并购交易核心信息 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买荣湃半导体（上海）有限公司100%股权，发行股份价格为19.84元/股 [2] - 交易同时计划向不超过35名特定投资者募集配套资金 [2] - 鉴于交易对价尚未确定，发行股份数量尚未确定 [4] 市场与股价反应 - 复牌当日（10月21日）公司股价盘前集合竞价涨停，但开盘后迅速回落，最终涨幅不足6% [3][7] - 10月22日早盘股价跌幅一度超过8%，东方财富数据显示大单资金流出超过5000万元 [7] - 当前股价接近30元，而定增价格为19.84元，市场投资者短期不愿为定增对象抬轿子 [8] 并购标的公司情况 - 上海荣湃半导体主营产品包括数字隔离器、隔离接口、隔离驱动等，应用于汽车电子、工业控制、新能源等领域 [4] - 该公司2023年、2024年及2025年上半年营业收入分别为6110.4万元、9908.42万元和5199.99万元，净利润分别为-6631.96万元、-2989.74万元和-822.99万元，目前处于亏损状态 [8] - 上海荣湃凭借其独创的电容智能分压技术获得了多项隔离领域发明专利 [4] 并购战略意图与协同效应 - 并购旨在帮助公司迅速布局隔离器产品品类，升级产品矩阵，扩大产品品类和竞争优势 [4] - 交易可共享上海荣湃在汽车电子、工业控制等领域的客户资源，提高客户覆盖广度和深度 [4] - 公司与标的公司同属模拟芯片设计行业，收并购是行业做大做强的关键手段 [4][6] 潜在并购推手与产业背景 - 小米长江产业基金同时持有公司3.87%的股份和上海荣湃半导体3.5%的股份，此次并购可能为小米系整合产业链资源之举 [5] - 公司是小米生态链合作伙伴，产品应用于小米手机等5G终端设备，2024年年报显示小米是其前五大客户之一 [5] - 整合可能帮助小米减少对进口芯片的依赖，在机器人、AR/VR设备中采用自研芯片解决方案 [5] 机构观点与公司财务状况 - 国信证券认为收购有利于公司加速拓展新能源和汽车电子等高壁垒、高成长性市场 [6] - 兴业证券指出公司货币资金加交易性金融资产合计18.19亿元，在手资金充沛，本次收购是开启收并购之路的里程碑 [6] - 招商证券表示在模拟芯片行业，收并购是实现跨越式发展的重要步骤，能达到1+1>2的协同效果 [6] 股东变动情况 - 牛散何明坤于今年二季度买入公司202.5多万股，成为第八大流通股东，但目前已退出前十大股东之列 [2][7] - 有市场观点认为其退出可能并非彻底清仓，而是战略性减持，因其二季度持股成本约20元，即使清仓获利也超过50% [9]

并购交易概述 - 帝奥微发布重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式收购荣湃半导体100%股权，并募集配套资金 [2][3] - 交易价格尚未确定，标的资产的审计和评估工作仍在进行中 [3][4] - 募集配套资金将用于支付现金对价、相关税费、中介费用、标的公司项目建设和补充流动资金等 [3] 战略协同与行业整合 - 并购旨在快速扩大帝奥微的产品品类，特别是布局隔离器产品，并整合研发与技术资源 [2][5] - 荣湃半导体在汽车电子、工业控制等领域的客户资源将对帝奥微的客户结构形成有益补充 [5] - 模拟芯片行业中，收并购被视为企业实现跨越式发展、达成"1+1>2"协同效应的重要步骤 [5] 技术与研发实力 - 荣湃半导体是全球唯一脱离OOK技术、独立自主研发全新容隔技术（iDivider技术）的国内企业，填补了国内技术空白 [2][7] - 截至2025年9月末，荣湃半导体累计获得知识产权授权76项，包括发明专利34项、实用新型专利11项、集成电路布图设计31项 [2][7] - 截至2025年6月30日，帝奥微累计获得知识产权授权287项，包括发明专利134项、实用新型专利37项、集成电路布图设计116项 [8] 财务表现与研发投入 - 2025年上半年，帝奥微研发费用为9992.33万元（含股份支付），同比增长25.29%，研发费用率达32.64%，同比提升2.65个百分点 [2][9] - 2025年上半年，帝奥微营业收入为3.06亿元，同比增长15.11%，但净利润亏损420.92万元，同比下降115.73% [9] - 2023年至2025年上半年，荣湃半导体营业收入分别为6110.40万元、9908.42万元、5199.99万元，净利润持续亏损 [8] 市场反应 - 发布重组预案复牌后，帝奥微股价于10月21日盘中大涨超11%，收盘报29.7元/股，上涨5.66% [6] - 年内帝奥微股价累计上涨已超过54% [6]

