继发布三年股东分红回报规划，明确未来三年现金分红承诺后，中国AI芯片龙头企业寒武纪 （688256.SH）以一项关键财务操作，实质性扫清了兑现承诺的首要障碍。 12月15日晚，公司宣布拟动用高达27.78亿元的资本公积，一举弥补母公司报表上的累计未分配利润亏 损。这一财务操作，在程序上并不复杂。它严格遵循了公司法及财政部相关规定，核心是将股东出资形 成的资本溢价，用于冲抵因长期研发投入形成的累计亏损，使母公司未分配利润归零。 然而，其象征意义远不止于此。这标志着，曾经以巨额研发投入和持续亏损为标志性特征的寒武纪，正 在系统性清理历史财务包袱。公司明确表示，此举旨在"减轻历史亏损负担，提升投资者回报能力，推 动公司实现高质量发展"。 若将此举置于寒武纪2025年"狂飙"的业绩图景中观察，这并非一次简单的会计技术处理，而是寒武纪在 完成了从技术验证、市场破局到规模盈利的惊险一跃后，为迎接新起点所做的一次关键财务调整。 清零历史包袱 寒武纪此次亏损清零，向市场释放出为启动分红铺平道路的积极信号。这或是其在实现盈利逆转后，为 履行股东回报承诺、满足监管要求以及开启公司发展新阶段的系统性工程。 依据新公司法及证监会分红 ...

继发布三年股东分红回报规划，明确未来三年现金分红承诺后，中国AI芯片龙头企业寒武纪(688256.SH)以一项关键财务操作，实质性扫清了 兑现承诺的首要障碍。 12月15日晚，公司宣布拟动用高达27.78亿元的资本公积，一举弥补母公司报表上的累计未分配利润亏损。这一财务操作，在程序上并不复 杂。它严格遵循了《公司法》及财政部相关规定，核心是将股东出资形成的资本溢价，用于冲抵因长期研发投入形成的累计亏损，使母公司未 分配利润归零。 然而，其象征意义远不止于此。这标志着，曾经以巨额研发投入和持续亏损为标志性特征的寒武纪，正在系统性清理历史财务包袱。公司明确 表示，此举旨在"减轻历史亏损负担，提升投资者回报能力，推动公司实现高质量发展"。 若将此举置于寒武纪2025年"狂飙"的业绩图景中观察，这并非一次简单的会计技术处理，而是寒武纪在完成了从技术验证、市场破局到规模盈 利的惊险一跃后，为迎接新起点所做的一次关键财务调整。 当战略投入迎来回报周期，寒武纪于年底对历史包袱"清零"，为旧章节画下句点。 其一，满足监管合规，解除股东限制。根据减持新规，若公司连续三年未分红，其控股股东减持将受到限制。补亏后恢复分红能力，有助 ...

核心财务表现 - 2025年第三季度公司实现营收17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.66亿元，同比增长390.23% [2] - 2025年前三季度公司累计营收46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润16.04亿元，同比增长320.19% [2] - 第三季度营收环比下降2.4%，净利润环比下降17%，扣非后归母净利润环比下降20.47% [2][8] - 2025年上半年公司营收28.81亿元，较上年同期的6476.53万元大幅增长4347.82%，实现扭亏为盈 [3] 业务驱动因素 - 业绩增长归因于持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，与全球AI算力需求持续增长密切相关 [3] - 公司云端产品线营收为28.7亿元，成为上半年绝对的营收主力，云端思元系列芯片持续出货 [4][5] - 产品在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署并通过了客户验证 [6] - 美国对华AI芯片出口管制导致国内企业加速转向国产芯片供应商，公司市场份额显著提升 [9] 技术与研发进展 - 训练软件平台进一步扩展了对DeepSeek系列、Qwen系列、Hunyuan系列模型的支持 [7] - 公司近期募资39.85亿元，拟用于“面向大模型的芯片平台项目”（投资29亿元）和“面向大模型的软件平台项目”（投资16亿元） [13] 现金流与股东情况 - 前三季度经营性现金流量净额为-0.29亿元，同比增长98.38%，其中第二季度为23.11亿元，第三季度为-9.4亿元，环比下降140.7% [8] - “牛散”章建平在三季度加仓约32万股，共计持有640.65万股，为公司第五大股东 [2] 行业前景与市场表现 - 在国内外政策和产业催化下，国产云端芯片渗透率提升已成大势所趋，2025年国内AI Server市场中国本土芯片供应商占比有望升至40% [11][12] - 公司股价于8月28日创下1595.88元/股的历史高点，截至10月17日收盘报1247.68元/股，总市值5220亿元 [2] - 人工智能算力需求持续增长，带动智能服务器等算力设备进入新一轮创新增长周期 [13]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收46.07亿元，同比增长2386.38% [1] - 2025年前三季度净利润16.04亿元，同比增长320.19% [1] - 2025年第三季度单季营收17.27亿元，同比增长1332.52%，但环比下降2.4% [1][8] - 2025年第三季度单季净利润5.66亿元，同比增长390.23%，但环比下降17% [1][8] - 2025年上半年营收28.81亿元，较上年同期6476.53万元大幅增长4347.82% [4] 业务驱动因素 - 业绩增长主要得益于全球AI算力需求持续旺盛及公司持续拓展市场 [4] - 美国对华AI芯片出口管制促使国内企业加速转向国产芯片供应商，公司市场份额显著提升 [8] - 公司云端产品线成为绝对营收主力，上半年营收达28.7亿元 [4] - 云端思元系列芯片持续出货，适用于大模型等多样化的AI训练和推理任务 [4] 技术研发与产品进展 - 公司持续优化和迭代基础系统软件平台，训练软件平台扩展了对DeepSeek系列、Qwen系列、Hunyuan系列模型的支持 [6] - 推理软件平台实现了大规模专家并行优化和单算子性能优化等关键突破 [6] - 公司近期募资39.85亿元，拟投资29亿元用于"面向大模型的芯片平台项目"和16亿元用于"面向大模型的软件平台项目" [12] 行业前景与市场地位 - 2025年国内AI Server市场中国本土芯片供应商占比有望升至40% [11] - 公司作为国内AI芯片龙头企业，有望充分受益于国产云端芯片渗透率提升的趋势 [10][12] - 公司产品已在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署并通过客户验证 [5] 现金流与股东情况 - 公司前三季度经营性现金流量净额为-0.29亿元，同比增长98.38% [7] - 第三季度经营性现金流量净额为-9.4亿元，环比下降140.7% [7][8] - 知名投资者章建平三季度加仓至640.65万股，为公司第五大股东 [1] 市场表现 - 公司股价于2025年8月28日创下1595.88元/股的历史高点 [2] - 截至10月17日收盘，公司股价报1247.68元/股，总市值5220亿元 [2]