$$\phi(0)\phi_{0}^{2}(1)\phi_{0}^{2}(1)\phi_{0}^{2}(1)\phi_{0}^{2}(1)$$ $$\begin{array}{r l}{\blacksquare}&{{}{\overline{{\Sigma}}}}\\ {\blacksquare}&{{}{\overline{{\Sigma}}}}\end{array}$$ | 需求淡季，进口成本下移，原木行情趋跌 2 | | --- | | 第一部分 前言概要 2 | | 【行情回顾】 2 | | 【市场展望】 2 | | 【策略推荐】 2 | | 第二部分 基本面情况 3 | | 一、行情回顾 3 | | 二、供给增加，库存整体维持高位 5 | | 三、房地产萎靡，出库走低，需求偏弱 8 | | 第三部 分后市展望及策略推荐 10 | | 免责声明 11 | 原木板块研发报告 原木期货 11 月月报 2025 年 10 月 31 日 需求淡季，进口成本下移，原木行情趋跌 第一部分 前言概要 【行情回顾】 10 月原木供应端保持"外增内累"格局：新西兰 9 月发运 176.6 万方 （+6%），10 月前四 ...