10月20日晚帝奥微(688381)发布复牌公告，公司股票自21日起复牌。 此前，帝奥微9月29日晚公告正在筹划以发行股份及支付现金方式收购荣湃半导体（上海）有限公司股 权（下称"荣湃半导体"）。公司称本次交易不会导致实际控制人变更，不构成重组上市。 10月19日，兴业证券发布研报《帝奥微：拟收购荣湃半导体，并购整合加速期已至》，认为帝奥微货币 资金加交易性金融资产合计18.19亿元，在手资金充沛；本次拟收购动作是开启帝奥微收并购之路的里 程碑，公司有望充分利用在手现金，加速整合行业中的优质资产；同时，公司当前因研发投入较大盈利 有所承压，随着新领域新品放量，以及收并购动作出现，公司将加速成长。 本次交易完成后，荣湃半导体将成为帝奥微的全资子公司。帝奥微表示，本次交易有利于公司深入贯彻 发展战略，增强持续经营能力与市场竞争力；拓宽技术与产品布局，加速扩张产品品类和下游领域；整 合技术和研发资源，提升综合技术实力；整合销售资源，拓展客户群；优化供应链管理，降低采购成 本。 国信、兴业证券等券商积极关注 并购是模拟芯片行业做大做强的关键手段。本次交易公告发布后，投资者纷纷关注。 国信证券10月12日发布《帝奥微： ...

投资评级 - 报告对帝奥微（688381.SH）的投资评级为“优于大市”（维持）[3][4][5][14] 核心观点 - 帝奥微筹划收购荣湃半导体股权，此举有望帮助公司补充产品线并加速拓展新能源和汽车电子等高壁垒市场[2][5] - 维持公司业绩预测，预计2025-2027年归母净利润为0.64/0.90/1.28亿元，对应2025年10月9日股价的市盈率（PE）分别为109/77/54倍[5][14] 收购事项与标的公司分析 - 帝奥微正筹划以发行股份及支付现金的方式购买荣湃半导体（上海）有限公司股权，交易尚处于筹划阶段[5][11] - 荣湃半导体是一家成立于2017年的模拟芯片设计企业，产品包括数字隔离器、驱动、接口、采样、光耦兼容等系列，应用领域包括电动汽车、工业控制、数字电源、智能电器等[6][10] - 荣湃半导体拥有独创的电容智能分压技术（iDivider技术），并聚焦于泛能源和汽车电子等高壁垒市场，其2025年一季度出货量同比增长40%[6][10] - 荣湃半导体的股东包括疑似实控人董志伟（持股45.083%）以及湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）（持股3.5%）[12] 财务预测与估值 - 报告维持对帝奥微的业绩预测，预计2025-2027年营业收入分别为7.26亿元、9.11亿元、11.07亿元[17] - 预计2025-2027年毛利率稳定在45%[17] - 预计2025-2027年归属于母公司的净利润分别为0.64亿元、0.90亿元、1.28亿元[5][17]