市场整体表现与资金流向 - 本周A股主要指数小幅震荡上扬，上证指数收复3900点，深证成指回到13000点之上并创半个月新高，北证50站上1400点 [1] - 周成交额进一步降低至8.48万亿元，创近5个月来新低（完整周） [1] - 融资客本周加仓99.89亿元，电子行业获得逾29亿元融资净买入，机械设备、有色金属等行业均获得逾27亿元净买入，国防军工、汽车、食品饮料等行业获得超10亿元净买入 [1] - 公用事业行业被融资净卖出9.9亿元，电力设备、基础化工、计算机、传媒等行业被净卖出超亿元 [1] - 电子行业全周获得逾313亿元主力资金净流入，机械设备行业获得逾296亿元净流入，通信行业获得逾218亿元净流入，国防军工行业获得逾217亿元净流入，有色金属、汽车行业获得超百亿元净流入 [1] - 传媒行业遭主力资金净流出逾80亿元，计算机行业净流出逾69亿元，银行行业净流出逾45亿元 [1] 国防军工与商业航天热点 - 国防军工股整体经过3个多月横盘整理后，近来有重新走强的趋势 [1] - 商业航天领域最为活跃，板块指数高开高走，率先突破整理平台，创历史新高，周成交首次突破2000亿元 [1] - 航天发展自11月中旬以来收获10个涨停板，累计大涨逾140% [2] - 顺灏股份连续6日上涨，其中5日涨停；龙洲股份同样连续6日上涨，其中3日涨停；力星股份、长光华芯、斯瑞新材、乾照光电等批量创历史新高（复权） [2] - “星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”于12月4日—5日在上海举办，上海垣信卫星与空中客车公司就“千帆星座”市场合作签约 [2] - 《上海卫星互联网产业报告（2025）》数据显示，近10年来我国卫星发射年复合增长率超过27% [2] - 随着千帆星座、星网星座、鸿鹄星座等主要项目的常态化发射，未来将加速增长 [2] - 中金公司表示，全球商业航天正蓬勃发展，强力牵引火箭发射需求攀升，建议关注相关投资机会 [2] 个股事件与后市展望 - 摩尔线程作为国内稀缺的全功能GPU头部企业上市，受到市场热烈追捧，刷新A股多项历史纪录 [3] - 摩尔线程发行价114.28元/股，上市首日大涨逾425%，创百元以上发行价个股上市首日涨幅历史纪录 [3] - 以收盘价600.5元/股计算，每中1签投资者浮盈约24.31万元，创A股新股上市首日盈利最高纪录 [3] - 国联民生指出，春躁行情多启动于12月下旬至1月中旬，启动时点中位数为节前11个交易日 [3] - 历年春躁行情走势可分为对称V型、大级别趋势上涨、小级别趋势上涨三类 [3] - 若春躁启动时点较早，则大概率是趋势行情；若启动时点较晚，则大概率是对称V型 [3] - 大盘价值在春躁前性价比高，小盘成长在春躁中占优 [3] - 招商证券称，今年底明年初增量资金将更加充裕，12月是提前布局时机 [3] - 综合考虑季节性等因素，12月推荐大盘风格，可能先成长后价值 [3] - 行业重点关注“库存低位企稳+产能结构优化+景气持续改善”的领域，推荐中高端制造业如国防军工、电力设备以及业绩景气持续改善的非银等 [3]

市场整体表现 - 本周A股主要指数小幅震荡上扬，上证指数收复3900点，深证成指回到13000点之上并创半个月新高，北证50再度站上1400点 [2] - 市场周成交额进一步萎缩至8.48万亿元，创近5个月来新低（完整周）[2] 资金流向 - 融资客本周加仓99.89亿元，电子行业获逾29亿元融资净买入，机械设备、有色金属均获逾27亿元净买入，国防军工、汽车、食品饮料获超10亿元净买入 [4] - 公用事业被融资净卖出9.9亿元，电力设备、基础化工、计算机、传媒均被净卖出超1亿元 [4] - 主力资金方面，电子行业全周获逾313亿元净流入，机械设备获逾296亿元净流入，通信获逾218亿元净流入，国防军工获逾217亿元净流入，有色金属、汽车获超百亿元净流入 [4] - 传媒遭主力资金净流出逾80亿元，计算机净流出逾69亿元，银行净流出逾45亿元 [4] 行业与市场热点 - 国防军工股整体经过3个多月横盘整理后，有重新走强趋势，商业航天领域最为活跃，板块指数高开高走，率先突破整理平台创历史新高，周成交首次突破2000亿元 [4] - 航天发展自11月中旬以来收获10个涨停板，累计大涨逾140%，顺灏股份连续6日上涨（其中5日涨停），龙洲股份连续6日上涨（其中3日涨停），力星股份、长光华芯、斯瑞新材、乾照光电等批量创历史新高 [4] - “星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”于12月4日—5日在上海举办，上海垣信卫星与空中客车公司就“千帆星座”市场合作签约 [5] - 《上海卫星互联网产业报告（2025）》数据显示，近10年来我国卫星发射年复合增长率超过27%，随着千帆星座、星网星座、鸿鹄星座等主要项目常态化发射，未来将加速增长 [6] - 中金公司表示，全球商业航天正蓬勃发展，强力牵引火箭发射需求攀升，建议密切关注全球商业航天发展动态及国内复用火箭研发进展，把握投资机会 [6] 公司动态 - 国内全功能GPU头部企业摩尔线程本周上市，发行价114.28元/股，上市首日大涨逾425%，创百元以上发行价个股上市首日涨幅历史纪录，收盘价600.5元/股，每中1签投资者浮盈约24.31万元，创A股新股上市首日盈利最高纪录 [6] 机构后市观点 - 国联民生指出，春躁行情多启动于12月下旬至次年1月中旬，启动时点中位数为节前11个交易日，历年走势可分为对称V型、大级别趋势上涨、小级别趋势上涨三类 [7] - 国联民生认为，若春躁启动时点较早则大概率是趋势行情，若启动较晚则大概率是对称V型，大盘价值在春躁前性价比高，小盘成长在春躁中占优 [7] - 招商证券称，年底年初增量资金将更加充裕，12月是提前布局时机，综合考虑季节性等因素，12月推荐大盘风格，可能先成长后价值 [7] - 招商证券行业重点关注“库存低位企稳+产能结构优化+景气持续改善”的领域，推荐中高端制造业如国防军工、电力设备及业绩景气持续改善的非银等 [7]