2025年第四季度盈利预警 - 公司预计2025年第四季度盈利将面临显著压力，主要拖累因素包括疲软的油气价格、低迷的交易表现以及与能源转型战略相关的巨额资产减值 [1] - 预计在2025年第四季度录得40亿至50亿美元的税后调整项支出，这些减值主要与其能源转型业务及权益法核算的实体相关 [2] 各业务板块表现 - 上游总产量预计与前一季度基本持平，其中石油产量稳定，但天然气及低碳能源产量有所下降 [1] - 天然气与低碳能源板块因全球天然气定价基准（亨利港以外）变化，预计使季度基础利润减少1亿至3亿美元 [1] - 石油板块价格对利润的负面影响预计在2亿至4亿美元之间，部分原因是美国墨西哥湾和阿联酋地区的生产存在价格滞后效应 [1] - 下游面向客户的业务因季节性因素销量下滑，燃料利润率预计基本持平 [1] - 炼油产品方面，尽管实现的炼油利润率更高（预计带来约1亿美元的正面贡献），但更密集的装置检修及美国惠廷炼油厂火灾导致的临时产能损失将完全抵消该收益，石油交易业绩预计也将疲弱 [1] 财务状况更新 - 预计第四季度末净债务将降至220亿至230亿美元，相比第三季度末的261亿美元大幅下降 [2] - 更新全年税务指引，目前预计全年基础有效税率约为42%，高于先前约40%的指引，主要由于利润地域构成的变化 [2]

核心财务事件 - 公司预计第四季度将计入税后40亿至50亿美元的资产减值损失 [1] - 该减值主要关联其向低碳能源转型的核心业务 主要源于天然气及低碳能源业务板块 [1] - 减值不影响基于重置成本利润的核心盈利指标 [1] 各业务板块业绩表现 - 第四季度上游油气总产量预计与前季基本持平 原油产量保持稳定 [2] - 天然气及低碳能源产量预计将有所下滑 [2] - 天然气及低碳能源板块因亨利港以外地区天然气价格变动 预计对季度业绩产生1亿至3亿美元的负面影响 [2] - 天然气营销与交易业绩预计将处于平均水平 [2] - 客户与产品板块中 零售业务受季节性因素影响销量下滑 燃料利润率大致持平 [2] - 炼化业务受益于约1亿美元的更强炼油利润率 但部分收益被更高的装置检修及惠廷炼油厂火灾后的临时产能削减所抵消 [2] - 石油交易业绩预计表现疲软 [2] 财务结构与展望 - 公司预计第四季度末净债务将降至220亿至230亿美元之间 较第三季度末的261亿美元显著改善 [3] - 公司将2025年全年基准有效税率预期从约40%上调至42% [3] - 此次减值凸显了在全球能源价格波动及转型路径不确定的背景下 传统能源巨头重塑资产组合所面临的严峻挑战与财务成本 [3]

报告公司投资评级 报告未提及英国石油公司的投资评级相关内容 报告的核心观点 - 市场对英国石油公司2025年第一季度业绩反应或略微负面，经调净收入低于一致预期，但股息增长超计划，股票回购符合指引，重申资本支出、资产剥离和息税折摊前利润指引 [1] - 天然气和低碳能源业务未达一致预期，拉低经调净收入，不过石油生产与经营、客户和产品部门表现超预期 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 最新动态/新闻 - 2025年第一季度经调净收入13.81亿美元，低于一致预期，受天然气和低碳部门表现不佳影响 [1] - 股息8.00美分/股，同比增长10%，高于每年至少4%的增长计划 [1] - 股票回购7.5亿美元，符合2025年第一季度7.5 - 10亿美元的指引 [1] - 重申2025财年资本支出指引150亿美元（26/27财年130 - 150亿美元），2025年下半年资产剥离至30 - 40亿美元 [1] - 重申2025财年息税折摊前利润指引略低于此前460 - 490亿美元范围的低端 [1] 点评 - 天然气和低碳能源业务疲软，导致经调净收入未达预期，资本支出36.23亿美元，占160亿美元指引的25%左右 [2] 各业务表现 - 天然气和低碳能源调整后营业收入9.97亿美元，低于一致预期 [3] - 石油生产与经营分部调整后营业收入28.95亿美元，略高于一致预期 [3] - 客户和产品部门调整后营业收入6.77亿美元，优于一致预期，预计2025财年该部门生物能源收入增长、美国TravelCenters贡献率提高且结构性成本降低 [3] 盈利摘要 |项目|2024年第一季度实际|2024年第四季度实际|2025年第一季度预计|2025年第一季度实际|季环比（%）|同比（%）| |----|----|----|----|----|----|----| |营收（百万美元）|48,880|45,752|45,974|46,905|3|-4| |Adj.净收入（百万美元）|2,723|1,169|1,640|1,381|18|-49| |Adj.净收入率|6%|3%|4%|3%|-|-| |资本支出（百万美元）|3,718|3,726|3,620|3,623|-3|-3| |调整后摊薄后每股净收益|0.162|0.07|0.106|0.97|NM|NM| |天然气与低碳能源Adj.经营收入（百万美元）|1,658|1,987|1,713|997|-50|-40| |天然气与低碳能源资本支出（百万美元）|1,298|812|1,156|903|11|-30| |石油生产与运营Adj.经营收入（百万美元）|3,125|2,924|2,801|2,895|-1|-7| |石油生产与运营资本支出（百万美元）|1,776|1,478|1,510|1696|15|-5| |客户和产品Adj.经营收入（百万美元）|1,289|-302|410|677|324|-47| |客户和产品资本支出（百万美元）|1,120|1,324|1,042|943|-29|-16| |其他业务及公司Adj.经营收入（百万美元）|-154|-527|-241|-117|78|24| [5]