并购交易概述 - 帝奥微拟通过发行股份及支付现金方式收购荣湃半导体100%股权，并同步募集配套资金 [1][2] - 交易股份发行价格暂定为19.84元/股，公司股票于2025年10月21日复牌，收盘报29.70元/股，上涨5.66% [2] - 交易完成后，荣湃半导体将成为帝奥微全资子公司，有助于公司快速切入隔离器芯片赛道 [1][4] 收购标的公司情况 - 荣湃半导体成立于2017年，专注于高性能模拟芯片设计，产品包括数字隔离器、隔离接口、隔离驱动等 [2] - 标的公司营收快速增长，2023年营收6110.40万元，2024年营收9908.42万元，2025年上半年营收5199.99万元 [3][4] - 标的公司归母净利润亏损幅度收窄，从2023年的-6631.96万元收窄至2024年的-2989.74万元，2025年上半年亏损822.99万元 [3][4] 战略协同与整合效应 - 收购旨在完善公司产品矩阵，通过整合荣湃半导体的专利技术与研发资源，提升在模拟芯片领域的整体竞争力 [1][4] - 帝奥微在收购前于9月初推出自主研发的eUSB2中继器产品，增强了在高速接口芯片方面的竞争力 [5] - 整合后将能为下游客户提供更完整的芯片解决方案，产品应用于汽车电子、工业控制、新能源等多个领域 [2][4] “小米系”资本角色 - 小米长江产业基金同时持有帝奥微3.87%的股份和荣湃半导体3.50%的股份 [1][6][7] - 该基金于2020年累计投资帝奥微约8955.90万元，上市后获得可观回报，截至2025年10月20日持股市值约2.84亿元 [1][7] - 帝奥微是小米供应链合作伙伴，2024年对小米相关产品的销售金额为3177.78万元 [8] 公司基本面与研发投入 - 帝奥微2020年至2021年业绩大幅增长，营收从2.48亿元跃升至5.08亿元，归母净利润从0.40亿元提升至1.65亿元 [8] - 上市后业绩出现波动，2023年营收降至3.81亿元，2024年归母净利润亏损0.47亿元，2025年上半年营收3.06亿元，同比增长15.11% [8][9] - 公司研发投入持续加码，2022年至2024年研发费用分别为7046.31万元、1.46亿元、2.09亿元，截至2024年末拥有模拟芯片产品型号1800余款 [12] 创始人背景与领导 - 创始人鞠建宏拥有微电子芯片研发背景，曾任职于美国仙童半导体，于2010年回国创立帝奥微 [10][11][12] - 鞠建宏持有公司19.54%股份，约4835.20万股，按最新股价估算其持有市值达到14.36亿元 [12] - 公司在其带领下持续专注于模拟芯片设计研发，通过高强度研发投入在关键技术领域形成深厚积累 [12][13]

并购交易概述 - 帝奥微拟通过发行股份及支付现金方式收购荣湃半导体100%股权，并募集配套资金 [1] - 交易完成后，荣湃半导体将成为帝奥微全资子公司，预计提升公司资产规模、营业收入及净利润 [1] - 交易公告后次日（10月21日），帝奥微股价早盘高开11.56%，报31.36元/股 [2] 并购战略与行业背景 - 并购被视为模拟芯片行业做大做强的关键手段，交易双方同属模拟芯片设计行业 [3] - 交易有助于帝奥微迅速布局隔离器产品品类，快速扩大产品线，增强竞争优势 [3] 目标公司（荣湃半导体）业务与财务 - 荣湃半导体主营高性能模拟芯片，产品包括数字隔离器、隔离接口、隔离驱动等 [2] - 其车规级芯片已在比亚迪、宁德时代、德国大众等终端厂商批量装车，工业领域客户包括西门子、格力等 [2] - 截至2025年6月30日，公司资产总计1.18亿元，股东权益3351.18万元 [2] - 2023年至2025年上半年，营业收入分别为6110.40万元、9908.42万元和5199.99万元，同期亏损分别为6631.96万元、2989.74万元和822.99万元 [2] 收购方（帝奥微）业务与财务 - 帝奥微专注于高性能模拟芯片的研发设计，产品包括信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片 [2] - 产品应用于手机、电脑、汽车、服务器、智能穿戴、智能家电等多个领域 [2] - 2022年至2025年上半年，营业收入分别为5.02亿元、3.81亿元、5.26亿元和3.06亿元 [3] - 同期归母净利润分别为1.74亿元、0.15亿元、-0.47亿元以及-420.92万元 [3] 关联方与客户关系 - 小米长江产业基金同时持有帝奥微3.87%股份和荣湃半导体3.5%股份 [4] - 帝奥微是小米生态链合作伙伴，其多款产品应用于小米手机等5G终端设备 [4] - 2024年，帝奥微对小米关联公司的销售金额为3177.78万元 [4]

