向现金流稳健、股息率提升的价值股转变 [2] - 重点关注两类机会：二是依托中国供应链与效率优势，积极拓展海外市场的高端制造业，这些企业在全球竞争中份额不断提升，具备良好的盈利增长潜力与估值吸引力 [2] - 全面看好锂电与储能产业链，认为储能正取代电动车成为核心需求驱动力，行业供需格局显著改善，龙头公司盈利修复空间较大，上游碳酸锂价格亦具备弹性 [3] - 持续看好AI带来的硬件与软件投资机遇，并认为需紧密跟踪应用落地与商业闭环的进展 [3] 资产配置与工具 - “哑铃型”配置策略在2026年仍具重要价值 [3] - 该机构已在A股和港股通领域布局了具有鲜明特色的科技主题ETF及红利主题ETF，旨在为投资者提供更精准的工具化选择 [3]