报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级 报告的核心观点 - 各品种行情展望不一，生猪、豆油、棕油、美豆、连粕、天然橡胶、合成橡胶、棉花、纸浆、双胶纸、原木维持震荡；菜油震荡偏弱；菜粕震荡偏弱；白糖中长期震荡偏弱 [7][10][14][17][19][20][21][22][24] - 各品种受不同因素影响，如生猪受供应、需求、库存和出栏节奏影响；油脂受印尼政策、国内压榨开机情况和贸易关系影响；蛋白粕受南美天气、进口政策和贸易战影响等 [14][7][9] 各品种总结 生猪 - 观点：仔猪价格上涨，情绪带动近月反弹 [1][14] - 逻辑：供应上短期月初压力不大但中下旬或提前销售，中期供应过剩压力持续至4月，长期产能压力小幅去化；需求上元旦后屠宰量下降；库存上生猪均重环比下降同比偏高；节奏上短期春节前关注库存和消费博弈，一季度出栏量高位，长期下半年供应压力或削弱 [14] - 展望：近月弱势区间震荡，远月谨慎逢低多对待 [14] 油脂 - 观点：印尼取消B50生柴计划，油脂反弹乏力 [7] - 逻辑：棕油方面印尼取消计划且将提高出口税，国内豆油关注压榨开机情况，菜油近端库存下降基差偏强，远端供应预期回升 [7] - 展望：豆油、棕油震荡，菜油震荡偏弱，建议关注回调后买入套保和多棕油空菜油套利策略 [7] 蛋白粕 - 观点：中加会谈，菜粕领跌蛋白粕 [9] - 逻辑：国际上美豆平衡表期末库存消费比走高，巴西大豆增产，国内中储粮大豆拍卖成交好，油厂豆粕累库，菜籽无进口无开机 [9] - 展望：美豆、连粕震荡，菜粕震荡偏弱，关注加总理访华和海关检验政策 [9][10] 玉米及淀粉 - 观点：有序卖粮，价格小幅回调 [11] - 逻辑：港口价格上涨供应增加限制涨幅，但市场情绪未转弱，基本面变化不大，关注卖压、进口和下游备货情况 [12] - 展望：震荡运行 [12] 天然橡胶 - 观点：盘面维持偏多氛围 [15] - 逻辑：胶价上涨受宏观带动，基本面无强驱动，海外供应上量但原料价格有支撑，需求端买盘清淡 [17] - 展望：短期偏多对待，建议观望 [17] 合成橡胶 - 观点：维持偏强震荡 [18] - 逻辑：盘面中期看涨基于丁二烯基本面改善预期，原料端丁二烯价格坚挺，需求带动市场气氛 [19] - 展望：中期震荡偏强，短期有压力或调整 [19] 棉花 - 观点：棉价延续小幅反弹 [19] - 逻辑：中长线驱动来自国内紧平衡和植补政策缩面积，价格调整后反弹，关注政策细则 [19][20] - 展望：长期震荡偏强，回调低多 [20] 白糖 - 观点：糖价小幅反弹 [20] - 逻辑：国际市场供应过剩，国内进入开榨期供应增多，关注北半球产糖量 [20] - 展望：中长期震荡偏弱，反弹空 [20] 纸浆 - 观点：基本面隐忧出现，纸浆持续盘整 [21] - 逻辑：供需符合预期，利多是进口成本上涨和需求不低，利空是成本传导困难和需求季节性走低，关注资金面 [21] - 展望：震荡 [21] 双胶纸 - 观点：仓单压力，盘面回落 [22] - 逻辑：市场暂稳，规模纸企生产，下游采购意愿低，新增仓单压制盘面，产业端套保抑制上行 [22][23] - 展望：震荡，下旬承压关注回调风险 [22][23] 原木 - 观点：小幅反弹，区间震荡 [24] - 逻辑：盘面跟随商品反弹，基本面供需两弱，近月有支撑，03合约有博弈点 [24] - 展望：1 - 2月维持区间震荡，03合约760 - 800元/方区间操作 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端新西兰受圣诞节假期影响发运阶段性下滑，但中国13港新西兰原木到港量47.9万方，周环比增17%，1月外盘价降至110美金/JAS方，贸易商春节备货带动外盘成交较好 [7] - 需求端建筑口料需求平淡，但山东集成材出货走俏，13港日均出库量5.65万方，周环比降3.09%，建筑工地资金到位率回落影响采购 [7] - 库存端总库存267万方，周环比增5.12%，辐射松、北美材库存增长，云杉/冷杉库存减少，山东、江苏等核心省份库存均有增加 [7] - 价格方面江苏6米原木因货源稀缺上涨10 - 20元/方，山东3.9米辐射松维持740元/方，太仓4米辐射松730元/方持平，外盘虽降2美金，但贸易商备货需求支撑市场情绪 [8] - 