21世纪经济报道记者季媛媛上海报道 近日，AI制药赛道陆续传来重磅消息。 6月16日，英矽智能宣布，已于近期完成E轮融资全部交割，本轮募资总额约1.23亿美元，将用于推动英 矽智能在人工智能平台升级和药物研发管线创新方面的突破。 具体而言，部分资金将被用于完善英矽智能自主研发的人工智能模型和算法，同时升级和扩展其前沿自 动化智能实验室，以进一步简化药物研发流程。与此同时，英矽智能将持续开展对自主研发和合作开发 的药物管线的临床探索，加速在生物医药研发领域的突破性创新。 几乎同期，阿斯利康宣布与石药集团达成战略研究合作。根据协议，阿斯利康与石药集团同意为多个靶 点发现和开发具有多种慢性疾病治疗潜力的临床前候选药物，包括一种用于免疫疾病的临床前小分子口 服疗法。 一笔融资、一次合作的强强联手，生动描绘了AI制药领域正迅速从技术验证阶段迈向商业化落地的关 键转折。 对此，有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，英矽智能的E轮融资与阿斯利康联合石药的 战略合作，是AI制药领域进入深水区的重要信号。随着AI技术在制药行业的深入应用，资本持续流入 AI制药领域，但投资者变得更加审慎，他们更加关注平台的实际效能和药 ...

创新药板块市场表现 - 截至6月13日收盘，A股创新药指数年内大涨29.07%，港股创新药指数大涨87.99% [2] - A股和港股共有16只创新药概念股股价翻倍，其中舒泰神以398.38%涨幅居首，加科思上涨307.09%，三生制药、荣昌生物涨幅均超270% [2][3] - 荣昌生物A/H股表现分别为271.88%和115.48%，诺诚健华A/H股表现分别为134.64%和127.20% [3] 创新药BD交易情况 - 石药集团与阿斯利康达成战略研发合作协议，项目总金额最高达53.3亿美元（约383亿元），包括1.1亿美元预付款、16.2亿美元研发里程碑付款和36亿美元销售里程碑付款 [5] - 2025年初至今创新药出海交易总金额达455亿美元，首付款22亿美元；2020-2024年BD交易总金额从92亿美元提升至523亿美元，首付款从6亿美元增至41亿美元 [7] - 启德医药与Biohaven的BD交易总金额达130亿美元，三生制药与辉瑞的交易超60亿美元 [7] 行业政策与研发进展 - 2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）上，中国药企贡献73项口头报告（历史新高），ADC管线研究中中国占比48.4%，双抗研究占比49% [9] - 中办、国办提出完善医保药品目录调整机制，制定商业健康保险创新药品目录，推动创新药需求提升 [9] - 昂利康创新药ALK-N001获临床试验批准，常山药业艾本那肽上市审评正常开展 [9] 机构观点与估值水平 - 医药生物板块当前市盈率TTM为27.1倍（2021年以来16.1%分位数），市净率2.0倍（2021年以来27.6%分位数） [10] - 中泰证券认为国产创新药从跟跑到领跑，创新药大时代到来；东吴证券指出国产创新药全球竞争力提升，实现跨越式发展 [10] - 市场出现创新药过热现象，部分基金跨界押注该板块 [11]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 药企支付高额预付款表明AI生成分子可信度提升，企业合作共担风险推动AI制药从“概念”走向“现金流” [4] - “技术升级+成本优势+资本压力”使国产新药成跨国药企研发“加速器”，海外授权缩短生物技术公司资金回笼周期，推动管线进度，也是跨国企业对国产创新药技术的背书 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件总结 - 6月13日阿斯利康与石药集团达成战略研究合作，共同针对高优先级靶点推进新型口服候选药物发现与开发，交易结构为“预付款+里程碑付款+销售分成” [1] 投资要点 - 双方基于AI制药合作，石药集团在石家庄利用人工智能驱动平台开展研究，针对多个靶点开发临床前候选药物，有望治疗慢性疾病，包括一款免疫疾病小分子口服疗法 [2] - 石药集团获1.1亿美元预付款，最高16.2亿美元潜在开发里程碑付款、最高36亿美元销售里程碑付款及潜在个位数特许权使用费，阿斯利康有权独家许可开发和商业化候选药物 [2] 行业趋势 - 人工智能改变药物研发模式，缩短时间、降低成本，但机器未取代实验室测试，近几年跨国药企通过多种模式加速与AI制药企业融合 [3] - 2023年MNC在AI+药物研发领域超30项合作，总价值约100亿美元；2024年至少23起大型药企与AI相关公司合作或收购；2025年第一季度至少14家AI公司获MNC药企融资或合作 [3] - 国产创新药BD交易总金额从2020年92亿美元升至2024年523亿美元，首付款从6亿美元增至41亿美元，2025年以来出海交易总金额达455亿美元，首付款22亿美元 [3] 投资建议 - 关注AI制药、创新药中具有平台型技术壁垒的公司 [7]