公司概况与战略 - 公司为成立于1991年的汽车电子企业，主营LED车灯模组，产品覆盖全系列车灯，已完成从车灯到充配电、再到电控系统的三大赛道跨越 [1] - 公司的成长轨迹归结为坚守“恒心”、“耐心”、“信心”的精神 [1] - 公司的长远战略目标是成为“大型汽车电子一级供应商”，并凭借技术、客户和品牌资源，研发多元化汽车电子零部件，提升单车价值贡献 [5] 基石业务：汽车照明系统 - 公司以汽车照明系统为基石业务，长期服务于上汽通用五菱、广汽埃安、东风日产、上汽大众等整车及零部件制造商 [2] - 公司参与了多款热门新能源车型的同步开发，上汽通用五菱是公司的重要战略客户及当前第一大客户 [1] - LED车灯模组业务正逐步向技术附加值更高的车灯总成升级转型，从供应单一模组到提供一体化总成 [2] - 车灯总成产品已成为汽车照明业务的重要盈利增长点，主要配套于五菱宏光MINI EV、五菱AIR EV晴空等系列车型 [2] - 2025年上半年，车灯总成业务继续保持良好发展态势，并成功斩获多个新定点项目 [2] - 根据IPO募投项目，公司计划将LED车灯模组年产能从1082万件提升至2082万件 [2] - 盖世汽车研究院预测，到2030年，中国乘用车车灯市场规模将增长至约1207亿元人民币 [2] 新业务一：新能源汽车充配电系统 - 公司布局新能源汽车充配电系统及充电枪新业务赛道 [3] - 首款充配电总成产品于2024年实现量产，充电枪产品也已获得项目定点 [3] - 充配电总成产品能将车载充电机、直流-直流转换器及高压配电单元三合一，具有降成本、减重量、缩体积的优势 [3] - 2025年上半年，充配电业务毛利率尚未转正，主要因首款产品为保障性能稳定在硬件设计上预留了性能冗余 [3] - 迭代版本已完成验证，预计批量销售后毛利率将回归合理水平 [3] - 充配电总成产品是本次IPO的重点投向产品之一，规划达产后总产能为30万件/年 [4] 新业务二：汽车电子控制系统 - 公司进军汽车电子控制系统新赛道 [5] - 选择电动助力转向控制器作为切入电子控制领域的突破口，该产品已进入量产阶段，主要配套于五菱宏光MINI EV、五菱缤果等车型 [5] - 公司已陆续开发车身域控制器、车窗控制器、天幕控制器等多款控制模块产品 [5] - 公司已具备车载电子硬件设计、嵌入式软件开发、功能安全开发等核心能力，并掌握了高压隔离、温度采样等关键技术及相关专利 [5]

近期新股市场表现 - 本周2只新股上市首日平均涨幅为144.76%，其中北芯生命首日上涨183.33%，单签盈利超1.6万元[1] - 2025年北交所新股上市首日平均涨幅达368.13%，较2024年显著提升[4] - 截至2月8日，2026年共有5只北交所新股上市，首日平均涨幅接近200%[6] 市场展望与机构观点 - 机构认为资金交投活跃，结构性做多热情未显著衰竭，新股次新板块震荡活跃周期将继续演绎[1] - 春节前建议灵活积极择机，可跟随热点事件、把握主题轮动或高低切轮动节奏[1] - 西南证券展望2026年北交所新股市场，认为已受理及在审企业储备充足，为市场持续提供来自先进制造等领域的优质供给，新股常态化发行与高关注度有望延续[4] 下周申购新股：通宝光电 - 通宝光电将于2月9日（周一）申购，是春节前最后一个交易周唯一的北交所新股[1] - 公司发行价为16.17元/股，首发市盈率为14.99倍，申购上限为845,700股[2] - 公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，定位于汽车电子零部件制造商[1][2] 通宝光电业务概况 - 公司主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售[2] - 汽车照明系统为基石业务，产品已应用于上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等品牌的多款热门车型[2] - 公司以技术创新为驱动，在汽车照明系统基础上不断探索汽车电子新业务板块[1] 通宝光电业务拓展与产品储备 - 公司积极向汽车电子控制系统、能源管理系统延伸，2022年EPS控制器研发成功并实现量产销售[2] - 2023年，公司首款充配电总成产品取得首批订单并于2024年实现量产[2] - 公司还有充电枪、车身域控制器等新产品储备[2] 通宝光电财务表现 - 2025年度，公司营业收入为7.17亿元，同比增长21.94%[3][4] - 2025年度，公司归属于母公司股东的净利润为8005.16万元，同比变动-3.66%[3][4] - 2025年度，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7929.78万元，同比下降2.22%[4]