公司业务分类 - 射频芯片属于模拟芯片类别 [1] - LED芯片属于光电器件类别 [1] - 碳化硅MOSFET及二极管产品属于功率半导体类别 [1]

股价表现 - 9月17日盘中上涨2.07%至42.98元/股 成交4670.39万元 换手率0.82% 总市值57.46亿元 [1] - 主力资金净流出388.93万元 其中特大单净流出140.24万元 大单净流出248.7万元 [1] - 年内累计上涨4.74% 近5个交易日涨9.09% 近20日跌3.83% 近60日涨6.97% [2] 公司基本情况 - 主营业务为以电源管理类芯片为主的模拟芯片研发销售 收入构成中集成电路占比99.63% [2] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 概念板块涵盖民爆、无人机、小盘、模拟芯片、AI手机等 [2] - 注册地址江苏省无锡新区新辉环路8号 成立于2002年5月28日 于2021年6月28日上市 [2] 股东结构变化 - 股东户数1.12万户 较上期减少9.93% 人均流通股11913股 较上期增加11.02% [2] - 十大流通股东中信澳先进智造持股123.46万股（减少11.54万股） 华夏行业景气新进持股109.10万股 信澳领先增长持股101.35万股（减少8.65万股） [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [3] 财务数据 - 2025年上半年营业收入3.51亿元 同比下降14.62% 归母净利润1668万元 同比下降78.72% [2] - A股上市后累计派现2.52亿元 近三年累计派现1.78亿元 [3]

公司业务定位 - 公司专业从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售 [1] - 业务模式以IDM模式为主 [1] - 不涉及模拟芯片领域 [1] 核心竞争力 - 具备以先进的芯片技术和封装设计、制程及测试为核心竞争力的业务体系 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9][11] 核心财务表现 - 2025年上半年实现收入18.19亿元，同比增长15.37%，归母净利润2.01亿元，同比增长12.42% [2][6] - 2025年第二季度实现收入10.29亿元，同比增长21.46%，环比增长30.35%，归母净利润1.41亿元，同比增长13.52%，环比大幅增长136.04% [2][6] - 2025年上半年毛利率为50.16%，同比下降2.17个百分点，但第二季度毛利率为51.00%，环比提升1.93个百分点 [11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.88亿元、8.02亿元、11.33亿元 [11] 产品业务分析 - 信号链产品营收6.92亿元，同比增长28.57%，毛利率58.85%，同比提升1.55个百分点 [11] - 电源管理产品营收11.23亿元，同比增长8.16%，毛利率44.64%，同比下降5.11个百分点 [11] - 公司拥有34大类、5900余款可供销售料号，产品矩阵持续扩张 [11] - 2025年上半年研发费用5.08亿元，研发费用率27.90%，研发人员1219人，占比72.56% [11] 产能与战略布局 - 江阴研发生产基地已具备投产条件，测试项目顺利竣工，2025年投产后将承接特种测试业务 [11] - 公司致力于成为世界模拟芯片行业一流品牌，通过产品料号扩张和国产替代深化推动持续成长 [11]

