2026年1月LPR报价及货币政策动向 - 2026年首份贷款市场报价利率出炉 1年期LPR为3.00% 5年期以上LPR为3.50% 均与上月持平 至此LPR已连续8个月保持不变[1] - LPR上一次调整发生在2025年5月 当时1年期和5年期以上LPR均下调了10个基点[1] - 作为LPR定价基础的主要政策利率 7天期逆回购利率自2025年5月下调后也一直维持不变 因此本月LPR报价基础未变[1] 结构性货币政策工具利率下调 - 2026年1月19日 中国人民银行实施了年内首次结构性“降息”[1] - 央行决定自1月19日起 下调再贷款 再贴现利率0.25个百分点[1] - 利率调整后 3个月 6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至0.95% 1.15%和1.25% 再贴现利率降至1.5% 抵押补充贷款利率降至1.75% 专项结构性货币政策工具利率降至1.25%[1] - 此举旨在发挥结构性货币政策工具的激励作用 引导金融机构加大对重大战略 重点领域和薄弱环节的支持力度[1] 未来降准降息的政策空间 - 中国人民银行相关人士表示 今年在降准降息方面“还有一定的空间”[2] - 从外部约束看 当前人民币汇率比较稳定 同时美元处于降息通道 因此汇率不构成很强的约束[2] - 从内部约束看 银行净息差自2025年以来已出现企稳迹象 连续两个季度保持在1.42%[2] - 2026年将有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价 同时央行已下调各项再贷款利率 这些因素有助于降低银行付息成本 稳定净息差 从而为降息创造一定空间[2]

最新LPR报价与货币政策动向 - 2026年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [1][4] - LPR两大报价已连续8个月保持不变 [2][5] 央行近期结构性利率调整 - 中国人民银行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [2][5] - 下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% [2][5] - 再贴现利率下调至1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [2][5] 央行官员对政策空间的表态 - 中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，关于降准降息，从今年看还有一定的空间 [2][5] - 从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间 [2][5] - 从政策利率的外部约束看，人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率不构成很强约束 [3][6] - 从内部约束看，2025年以来银行净息差已经企稳，连续两个季度保持在1.42% [3][6] - 2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价 [3][6] - 下调各项再贷款利率将有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造了一定空间 [3][6] 市场机构对货币政策的分析与预测 - 东方金诚首席宏观分析师王青表示，政策性降息的人民币汇率约束、银行净息差收窄压力都在缓解 [3][6] - 王青预测，在先行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点后，年内央行有可能下调政策利率20-30个基点 [3][6] - 中金公司指出，2026年利率总量政策有望保持温和，预计政策利率10个基点幅度的调降或在1-2次 [3][6] - 中国民生银行首席经济学家温彬表示，2026年央行会继续加大流动性投放力度，灵活搭配公开市场操作工具，保持流动性充裕 [3][7] - 温彬指出，央行将通过灵活开展国债买卖来实现货币投放、货币财政协同、调整国债收益率曲线等多重功能 [3][7] - 温彬认为，降准降息等传统工具的空间和操作幅度降低，更多将运用结构性工具、类财政工具、强化政策一致性等来实现稳增长和多重平衡目标 [3][7]