核心支撑因素为国内到港量增加、贸易商春节备货积极性高、部分规格货源稀缺，潜在压力有建筑口料需求平淡、建筑工地资金到位率下滑、日均出库量小幅下降，短期供需博弈下价格大概率持稳，长期需关注2月外盘上涨预期落地情况及终端建筑需求复苏节奏 [8] - 交易策略上单边建议供需双弱、成本支撑下激进投资者背靠前低做多，套利和期权建议观望 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 综合分析与交易策略 - 综合分析基本面供应端中国13港新西兰原木到港量47.9万方，周环比增17%，1月外盘价降至110美金/JAS方，贸易商春节备货带动外盘成交较好；需求端建筑口料需求平淡，13港日均出库量5.65万方，周环比降3.09%，建筑工地资金到位率回落影响采购；库存端总库存267万方，周环比增5.12%，辐射松、北美材库存增长，云杉/冷杉库存减少，山东、江苏等核心省份库存均有增加 [7] - 逻辑分析价格方面江苏6米原木因货源稀缺上涨10 - 20元/方，山东3.9米辐射松维持740元/方，太仓4米辐射松730元/方持平，外盘虽降2美金，但贸易商备货需求支撑市场情绪，核心支撑因素为国内到港量增加、贸易商春节备货积极性高、部分规格货源稀缺，潜在压力有建筑口料需求平淡、建筑工地资金到位率下滑、日均出库量小幅下降，短期供需博弈下价格大概率持稳，长期需关注2月外盘上涨预期落地情况及终端建筑需求复苏节奏 [8] - 交易策略单边建议供需双弱、成本支撑下激进投资者背靠前低做多，套利和期权建议观望 [9] 第二部分 核心逻辑分析 - 原木供应2025年12月新西兰原木离港船只约55条，月环比增加6条，总发货量约204万方，较11月增加8%，发往中国量152.1万方，占比75%，较11月增加5%；2026年1月3 - 9日新西兰港口原木离港发运共计9船35万方，环比减少1船1万方，直发中国8船30万方，环比增加2船8万方；1月5 - 11日中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加1条，周环比增加8%，到港总量约47.9万方，较上周增加7.05万方，周环比增加17% [19] - 原木库存截至1月2日国内分材质原木总库存为267万方，较上周增加13万方，周环比增加5.12%，辐射松库存为228万方，较上周增加12万方，周环比增加5.56%，北美材库存为10万方，较上周增加3万方，周环比增加42.86%，云杉/冷杉库存为14万方，较上周减少1万方，周环比减少6.67%；山东3港总库存为1950000方，较上期增加98000方 [22] - 原木需求截至1月2日13港原木日均出库量为5.65万方，较上期减少0.18万方，周环比减少3.09%，山东3港日均总出库量为2.89万方，较上期增加0.10万方，周环比增加3.58%，江苏3港日均总出库量为2.17万方，较上期减少0.27万方，周环比减少11.07%；截至1月6日样本建筑工地资金到位率为59.53%，周环比下降0.37个百分点，非房建项目资金到位率为60.59%，周环比下降0.41个百分点，房建项目资金到位率为54.41%，周环比下降0.21个百分点 [26] 第三部分 周度数据跟踪 - 辐射松、云杉冷杉价格山东日照港3.9米中A辐射松原木740元/方，较上周持平，较去年同期下跌50元/方，同比下跌6.33%；江苏太仓港4米中A辐射松原木730元/方，较上周持平，较去年同期下跌80元/方，同比下跌9.88%；日照港11.8米20cm + 统货云杉原木1160元/方，较上周下跌20元/方，周环比下跌1.69%，较去年增加110元/方，同比上涨10.48% [33] - 下游木方价格辐射松木方山东市场主流成交价为1250元/方，江苏市场主流成交价为1240元/方；云杉/白松木方山东市场主流成交价为1800元/方，江苏市场主流成交价为1680元/方 [36] - 进口原木成本截至2026年1月5日，1月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为109 - 112美元/JAS方，主力价为110美元/JAS方，较12月下跌2美元/JAS方 