项目终止与产能状况 - 公司终止云南2亿元含乳饮料产线投资计划 官方解释为土地规划及产业规划等客观因素导致手续无法满足建设需求[1][2] - 五座工厂总产能37.59万吨 实际利用产能24.88万吨 产能利用率仅66%[1][4] - 目前仍有5个在建项目 计划投资金额达15.8亿元 预计2029年产能将提升至59.26万吨 较2024年增长58%[3] 财务与募资动态 - 2021年首发募资7.76亿元 2023年发行可转债再募资6亿元 总计募资13.76亿元 主要用于扩产能项目[3] - 2025年上半年含乳饮料业务营收约5.83亿元 同比下降11.19% 其他业务营收3582.51万元 同比增长77.86%[4] 业务转型与市场竞争 - 公司尝试多元化布局 覆盖椰奶 奶咖 AD钙奶及维生素水等热门赛道 2024年4月推出AD钙奶 同年底推出维生素水产品[4][5] - 2025年5月宣布投资3.2亿元在宁夏建设奶粉生产线 包括全脂脱脂奶粉 浓缩奶 稀奶油及奶酪等产品[1][5] - 奶粉市场竞争激烈 工业奶粉和乳制品加工属于重资产低毛利业务 伊利 蒙牛 新希望等巨头已在宁夏布局[5] 行业背景与风险 - 国内乳企普遍面临产能过剩风险 2020年后加工产能过剩加剧 市场需求相对过剩[3] - 含乳饮料业务营收占比超九成 存在过度依赖单一品类问题[4]

项目终止与产能状况 - 终止云南2亿元含乳饮料生产线投资项目 因土地规划、产业规划等客观因素及产能利用率不足问题[2][3] - 公司现有5个工厂总设计产能37.59万吨 实际产能24.88万吨 产能利用率仅66%[2][6] - 目前仍有5个在建项目 计划投资金额达15.8亿元 预计2029年产能提升至59.26万吨 较2024年增长58%[5] 财务与募资情况 - 2021年首发募资7.76亿元 2023年发行可转债募资6亿元 总计13.76亿元 绝大部分投入扩产能项目[4] - 2024年上半年含乳饮料业务营收5.83亿元 同比下降11.19% 其他业务营收3582.51万元 同比增长77.86%[6] 业务转型与战略调整 - 公司含乳饮料业务占比超90% 存在过度依赖单一品类问题 近年通过椰奶、奶咖、AD钙奶、维生素水等产品多元化布局[6][7] - 2024年5月宣布投资3.2亿元在宁夏建设全脂脱脂奶粉、浓缩奶、稀奶油、奶酪等生产线 寻求第二增长曲线[2][7] - 进入奶粉市场是基于行业趋势研判及原材料成本控制需求 将利用现有生产管理体系[7] 行业环境与竞争挑战 - 乳制品行业普遍面临产能过剩风险 2020年后加工产能过剩问题加剧[4] - 宁夏奶粉市场竞争激烈 伊利、蒙牛、新希望等巨头已布局 工业奶粉属于重资产、低毛利业务[8] - 新项目短期对业绩贡献有限 资本开支高企可能影响公司现金流和负债率[8]