公司股份回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份 回购金额不低于2000万元且不超过4000万元 回购价格上限为52.46元/股 [1] - 回购资金来源为自有资金和自筹资金 回购期限为12个月内 [1] - 当前股价35.00元 回购价格上限较现价溢价49.89% [1] - 本次为2025年第二次回购 9月6日已公告相同金额和价格上限的回购计划 [1] 股价表现与股东结构 - 今年以来公司股价累计上涨21.19% [1] - 股东户数8999户 较上期增加5.96% [2] - 人均流通股4811股 较上期减少5.62% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.94亿元 同比增长8.57% [2] - 归母净利润亏损2682.35万元 同比减少348.59% [2] 业务构成与公司背景 - 主营业务为高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售 [2] - 收入构成：智能传感器芯片60.73% 电源管理芯片28.68% 其他9.43% 封装测试1.17% [2] - 公司成立于2005年9月13日 于2022年10月18日上市 [2] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 [2] 分红历史 - A股上市后累计派现4579.03万元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2%至73.79元/股 总市值456.03亿元 成交额7.99亿元 换手率1.86% [1] - 主力资金净流出1316万元 特大单买入5376.29万元(占比6.73%) 卖出5935.62万元(占比7.43%) 大单买入2.05亿元(占比25.67%) 卖出2.13亿元(占比26.62%) [1] - 年内股价累计上涨17.59% 近5日涨2.64% 近20日跌3.02% 近60日涨7.57% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入18.19亿元 同比增长15.37% 归母净利润2.01亿元 同比增长12.42% [2] - 主营业务收入构成：电源管理产品61.75% 信号链产品38.04% 技术及服务0.21% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.84万户 较上期增加31.13% 人均流通股12245股 较上期减少0.51% [2] - 香港中央结算持股3485.41万股(第三大股东) 较上期增持1959.78万股 诺安成长混合持股1938.77万股(第五大股东) 增持368.41万股 [3] - 易方达创业板ETF持股1002.62万股(第六大股东) 增持220.91万股 广发科技先锋持股985.58万股(第七大股东) 增持74.95万股 [3] - 银河创新混合持股810万股(第八大股东) 减持640万股 华泰柏瑞沪深300ETF持股784.73万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 公司基本信息与市场分类 - 公司属于电子-半导体-模拟芯片设计行业 涉及模拟芯片、超高清、人工智能、汽车芯片等概念板块 [2] - 公司成立于2007年1月26日 2017年6月6日上市 主营高性能模拟集成电路研发与销售 [1] 历史交易与分红记录 - 年内2次登上龙虎榜 最近一次4月11日龙虎榜净买入4474.72万元 买入总额5.12亿元(占比14.27%) 卖出总额4.67亿元(占比13.02%) [1] - A股上市后累计派现5.57亿元 近三年累计派现2.50亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价66.59元/股 较前期上涨2.38% 总市值87.44亿元 成交额2.41亿元 换手率2.81% [1] - 主力资金净流出459.14万元 特大单买卖占比分别为3.25%和6.36% 大单买卖占比分别为29.98%和28.78% [1] - 年内累计涨幅56.40% 近5/20/60日分别上涨4.00%/6.00%/32.99% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.54万户 较上期增加6.19% 人均流通股8508股 较上期减少5.83% [2] - 香港中央结算有限公司持股288.84万股 位列第三大流通股东 较上期增持31.17万股 [3] - A股上市后累计分红2.00亿元 近三年累计派现9864.40万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.36亿元 同比增长40.32% [2] - 归母净利润9049.35万元 同比增长106.02% [2] 公司基本情况 - 主营业务为集成电路研发设计销售 收入占比99.60% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 概念板块涵盖大基金/汽车芯片/中芯国际等 [1] - 成立于2005年12月 2020年7月登陆A股市场 总部位于江苏无锡 [1]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价41.19元/股 较前上涨2.21% 总市值55.07亿元 成交额1.11亿元 换手率2.04% [1] - 主力资金净流出666.35万元 特大单买卖占比分别为8.08%和15.64% 大单买卖占比分别为25.26%和23.72% [1] - 年内股价微涨0.38% 近5日涨2.21% 近20日跌3.94% 近60日涨7.43% [1] 股东结构变化 - 股东户数1.12万户 较上期减少9.93% 人均流通股11,913股 较上期增加11.02% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东 华夏行业景气混合新进持股109.10万股 [3] - 信澳先进智造持股123.46万股(减少11.54万股) 信澳领先增长持股101.35万股(减少8.65万股) [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.51亿元 同比下降14.62% [2] - 归母净利润1668万元 同比大幅下降78.72% [2] 公司基本情况 - 主营业务为电源管理类模拟芯片研发销售 集成电路收入占比99.63% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 涉及民爆、无人机、AI手机等概念板块 [1] - A股上市后累计派现2.52亿元 近三年累计派现1.78亿元 [3]