帝奥微收购荣湃半导体 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购荣湃半导体100%股权，并拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金 [1] - 荣湃半导体产品包括数字隔离器、隔离驱动等系列，应用于汽车电子、工业控制及新能源等领域，凭借独创的iDivider技术实现国产隔离芯片突破 [3] - 本次交易旨在迅速布局隔离器产品品类，吸收转化标的公司专利技术和客户资源，升级产品矩阵并扩大竞争优势 [3] 全球智能眼镜（AI眼镜）市场动态 - 2025年上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2% [4] - IDC预计到2029年全球智能眼镜出货量将突破4000万台，中国市场份额将稳步提升，2024至2029年五年复合增长率预计达55.6%，增速全球首位 [4] - AI眼镜正成为下一代人机交互入口，驱动智能穿戴设备迭代升级，有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 [4][6] 科技巨头AI眼镜产品进展 - Meta发布的Ray-Ban Display智能眼镜起售价799美元，市场反响热烈，实体店几近售罄，中国大陆电商平台价格最高飙升至15000元人民币 [5] - 苹果已暂停Vision Pro头显升级计划，将资源转向开发可与Meta竞争的智能眼镜 [6] - AR智能眼镜品类正成为设备零售和订阅服务的新增长点 [6] AI眼镜产业链相关公司表现 - 立讯精密在AI眼镜零组件和整机产品有广泛布局，约三分之一的市场品类由其提供支持或服务，前三季度净利润为111.17亿元，同比增长22.5% [9][10] - 豪威集团图像传感器产品适配AR/VR及AI眼镜需求，其LCOS产品具高解析度、低功耗等特点 [10] - 多只概念股前三季度净利润实现高增长，其中硕贝德净利润同比增幅最高达12.85倍，因其智能穿戴天线等产品与国内知名AI眼镜客户合作进入量产阶段 [10][11] 市场资金与机构预期 - 今年前三季度AI眼镜概念股融资资金净买入额超10亿元的有12只，立讯精密以50.07亿元净买入额居首 [9] - 根据3家及以上机构评级，机构一致预测2025年净利润有望翻倍增长的概念股有11只，三安光电、TCL科技预测增幅居前，分别为294.41%和289.41% [12]

| 证券代码 证券简称 | | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688381 | 帝奥微 | A 股 复牌 | | | 2025/10/20 2025/10/21 | 在停牌大半个月之后，帝奥微发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的预案于10月20日晚出炉，公司股票将于10月21日开市起复牌。 【导读】帝奥微拟购买荣湃半导体100%股权，股票于10月21日复牌 | 序号 | | 股东名称 | 持股数量(股) | 占总股本比例(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | | 鞠建宏 董监高 | 48.351.992 | 19.54 | | 2 | | 江苏帝奥微电子股份有限公司回购专用证券 ... | 14.865.000 | 6.01 | | 3 | (?) | 上海沃燕创业投资合伙企业(有限合伙) | 12,330,000 | 4.98 | | 4 | | 國泰集成電路發展有限公司 | 12,098,927 | 4.89 | | 5 | | 江 ...

交易概述 - 帝奥微拟通过发行股份及支付现金的方式购买荣湃半导体100%股权并募集配套资金 [2][5] - 公司股票于2025年10月21日复牌 [2][4] 交易标的：荣湃半导体 - 荣湃半导体成立于2017年，专注于高性能、高品质模拟芯片的设计、研发与销售 [5] - 主要产品包括数字隔离器、隔离接口、隔离驱动、隔离采样、光MOS等系列 [5] - 产品应用于汽车电子、工业控制、新能源、智能电表、智能家电等众多领域 [5] 收购方：帝奥微 - 帝奥微专注于模拟芯片领域，主营产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列 [6] - 2025年上半年，公司实现营业收入3.06亿元，同比增长15.11% [7] - 2025年上半年，公司归母净利润为-420.92万元，上年同期为2676.58万元 [7] - 停牌前最后一个交易日（9月30日），公司股价报收28.11元/股，市值为69.57亿元 [8] 交易逻辑与行业背景 - 交易旨在加快公司在模拟芯片领域的布局，拓宽下游应用领域 [7] - 模拟芯片是典型的"长尾"产品市场，并购是行业做大做强的关键手段 [7] - 近期国内模拟芯片行业并购整合活跃，例如杰华特拟购买新港海岸部分股权、必易微收购上海兴感半导体 [7] - 通过横向并购补齐产品链，有望推动市场从分散走向集中，促进产业链高质量发展 [7] 股东关联 - 交易对手方之一湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）同时也是帝奥微的股东，截至2025年9月26日直接持有帝奥微3.87%的股份 [5][6]

