港股通非银ETF表现 - 截至2025年8月4日收盘价1.64元 单日上涨0.49% 自4月10日年内低点累计反弹49.50% [1] - 近1年净值上涨85.54% 在指数股票型基金中排名54/2948 位列前1.83% [1] - 成立以来最高单月回报31.47% 最长连涨4个月累计涨幅38.25% 上涨月份平均收益率7.36% [1] 流动性与资金流向 - 单日换手率7.04% 成交金额8.82亿元 近1周日均成交16.99亿元 [1] - 最新规模达125.16亿元 近5个交易日有4日资金净流入 合计净流入14.25亿元 [1] - 近一个月资金净流入超72亿元 近3个月超越基准年化收益15.21% [1] 指数构成与特征 - 跟踪中证港股通非银行金融主题指数(931024) 选取不超过50家港股通非银金融上市公司 [2] - 前十大权重股合计占比78.19% 中国平安(02318) 友邦保险(01299) 香港交易所(00388)三大重仓股占比均超14% [2] - 包含稳定币概念股众安在线和光大控股 保险行业占比超6成 [2][3] 行业政策与市场观点 - 政策定调积极 降准降息等政策落地有望提振市场情绪并推动估值修复 [2] - 险资"长钱"持续入市 权益投资端有望受益优质上市公司长期价值增长 [2] - 人身险预定利率调降和分红险占比提升有望降低险企负债成本 [2] - 上半年上市券商业绩预计好于预期 市场投融资需求有望进一步提升 [3] 产品特性 - 市场首只且唯一跟踪港股非银指数的ETF 不受QDII额度限制 [3] - 提供场外联接基金(A类：020500；C类：020501) [3]

市场表现 - 中证港股通非银行金融主题指数(931024)午间收盘上涨1 80% 成分股中州证券(01375)上涨4 98% 中信金融资产(02799)上涨4 84% 中国人民保险集团(01339)上涨3 79% [1] - 港股通非银ETF(513750)上涨2 38% 冲击5连涨 半日成交11 57亿元 换手率11 92% 近1周日均成交14 05亿元 [1] - 港股通非银ETF最新规模达95 28亿元 份额达58 38亿份 均创成立以来新高 [1] - 港股通非银ETF近16天连续资金净流入 合计43 34亿元 最高单日净流入8 20亿元 近一个月累计净流入57 25亿元 [1] 业绩与基准 - 港股通非银ETF近1年净值上涨84 37% 在指数股票型基金中排名前1 23% [2] - 该ETF成立以来最高单月回报31 47% 最长连涨月数4个月 连涨涨幅38 25% 上涨月份平均收益率7 04% [2] - 近3个月超越基准年化收益21 52% [2] 指数构成 - 中证港股通非银行金融主题指数前十大权重股合计占比77 92% 中国平安(02318) 友邦保险(01299) 香港交易所(00388)权重均超14% [3] - 指数样本从港股通证券中选取不超过50家非银行金融主题上市公司 [2][4] 行业分析 - 保险行业资产负债匹配压力提升 但负债成本改善与OCI资产配置有望增强盈利稳定性 [3] - 非银板块估值处于历史中等分位 兼具高性价比与安全边际 宏观政策利好流动性 险资长周期考核政策改善估值 [4] - 港股通非银ETF为市场首只且唯一跟踪港股非银指数的ETF 保险股占比超60% [4]

指数表现与成分股 - 中证港股通非银行金融主题指数(931024)下跌0.56%，成分股涨跌互现，易鑫集团领涨5.26%，弘业期货上涨3.42%，东方证券上涨2.73%，众安在线领跌[1] - 港股非银ETF(513750)盘中换手27.29%，成交6.59亿元，近1周日均成交4.29亿元[1] - 港股非银ETF最新规模达24.00亿元，份额达16.72亿份，均创成立以来新高[1] 资金流动与收益 - 港股非银ETF近16天连续资金净流入，最高单日净流入1.45亿元，合计净流入6.12亿元[1] - 港股非银ETF近1年净值上涨56.39%，在指数股票型基金中排名64/2846，居于前2.25%[1] - 该ETF自成立以来最高单月回报31.47%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅38.25%，上涨月份平均收益率6.65%[1] 指数构成与权重 - 中证港股通非银行金融主题指数前十大权重股合计占比82.79%，第一大重仓港交所占比超16%[2] - 前十大权重股包括香港交易所、友邦保险、中国平安、中国人寿、中国财险等[2] 行业前景与机构观点 - 上市券商自营收入保持较快增速，并购重组和再融资推进有望持续增厚净资产规模，推动ROE提升[2] - 2025年行业内并购重组后的整合协同效应有望逐步显现[2] - 银河证券认为政策支持、流动性宽松、资本市场环境优化等多因素推动证券板块景气度上行，板块PB估值具备较高安全边际[2] ETF产品特征 - 港股非银ETF是市场首只且唯一跟踪港股非银指数的ETF，保险占比超7成[3] - 该ETF从港股通证券范围选取不超过50家非银行金融主题上市公司作为样本[3]

指数表现 - 中证港股通非银行金融主题指数(931024)上涨3 74% [1] - 成分股弘业期货(03678)上涨16 01% 中国太平(00966)上涨8 85% 中国太保(02601)上涨6 99% [1] - 港股非银ETF(513750)上涨3 92% 近22个交易日累计上涨超20% [1] 流动性及规模 - 港股非银ETF盘中换手12 32% 成交1 97亿元 [1] - 近1周日均成交1 21亿元 [1] - 最新规模达15 66亿元 [1] 估值水平 - 中证港股通非银行金融主题指数最新市盈率(PE-TTM)仅7 65倍 处于近1年10%分位 [1] 产品特征 - 港股非银ETF(513750)为全市场唯一跟踪港股通非银指数的产品 [1] - 主要投资香港保险股(占比超7成)和券商股 指数弹性高 [1][2] 政策动态 - 国家金融监管总局提出扩大保险资金长期投资试点范围 调整偿付能力监管规则 推动长周期考核机制 [2] 行业分析 - 保险行业一季报总体超预期 新业务价值高增长验证头部公司受益市场洗牌 [2] - 分红险转型成效验证类资管商业模式可行性 核心偿付能力充足率大幅改善 [2] - 券商被视为牛市旗手 保险为第二旗手 [1][2]