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货呈“高供给、累库存、弱需求”的稳态偏强格局，供应端到港量偏多、库存高位压制价格，需求端疲软难提振，成本端进口倒挂支撑估值，2025年10月14日起对靠泊中国港口的符合条件美国船舶收费且后续递增，需关注原木上涨风险，交易策略上单边建议观望为主、激进投资者可少量布局多单，套利和期权均建议观望 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 综合分析与交易策略 - 基本面现货辐射松山东760元/方、江苏780元/方连续两周持平且同比低5 - 9%，云杉山东1150元/方达年内高位，本周到港45.6万方环比+79%，13港总库存299万方环比+4.6%，日均出库5.7万方环比-12.7%，建筑资金到位率59.4%微降，现货呈“高供给、累库存、弱需求”格局 [7] - 逻辑分析供应到港量预计正常偏多、库存高位压制价格，需求疲软难提振，成本端进口倒挂支撑估值，关注美国船舶收费政策致原木上涨风险 [8] - 策略单边供需双弱、成本支撑，建议观望为主，激进投资者可少量布局多单；套利和期权均建议观望 [9] 第二部分 核心逻辑分析 - 原木供应新西兰原木8 - 9月发运至我国量从136万m³增至147.2万m³，月环比+8%，发运船只数从44条增至46条；本周新西兰港口原木离港发运12船46万方，环比船数持平、方量增加1万方，直发中国7船26万方，环比减少2船8万方；10月13 - 19日13港新西兰原木预到船13条，较上周增加6条，周环比增加86%，到港总量约45.55万方，较上周增加20.05万方，周环比增加79% [18][19] - 原木库存截至10月10日，国内分材质原木总库存299万方，较上周增加13万方，周环比增加4.55%，辐射松库存246万方，较上周增加11万方，周环比增加4.68%，北美材库存9万方，较上周持平，云杉/冷杉库存19万方，较上周减少1万方，周环比减少5.00%；分省份库存方面，截至9月12日，山东3港总库存为1830000方，较上期增加17000方等 [22] - 原木需求截至10月10日，13港原木日均出库量为5.73万方，较上期减少0.83万方，周环比减少12.65%；截至10月14日，样本建筑工地资金到位率为59.44%，周环比减0.1个点，房建项目资金改善，非房建项目资金充裕度减少 [26] 第三部分 周度数据跟踪 - 辐射松、云杉冷杉价格山东日照港3.9米中A辐射松原木760元/方，较上周持平，同比下跌9.52%；江苏太仓港4米中A辐射松原木780元/方，较上周持平，同比下跌4.88%；山东日照港11.8米20cm + 统货云杉原木1150元/方，较上周持平，同比上涨6.48% [35][36] - 下游木方价格以3000*40*90辐射松木方为例，山东市场主流成交价为1280元/方，江苏市场主流成交价为1270元/方；以3000*40*90白松木方为例，山东市场主流成交价为1830元/方，江苏市场主流成交价为1680元/方 [41] - 进口原木成本2025年9月，4米中A辐射松原木外盘价格(CFR)114美元/JAS立方米，较上月下跌2美元/方；11.8米20 + 云杉原木外盘价格(CFR)128欧元/JAS立方米，较上月持平 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原木市场基本面维持供需偏弱格局，主力合约价格下跌，港口库存增加，现货价格持平，海运指数上升，汇率有波动[6][20] 各部分内容总结 综述 - 主流交割品3.9米30 + 辐射松，山东和江苏市场报价均为755元/方且较上周持平，两地区价差为0；山东地区3.9米40 + 辐射松报价855元/方、5.9米30 + 辐射松报价780元/方，均较上周持平；欧洲材云杉、冷杉在江苏市场缺货[4] 供应 - 截至11月23日，11月从新西兰出发29条船，23条去往中国大陆，6条去往中国台湾、韩国减载；预计11月到港12条、到货141万方，12月到港17条[5][8] 需求及库存 - 截至11.21当周，岚山港日均出货量2.32万方（周环比 + 0.24万方），太仓港日均出货量1.30万方（周环比 + 0.23万方）[6][13] - 港口库存方面，岚山港库存约136.28万方（周环比 + 7.00万方），太仓港库存约40.16万方（周环比 + 3.04万方），新民洲库存约23.87万方（周环比 - 2.58万方），江都港库存约17.38万方（周环比 - 