10月20日晚帝奥微(688381)发布复牌公告，公司股票自21日起复牌。 此前，帝奥微9月29日晚公告正在筹划以发行股份及支付现金方式收购荣湃半导体（上海）有限公司股 权（下称"荣湃半导体"）。公司称本次交易不会导致实际控制人变更，不构成重组上市。 10月19日，兴业证券发布研报《帝奥微：拟收购荣湃半导体，并购整合加速期已至》，认为帝奥微货币 资金加交易性金融资产合计18.19亿元，在手资金充沛；本次拟收购动作是开启帝奥微收并购之路的里 程碑，公司有望充分利用在手现金，加速整合行业中的优质资产；同时，公司当前因研发投入较大盈利 有所承压，随着新领域新品放量，以及收并购动作出现，公司将加速成长。 本次交易完成后，荣湃半导体将成为帝奥微的全资子公司。帝奥微表示，本次交易有利于公司深入贯彻 发展战略，增强持续经营能力与市场竞争力；拓宽技术与产品布局，加速扩张产品品类和下游领域；整 合技术和研发资源，提升综合技术实力；整合销售资源，拓展客户群；优化供应链管理，降低采购成 本。 国信、兴业证券等券商积极关注 并购是模拟芯片行业做大做强的关键手段。本次交易公告发布后，投资者纷纷关注。 国信证券10月12日发布《帝奥微： ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 帝奥微（688381）即将复牌。 10月20日晚，帝奥微（688381）发布多条公告。公告显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买 董志伟等所持荣湃半导体（上海）有限公司（简称"荣湃半导体"）100%股权，同时拟向不超过35名符 合条件的特定投资者非公开发行股票募集配套资金。公司股票将于2025年10月21日开市起复牌。 | 正学代码 | 证券简称 | 伊克相关 | 停牌起始日 | 信用 期间 | 日日常感度 复障日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688888 | 需要做 | 康园 窗花 | | | 2025/10/20 2025/10/21 | 帝奥微是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业。公司自成立以来， 以信号链模拟芯片开始，产品逐步覆盖了信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片的细分领域。依靠多年来 深耕行业和自主研发，公司已设计出多款前沿产品，包括高性能模拟开关、高速数据中继器、超低功耗 及高精度运算放大器元件、超大电流的多路PMIC、高效率电源管理 ...

并购交易核心信息 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购荣湃半导体100%股权 [1] - 交易同时拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金 [1] - 公司股票将于2025年10月21日开市起复牌 [1][3] 帝奥微公司业务概况 - 公司专注于高性能模拟芯片的研发、设计和销售 [4] - 产品覆盖信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大细分领域 [4] - 产品广泛应用于手机、电脑、汽车、服务器、智能穿戴、智能家电、通讯设备和机器人等领域 [4] - 公司已获得ISO9001认证，累计获得知识产权项目授权287项，其中发明专利授权134项 [4][6] 荣湃半导体业务价值 - 荣湃半导体专注于高性能、高品质模拟芯片的设计、研发与销售 [5] - 产品包括数字隔离器、隔离接口、隔离驱动、隔离采样、光MOS等系列 [5] - 凭借独创的电容智能分压技术获得多项隔离领域发明专利，实现了国产隔离芯片的突破 [5] - 产品应用于汽车电子、工业控制、新能源、智能电表、智能家电等众多领域 [5] 并购战略协同效应 - 并购是模拟芯片行业做大做强的关键手段 [5] - 交易后可迅速布局隔离器产品品类，升级公司产品矩阵 [5] - 可共享荣湃半导体在汽车电子、工业控制等领域的丰富客户资源 [5] - 交易有助于增强公司的可持续发展能力和盈利能力 [6] 公司近期财务与研发表现 - 2025年上半年公司实现营业收入3.06亿元，较上年同期增加15.11% [6] - 上半年整体毛利率为45.49%，归母净利润为-420.92万元 [6] - 上半年新增知识产权项目44项，其中发明专利22项 [6] - 研发费用同比增长25.29%，持续加大研发投入为中长期技术储备奠定基础 [6]