**南芯科技电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为国内模拟芯片行业头部企业 专注于充电管理芯片等产品[3] * 行业覆盖消费电子 汽车 工业控制及AI服务器相关领域[3][14] **核心业务与产品进展** * 电荷泵产品驱动2021年快充市场快速增长 大瓦数快充技术升级显著提升收入[2][4] * 2024年起OLED Power BMS 无线充 多合一方案和ACDC等新品开始放量 增速超越传统电荷泵业务[2][5] * 产品线覆盖充电管理芯片 DCDC 充电协议 无线充 ACDC电荷泵 锂电保护及OLED Power[3] * 形成手机端到充电头端完整解决方案 单机价值量提升至3-4美金[4][11] * 消费电子为当前主要营收来源 同时重点布局汽车与工控市场[3][14] **财务表现与预测** * 2021年以来保持年化30%以上收入增长[2][10] * 2025年上半年同比增长17.6% 预计全年增速超30%[2][10] * 上半年毛利率下滑 但下半年有望恢复至40%左右[2][10] * 可触达市场规模预计达当前4-5倍[4][13] **客户与市场拓展** * 客户涵盖华为 OPPO vivo 小米 荣耀及三星等头部手机品牌[3] * 2026年三星更多机型导入将带来确定性收入增长[4][12] * 汽车与工控领域研发资源投入占比50%-60% 包括AI服务器产品矩阵[14] **研发与创新能力** * 上市后持续加大研发投入 处于高速研发投入期[8] * 核心高管团队拥有德州仪器和凌特等国际企业经验 助力产品方向把握[2][6] * 通过股权激励保持核心员工与公司目标一致性[2][9] **股权结构与产业认可** * 实际控制人通过员工平台合计持股超30% 股权结构集中[2][7] * 上市前引入安克 小米等产业投资者 体现产业链技术认可[2][7] **风险与应对措施** * 面临低毛利率产品占比提升导致的毛利率压力[11] * 通过发展高毛利率产品如BMS OLED Power及无线充业务推动毛利率回升[4][11] * 通过端到端全系列解决方案布局降低单一大单品依赖风险[11] **发展前景展望** * 消费电子领域未触天花板 伴随市场持续打开实现增长[13] * 汽车 工控及AI产品矩阵逐步导入放量 奠定远期成长基础[14][15] * 作为国内模拟芯片龙头 确定性成长值得期待[15]

公司发展里程碑 - 希荻微于9月11日在佛山市南海区举办希荻大厦封顶仪式并庆祝公司成立13周年 活动主题为"基业深耕 志在苍穹" [1] - 公司2012年诞生于佛山南海 深耕模拟芯片领域13年 已形成多元化产品矩阵 [1] - 2014年成功推出首款开关充电芯片并实现商业化落地 [1] 产品与技术实力 - 产品覆盖DC/DC芯片 锂电池充电管理芯片 端口保护和信号切换芯片以及自动对焦和光学防抖芯片等多类关键器件 [1] - 通过美国高通全球参考设计认证 成为国内少数获此资质的集成电路企业 [1] - 自主研发实力打破国外企业在模拟芯片领域的长期垄断 [1] 客户体系与市场认可 - 客户群体包括三星 小米等全球一线手机品牌以及奥迪 现代起亚等知名汽车厂商 [1] - 构建横跨消费电子与汽车电子的多元化客户体系 [1] - 技术实力与产品兼容性获国际市场高度认可 [1] 未来发展规划 - 将希荻大厦打造为创新总部基地 整合技术研发储备 量产测试 运营管理 集成电路科创中心及国际人才中心功能 [2] - 依托粤港澳大湾区产业协同与人才优势 成为佛山南海乃至大湾区集成电路产业对外展示的"窗口名片" [2] - 持续聚焦模拟芯片赛道技术迭代与产品创新 推动企业高质量发展再提速 [2]