0.77万方），四大港口总库存量217.69万方，较前一周累库6.69万方[6][13] 行情走势 - 截至11月27日，主力合约LG2601合约收盘价为765元/立方米，较上周 - 1.7%，本周盘面延续弱势震荡，基本面维持供需偏弱格局；本周月差变化幅度较小，01 - 03月差为 - 11.5元/立方米，01 - 05月差为 - 25元/立方米，03 - 05月差为 - 13.5元/立方米[20] 价格与价差 - 现货价格行情：各树种规格原木在山东和江苏地区价格较上周大多持平，较四周前有不同程度下降[24] - 主流材种区域价差：展示了不同树种规格在山东和江苏地区的价差情况[26][27][28] - 树种、规格间价差：展示了山东地区不同树种规格原木间的价差情况[38][40][42] 其他 - 截至11月30日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得2480.00点，较上周上升205点（ + 9.0%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得825点，较上周 + 0.6%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1403.13点，较上周 + 0.7%[6][53] - 汇率方面，美元指数震荡走弱，美元兑人民币汇率录得7.079，周环比下降0.44%，美元兑新西兰汇率下降2.4%至1.748[6][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原木盘面主力合约有所反弹，但基本面维持供需偏弱格局，各地区不同规格辐射松及云杉价格有不同程度变化，港口库存整体累库，海运指数和汇率也有相应变动[4][6][18] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 主流交割品3.9米30 + 辐射松，山东报价755元/方持平，江苏报价755元/方降10元/方，两地区价差为0；山东3.9米40 + 辐射松报价855元/方持平；山东5.9米30 + 辐射松报价780元/方降5元/方；欧洲材云杉、冷杉在江苏市场缺货[4] 供应 - 截至11月9日，11月从新西兰出发11条船，10条去中国大陆，1条去中国台湾、韩国减载；预计11月到港11条，12月到港0条，11月到货137万方[5][8] 需求及库存 - 截至11.7当周，岚山港日均出货量2.25万方（周环比 + 0.13万方），太仓港日均出货量1.10万方（周环比 - 0.15万方）[6][13] - 港口库存方面，岚山港库存约126.58万方（周环比 + 0.50万方），太仓港库存约34.64万方（周环比 + 4.24万方），新民洲库存约25.46万方（周环比 - 5.56万方），江都港库存约21.40万方（周环比 + 1.53万方），四大港口总库存量208.08万方，较前一周累库0.71万方[6][13] 行情走势 - 截至11月14日，主力合约LG2511合约收盘价为788.5元/立方米，较上周 + 0.4%，本周月差（绝对值）倾向收窄趋势，01 - 03月差为 - 7元/立方米，01 - 05月差为 - 21.5元/立方米，03 - 05月差为 - 14.5元/立方米[18] 其他 - 截至11月9日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得2125点，较上周上升21点（+1.0%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得819点，较上周 + 1.1%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1451.38点，较上周 + 3.6%[6][50] - 汇率方面，美元指数近期维持在99 - 100附近，美元兑人民币汇率录得7.098，周环比下降0.34%，美元兑新西兰汇率下降1.0%至1.759[6][50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原木估值处于相对弱势区间，短期偏中性；现货端辐射松部分规格降价，整体趋稳；成本端新西兰外盘价偏高且成交不畅，后续或下调，进口成本支撑有限；供需平衡看，短期高库存与弱需求压制估值，但贸易商挺价意愿强、下周到港减少，叠加美国原木进口恢复缓解结构短缺，价格或持稳；中长期若需求持续疲软，叠加北美材供应增加，估值或维持弱稳；当前价格已反映部分利空，进一步下行空间有限，需关注需求复苏节奏与外盘价变动 [4] 各部分总结 综合分析 - 供应端新西兰原木到港量本周达57.1万方，周环比+16%，下周到港预计减少，美国原木自11月10日起恢复进口补充花旗松等材种供应，新西兰11月外盘价上涨至115 - 119美金但成交乏力 [3] - 需求端13港日均出库量6.28万方，周环比 - 2.48%，需求环比走弱但未低于年均水平，建筑工地资金到位率59.82%，周环比微升0.12个百分点，房建项目改善更明显 [3] - 库存端总库存288万方周环比+1.41%，辐射松占比82%持续累库，山东、江苏港口库存集中，区域分化显著 [3] 逻辑分析 - 原木估值短期偏中性，现货辐射松部分规格降价整体趋稳，成本端新西兰外盘价后续或下调，进口成本支撑有限 [4] - 短期高库存与弱需求压制估值，但贸易商挺价、下周到港减少，美国原木进口恢复缓解结构短缺，价格或持稳；中长期若需求疲软叠加北美材供应增加，估值或弱稳 [4] 交易策略 - 单边建议观望，以区间操作为主 [5] - 套利关注1 - 3反套 [5] - 期权观望 [5] 周度数据跟踪 原木供应 - 10月新西兰发运至我国量150.2万方，月环比+2%，发运船只数41条，月环比 + 2条 [11] - 本周中国13港新西兰原木预到船17条，到港总量约57.1万方，周环比增加16%，下周预计减少；本周新西兰港口原木离港发运10船40万方，直发中国9船36万方 [12] - 11月10日起恢复进口美国原木，增加北美材供应，中长期或缓解对新西兰辐射松依赖，目前北美材库存10万方，周环比减少9.09% [12] 原木库存 - 截至10月31日，国内分材质原木总库存288万方，周环比+1.41%，辐射松库存236万方，占比82%，累库明显，北美材库存10万方，周环比 - 9.09%，云杉/冷杉库存20万方，周环比持平 [15] - 库存区域分化，北方港口库存压力上升，南方港口去库；山东3港总库存188.3万方，占全国65.4%，江苏3港总库存82.26万方 [15] 原木需求 - 截至10月31日，13港原木日均出库量6.28万方，周环比 - 2.48%，未降至年均水平以下但需求边际走弱，山东、江苏等主产区出库分化，南方需求韧性凸显 [21] - 山东3港日均出库量3.19万方，周环比 - 9.89%，江苏3港日均出库量2.43万方，周环比 + 4.29% [21] - 截至11月4日，样本建筑工地资金到位率59.82%，周环比上升0.12个百分点，房建项目改善大，但资金改善未完全传导至原木采购端 [21] 价格情况 - 山东日照港3.9米中A辐射松原木本周750元/方，周环比 - 1.32%，同比 - 7.41%；江苏太仓港4米中A辐射松原木本周770元/方，周环比持平，同比 - 4.94%；山东日照港11.8米20cm + 统货云杉原木本周1180元/方，周环比持平，同比 + 9.26% [27] - 辐射松木方山东、江苏市场主流成交价均为1270元/方，云杉/白松木方山东市场主流成交价1830元/方，江苏市场主流成交价1680元/方 [32] 进口原木成本 - 本周新西兰外商报11月外盘价115 - 119美金，较10月提高1 - 2美金，成交客户以长协为主，多数贸易商认为价格偏高，不排除月内下调 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 供应 - 截至11月2日，11月从新西兰出发的船只共2条，均去往中国大陆，预计11月到港2条、12月到港0条，11月预计到货104万方 [4][7] 需求及库存 - 截至10.31当周，岚山港日均出货量2.12万方（周环比-0.27万方），太仓港日均出货量1.25万方（周环比+0.03万方） [5][13] - 港口库存方面，岚山港库存约126.08万方（周环比+1.70万方），太仓港库存约30.40万方（周环比-4.79万方），新民洲库存约31.02万方（周环比-4.06万方），江都港库存约19.87万方（周环比+5.57万方），四大港口总库存量为207.37万方，较前一周去库1.58万方 [5][13] 行情走势 - 