行业分析 - 中国现制饮品市场GMV从2018年的1878亿元增长至2023年的5175亿元，CAGR为22.5%，其中现制茶饮占比最高（2023年占比50%），现制咖啡增速最快（2018-2023年CAGR为36.3%）[1] - 预计2028年行业规模将达11634亿元，2023-2028年CAGR为16.7%[1] - 现制茶饮行业集中度高，2023年CR5为46.8%，其中蜜雪市占率20.2%、古茗9.1%、茶百道8%[2] - 大众现制茶饮2023年GMV口径CR5为59.9%，其中古茗17.7%、茶百道15.6%，龙头尚未出现[2] - 行业正从高速增长进入中速增长阶段，优势企业差距逐渐拉开，进入战国群雄争夺战[2] 公司概况 - 古茗成立于2010年4月，总部位于浙江温岭大溪，经过15年发展成为茶饮行业头部品牌之一[1] - 产品集中在10-18元价格带，以奶茶及鲜果茶为核心品类，截至2024年底全国共有门店9914家[1] - 2024年二线及以下城市门店占比80%，在浙江、福建等八省门店超过500家，合计GMV占比83%[3] 公司竞争力 - 拥有120人产品研发团队，其中40人专注茶叶及萃取工艺研究，一半拥有硕士及以上学历[2] - 采取互联网思维小单快反模式研发产品，既跟随茶饮趋势又打造自身特色[2] - 拥有130人质量控制团队和约470人督导稽核团队，形成高效闭环管理模式[3] 门店扩张潜力 - 仍有17个省份未有门店布局，测算全国门店天花板与蜜雪相当（3-4万家）[3] - 未来执行地域加密政策，中期重心放在二线及以下城市，适度开拓北京上海[3] - 短期关注两湖两广和安徽下沉市场开拓[3] 单店运营表现 - 2024年单店日均GMV约6500元，单店日均售出杯数384杯，处于行业较好水平[4] - 通过丰富产品品类提升同店收入，如推出1元冰水、7.9元鲜奶产品补充10元以内品类[4] - 增加咖啡品类并测试烘焙品类，填补早餐时段销售空白[4] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入增速为31%、25%、22%，归母净利润增速为39%、29%、23%[5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.86元/股、1.11元/股、1.37元/股[5]

胃的健康与温度关系 - 胃黏膜屏障是胃的天然保护层，高温开水会破坏该屏障导致胃炎、糜烂甚至癌症 [2] - 常温或冰水对胃有益，而过烫开水会损害整个消化道 [2] 喝凉水不适的原因 - 过去不喝冷水主要指未处理的生水，存在卫生隐患，现代工业化制冰水卫生条件改善 [3] - 饮用水污染或冰块细菌超标仍可能导致肠胃不适 [3] - 部分人群如肠易激综合征患者或中老年人对冷水敏感，易引发腹泻 [3] - 人体体温调节机制可使冰水温度在消化过程中趋近体温，适量饮用影响有限 [3] 冰水的潜在风险 - 短时间内大量饮用冰水可能刺激已有胃肠道疾病患者导致消化道出血 [4] 冰水的益处与饮用建议 - 0-4℃冰水可降低核心体温、止痛、提神并改善食欲 [6] - 成年人单次饮用冰水建议不超过500毫升，间隔几小时以缓解身体负担 [6] - 户外或高温行业工作者可根据个人情况调整饮用量 [6] 不适合饮用冰水的人群 - 肠易激综合征患者（IBS-C型除外） [9] - 胃炎急性期或溃疡患者 [9] - 胃肠功能未发育完全的儿童 [9] - 胃肠敏感的中老年人 [9] - 冰冷食物引发头痛影响生活者 [9] 夏季饮品选择 - 推荐冰水、冰咖啡、冷泡茶等低糖饮品 [8] - 避免高糖饮料如冰可乐、冰果汁、冰奶茶 [8] - 空腹或剧烈运动后不宜大量饮用冰饮 [8]