市场表现 - 中证主要消费指数(000932)上涨1 02%，成分股燕京啤酒(000729)上涨4 72%，古井贡酒(000596)上涨4 11%，山西汾酒(600809)上涨3 48%，泸州老窖(000568)和今世缘(603369)等个股跟涨 [1] - 主要消费ETF(159672)上涨1 07%，最新价报0 75元 [1] - 主要消费ETF自成立以来最高单月回报为24 35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为5 70%，上涨月份平均收益率为4 87% [1] - 主要消费ETF近3个月超越基准年化收益为2 63% [1] 行业分析 - 浙商证券认为近期政策对白酒消费或造成阶段性影响，短期情绪面或受冲击，预计二季度恢复或放缓，白酒消费或仍承压 [1] - 自2016年以来白酒主要消费场景已从政务消费转向商务消费，预计整体影响幅度有限 [1] - 当前市场对白酒行业调整形成共识，建议找寻合适位置对白酒板块做中期配置布局，龙头个股优先 [1] 基金数据 - 主要消费ETF今年以来最大回撤6 66%，相对基准回撤0 34% [2] - 主要消费ETF管理费率为0 50%，托管费率为0 10%，费率在可比基金中最低 [2] - 中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅18 72倍，处于近1年0 4%的分位，估值低于近1年99 6%以上的时间，处于历史低位 [2] 指数构成 - 中证主要消费指数前十大权重股合计占比67 15%，包括伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、温氏股份(300498)、泸州老窖(000568)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311) [2] - 贵州茅台权重10 39%，伊利股份权重9 86%，五粮液权重9 12%，牧原股份权重6 95%，山西汾酒权重6 88% [4] - 山西汾酒涨跌幅3 48%，泸州老窖涨跌幅2 56%，五粮液涨跌幅1 53%，洋河股份涨跌幅1 63% [4]

市场表现 - 中证主要消费指数(000932)上涨0.21%，成分股乖宝宠物(301498)上涨6.80%，华熙生物(688363)上涨2.78%，海大集团(002311)上涨2.57%，洽洽食品(002557)上涨1.86%，重庆啤酒(600132)上涨1.78% [1] - 主要消费ETF(159672)上涨0.51%，最新价报0.78元 [1] 行业观点 - 消费复苏过程曲折且螺旋上升，最差时期已过，端午消费数据符合预期 [1] - 短期消费受益于消费券等政策，中长期受益于稳收入政策 [1] ETF表现 - 主要消费ETF最高单月回报24.35%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅5.70%，上涨月份平均收益率4.87% [2] - 近1年超越基准年化收益2.34%，今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34% [2] - 管理费率0.50%，托管费率0.10%，为可比基金中最低 [2] 估值水平 - 中证主要消费指数最新市盈率(PE-TTM)19.69倍，处于近1年3.98%分位，估值低于近1年96.02%的时间 [2] 指数权重 - 中证主要消费指数前十大权重股合计占比67.15%，包括伊利股份(9.86%)、贵州茅台(10.39%)、五粮液(9.12%)、牧原股份(6.95%)、山西汾酒(6.88%)等 [2] - 前十大权重股中贵州茅台涨0.16%，东鹏饮料涨1.41%，洋河股份涨0.82%，五粮液跌0.18%，山西汾酒跌0.72% [4]

市场表现 - 截至2025年5月15日13:15，中证主要消费指数(000932)上涨0.03%，成分股中华熙生物上涨8.48%，贝泰妮上涨3.25%，珀莱雅上涨2.15%，乖宝宠物上涨1.98%，燕京啤酒上涨1.89% [3] - 主要消费ETF(159672)上涨0.13%，最新价报0.79元，盘中换手4.32%，成交360.65万元，近1年日均成交565.91万元 [3] 政策动态 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，完善证券基金经营机构薪酬管理制度 [3] - 国泰海通证券认为公募基金将更加重视比较基准的作用，此前相对被低配的权重板块有望迎来公募资金配置的优化 [3] 行业分析 - 白酒仍处于寻底阶段，板块分化加剧，龙头相对平稳 [4] - 饮料、啤酒品类结构性增长红利持续，有望迎来换季消费催化 [4] - 零食基数压力缓解，依靠新品类及新渠道驱动成长 [4] - 部分食品添加剂龙头如百龙创园成长性凸显 [4] - 调味品龙头表现相对较优，乳制品有望见底，餐饮供应链底部震荡 [4] ETF表现 - 主要消费ETF自成立以来最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.36% [4] - 近1年超越基准年化收益为2.19%，今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34% [4] - 管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，在可比基金中费率最低 [4] - 近1月跟踪误差为0.015%，在可比基金中跟踪精度最高 [4] 估值水平 - 中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）为20.46倍，处于近1年17.46%的分位，估值低于近1年82.54%以上的时间，处于历史低位 [5] 指数构成 - 中证主要消费指数反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，分为11个一级行业与35个二级行业 [6] - 截至2025年4月30日，前十大权重股合计占比67.16%，包括伊利股份(9.86%)、贵州茅台(10.39%)、五粮液(9.12%)、牧原股份(6.95%)、山西汾酒(6.88%)等 [6][8] 个股表现 - 贵州茅台涨0.02%，权重10.39% [8] - 伊利股份涨0.40%，权重9.86% [8] - 五粮液跌0.83%，权重9.12% [8] - 牧原股份跌0.13%，权重6.95% [8] - 山西汾酒涨0.06%，权重6.88% [8] - 泸州老窖跌0.64%，权重6.27% [8] - 温氏股份跌0.36%，权重5.83% [8] - 海天味业涨0.73%，权重4.45% [8] - 东鹏饮料涨1.04%，权重3.40% [8] - 洋河股份跌0.73%，权重3.02% [8]