截至11月7日，主力合约LG2511合约收盘价为778.5元/立方米，较上周-1.4%，本周盘面整体震荡偏弱，基本面维持相对宽松格局 [20] - 本周月差变化幅度相对较小，01 - 03月差为-14元/立方米，01 - 05月差为-27元/立方米，03 - 05月差为-13元/立方米 [20] 其他 - 截至11月9日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得2063.00点，较上周上升97点（+4.9%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得815点，较上周-3.8%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1495.10点，较上周-3.6% [5][58] - 汇率方面，美元指数维持近期的相对高位，美元兑人民币汇率录得7.123，周环比上升0.1%，美元兑新西兰汇率上升1.7%至1.777 [5][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月27日原木期货主力合约减仓下行，盘中跌幅超5%，触及780元/方，现货和外盘暂无变化 [2] - 主力合约减仓下跌，信息面与基本面均存利空预期，信息面因市场交易特殊港务费取消预期致多头减仓，基本面逐步转弱 [3] - 原木市场基本面维持偏弱格局，旺季预期转弱，后期港口将累库，市场短期看空情绪加剧，重回弱势运行节奏，操作上投机端观望，关注后续谈判结果 [4] 根据相关目录分别进行总结 今日异动原因 - 信息面，中美经贸磋商预计解决美方301船舶收费问题，市场交易特殊港务费取消预期，多头减仓致盘面下行 [3] - 基本面逐步转弱，港口到货集中、贸易商出库施压现货，集成材销售成交下降、口科材价格承压，且外商报价成交难度大，预计后期调整报价 [3] 基本面情况 - 原木市场基本面维持偏弱格局，无明确利多驱动，旺季预期转弱，港口将累库，需求清淡贸易商接货意愿不强，盘面抛单压力大 [4] - 四季度新西兰原木进口季节性增长，当前库存300万方附近，虽较往年高位回落，但需求下滑大，库存绝对水平不低，旺季过后或再度累库 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节后原木基本面略有走弱，港口库存略有回升的同时出库量下降，但考虑到节日因素还需观测此种现象能否持续；原木现货价格稳中有升，主要原因在无节材和集成材的带动作用。原木盘面大跌后低于交割成本线，不建议继续追空 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 山东辐射松3.9米中A现货尺价格760元，5.9米中A为800元，3.9米小A为720元，5.9米小A为760元 [5] - 江苏辐射松4米中A现货尺价格770元，6米中A为800元，4米小A为720元，6米小A为750元 [5] 期货价格 - LG2511合约本期价格787.5元/立方米，较上期下降15.5元；LG2601合约本期价格820元，较上期下降3元 [5] 外盘报价 辐射松4米中A 10月价格区间为115 - 117美元/JAS立方米，较9月的113 - 115美元/JAS立方米上升2美元 [5] 下游木方价格 山东和江苏木方（4000*50*100规格）本期价格均为1270元，与上期持平 [5] 供货进口量 - 2025年8月新西兰原木进口量130.6万m³，较7月的145.8万m³下降；北美材8月进口量10.1万m³，较7月的10.6万m³下降；欧洲材8月进口量14.8万m³，较7月的16.6万m³下降 [5] - 10月6日 - 10月12日新西兰往中国发运量34万JASm³，9月22日 - 9月28日为35万JASm³ [5] 库存情况 - 10月10日总库存量299万m³，9月26日为286万m³，9月19日为292万m³，9月12日为302万m³，9月5日为294万m³，8月29日为297万m³ [5] - 10月10日山东库存189万m³，9月26日为177万m³，9月19日为176万m³，9月12日为183万m³，9月5日为181万m³，8月29日为187万m³ [5] - 10月10日江苏库存88万m³，9月26日为85万m³，9月19日为92万m³，9月12日为92万m³，9月5日为92万m³ [5] 需求情况 - 10月10日日均出库量5.73万m³，9月26日为6.56万m³，9月19日为5.98万m³，9月12日为6.29万m³，9月5日为6.12万m³，8月29日为6.2万m³ [5] - 10月10日山东出库量3.44万m³，9月26日为3.44万m³，9月19日为3.06万m³，9月12日为3.44万m³，9月5日为3.34万m³，8月29日为3.54万m³ [5] - 10月10日江苏出库量1.79万m³，9月26日为2.63万m³，9月19日为2.3万m³，9月12日为2.22万m³，9月5日为2.16万m³，8月29日为2.27万m³ [5]

文章核心观点 - 期货市场正成为国内实体企业提升贸易质量、增强国际竞争力和供应链韧性的关键工具 通过价格发现 风险管理和资源配置功能 推动中国从贸易大国向贸易强国转变 [1][7][15] 全球价格影响力提升 - 中国作为全球最大大宗商品消费国和贸易国 正通过期货市场将"中国价格"转化为全球基准价格 改变过去"量大利薄"的局面 在化工品 原木和农产品等领域实现定价突破 [2] - 金能科技在PP产品出口中采用国内期货价格作为结算基准 每月5万吨出口订单不再依赖国际指数 客户接受度超预期 [2] - PVC期货价格成为国内产业链定价核心 "期货+基差"模式在现货市场广泛应用 部分出口订单以大商所期货价格为基准议价 亚洲地区定价由国内期货价格主导 [3] - 在PE和PP进口贸易中 国际报价体系开始参考国内期货价格 海外供应商主动关注大商所盘面 [4] - 原木期货通过统一交割标准和价格标准 解决跨境贸易中价格割裂和检尺标准不统一问题 降低贸易摩擦成本 [4][5] - 大商所豆系期货对外开放后 约30%的南美农民通过观察黄大豆2号等品种价格来调整销售报价 反映中国期货市场国际影响力提升 [5][6] 贸易模式革新 - 期货工具推动贸易从"低买高卖"的价差盈利模式向"期现融合"和"价值共享"升级 实现从零和博弈到互利共赢转变 [7] - 基差贸易使企业可根据生产节奏和市场行情灵活定价与结算 含权贸易实现个性化风险管理 上下游关系从对手转为合作者 [7] - 明日控股通过基差合同锁定上下游利润 含权贸易定制价格保障方案 盈利来源从价差转向服务增值 客户黏性显著增强 [8] - 中泰多经在外贸中运用期货管理内外市场价差 对冲汇率风险 打通国内外市场 通过"现货+套保"销售团队降低价格下跌风险 [8][9] - 盛泰药业运用玉米淀粉期货以"期货+基差"形式报价 满足下游客户远期采购需求 目前30%至40%销售通过基差等远期交易完成 [9] 供应链韧性增强 - 期货工具帮助企业管理原料与产品价格双向风险 锁定加工利润 降低市场价格变动影响 增强抗风险能力和供应稳定性 [10][11] - 原木进口商通过期货构建覆盖"采购—运输—销售"的全链条风险管理体系 化解因汇率 关税和海运费等因素导致的价格波动风险 [11] - 浙江中财管道在2020年PVC价格突破7000元/吨时 通过期货套保稳定成本售价和开工率 实现按时供货 维护客户关系 [12] - 贸易商利用期货工具集中小微企业需求 批量采购后以点价方式供货 帮助小微企业降低采购风险和资金压力 [13] - 期货工具促进上下游协同发展 生产企业可专心生产创新 无需过度担忧价格波动 共同实现长远发展 [13] - 原木期货推动企业从被动承受风险转向主动设计对冲方案 从依赖市场波动赚取短期暴利转向锁定确定性长期利润 [14] 产业质效提升 - 期货市场将风险管理能力内化为服务意识 构建上中下游风险共担 价值共享的新型产业生态 增强贸易能力 信用资质和融资能力 [15] - 国内化工产业推进升级换代 淘汰小装置 在生产技术和产品质量上形成优势 期货工具提升成本收益精准核算能力 增强出海底气 [16] - 作为全球最大PP生产国和消费国 未来可能成为最大出口国 企业应提升期货定价比例每年5%至10% 结合套保推动对外贸易做大做强 [16] - 期货市场通过"价格发现—标准输出—跨境协同"路径 提升中国企业全球话语权和竞争力 推动"中国价格"和"中国标准"成为行业共识 [17] - 中国企业需从"期货使用者"进化为"规则制定者" 提升产品和品牌全球地位 实现从贸易大国向贸易强国发展目标 [17] - 国内大宗商品贸易商需提升期现结合能力 缩小与国际大型贸易商在衍生工具使用上的差距 为建设贸易强国和维护全球贸易秩序贡献力量 [18]